Имя материала: Математическая экономика

Автор: Мицель Артур Александрович

Лабораторная работа №9 дюрация и показатель выпуклости облигации 9.1. оценка риска, связанного с вложениями в облигации

Полная доходность и внутренняя стоимость облигаций не дают полной картины при анализе ценных бумаг. Это связано с тем, что инвестиции в любые ценные бумаги сопряжены с определенным риском. Выделяют два основных вида рисков:

кредитный;

рыночный.

Кредитный риск связан с возможностью отказа эмитентом от своих обязательств, что может повлечь либо полное прекращение выплаты текущих платежей и выкупной цены, либо нарушение оговоренных сроков выплат.

Рыночный риск связан с колебаниями рыночной процентной ставки, которые в значительной мере влияют на изменение внутренней стоимости облигации и соответственно рыночной цены облигации.

Рыночный и кредитный риски связаны со сроком облигации - чем больше срок, тем выше риск. Однако просто срок облигации, т. е. период времени от ее приобретения до погашения, не учитывает особенность распределения доходов во времени у разных видов облигаций -так называемый профиль доходов. Очевидно, при прочих равных условиях, риск вложений в облигации, по которым периодически выплачиваются проценты, меньше, чем риск вложений в облигации без выплаты процентов.

Рассмотрим два показателя (средний срок и среднюю продолжительность платежей), которые позволяют измерять риск с учетом профиля доходов.

 

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 |