Имя материала: Международные экономические отношения

Автор: Е.Ф. Жуков

8.2. региональный и отраслевой аспекты приложения иностранных инвестиций в российской экономике

 

По состоянию на 1 января 1999 г. накопленный иностранный капитал в реальном секторе экономики России составил 27,9 млрд долл. США. Эти инвестиции поступили в Российскую Федерацию в 1991—1998 гг. (включая реинвестированный доход за вычетом инвестиций, вывезенных из России за эти годы).

Наиболее привлекательными регионами в Российской Федерации по объему накопленных иностранных валютных инвестиций были (первая цифра — доля региона в Федерации, вторая — доля прямых инвестиций данного региона в общем объеме прямых инвестиций, \%): Москва — 54,4 и 23,3; Республика Татарстан — 5 и 0,7; Тюменская область — 4,9 и 1,8; Санкт-Петербург — 3,8 и 3,2; Московская область — 3,2 и 3,1; Омская область — 1,7 и 0,05; Архангельская область — 1,6 и 0,3; Республика Коми — 1,5 и 0,9; Ленинградская область — 1,4 и 0,5; Приморский край — 1,1 и 0,6.

Структура иностранных инвестиций по экономическим районам Российской Федерации приведена в таблице 8.4.

Таблица 8.4

Структура иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации по регионам по состоянию на 1998 г.

 

Регионы

 

Всего

Прямые,

\%

Портфельные, \%

Прочие,

\%

млн долл.

\%

Россия

21815,2

100

45,6

2,0

52,4

Северный

821,1

3,8

43,4

0,2

56,4

Северо-Западный

1281,8

5,9

66,6

3,4

30,0

Центральный

13041,8

59,8

45,8

2,7

51,5

Волго-Вятский

557,9

2,5

22,6

0

77,4

Центральночерноземный

185,8

0,8

27,0

1,6

71,4

Поволжский

1460,7

6,7

34,5

1,3

64,2

Северо-Кавказский

300,6

1,4

90,9

0,1

9,0

Урал

337,4

1,5

88,2

3,1

8,7

Западно-Сибирский

2207,2

10,1

26,6

0

73,4

Восточно-Сибирский

539,9

2,5

25,1

3,9

71,0

Дальневосточный

1022,1

4,7

71,9

6,4

21,7

Калининградский

58,9

0,3

92,4

0

7,6

Источник: Бюллетень иностранной коммерческой информации. — 1998. — № 45. — С. 3.

 

Примечание. Основные средства приходятся на Центральный экономический район — 59,8\%. Затем идет Западная Сибирь — 10,1\%. Значительные объемы ресурсов привлечены Поволжским районом — 6,7\%, Северо-Западным районом — 5,9\%, Дальневосточным — 4,7\%, Северным — 3,8\%. Наименьшие объемы инвестиций привлечены такими районами, как Урал, Северо-Кавказский, Центральночерноземный и Калининградский. Однако при рассмотрении структуры привлеченного иностранного капитала оказывается, что более благоприятной, т.е. с преобладанием прямых инвестиций, она выглядит среди районов-аутсайдеров. Так, наиболее высок удельный вес прямых инвестиций в Калининградском (92,4\%), Северо-Кавказском (90,9\%) и Уральском (88,2\%) районах. Высока доля прямых иностранных инвестиций и в Дальневосточном и Северо-Западном районах, соответственно 71,9\% и 66,6\%.

 

Таким образом, региональная структура .иностранных инвестиций, накопленных в реальном секторе российской экономики, отличается крайней неравномерностью. Подобное региональное распределение притока иностранных инвестиций и их структура объясняются отраслевой специализацией регионов. Дело в том, что нерезиденты отдают предпочтение вложениям в финансовый сектор, в предприятия топливно-энергетического комплекса, средств связи и коммуникаций, а также в отрасли, относящиеся к сфере обращения и обеспечивающие быструю капиталоотдачу: пищевая промышленность, общественное питание и торговля.

Например, доля иностранных инвестиций в сектор финансово-кредитной и страховой деятельности и пенсионного обеспечения составила в общем объеме накопленного иностранного капитала в российской экономике 32,5\%, в том числе в объеме прямых инвестиций — 12,8\%. Затем следуют такие основные отрасли промышленности, как топливная — 15,9\% и 4,9\% соответственно, пищевая — 9,2\% и 7,4\%, машиностроение и металлообработка — 4,3\% и 1,9\%, лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленность — 3,6\% и 2,3\%, металлургия — 3,7\% и 1,6\% соответственно.

Значительное место в общем объеме привлеченных инвестиций занимает доля таких видов экономической деятельности, как: общая коммерческая деятельность по обеспечению функционирования рынка — 10,7\%, в том числе в объеме прямых инвестиций — 2,4\%; торговля и общественное питание — 4,8\% и 3,3\%; транспорт и связь — 3,2\% и 2\% соответственно. Более подробно отраслевая структура привлеченного Россией иностранного капитала приведена в таблице 8.5.

Таблица 8.5

Отраслевая структура иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации по состоянию на 1998 г.

 

 

Важно отметить, что основная доля накопленных иностранных инвестиций в топливной, пищевой и других отраслях промышленности приходится на кредиты международных финансовых организаций. Приток капитала в финансово-кредитную сферу и коммерческую деятельность обеспечивался за счет частного капитала. При этом основные поступления прямых инвестиций в эту сферу в 1997 г. обеспечивали такие страны, как Великобритания, США и Швейцария.

В последние годы темпы роста общих объемов иностранного капитала, притекающего в Россию, постоянны, хотя не все отрасли экономики получают такие ежегодные поступления в одинаковом размере. Например, в 1998 г. в экономику России поступило 9,96 млрд долл. США иностранных инвестиций, или 94,8\% от уровня 1997 г. Рост прямых иностранных инвестиций в непроизводственные отрасли в 1997 г. составил 6,6, а поступление прямых иностранных инвестиций увеличилось в 1,9 раза — до 3,9 млрд долл. США, в 1996 г. этот рост составил всего 1,3.

Что касается структуры объема привлеченных в 1997 г. прямых иностранных инвестиций (ПИИ), то здесь наблюдается некоторое изменение направлений привлекаемого иностранного капитала по отраслям экономики: в лесное хозяйство они увеличились в 53 раза, полиграфическую промышленность — в 35 раз, стекольную и фарфорово-фаянсовую — в 23 раза, в коммерческую деятельность по обеспечению функционирования рынка — в 7 раз, мукомольную, крупяную и комбикормовую — в 4,7 раза, медицинскую — в 3,5 раза, в строительство — в 2 раза, топливную промышленность и сельское хозяйство — в 1,6 раза.

В 1997 г. продолжалась реализация крупномасштабных проектов по освоению нефтегазовых месторождений на принципах соглашения о разделе продукции (сахалинские и другие проекты) — объем ПИИ составил 460 млн долл. США, или 11,8\% общего объема привлеченных в 1997 г. ПИИ.

Одной из основных форм привлечения прямых иностранных инвестиций является создание на территории страны совместных предприятий и предприятий со 100\%-м иностранным капиталом. Формирование современного спектра организационно-правовых форм функционирования предприятий с участием нерезидентов на территории страны, привлекающей иностранный капитал, происходило не сразу. Эволюция форм совместной деятельности прошла следующие стадии:

• экспортно-импортные сделки, в процессе которых создаются предпосылки к совместной деятельности, как правило, это заключение разовых контрактов;

• совместные выступления на мировом рынке в виде образования консорциумов на стадии инвестирования; формами такого сотрудничества выступают прямые иностранные инвестиции, портфельные инвестиции, передачи лицензий, ноу-хау;

• обмен технологиями;                    

• создание совместных предприятий (СП);

• слияние и поглощение крупных международных компаний и отпочкование или образование новых фирм.

В результате в мировой практике сформировались следующие виды предприятий с иностранными инвестициями:

совместное производство для усиления двух или нескольких различных и независимых партнеров, которые договорились о создании нового совместного направления;

совместные предприятия, помогающие выжить фирмам, которые сами по себе выжить не могут, так как плохо адаптированы к окружающей среде;

совместные предприятия для получения сырья;

совместные предприятия для обеспечения того, что может быть названо «двойной национальностью», созданные для решения политических или других проблем.

Наибольший интерес по организации деятельности совместных предприятий представляют свободные экономические зоны, где на них приходится основная доля произведенной продукции и оказываемых услуг. Схему деятельности иностранных инвесторов при создании в свободных экономических зонах (СЭЗ) различных форм совместных предприятий см. на рис. 8.6.

 

 

Важная роль в организации СП в СЭЗ принадлежит мультинациональным и транснациональным компаниям, которые действуют в зонах через свои филиалы и СП, созданные с их участием. Среди основных форм совместной деятельности можно отметить экспортно-импортные сделки, лицензионные соглашения, совместные выступления на мировом рынке, взносы в уставной капитал предприятий.

Организационно-правовые основы деятельности совместных предприятий определяются наличием в мире двух глобальных правовых систем — островной (англосаксонской) и континентальной (франко-германской). При регистрации СП на территории страны, привлекающей иностранный капитал, применяются организационно-правовые формы, которые исторически сложились в рамках этих систем права (см. табл. 8.6).

Таблица 8.6

Организационно-правовые основы деятельности СП в островной и континентальной правовых системах

 

Континентальное право

Островное право

Индивидуальное предприятие

Полное товарищество

Коммандитное товарищество

Акционерное общество закрытого типа

Акционерное общество открытого типа

Общее партнерство

Ограниченное партнерство

Частная компания (корпорация)

 

Публичная компания (корпорация)

 

При классификации организационно-правовых форм бизнеса большое значение имеет принцип открытости (закрытости). Закрытая компания характеризуется как частная, открытая — как публичная (с открытой продажей акций).

Наиболее простыми формами являются индивидуальные предприятия, партнерства и товарищества. Для них характерна полная ответственность, они не являются юридическими лицами. Этим определяется и упрощенный порядок регистрации. Налоги взимаются на основе индивидуального дохода каждого из участников.

Партнерство управляется и структурируется на основе специального договора. Договор определяет порядок действий от имени общества. Право на их совершение обычно передается одному из партнеров. Ограниченные партнерства и коммандитные товарищества предусматривают существование особой категории партнеров, ответственность которых ограничена пределами их паев. Они могут участвовать в бизнесе лишь пассивно — своими деньгами. По общему правилу, ограниченный партнер не может в какой-либо форме участвовать в управлении и бизнесе партнерства, однако на практике существуют надежные возможности обойти этот запрет.

Особенность компании (акционерного общества) заключается в том, что она является юридическим лицом и ведет существование, «независимое» от физических и юридических лиц, вложивших в нее свой капитал. Ответственность ее ограничена имуществом компании. При регистрации компании возникает двойная налоговая ответственность: доходы компании облагаются налогом как ее прибыль, а после распределения прибыли — как доход инвесторов. Компании действуют на основе уставов и внутренних регламентов.

Действующее в России законодательство можно отнести к системе континентального права. В соответствии с Федеральным законом «Об иностранных инвестициях в РСФСР» иностранные инвестиции в России могут существовать в трех основных формах:

• совместные предприятия на основе долевого участия иностранных инвесторов и российских резидентов;

• предприятия со 100\%-м участием иностранных инвесторов;

• филиалы иностранных юридических лиц.

Все эти формы объединяются понятием «предприятия с иностранными инвестициями». Принятое законодательство позволяет иностранным инвесторам создавать акционерные общества, общества с ограниченной ответственностью, товарищества, совместные предприятия. Для того чтобы получить право деятельности в России, они должны пройти регистрацию в уполномоченных государственных органах и быть включенными в государственный реестр. Предприятие может быть официально ликвидировано (объявлено несостоявшимся), если оно в течение года не представит документы, подтверждающие завершение формирования уставного капитала.

На начало 1997 г. в России было зарегистрировано 24,2 тыс. совместных и полностью иностранных предприятий. Из них действовало 16 тыс., или 65\%. Большинство предприятий создано с участием компаний США, ФРГ, КНР, Украины, Великобритании и Финляндии. Сумма уставного фонда (по зарегистрированным предприятиям) составила в начале января 1997 г. 24 трлн руб., а доля зарубежных партнеров в уставном фонде достигала 75\%.

Основное количество совместных предприятий действует в сфере торговли и общественного питания — 7 тыс., промышленности — 3,4 тыс., строительстве — 1,2 тыс., общей коммерческой деятельности по обеспечению функционирования рынка — 0,96 тыс., науки и научного обслуживания — 0,8 тыс., транспорте и связи — 0,7 тыс. На другие отрасли приходилось более 2 тыс. СП и иностранных предприятий. Наибольшее число совместных предприятий действует в Москве, Санкт-Петербурге, Челябинской области и на Дальнем Востоке.

Продукция топливной промышленности производится в основном совместными и иностранными предприятиями Тюменской области (55,5\% общего объема производства). В пищевой промышленности 65\% приходится на Москву и Московскую область, Санкт-Петербург. Почти 50\% продукции машиностроения производится на совместных и иностранных предприятиях Москвы и около 17\% — Санкт-Петербурга.

Около 60\% объема валового дохода иностранных предприятий в сфере торговли и общественного питания приходится на Москву и почти 20\% на Санкт-Петербург. В сфере общей коммерческой деятельности по обеспечению функционирования рынка, а также в науке и научном обслуживании преобладающую часть доходов (около 85\%) обеспечивают совместные и иностранные предприятия Москвы.

В 1996 г. на совместные и иностранные предприятия приходилось около 2\% (72,1 трлн руб.) общего объема производства в России.

Инвестиции в основной капитал, сделанные совместными и иностранными предприятиями в 1993—1996 гг., сократились, а количество совместных предприятий увеличилось. В 1996 г. объем инвестиций в основной капитал совместных и иностранных предприятий в долларовом исчислении был на 9\% меньше, чем в 1995 г., и на 55\% меньше, чем в 1994 г.

Хозяйственная деятельность в ряде отраслей России требует получения специального разрешения — лицензии. Это правило распространяется и на иностранных инвесторов. В частности, лицензия требуется для деятельности в добывающей промышленности, в области телекоммуникаций, при посредничестве на рынке ценных бумаг, в банковской и страховой сферах. В последнем случае доля иностранного участника не может превышать 49\%. Иностранным банкам выделено 12\% общего размера уставного российского банковского капитала с целью защиты нарождающегося национального частного банковского сектора.

На 1 января 1998 г. на российском рынке действовал 141 банк с иностранным участием, из них 16 банков — со 100\%-м иностранным капиталом. Доля российских банков с участием иностранного капитала на финансовом рынке России составила 4\%, что в 3 раза меньше размера установленного ограничения. Банки с иностранным капиталом активно действовали только в Московском регионе.

Вложения иностранного капитала в страховой сектор России также преимущественно осуществляются в московские страховые компании: на них в 1997 г. приходилось около 80\% иностранных инвестиций. Другими районами по значимости иностранных вложений в развитие страхового дела в Российскую Федерацию были Санкт-Петербург и Центральный экономический район. Надо отметить, что основными инвесторами в страховой бизнес являлись кипрские компании (53\% вложений).

Существенный интерес представляет анализ финансовых результатов деятельности предприятий с иностранными инвестициями в России. Очевидно, что они должны получать достаточно высокие доходы (не ниже, чем в других возможных местах приложения капитала), которые предопределяли бы сохранение их интереса к инвестициям в российскую экономику. Вместе с тем их деятельность должна быть выгодна и России с тем, чтобы приток иностранного капитала не превращался в «продажу страны».

В соответствии с Законом «Об иностранных инвестициях в РСФСР» совместные предприятия обязаны представлять в органы Министерства финансов РФ сведения о полученных прибылях и о суммах причитающихся с них налогов. Отчеты подлежат предварительной аудиторской проверке. Однако они являются коммерческой тайной, как и сведения о прибылях, полученных СП и переведенных за рубеж. Это положение создает трудности оценки эффективности иностранных вложений в российскую экономику по отраслям и видам деятельности.

Инвестиционный доход от поступивших в экономику России в 1997 г. иностранных инвестиций составил только 347 млн долл. США, что на 60\% меньше, чем в 1996 г., объем же иностранных инвестиций увеличился почти вдвое. Около 86\% инвестиционного дохода получено от прочих инвестиций, т.е. от международных кредитов, и 13\% — от прямых инвестиций. Половина доходов от прямых инвестиций была реинвестирована, остальная часть вывезена иностранными совладельцами за рубеж. В инвестиционных доходах по рублевым инвестициям 87\% приходится на долю портфельных инвестиций (рост в 3 раза по сравнению с 1996 г.). Основная часть доходов от прямых рублевых инвестиций была реинвестирована.

Естественно, что прибыльность операций может довольно существенно различаться у СП различных видов деятельности. До недавнего времени высокие прибыли получали СП от торгово-посреднических операций, связанных, в частности, с экспортом цветных металлов, нефтепродуктов, различного сырья и с импортом бытовой видео- и радиоаппаратуры, спиртных напитков, продукции полиграфии, различных потребительских товаров. Особенно прибыльны импорт и обслуживание импортной компьютерной техники, разработка программных материалов, ввоз факсов, множительных аппаратов и другой офисной техники, а также туристские услуги, строительство гостиниц и помещений под офисы для предприятий, банков, управление гостиницами, эксплуатация казино.

Высокоприбыльной сферой стали международные телекоммуникации, цены за пользование которыми в ряде случаев превысили мировые. Для некоторых иностранных банков и фирм, своевременно осознавших выгоду от приобретения имущества в России, источником больших доходов стала покупка российских ценных бумаг. Крупные прибыли извлекаются и в чисто производственной сфере. Они связаны, в первую очередь, с относительно более низкой заработной платой в России, чем в большинстве стран-инвесторов. Но преимущество, правда, в ряде случаев реализуется не полностью из-за более низкой производительности труда, высоких транспортных расходов при экспорте и других неблагоприятных факторов. Так, крупная нефтяная французская компания, разворачивающая деятельность на Волге, свои расчеты основывает на внутренней рентабельности в 17\%. Близкие к этим показатели рассматриваются как удовлетворительные и рядом других серьезных инвесторов. Это примерно соответствует средней норме операций, считающейся в международной практике приемлемой.

 

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 |