Имя материала: Курс экономики

Автор: Райзберг Б. А

14.7. несколько слов о цене фирмы

В условиях развитых рыночных отношений объектом купли-продажи могут становиться предприятия, компании, фирмы. При этом продается не только имущество предприятия в материально-вещественной форме, но и все ее дело, полученные права на ведение деятельности, а в более широком плане — нематериальные активы в виде прав и объектов интеллектуальной собственности, а также «гудвилл» — доброе имя. Установление рыночной цены фирмы в процессе аукционного торга весьма затруднено, поэтому на практике прибегают к приближенной расчетной оценке ее стоимости.

Различают два крайних подхода к оценке текущей стоимости фирмы.

Первый из них основывается на расчете так называемой остаточной стоимости имущества фирмы с учетом его материального и морального износа, к которой приплюсовывается разность между денежными активами и пассивами фирмы, то есть устанавливается так называемый собственный капитал фирмы в материальной и денежной форме. К нему надо прибавить стоимость нематериальных активов фирмы, оценка которой может быть определена только экспертно.

Второй подход к оценке стоимости фирмы базируется на представлении, что цена фирмы есть прежде всего тот чистый доход, то есть прибыль, которую фирма способна принести. Именно эта прибыль и призвана в будущем возместить затраты покупателя на приобретение фирмы. Поэтому для определения цены фирмы необходимо оценить, какую прибыль способно приносить приобретаемое дело в течение периода возможного использования как основных средств фирмы, так и имеющихся у нее деловых связей, проектов, прав, льгот. Общая масса ожидаемой прибыли и есть оценка текущей стоимости фирмы.

Не исключается комбинирование первого и второго подхода к установлению ценового ориентира. Понятно, что если фирма действительно продается, то ее истинная цена будет установлена актом купли-продажи. Но во избежание сговора, искажения стоимости предварительная оценка при всей ее трудности целесообразна.

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 | 73 | 74 | 75 | 76 | 77 | 78 | 79 | 80 | 81 | 82 | 83 | 84 | 85 | 86 | 87 | 88 | 89 | 90 | 91 | 92 | 93 | 94 | 95 | 96 | 97 | 98 | 99 | 100 | 101 | 102 | 103 | 104 | 105 | 106 | 107 | 108 | 109 | 110 | 111 | 112 | 113 | 114 | 115 | 116 | 117 | 118 | 119 | 120 | 121 | 122 | 123 | 124 | 125 | 126 | 127 | 128 | 129 | 130 | 131 | 132 | 133 | 134 | 135 | 136 | 137 | 138 | 139 | 140 | 141 | 142 | 143 | 144 | 145 | 146 | 147 | 148 | 149 | 150 | 151 | 152 | 153 | 154 |