Имя материала: Макроэкономика

Автор: Т. В. Юрьева

12.3. типы кредитно-денежной политики

Проводя стимулирующую или ограничительную кредитно-денежную политику в целях смягчения циклических колебаний экономики, Центральный банк использует комплекс имеющихся в его распоряжении инструментов.

В условиях спада производства и увеличения безработицы Центральный банк проводит «гибкую» стимулирующую политику, получившую название политики «дешевых денег». Она заключается в следующих мерах:

•    понижение учетной ставки (ставки рефинансирования);

снижение нормативов обязательных резервов;

покупка ценных бумаг у населения и коммерческих банков.

 

В результате проведенных мероприятий увеличиваются избыточные резервы коммерческих банков, расширяются их возможности кредитования, возрастает денежное предложение в стране. Увеличение денежного предложения снижает процентную ставку, что вызывает рост инвестиций и увеличение объема национального производства.

В условиях перегрева, когда экономика сталкивается с излишними расходами и инфляцией, Центральный банк проводит «жесткую» политику сокращения предложения денег или политику «дорогих денег». Для этого осуществляются следующие мероприятия:

повышается учетная ставка (ставка рефинансирования);

увеличивается норма обязательного резервирования;

Центральный банк продает государственные облигации на открытом рынке.

 

В результате проведения такой политики коммерческие банки воздерживаются от выдачи ссуд, денежное предложение сокращается, ставка процента растет, что в свою очередь сокращает инвестиции, уменьшает совокупные расходы и инфляцию.

Такой подход к осуществлению кредитно-денежной политики предложен кейнси-анской экономической школой и осуществляется в краткосрочном периоде. В качестве целевого ориентира в этой модели используется банковский процент, а передаточный механизм можно представить в виде цепочки: денежная масса — норма процента — инвестиции — совокупный спрос — национальный доход.

Проведение кредитно-денежной политики через регулирование ставки процента порождает ряд проблем:

существование временных лагов (по оценкам М. Фридмена, от 6 месяцев до 2 лет);

проявление «эффекта обратной связи» - увеличение национального производства путем снижения ставки процента вызывает рост спроса на деньги и обратное ее увеличение;

возникновение «ликвидной ловушки» (см. гл. 5) - когда ставка процента приближается к своему минимально возможному значению, и прирост предложения денег уже не может ее понизить и стимулировать инвестиции и увеличение объема национального производства;

появление противоречий между целями внутренней и внешней экономической стабилизации - в период инфляционного перегрева экономики Центральный банк сокращает денежное предложение в целях достижения внутренней стабильности. Повышение ставки процента привлекает иностранных инвесторов, что повышает курс национальной валюты и ухудшает экспортные возможности страны.

 

Возможно возникновение и других проблем. В силу этого кейнсианцы отводили кредитно-денежному регулированию второстепенное значение по сравнению с фискальной политикой.

В монетаристской модели кредитно-денежное регулирование занимает ведущее место. Монетаристский подход основывается на уравнении обмена M х V = P х Y, из которого следует, что увеличение денежной массы прямо влияет на объем национального производства. В условиях полной занятости увеличение предложения денег приводит к инфляции. Исходя из этого, монетаристы предлагают в качестве основного ориентира регулирование темпов роста денежного предложения (денежной массы). Это долгосрочная модель.

В целях устранения макроэкономической нестабильности глава школы монетаристов Мильтон Фридмен (р. 1912) выступил за законодательное установление «денежного правила», согласно которому увеличение денежной массы должно осуществляться в тех же темпах, что и рост потенциального реального объема национального производства, т. е. на 3-4\% в год. При этом постоянный умеренный рост денежной массы устранит инфляционное расширение. Спады также сгладятся, т. к. экономика будет постоянно под-питываться денежными ресурсами, что стимулирует совокупный спрос и рост производства. Однако строгое следование «денежному правилу» ограничивает возможности правительства по проведению краткосрочной кредитно-денежной политики. Законодательно оно не было принято в странах с рыночной экономикой. Однако в некоторых развитых странах (США, Великобритании, Японии, Канаде) применялось таргетирование (от англ. target - цель) денежной массы - установление верхнего и нижнего предела ее роста. Нужно отметить, что монетаристские методы показали эффективность в борьбе с инфляцией.

Подпись:

 

План семинарского занятия по теме 12:

Кредитно-денежная (монетарная) политика: сущность и виды.

Инструменты кредитно-денежной политики.

Жесткая и гибкая монетарная политика.

Передаточный механизм кредитно-денежной политики.

Монетаристский подход к кредитно-денежному регулированию.

 

 

Для самопроверки темы 12:

 

•   ответить на вопросы:

В каких формах осуществляется кредитно-денежная политика?

Посредством каких инструментов Банк России воздействует на денежную базу, а через нее и на все денежное предложение?

Какие звенья включает передаточный механизм регулирования денежного предложения?

В чем суть монетаристского подхода к кредитно-денежному регулированию?

нг

•   выполнить задания:

Выберите правильный ответ

К целям кредитно-денежной политики не относится:

а)         смягчение циклических колебаний экономики;

б)         сдерживание инфляции;

в)         увеличение доходов государственного бюджета;

г)         стимулирование инвестиций;

д)         все вышеперечисленное верно кроме п. «г».

Кредитная рестрикция предполагает:

а)         увеличение налогов;

б)         рост государственных расходов;

в)         расширение предложения денег в экономике;

г)         уменьшение денежного предложения.

Кредитная экспансия включает мероприятия по:

а)         уменьшению денежной массы;

б)         увеличению ставки процента;

в)         росту денежного предложения;

г)         снижению налогов.

Что не относится к инструментам кредитно-денежной политики?

а)         изменение учетной ставки (ставки рефинансирования);

б)         изменение ставок налогообложения;

в)         осуществление валютных интервенций;

г)         операции на открытом рынке с ценными бумагами;

д)         изменение нормы обязательных резервов.

На стадии инфляционного перегрева экономики для ее охлаждения Центробанк:

а)         понижает ставку рефинансирования;

б)         повышает ставку рефинансирования;

в)         покупает ценные бумаги;

г)         снижает норму резервирования.

Если Центробанк намерен увеличить предложение денег, то он:

а)         покупает ценные бумаги;

б)         продает ценные бумаги;

г)         производит эмиссию собственных ценных бумаг.

В целях снижения предложения денег Центральный банк:

а)         повышает норму обязательного резервирования;

б)         снижает норму обязательного резервирования;

Жесткая монетарная политика означает поддержание на заданном уровне:

а)         ставки процента;

б)         денежной массы;

в)         реального ВВП;

г)         темпа инфляции.

9.         Гибкая монетарная политика предполагает удержание на заданном уровне:

а)         реального ВВП;

б)         темпа инфляции;

в)         ставки процента;

г)         денежной массы.

 

10.       Передаточный механизм кредитно-денежного регулирования включает в себя

следующие элементы:

а)         денежную массу;

б)         норму процента;

в)         инвестиции;

г)         совокупный спрос;

д)         национальный доход;

е)         все вышеперечисленное верно;

ж)        все верно кроме п. «б» и «г».

 

Верны ли следующие утверждения

Политика кредитной экспансия осуществляется в целях увеличения экономической активности в стране.

Кредитно-денежную политику осуществляет Министерство финансов.

В краткосрочном периоде кредитно-денежная политика в большей мере влияет на объем выпуска и в меньшей - на цены.

Проведение кредитно-денежной политики основано на действии денежного и банковского мультипликаторов.

Кредитно-денежная политика осуществляется только косвенными (экономическими) методами.

В условиях спада деловой активности Центральный банк увеличивает денежное предложение.

Политика обязательных резервов считается наиболее действенным средством борьбы с инфляцией.

Кейнсианцы отводят кредитно-денежному регулированию второстепенное значение по сравнению с фискальной политикой.

Макроэкономическая теория: Макроэкономика Решите задачи

При проведении политики кредитной экспансии Центральный банк выкупает облигации у коммерческих банков на 5 млрд. руб. и у населения на 5 млрд. руб. Пятую часть полученных денег население превращает в наличность и хранит вне банковской системы. Как изменится предложение денег, если норма обязательных резервов составляет 20\%?

Норма резервирования составляет 20\%. Привлечение дополнительного депозита составляет 1000 руб. Определите изменение денежного предложения.

Если номинальное предложение денег за год увеличится на 10\%, уровень цен вырастет на 7\%, скорость оборота денег увеличится на 5\%, на сколько, в соответствии с уравнением количественной теории денег, возрастет объем выпуска?

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 | 73 | 74 | 75 | 76 | 77 | 78 | 79 | 80 | 81 | 82 | 83 | 84 | 85 |