Имя материала: Российская экономика: от сырья к знаниям

Автор: Сулакшин Степан Степанович

Глава 4 новый механизм адресной инвестиционной подкачки 4.1. общеэкономические основания

Одним из наиболее универсальных целеполаганий экономической политики, в большинстве случаев, для различных стран и в разные исторические периоды является валовой экономический рост, измеряемый обычно в ВВП. Рост ВВП, как и в любом производстве в экономике, определяется прежде всего инвестициями. В Китае, например, доля инвестиций составляет к ВВП 46\%. По ведущим странам мира — 25-30\%. В России — всего 18\%. Темпы роста российского ВВП, по данным многих исследователей, связаны то с эффектом девальвации рубля в 1998 г., то с восстановлением загрузки простаивающих предприятий после падения ВВП страны на 50\% в 1990-е гг., то с необыкновенным везением и взлетом мировых цен на нефть и газ.

Устойчивый же механизм роста ВВП в длительной временной перспективе, как аксиома, связан с четкой и емкой работой инвестиционного механизма. Россия, как и любая другая страна, нуждается в инвестициях. Именно поэтому постоянным политическим рефреном звучит тезис об инвестиционном климате, о международных инвестиционных рейтингах России и ее крупнейших компаний. Расчеты, социологические опросы показывают, что, как минимум, необходимо удвоить общий объем инвестиций. Искомые суммы составляют свыше 100 млрд долл. ежегодно.

Принципиальны следующие вопросы в рамках официально проводимой политики финансовой стабилизации: а возможно ли наращивать подобного масштаба денежное предложение в стране? Не возникнут ли инфляционные последствия, во имя борьбы с которыми длительное время проводится сжатие денежного предложения, внутреннего платежеспособного спроса, создан инструмент финансовой стерилизации (Стабфонд), доля оплаты труда в ВВП в два с лишним раза меньше мировых стандартов — иными словами, при монетаристском выборе, отвергающем в принципе стимулированное инвестирование как способ экономического развития?

Существует системный принцип рыночной ценовой саморегуляции, заключающийся в том, что инфляция (рост потребительских цен) зависит от баланса спроса и предложения. В рамках монетаристского выбора в этом балансе сокращается спрос, причем развитие, естественно, также сокращается. Но ведь уравнение баланса симметрично! Можно добиваться того же результата, не снижая спроса, но наращивая предложение, наращивая инвестиции. При этом еще и решая задачи развития, роста ВВП, роста занятости, доходов населения, т. е. решая, по существу, весь спектр неотъемлемых задач государства.

Предлагается именно такой ключевой выбор в российской экономической политике. Опасения по поводу инфляции преувеличены. Если денежное предложение имеет инвестиционную природу и адресацию, то инфляция уменьшается. И это не только теория и опыт многих стран. В новейшей экономической истории России корреляционный анализ показывает, что прирост денежной массы действительно ведет к снижению инфляции (табл. 3.1.2).

Но возникают ключевые вопросы.

Как восстановить необходимый объем оборотной денежной массы в стране при том, что наращивание должно

 

произойти в три-семь раз, что является очень масштабной макроэкономической задачей?

Как осуществить это наращивание, сохраняя инвестиционный характер и адресацию средств, уберегая их от «обна-ла», разворовывания, перекачки на потребительский рынок и т. д.?

Наконец, каковы должны быть национально-доступные источники средств в десятки миллиардов долларов в год, механизмы их доведения до получателей, при том, что получатели — это и крупнейший бизнес, и естественные монополии, и малый и средний бизнес, и население, т. е. в условиях множественности и сетевого характера распределения получателей, в том числе в регионах?

Именно на поставленные вопросы отвечает предлагаемое решение, найденное с использованием теоретических обоснований, опыта стран мира и собственного поучительного опыта России, с учетом реально имеющихся возможностей.

Формула решения заключается в необходимости и возможности создания четвертого, наряду с существующими тремя внебюджетными фондами — пенсионным, обязательного медицинского страхования и соцстраха — Государственного внебюджетного инвестиционно-кредитного фонда (ГВИКФ).

К самым крупным целям его создания относятся: восстановление рабочего состояния монетизации финансовой системы страны, инвестиционная подкачка и инноватизация экономического развития, управление пропорциями экономической развитости в отраслевом (переход к экономике знаний) и региональном измерении, повышение национальной конкурентоспособности, решение крупных социальных задач (обеспечение населения жильем и развитие малого и среднего бизнеса — основы среднего класса).

Разработанный механизм актуализирует для экономического развития золотовалютные резервы (ЗВР) страны, эмиссионную функцию Банка России, стимулированное синдици-рование государственных и частных финансовых ресурсов.

Перечень основных задач, решаемых при проектировании стимулирующего экономическое развитие инвестиционного механизма, включает следующие задачи.

Трансформация эмитируемых Банком России финансовых средств и ЗВР в инвестиционные кредитные ресурсы.

Увязка функционирования существующих Стабилизационного фонда (и его источников), Инвестиционного фонда, инвестиционной части федерального бюджета с вновь создаваемым фондом.

Выбор механизма и вида института инвестиционно-кредитного вливания в экономику дополнительных масштабных средств, гарантирующих адресный и целевой характер инвестирования, инфляционную и коррупционную устойчивость.

Обустройство политического (государственного) администрирования предлагаемого механизма с учетом необходимости согласования его работы с общественными и региональными группами интересов.

Доведение инвестиционных кредитных средств до распределенных множественных получателей (в том числе в регионах) — малого и среднего бизнеса и населения для строительства жилья.

Активизация частных финансов в контексте работы нового финансового механизма.

Учет интересов коммерческих банков и активизация механизма банковской депозитно-кредитной мультипликации.

Состояние государственной инвестиционной политики в России

В связи с тем, что одним из важнейших факторов роста российской экономики является развитие внутреннего инвестиционного потенциала, разработка эффективной и практически реализуемой государственной инвестиционной политики представляет собой одну из стратегических целей государства.

 

Именно инвестиционная политика предопределяет устойчивые тенденции и направления экономического роста, создает необходимые условия для социально-экономического развития.

В настоящее время существует несколько основных концептов, которые можно рассматривать как парадигмы экономической политики. Однако можно исходить из того, что инвестиции в основной капитал представляются наиболее реальным катализатором экономического развития. Результат вычислений показывает, что если мы произведем инвестиционные вложения сегодня, то отклик на капиталовложения в экономику будет осуществлен максимально в течение одного года, а условная рентабельность составит до 0,76. Эти данные подтверждаются и на микроуровне: среди факторов, тормозящих развитие предпринимательства, бизнесмены, руководители предприятий и организаций отмечают недостаток собственных средств.

Итак, на сегодняшний день одним из главных факторов торможения экономического развития в разных секторах экономики является недостаток капитала (как основного, так и оборотного), недоступность кредитных ресурсов, в особенности, инвестиционных.

В Бюджетном послании Президента РФ Федеральному Собранию Российской Федерации от 30.05.2006 г. «О бюджетной политике в 2007 году» среди основных направлений были выделены: реорганизация и увеличение капитализации специализированных государственных инвестиционных институтов в целях поддержки экспорта товаров и импорта технологий, долгосрочного финансирования крупных инвестиционных проектов; использование механизмов Инвестиционного фонда, венчурных фондов, промышленно-производственных, технико-внедренческих и туристско-рекреационных особыхэкономических зон, концессионных соглашений, технопарков в сфере высоких технологий в целях расширения частных инвестиций.

В настоящее время задействованы такие инструменты инвестиционной политики, как концессионные соглашения, Инвестиционный фонд, особые экономические зоны, создан Банк развития.

Концессии дают возможность привлечь частный капитал в строительство таких важных объектов инфраструктуры, как дороги, аэропорты, порты. Концессионные соглашения в отношении конкретных объектов заключаются в соответствии с типовым соглашением, утверждаемым Правительством РФ. Однако на 2007 г. лишь четыре типовых концессионных соглашения были утверждены постановлением Правительства РФ. Таким образом, возможность для инвестирования номинирована, но механизм не работает.

Что касается Инвестиционного фонда, то в 2006 г. его общий объем составил 69,7 млрд руб. (2,6 млрд долл.). Правительственная комиссия по инвестиционным проектам, имеющим общегосударственное значение, рассмотрела и одобрила 7 инфраструктурных проектов. Общая стоимость этих проектов составляет 667 млрд руб. Объем Инвестиционного фонда в 2007 г. составил 145 млрд руб. (около 6 млрд долл. — сравним эту величину с потребностью в сумме более 100 млрд долл.).

Концепция госкорпорации развития предусматривает создание банка развития в виде некоммерческой организации без банковской лицензии. Банк управляет Инвестиционным фондом, деньги на который заложены в федеральном бюджете, и рефинансирует кредитные организации. Уставнойкапитал нового банка составляет 2,5-3 млрд долл. По словам председателя ВЭБа В. Дмитриева, такой капитал позволит увеличить кредитный портфель до 30 млрд долл.

Таким образом, становится ясным уровень средств, который государство планирует потратить на инвестирование.

Каков же реальный «инвестиционный голод» в России, каков спрос на инвестиции? По каким адресам должны быть направлены инвестиции с точки зрения бизнеса, российского предпринимательства, регионов, государства?

В жилье нуждаются около 42 млн человек. В федеральной целевой программе «Свой дом» в качестве нормы приводится показатель в 17,7 кв. м на одного человека, в 2007 г. среднероссийская цена квадратного метра жилья составила 22 000 руб. Умножив эти показатели, мы получим общий объем требуемых средств, и это составляет более 600 млрд долл. Сравним: в соответствии с Федеральной целевой программой «Жилище» на 2006-2010 гг. предусматривается выделение государственных инвестиций (за счет федерального бюджета и бюджетов субъектов РФ) в размере 333 млрд руб. (12,2 млрд долл.).

В инвестиционных ресурсах нуждаются и регионы (табл. 4.1.1). На начало 2004 г. инвестиционная потребность регионов в виде оформленных бизнес-планов составляла сумму в 40 млрд долл.

Можно оценить отраслевую структуру инвестиционных потребностей. Здесь особенно выделяются транспорт и связь. Например, только в авиационной промышленности до 2010 г. российским авиаперевозчикам требуется новый самолетный

Минимальная стоимость обновления самолетного парка составляет около 3 млрд долл. Если авиакомпании потратят даже половину всей своей прибыли на покупку новой техники, то дефицит средств у них составит минимально 0,37 млрд долл. в год.

34        Государственный внебюджетный инвестиционно-кредитный фонд — ключевое

решение инвестиционных проблем России. — М.: Научный эксперт, 2006. — С.

43.

Для удвоения ВВП транспортный комплекс России до 2010 г. ежегодно нуждается в инвестициях, оцениваемых в 20 млрд долл. Потребность железных дорог в инвестициях для обеспечения роста перевозок составляет на период до 2010 года около 1 трлн 137 млрд руб. (41,6 млрд долл.), в 2010-2015 гг. — 1 трлн 413 млрд руб. (51,7 млрд долл.). Годовая инвестиционная потребность ОАО «РЖД» оценивается в 150 млрд руб. (5,5 млрд долл.), при этом Сберегательный банк России одному заемщику может предоставить средства в размере не более 45 млрд руб. (1,6 млрд долл.)

Если говорить о естественных монополиях, то, например, в 2004 г. годовой дефицит инвестиций (в млрд долл.) составил: для ОАО «РЖД» — 2,8; для РАО «ЕЭС России» — 0,2; для ОАО «Газпром» — 2,839. Если сравнить потребность ОАО «РЖД» 2007 г. с данными 2004 г., то следует констатировать, что потребность в инвестиционных ресурсах увеличилась вдвое.

Среди отраслей, нуждающихся в инвестировании, выделяется топливно-энергетический комплекс: его потребность в инвестициях на период до 2010 г. составляет порядка 400-440 млрд долл. В частности, потребности газовой отрасли составляют 170-200 млрд долл., нефтяной — 230-240 млрд долл.

Инвестиционные потребности цементной промышленности составляют от 5,1 до 6,3 млрд долл., включая 2,5-3 млрд долл., необходимых для строительства новых цементных заводов. Эти средства необходимо вложить в течение ближайших четырех лет в мероприятия по поддержанию и модернизации действующих мощностей. Реализация национальной программы «Доступное жилье» предусматривает увеличение к 2010 г. объема годового жилищного строительства до 70-80 млн кв. м, что требует увеличения производства цемента до 85-90 млн т/год. Между тем, фактическая мощность действующих в стране 50 цементных заводов не превышает 63 млн т/год, что может привести к дефициту цемента в 2010 г. в объеме, превышающем 20 млн т40.

Если говорить о дорожном строительстве, то дефицит средств, исходя из европейских нормативов, оценивается в 14 млрд долл. в год.

9 Государственный внебюджетный инвестиционно-кредитный фонд — ключевое решение инвестиционных проблем России. — М.: Научный эксперт, 2006. — С. 45.

0 http://www. eurocem.ru/themes/eurocem/print. asp?folder=1347&matID=3085&prin t=yes

Значительную часть высокотехнологичной промышленности составляет оборонно-значимая промышленность, все более диверсифицирующаяся с учетом потребностей гражданского сектора. Если в Америке на одного военнослужащеговооружений и военной техники закупается на 53 тыс. долл. в год, то в Российской Федерации — всего на 1,6 тыс. долл. Отсюда следуют далеко идущие выводы о боеготовности российской армии, о национальной безопасности, о тенденциях ее развития и необходимости безотлагательного принятия новых решений.

Малому бизнесу необходимы для развития стартовые и поддерживающие кредитные ресурсы. По данным Всемирного банка на 2006 г., 752 российских банка предоставили кредиты малому бизнесу на 123 млрд руб. (4,5 млрд долл.). При этом потребности малого бизнеса оцениваются в 750 млрд — 1 трлн руб. (27,4-36,6 млрд долл.).

Таким образом, оценка российских потребностей в инвестициях, необходимых для развития и роста национальной экономики (без учета аграрного сектора), составляет более 100 млрд долл. в год. Как видно, средств, которые могут быть предоставлены ныне действующим Инвестиционным фондом, явно недостаточно.

При этих колоссальных неудовлетворенных и неудовлет-воряемых потребностях в деньгах для решения инвестиционных задач государство в последние годы вывело, точнее, не ввело в хозяйственный оборот огромные ресурсы: по данным на 2007 г., по критерию, учитывающему китайский опыт экономического развития, на уровне более 2 трлн долл.

При этом продолжает прогрессировать немотивированный рост накопления (сбережения) средств — в золотовалютных резервах (400 млрд долл.), в Стабилизационном фонде (140 млрд долл.). То есть потенцально значительные финансовые ресурсы в стране есть.

Все это свидетельствует об отсутствии обоснованной государственной монетарной и инвестиционной политики,способной обеспечить объем инвестиций, необходимый для развития и устойчивого роста российской экономики.

Если оценить реальную ситуацию инвестирования в российскую экономику, то основное бремя несут, как и раньше, предприятия. Удельный вес собственных средств организаций в структуре инвестиций в основной капитал составляет около половины.

Ни государственные, ни банковские инвестиции значимой роли не играют: в структуре привлеченных на инвестиционные цели средств устойчивая доля кредитов банков составляет около 9\%, доля бюджетного финансирования — около 15\%.

Хуже того, общая тенденция инвестирования в экономику имеет стагнационный характер, демонстрируя прирост всего лишь на 10-12\% в год, сравнимый с темпами инфляции. Бюджетные инвестиции практически не растут. Причем федеральный бюджет предоставляет менее трети консолидированных бюджетных инвестиций.

Иностранные инвестиции в нефинансовый сектор российской экономики в 2006 г. составили незначительную цифру в 12\% (5,6 млрд долл.), из них на инвестиции в основной капитал было направлено 26,2\%. При этом, для крупных западных инвесторов Россия привлекательна только как энергосырьевой придаток и как значительный и недостаточно освоенный рынок сбыта всего спектра потребительской продукции. Никакого серьезного интереса Россия, как производитель высокотехнологичной продукции, не представляет.

Важно отметить, что и надежды на российскую банковскую систему, как источник инвестирования, при ее нынешнем уровне развития не могут оправдать себя, ибо весь ресурс российской банковской системы, включая Банк России, несопоставим с потребностями, о которых говорилось выше (около 100 млрд долл. в год).

Прирост рублевой денежной массы в стране в условиях ее недостаточности Банк России осуществляет в основном за счет покупки экспортной выручки при продаже сырья.

Таким образом, финансовая система страны обслуживает в основном экспортно-сырьевую компоненту экономики, но слабо связана с потребностями развития обрабатывающих, высокотехнологических отраслей. Экономическая политика в России нацелена на укрепление сырьевой и экспортно-сырьевой ориентации, пренебрегая и нанося прямой ущерб интересам внутреннего развития.

На рис. 4.1.1 показаны относительные отклонения развитости отраслей российской промышленности и структуры экспорта от усредненных по 17 ведущим странам мировых пропорций.

Как видим, светлые столбики показывают немалые болезненные «флюсы» в промышленном развитии России. Самые большие из них — это доля сырья в экспорте, которая почти в 6 раз отличается от пропорций устойчивых стран мира.

Характерные для России наукоемкие отрасли, лесопользование, легкая промышленность, машиностроение и металлообработка, — все отклонены в отрицательную сторону. То есть характер развитости страны и характер тенденций, усугубляющих эту «развитость», таковы, что страна становится все более сырьевой.

Важно заметить, что динамика инвестиционных потоков противоположна по отношению к потребностям страны. Искаженность нужных по мировым стандартам пропорций отраслевого развития нарастает потому, что в большинстве случаев изменение фактически имеющих место потоков инвестиций совпадает с отрицательной направленностью «флю

сов» развитости. В случае, когда не хватает развитости высоконаукоемких отраслей, инвестирование в эти отрасли уменьшается. И наоборот, избыточный, национально-опасный с точки зрения устойчивости развития экспорт сырья сопровождается ростом инвестирования в этом секторе.

Приведенная структура фактических инвестиций доказывает, что все существующие на сегодня источники денежных средств в принципе не могут обеспечить инвестиции в требуемых объеме и пропорциях. В настоящий момент ни рынок, ни государство, ни, тем более, иностранные инвестиции не могут обеспечить устойчивый приток в экономику долгосрочных и относительно дешевых инвестиционных ресурсов в целях развития и устранения отраслевых и региональных диспропорций.

Без уникального, нетрадиционного решения этой задачи высоких темпов экономического роста в стране добиться не удастся, и именно поэтому данная инвестиционная задача должна решаться на государственном уровне в рамках государственной инвестиционной политики.

При этом следует отметить, что опыт осуществления активной государственной инвестиционной политики имеется во многих зарубежных странах.

 

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 |