Имя материала: Макроэкономика

Автор: Луссе А.

5.3. теория жизненного цикла

Теория жизненного цикла основывается на микроэкономических предпосылках планирования объемов потребления и сбережения в течение всей жизни.

Основная предпосылка, которая лежит в основе данной концепции, состоит в том, что домашние хозяйства принимают решения об объеме потребления в текущем периоде исходя не из текущего дохода, а из того дохода, который они могут получить в течение своей жизни.

Предполагается, что субъект планирует прожить определенное количество лет Т, из них Тр — работая и Тп — на пенсии. В целях упрощения предполагается, что Тр + Тп = Т.

В период работы субъект получает доход в виде заработной платы, кроме того, в каждом текущем году своей жизни он располагает определенным объемом имущества, сформированного за счет той части дохода, которая направляется на сбережения, и имущества, полученного по наследству.

Ключевые вопросы, рассматриваемые в концепции жизненного цикла, следующие: каковы потребительские возможности субъекта в течение всей жизни и каким образом он делает выбор относительно распределения своего потребления между периодами своей жизни. Анализ поставленных вопросов приводит к обоснованию функции потребления следующего вида:

C = CvV + CwW, (5.10)

где W — среднегодовая заработная плата в течение Тр лет; V — реальный объем богатства;

Су — предельная склонность к потреблению по имуществу;

Cw — предельная склонность' к потреблению по трудовому доходу.

Проведем обоснование функции (5.10) в два этапа. Сначала временно абстрагируемся от доходов, которые приносит имущество (активы субъекта). Тогда бюджетное ограничение субъекта можно представить следующим образом1:

ZCt = ZYt. (5.11)

Предполагается, что субъект стремится скорректировать объем своего текущего потребления таким образом, чтобы потреблять равные количества благ в каждый период. Модильяни объясняет такое поведение принципом уменьшающейся предельной полезности потребления, из которого следует, что выгода, получаемая от корректировки объемов потребления в разные периоды, будет существовать до тех пор, пока существуют различия в объемах потребления между периодами.

Таким образом при равных объемах потребления в каждом периоде бюджетное ограничение (5.11) можно преобразовать в следующий вид:

C-T = W-Tp. (5.12)

Отсюда следует, что объем потребления прямо пропорционален трудовому доходу:

C = aW, (5.13)

где а — доля периода трудовой деятельности в течение всей

жизни (Тр/Т)2. Исходя из того, что S = W - С и на основании уравнения (5.13) функцию сбережения можно представить:

S = b-W, (5.14)

1          Здесь приводится упрощенное представление модели, при предположении, что процентная ставка равна нулю. Для точной оценки анализируемых параметров необходимо провести оптимизацию дисконтированных потоков доходов и сбережений.

2          Данный коэффициент зависит как от институциональных факторов, например, установленного возраста выхода на пенсию, так и от факторов, влияющих на продолжительность жизни. Тем не менее, в относительно долгосрочном периоде его можно рассматривать как постоянную величину.

где b — доля периода пенсионного возраста в течение всей жизни (Т /Т).

Теперь введем в анализ имущество. Сначала рассмотрим изменение функций потребления и сбережения при предпосылке об отсутствии имущества в начальный период (наследства). В этих условиях сбережение представляет собой отложенное (на пенсионный период) потребление, то есть сбережения в период трудовой деятельности формирует имущество, за счет которого финансируется потребление в пенсионный период.

Тогда очевидно, что активы субъекта устойчиво возрастают в период трудовой деятельности, достигая максимума в момент выхода на пенсию, а затем устойчиво убывают в течение пенсионного периода.

Функция потребления с учетом имущества субъекта приобретает следующий вид. Пусть Тп — текущий период, на момент которого субъект обладает объемом имущества V. Ожидаемый в период Тп до момента прекращения трудовой деятельности трудовой доход равен W(Tp - Тп). Тогда усредненный объем текущего потребления до конца жизни (Т - Тп) составит:

C = [V + W(T-T)]/(T-T), (5.15)

что соответствует формуле (5.10) при:

С=1/(Т-Тп);

Cw= (Т-Тп)/(Т-Тп).

Теперь предположим, что в начальный период, то есть до начала трудовой деятельности, субъект располагал некоторым объемом имущества. Принципиальный ход рассуждений при этом не меняется: субъект будет стараться распределить все имеющиеся ресурсы, включая и наследованное имущество, таким образом, чтобы достичь равномерного потребления в течение всей планируемой жизни. При этом формула (5.15) не меняется, но объем имущества V будет представлять собой суммарный объем имущества, как накопленного за счет сбережений, так и полученного по наследству.

Итак, модель жизненного цикла объясняет феномен устойчивости средней нормы потребления стремлением субъектов обеспечить себе примерно равный объем потребления в течение всей жизни. При этом они исходят в своих оценках из двух параметров: величины имущества, полученного по наследству, и известной им на момент начала трудовой деятельности ставки оплаты труда.

В период трудовой деятельности субъекты обеспечивают прирост имущества за счет сбережений с тем, чтобы не снижать привычный средний уровень потребления после выхода на пенсию. При этом они сберегают больше в периоды, когда их текущий доход превышает ожидаемую величину среднего уровня дохода, и расходуют сбережения в периоды, когда текущий доход меньше ожидаемой величины среднего уровня дохода. Недостатки модели жизненного цикла:

Модель имеет в своей основе микроэкономические предпосылки, при этом формализация модели исходит из точной оценки индивидом периода своей жизни. На уровне экономики в целом ex post средняя продолжительность жизни и средний период трудовой деятельности представляют собой объективные величины. Но применение этих оценок ex ante при формировании ожиданий отдельного субъекта представляется весьма и весьма условным, особенно с учетом возрастных различий в составе семьи.

Модель сосредоточивает внимание на оценке величины богатства, но не учитывает доходности активов, составляющих богатство, при этом не проводится оптимизация дисконтированных потоков.

Модель не рассматривает проблемы, связанные со способами оценки субъектами своих доходов.

Доход и имущество выступают в модели как два относительно невзаимосвязанных параметра.

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 |