Имя материала: Макроэкономика

Автор: Агапова Татьяна Анатольевна

7.3. модель предложения денег. денежный мультипликатор

 

Предложение денег (М ) включает в себя наличность (С) вне банковской системы и депозиты (D), которые экономические агенты при необходимости могут использовать для сделок (фактически это агрегат Ml, хотя в качестве показателя предложения денег может использоваться и агрегат М2):

MS=C + D

Современная банковская система это система с частичным резервным покрытием: только часть своих депозитов банки хранят в виде резервов, а остальные используют для выдачи ссуд и других активных операций.

В отличие от других финансовых институтов банки обладают способностью увеличивать предложение денег ("создавать деньги"). Кредитная мультипликация - процесс эмиссии платежных средств в рамках системы коммерческих банков.

Предположим, что депозиты банка 1 выросли на 1000. В резерве остается 20\%, то есть 200, а остальные отдаются в ссуду (норма резервов - отношение резервов к депозитам в данном случае составляет 20\%, или 0,2). Таким образом, банк 1 увеличил предложение денег на 800, и теперь оно равно 800 + 1000 = 1800. Вкладчики по-прежнему имеют депозиты на сумму 1000 единиц, но и заемщики держат на руках 800 единиц, то есть банковская система с частичным резервным покрытием способна увеличить предложение денег.

Далее, если эти 800 единиц опять попадают в банк в виде депозитов, процесс возобновляется: 20\%, то есть 160 единиц, банк 2 оставляет в резервах, а остальные 640 использует для выдачи кредитов, увеличивая предложение денег еще на 640 единиц. Третий банк, куда могут попасть эти деньги, добавит еще 512 и так далее.

Если процесс продлится до использования последней денежной единицы, то количество денег в системе можно будет определить следующим образом:

Первоначальный вкіад = 1000.

Ссуда 1-го банка (дополнительное предложение денег) = (1 - 0,2)х1000 = 800. Ссуда 2-го банка = (1- 0,2)[(1 - 0,2)xI000J=( 1- 0,2)2х1000=640. Ссуда 3-го банка = (1 - 0,2)[(1 - 0,2)2х1000]=( 1- 0,2)3х1000=512.

 

Суммарное предложение денег равно:

 

1000xfl + fl - 0,2) + (1 - 0,2)2 +(1 - 0,2)3 +.../ = — х 1000

(в квадратных скобках имеем сумму членов геометрической прогрессии со знаменателем (1 - 0,2), т.е. меньше единицы. По опре-

 

делению эта сумма равна -—^_Q2) ~ 0~2

В общем виде суммарное предложение денег, возникшее в результате появления нового депозита (включая первый депозит), равно:

 

MS=±D rr

где   rr - норма банковских резервов; D - первоначальный вклад.

 

Коэффициент — называется банковским мультипликатором,

rr

или депозитным мультипликатором.

Если же исходить из того, что первый вклад в 1000 единиц появился в банке вследствие сокращения на эту же сумму объема наличности (С), то есть в результате этой операции предложение денег не изменилось, то дополнительное предложение денег в экономике, возникшее в итоге кредитной мультипликации, составит:

1

800 х — . В данном случае мультиплицируется первая ссуда (первого банка), или первый новый депозит, появившийся во втором банке в процессе денежного расширения (а не вследствие простого перевода денег из наличной формы в форму депозита).

Более общая модель предложения денег строится с учетом роли Центрального Банка, а также с учетом возможного оттока части денег с депозитов банковской системы в наличность. Она включает ряд новых переменных.

Денежная база (деньги повышенной мощности, резервные деньги) - это наличность вне банковской системы, а также резервы коммерческих банков, хранящиеся в Центральном Банке. Наличность является непосредственной частью предложения денег, тогда как банковские резервы влияют на способность банков создавать Новые депозиты, увеличивая предложение денег. Обозначим денежную базу через MB, банковские резервы через R, тогда

 

MB = C+R,

 

где MB   денежная база; С наличность; R резервы.

Ms = С + Z),

где A/s   предложение денег; С - наличность;

Z) - депозиты до востребования.

Денежный мультипликатор (ш) - это отношение предложения денег к денежной базе:

 

MS      д.   С д,„

т-         => Л/ =тМВ.

MB

Денежный мультипликатор можно представить через отношение наличность-депозиты сг (коэффициент депонирования) и резервы-депозиты rr (норму резервирования):

 

Ms    C + Z)

т =       =          .

мв  с + /г

Разделим почленно числитель и знаменатель правой части уравнения на D (депозиты) и получим:

 

сг + 1  С R

т—      , где сг-—, rr-—.

cr + rr  D D

Величина cr определяется главным образом поведением населения, решающего, в какой пропорции будут находиться наличность и депозиты. Отношение rr зависит от нормы обязательных резервов, устанавливаемой Центральным Банком, и от величины избыточных резервов, которые коммерческие банки предполагают держать сверх необходимой суммы.

Теперь предложение денег можно представить как1

 

мл =    MB.

1 Представленная формула может быть получена и другим путем. Для это го выразим Ms и MB через коэффициенты сг и rr и депозиты:

Ms =C + D = crD + D = D(cr + ). отсюда D-           ;

+cr

MB

MB = C + R=crD + rrD = Diet + rr), отсюда D=      ;

cr+rr

Поскольку D в обоих уравнениях - одна и та же величина, можно прирав нять правые части выражений для D:

Xfs      мв                  V         + cr         I + cr

            =          , отсюда MK = MB    , где     = m .

] + cr    cr + rr  rr + cr  rr + cr

cr + rr

Таким образом, предложение денег прямо зависит от величины денежной базы и денежного мультипликатора (или мультипликатора денежной базы). Денежный мультипликатор показывает, как изменяется предложение денег при увеличении денежной базы на единицу. Увеличение коэффициента депонирования и нормы резервов уменьшает денежный мультипликатор (см. задачу 2 из раздела "Задачи и решения").

Центральный Банк может контролировать предложение денег прежде всего путем воздействия на денежную базу. Изменение денежной базы, в свою очередь, оказывает мультипликативный эффект на предложение денег. Таким образом, процесс изменения объема предложения денег можно разделить на два этапа:

первоначальная модификация денежной базы путем изменения обязательств Центрального Банка перед населением и банковской системой (воздействие на величину наличности и резервов);

последующее изменение предложения денег через процесс "мультипликации" в системе коммерческих банков.

Инструменты денежной политики корректируют величину денежной массы, воздействуя либо на денежную базу, либо на мультипликатор.

Выделяют три главных инструмента денежной политики, с

помощью которых Центральный Банк осуществляет косвенное регулирование денежно-кредитной сферы:

изменение учетной ставки (или ставки рефинансирования), то есть ставки, по которой Центральный Банк кредитует коммерческие банки;

изменение нормы обязательных резервов, то есть минимальной доли депозитов, которую коммерческие банки должны хранить в виде резервов (беспроцентных вкладов) в Центральном банке;

операции на открытом рынке: купля или продажа Центральным Банком государственных ценных бумаг (используется в странах с развитым фондовым рынком).

Эти операции связаны с изменением величины банковских резервов, а следовательно, денежной базы и мультипликатора (подробнее они будут рассмотрены в следующей главе).

Центральный Банк не может полностью контролировать предложение денег, поскольку, например:

1) коммерческие банки сами определяют величину избыточ

ных резервов (они входят в состав /?), что влияет на отношение гг и, соответственно, на мультипликатор;

Центральный Банк не может точно предусмотреть объем кредитов, которые будут выданы коммерческим банкам;

величина сг определяется поведением населения и другими причинами, не всегда связанными с действиями Центрального Банка.

 

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 | 73 | 74 | 75 | 76 | 77 | 78 | 79 | 80 | 81 | 82 | 83 | 84 | 85 | 86 | 87 | 88 | 89 | 90 |