Имя материала: Макроэкономика

Автор: Галаева Е.В.

6.3. инвестиционный спрос

 

Инвестиции - долгосрочные вложения государственного или частного капитала в различные отрасли экономики как внутри страны, так и за ее пределами. В макроэкономике под инвестициями понимают реальные вложения капитала в производство какой-либо продукции. Реальные инвестиции подразделяются на производственные (здания, оборудование), инвестиции в запасы (сырье, материалы) и инвестиции в жилищное строительство.

Если исключить инвестиции, идущие на возмещение потребленного капитала, то оставшиеся чистые инвестиции могут носить либо автономный, либо индуцированный характер.

Инвестиции называются индуцированными, если причиной их осуществления является устойчивое увеличение спроса на блага.

Чтобы определить объем инвестиций, обеспечивающий необходимое расширение производственной базы, необходимо знать приростную капиталоемкость продукции (х). Этот показатель позволяет определить, сколько единиц дополнительного капитала требуется для производства дополнительной единицы продукции. Чтобы при данной приростной капиталоемкости увеличить, производство с уґ-і до yt необходимы индуцированные инвестиции в размере:

!ин = Х(У t - У t-1). Таким образом, индуцированные инвестиции являются функцией

от   прироста   национального   дохода.   Коэффициент приростной

капиталоемкости называют также акселератором.

Если в текущем году размер национального дохода сокращается по сравнению с предыдущим годом ( у t< yt-1 ), то индуцированные инвестиции принимают отрицательное значение. Практически это означает, что из-за сокращения производства предприниматели частично или полностью не восстанавливают изношенный капитал. Отсюда следует, что объем отрицательных инвестиций не может превысить размер амортизации.

Инвестиции, осуществление которых не является следствием роста национального дохода, получили название автономных. Причинами появления автономных инвестиций являются внешние факторы, такие как: скачкообразность технического прогресса, изменение вкусов, прирост населения, расширение внешних рынков. Источником финансирования - государственные расходы, внешние займы.

Особенности инвестиций заключаются в следующем:

во-первых, они обеспечивают экономический рост;

во-вторых, инвестиции являются самой неустойчивой частью совокупного спроса.

Специфика воздействия инвестиций на экономическую конъюнктуру состоит в том, что в момент их осуществления возрастает спрос на блага, а предложение благ увеличится лишь через некоторое время (когда в действие вступят новые производственные мощности).

Кейнсианская концепция спроса на инвестиции предполагает, что, вкладывая средства в инвестиционный проект, предприниматель должен учесть потенциально возможный процент на вложенные средства и степень риска. Оценить поток дохода от инвестиционного проекта Дж. М. Кейнс предлагает при помощи дисконтирования.

Дисконтная ставка R представляет собой меру предпочтения экономическим субъектом нынешней ценности будущей. Каждый индивидуум имеет свою дисконтную ставку. Если дисконтная ставка некоторого субъекта меньше ставки процента, выплачиваемого по облигациям, то данный субъект приобретает облигации и наоборот.

Пусть некоторый инвестиционный проект требует вложений К0 в текущем периоде и обещает дать в следующих трех периодах соответственно П], П2, П3 чистого дохода. Тогда инвестор сочтет данный проект экономически целесообразным, если

К0<П]/(] + R) + П2 / (] + R )2 +Пз/(]+Я)3.

При заданных П{ величина суммы их дисконтированных значений зависит от величины R. Значение R, которое превращает данное     неравенство     в     равенство,     называется предельной

эффективностью капитала (R*). Инвестиционный спрос связан с отбором инвестиционных проектов по критерию доходности. Инвестиционный проект будет приносить максимальный доход, если R* самая большая.

Кроме доходности вариантов капиталовложений инвестор должен учитывать степень риска каждого из них. Инвестиционный спрос будет тем выше, чем меньше текущая ставка процента. Инвестиционный спрос можно представить формулой:

Ia = Ii (R* - i), где Ij - предельная склонность к инвестированию.

Предельная склонность к инвестированию показывает, на сколько единиц увеличатся инвестиции в случае снижения ставки процента на один пункт.

Неоклассическая концепция спроса на инвестиции, исходит из того, что предприниматели прибегают к инвестированию с целью доведения объёма имеющегося у них капитала до оптимальных размеров. Зависимость объёма инвестиций от размера функционирующего капитала можно представить формулой:

Iat =в(K* - K t); 0<в<1; где I at - объем автономных инвестиций в период t; K t -объём капитала существующий на начало периода t; K*- оптимальный объём капитала;

в - коэффициент, характеризующий меру приближения существующего объёма капитала к оптимальному за период t.

Оптимальным является такой размер капитала, который при существующей технологии обеспечивает максимальную прибыль.

 

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 |