Имя материала: Коммерческое право

Автор: Круглова Н. Ю.

§ 6.4. особые меры защиты прав и законных интересов инвесторов на рынке эмиссионных ценных бумаг

еры защиты прав и законных интересов инвесторов на | рынке ценных бумаг предусмотрены Законом «Об акционерных обществах» и Законом «О рынке ценных бумаг» (права акционеров, размещение ценных бумаг, требования к совершению крупных сделок, требования к проспекту ценных бумаг, требования к деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг, система ведения реестра, раскрытие информации о рынке ценных бумаг и др.). Более полно эта проблема решается Федеральным законом РФ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг», которым предусмотрен ряд особых мер защиты.

Целями указанного Закона является обеспечение государственной и общественной защиты прав и законных интересов физических и юридических лиц, объектом инвестирования которых являются эмиссионные ценные бумаги, а также определение порядка выплаты компенсаций и предоставления иных форм возмещения ущерба инвесторам — физическим лицам, причиненного противоправными действиями эмитентов и других участников рынка ценных бумаг.

Законом устанавливаются:

■Ф условия предоставления профессиональными участниками услуг инвесторам, не являющимся профессиональными участниками;

•Ф дополнительные требования к профессиональным участникам, предоставляющим услуги инвесторам на рынке ценных бумаг;

■fr дополнительные условия размещения эмиссионных ценных бумаг среди неограниченного круга инвесторов;

ф дополнительные меры по защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг и ответственность эмитентов и иных лиц за нарушение этих прав и интересов.

Вводятся следующие ограничения.

1. Запрещается рекламировать и (или) предлагать неограниченному кругу лиц ценные бумаги эмитентов, не раскрывающих информацию о ценных бумагах в объеме и порядке, предусмотренных законодательством.

2.         Условия заключаемых с инвесторами договоров, ко-

торые ограничивают права инвесторов по сравнению с пра-

вами, предусмотренными законодательством, признаются

ничтожными,

Нарушение требований, указанных в п. 1 и п. 2, профессиональным участником рынка ценных бумаг является основанием для аннулирования или приостановления действия его лицензии и (или) наложения штрафа.

3.         Запрещаются публичное размещение, реклама и

предложение в любой иной форме неограниченному кругу

лиц ценных бумаг, выпуск которых не прошел государст-

венную регистрацию, ценных бумаг, размещение которых

запрещено, а также документов, удостоверяющих денеж-

ные и иные обязательства, но не являющихся ценными бу-

магами в соответствии с законодательством РФ.

В чем значение этой нормы запрещения размещения ценных бумаг до регистрации их выпуска? Согласно Закону «О рынке ценных бумаг», если в ходе государственной регистрации выпуска эмиссионных ценных бумаг выявляются нарушения, выпуск может быть признан несостоявшимся, хотя бумаги уже обращаются на рынке. При этом покупатели на вторичном рынке рисковали потерять купленное. Введение запрета на размещение ценных бумаг до проведения государственной регистрации выпуска устраняет эту опасность для инвестора.

Запрещается совершение владельцем ценных бумаг любых сделок с принадлежащими ему ценными бумагами до их полной оплаты и регистрации отчета об итогах их выпуска. В соответствии с Законом «Об акционерных обществах», не менее 50\% акций общества, распределенных при учреждении, должно быть оплачено в течение трех месяцев с момента государственной регистрации общества. Остальная часть стоимости оплачивается в срок не более одного года.

Эмиссия облигаций и иных эмиссионных ценных бумаг некоммерческими организациями допускается только при наличии обеспечения в случаях, предусмотренных законодательством. Эта норма закона призвана гарантировать инвесторов от потери их вкладов.

Повышение ответственности эмитента, независимого оценщика и аудитора. Лица, подписавшие проспект ценных бумаг, несут солидарно субсидиарную ответственность за ущерб, причиненный эмитентом инвестору вследствие содержащейся в указанном проспекте недостоверной и (или) вводящей в заблуждение инвестора информации. Независимый оценщик и аудитор, подписавшие проспект и подтвердившие таким образом недостоверную и (или) вводящую в заблуждение инвестора информацию, несут солидарно с эмитентом субсидиарную ответственность за причиненный инвестору ущерб. Иск о возмещении ущерба может быть предъявлен в суд в течение одного года со дня обнаружения нарушения, но не позднее трех лет со дня начала размещения ценных бумаг.

Проведение публичных слушаний. Законом установлено проведение федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг и другими федеральными органами исполнительной власти, регулирующими деятельность на рынке ценных бумаг, публичных слушаний по вопросам исполнения и совершенствования законодательства о ценных бумагах. На этих слушаниях вырабатываются рекомендации, направленные на совершенствование законодательства и деятельности по регулированию рынка ценных бумаг, а также предложения по устранению правонарушений на этом рынке.

Предписания федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг. По вопросам регулирования рынка ценных бумаг федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг выносит предписания, обязательные для исполнения коммерческими и некоммерческими организациями и их должностными лицами, индивидуальными предпринимателями и физическими лицами.

В случае выявления нарушения прав и законных интересов инвесторов профессиональным участником или наличия угрозы их нарушения федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг вправе своим предписанием запретить или ограничить проведение профессиональным участником отдельных операций на рынке ценных бумаг на срок до шести месяцев.

Административная ответственность за нарушения в области рынка ценных бумаг. Статьями 15.17 15.24 Кодекса РФ об административных правонарушениях устанавливается административная ответственность за правонарушения в области рынка ценных бумаг.

Суммы штрафов, уплаченных за нарушения законодательства о защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг, распределяются следующим образом:

20 процентов — в федеральный бюджет; ■ф- 40 процентов — в бюджет субъекта Российской Федерации по месту нахождения регионального отделения федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, принявшего решение о наложении штрафа либо составившего протокол об административном правонарушении в случае, если решение о наложении штрафа принято судом;

40 процентов — в бюджет субъекта Российской Федерации по месту совершения правонарушения.

Защита прав и интересов инвесторов в судебном порядке. Федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг вправе при рассмотрении в суде споров и заявлений инвесторов вступить в процесс по своей инициативе для дачи заключения по делу в целях осуществления возложенных на нее обязанностей и для защиты прав инвесторов — физических лиц и интересов государства.

Федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг вправе также обращаться в суд с исками и заявлениями:

ф в защиту государственных и общественных интересов и охраняемых законом интересов инвесторов;

Ф- о ликвидации юридических лиц или прекращении деятельности индивидуальных предпринимателей, осуществляющих профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг без лицензии, об аннулировании выпуска ценных бумаг, о признании сделок с ценными бумагами недействительными, а также в иных случаях, установленных законодательством.

Срок исковой давности по делам о признании выпуска ценных бумаг недействительным — один год с даты начала размещения ценных бумаг.

Компенсационные фонды. В целях возмещения понесенного инвесторами — физическими лицами ущерба в случаях, предусмотренных правовыми актами Российской Федерации, создаются компенсационные фонды:

<> саморегулируемых организаций;

ф> общественных объединений инвесторов-физических лиц;

■ф Федеральный компенсационный фонд.

Компенсационный фонд саморегулируемой организации создается в целях возмещения понесенного инвесторами — физическими лицами ущерба в результате деятельности профессиональных участников (членов) саморегулируемой организации.

Компенсационный фонд общественного объединения создается в целях возмещения понесенного ущерба инвесторами — физическими лицами — участниками объединения.

Федеральный компенсационный фонд создается в целях реализации Государственной программы защиты прав инвесторов в части выплаты, компенсаций инвесторам — физическим лицам. Это некоммерческая организация, целями деятельности которой являются:

выплаты компенсаций инвесторам — физическим лицам;

•ф формирование информационных баз данных и ведение реестра инвесторов — физических лиц, имеющих право на получение указанных компенсаций;

представление и защита имущественных интересов обратившихся в фонд инвесторов — физических лиц в суде и в ходе исполнительного производства, предъявление исков о защите прав и законных интересов неопределенного круга инвесторов — физических лиц;

-ф- хранение имущества, предназначенного для удовлетворения имущественных прав инвесторов — физических лиц, и участие в его реализации или обеспечение контроля в целях надлежащего хранения и реализации указанного имущества в ходе исполнительного производства.

Фонд осуществляет выплаты компенсаций инвесторам — физическим лицам, которые не могут получить возмещение по судебным решениям и приказам ввиду отсутствия у должника денежных средств и иного имущества.

Право на получение компенсаций имеют инвесторы — физические лица в связи с причинением им ущерба профессиональным участником, имеющим лицензию.

Источниками формирования средств фонда являются средства федерального бюджета, а также иные источники, предусмотренные уставом фонда.

Общественные объединения инвесторов. Права и законные интересы инвесторов — физических лиц вправе защищать также общественные объединения инвесторов федерального, межрегионального и регионального уровней.

Эти объединения вправе:

обращаться в суд с заявлениями о защите прав и законных интересов инвесторов — физических лиц, понесших ущерб на рынке ценных бумаг;

осуществлять контроль за соблюдением условий хранения и реализации имущества должников, предназначенного для удовлетворения имущественных требований инвесторов — физических лиц в связи с противоправными действиями на рынке ценных бумаг;

> создавать указанные выше собственные компенсационные фонды;

Ф объединяться в ассоциации и союзы.

 

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ

От каких факторов зависит активность предприятия на рынке ценных бумаг?

Каково экономическое содержание ценной бумаги?

Приведите рыночные характеристики ценных бумаг.

Каков порядок владения ценной бумагой?

5.         Какими признаками характеризуется эмиссионная

ценная бумага? Какие виды ценных бумаг законода-

тельство РФ относит к эмиссионным?

Приведите классификацию ценных бумаг и дайте определение каждого вида ценных бумаг.

Что такое производные инструменты рынка ценных бумаг ? Каковы их особенности ?

Охарактеризуйте процедуру и этапы эмиссии ценных бумаг. Что должен содержать проспект эмиссии ценных бумаг? Какая информация подлежит раскрытию? Каковы требования к размещению ценных бумаг?

 

Каковы основные функции рынка ценных бумаг?

Кто является участниками рынка ценных бумаг? Какая деятельность на рынке ценных бумаг относится к профессиональной деятельности? Дайте краткую характеристику профессиональной деятельности.

Какую информацию должен предоставить профессиональный участник, предлагающий инвестору свои услуги на рынке ценных бумаг?

Какие функции выполняет фондовая биржа? В чем сущность процедуры листинга?

В чем состоят особые меры защиты прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг?

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 |