Имя материала: Микроэкономика

Автор: Татарников Евгений Александрович

63. оценка финансовых рисков

 

Когда решаются вопросы финансирования проекта, учет рисков — одно из наиболее важных условий эффективности его выполнения.

Это необходимо для решения следующих задач:

обеспечения потока инвестиций.для планомерного выполнения проекта;

снижения капитальных затрат и снижения риска проекта за счет оптимальной: структуры инвестиций и получения налоговых преимуществ.

В плане финансирования проекта должны учитываться следующие риски:

нежизнеспособности проекта;

налоговый риск;

риск неуплаты задолженностей;

риск незавершения строительства.

Риск нежизнеспособности проекта должен обеспечивать доходы, покрывающие затраты, выплаты задолженностей и окупаемость любых по размеру капитальных вложений. Необходимо использовать формулу приведенных затрат при выборе наилучшего варианта проекта:

 

3„=СП+ЕНХКВ,

 

где Сп — себестоимость продукта; Кв—капитальные вложения;

Е„ — нормативный коэффициент использования капитальных вложений.

Нормативный срок окупаемости капитальных вложений рассчитывается по следующей формуле:

 

Токм.~ 1,Ен-

Финансирование проекта должно удовлетворять существующим федеральным тестам на надежность, чтобы инвесторы могли осуществлять вложения в проект.

Налоговый риск — невозможность гарантировать налоговую скидку, если проект не вступит в эксплуатацию к определенному сроку; потерю выигрыша в налогах, если участники прекратили работу над функционирующим, но не оправдавшим себя в экономическом смысле проектом, изменения налогового законодательства, решения налоговой службы и др.

Риск неуплаты задолженностей зависит от следующих причин:

краткосрочного падения спроса на производимый продукт;

снижение цен на продукт в результате перепроизводства.

Для того чтобы колебания не влияли на жизнеспособность проекта, ежегодные доходы от его осуществления должны перекрывать максимальные годовые выплаты по задолженности. Мерами снижения риска являются:

использование резервных фондов;

производственные выплаты;

дополнительное финансирование;

кредиты.

Риск незавершения строительства должен быть гарантирован участниками строительства и инвесторами.

При использовании в проекте нового технологического процесса или know-how инвестор может потребовать гарантий завершения строительства, поскольку такие проекты значительно дороже.

 

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 |