Имя материала: Лекции по макроэкономике переходного периода

Автор: Бродский Борис Ефимович

4.2 модель "шоковой терапии" берга — сакса

 

Эта модель была положена в основу макроэкономических реформ в Польше (см.: [Sachs, 1989; Berg, Sachs, 1992]).

4-Лекции по макроэкономике

97

Рассмотрим экономику, производящую промышленную продукцию и услуги в объемах <2, и Qs соответственно. Экономика потребляет эти блага, а также импортную продукцию в объемах С,, Cs и Cf соответственно. Промышленная продукция частично экспортируется. Официальный обменный курс равен Е в единицах злотый/долл.

Официальные цены на промышленную продукцию, услуги и импорт равны p!,ps,pf соответственно. Вместе с тем в модели предполагается, что рыночное равновесие на эти блага окончательно устанавливается на "черном" рынке при неофициальных ("теневых") ценах PnPs,Pf.

Агрегированный (номинальный) спрос Yd равен

Yd =PiCi+PsCs+PfCf. "Кэмбриджское уравнение" в данной ситуации запишется в виде

Yd = MV,

 

где М — объем денежной массы, V — скорость обращения денег (предполагается постоянной).

Функция реального потребления описывается моделью Кобба — Дугласа: С = C"Cb.Cj'"'b, где Y'1 - Ср , р — базисный индекс потребительских цен, что дает

PtC. = aYd = aMV, PsCs =bYd =bMV, PfCf =Q.-a-b)Y" =(l-a-b)MV.

 

Объемы выпуска промышленной продукции и услуг являются функциями относительных цен:

Q,=Q,(p,fp,l Q,=Q,(pJPi

В начальной ситуации промышленность является нетто-экспорте-ром, т.е. Q. > С,.. На внутреннем рынке промышленная продукция не пользуется повышенным спросом, и "теневые" цены на нее равны официальным, т.е. р( = Ер* = Pt, где р* — базисный индекс мировых цен на промышленную продукцию. Напротив, до радикальных реформ существует избыточный спрос на импортные товары, т.е. pf = Ep*f < Pf .

Для упрощения формального анализа полагаем р* = p*f = 1, так что pt = pf = Е. Цены на услуги ps предполагаются экзогенными. Условие сбалансированности внешней торговли:

 

Cf=q,-C,.

 

После реформ сбалансированность внешней торговли дополняется условием либерализации валютного рынка. При этом "теневые" цены на импорт должны сравняться с официальными ценами импорта, т.е. Pf = pf = Е. С учетом этого получим

Ct=aMV/E

 

откуда Cf = (1 - a - b)MV IE. Из условия Cf = £>, ~ Ct находим (1-а - b)MV /E = Qt- aMV IE и получаем зависимость для объема денежной массы, при котором достигается сбалансированность внешней торговли и свободный обмен валюты:

 

Mc=EQtlV(X-b)l

 

Следует отметить, что это — гипотетический объем денежной массы, который должен быть установлен в результате реформирования денежной и валютной политики. В ситуации до реформ, как правило, наблюдается явление "денежного навеса", при котором М > Мс. При "денежном навесе" валюта становится неконвертируемой, что видно из нижеследующих рассуждений. Из уравнений С,- = aMV IE, Cf - <2, - Ci получим, что с ростом объема денежной массы падает реальный объем экспорта и предложение импортных товаров. С другой стороны, номинальный спрос на импорт растет:

 

PfCf=(L-a-b)MV, что означает наличие избыточного спроса на импорт и, как следствие, рационирование валютного обмена:

Pf = (1 - а - b)MV Щ - aMV IE].

 

Из последнего уравнения с учетом полученного выше выражения для Мс имеем

Pj IЕ = (1-a-b)(M IМс)/[1-Ь-а(МIМс)],  М > Мс.

 

Фактически Pf = Еъ, т.е. обменный курс "черного рынка" равен базисному индексу цен на импорт.

Политика "шоковой терапии" основывалась на следующих умозаключениях. Путем резкой девальвации национальной валюты (Е -> Еь) снимается "денежный навес", и при том, что центральный банк не эмитирует новых денег, объем денежной массы становится равным гипотетическому объему Мс. В результате либерализуется валютный рынок, снимается избыточный спрос на импорт при росте предложения импортных товаров. Первоначальный резкий всплеск инфляции (вследствие, скачка обменного курса) быстро гасится ввиду отсутствия существенной денежной эмиссии. Таким образом, правительство ликвидирует "черный рынок" и переходит к программе финансовой стабилизации и реструктуризации предприятий.

М

 

Рис. 4.2. Обменный курс, объем денежной массы и инфляция в условиях "шоковой терапии"

 

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 |