Имя материала: Математическая экономика

Автор: Мицель Артур Александрович

5.3. внутренняя норма доходности

Под внутренней нормой доходности IRR (от английского термина Internal Rate of Return) понимают предельный уровень ставки процента, при котором взятые по этой ставке инвестиции окупаются доходами процесса (наращиваемыми по той же ставке).

Другими словами, если проект финансируется только за счёт привлечённых средств, то значение IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которой

делает проект убыточным. Обозначим q - внутреннюю норму доходности. Если кредит получен по ставке /, то разность (д — і) характеризует эффективность инвестиционной деятельности. Если (д — /) = О, то доход только окупает инвестиции, если q < і, то инвестиции убыточны. При сравнении различных проектов выбираем тот, у которого этот показатель выше. Рассмотрим метод расчета IRR.

Если инвестиции и отдача от них задаются в виде единого потока платежей, то тогда q определяется как наименьший положительный корень уравнения

Рассмотренные в п. 5.2 модели инвестиционных процессов также можно использовать для определения внутренней нормы доходности, если в соответствующих уравнениях положить W= О и дисконтирование проводить по искомой ставке q.

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 |