Имя материала: Секреты экономических показателей

Автор: Бернард Баумоль

Почему этот показатель важен

Вопрос: что одновременно способствует ускоренному росту экономики без всякой инфляции, помогает американским экспортерам завоевывать зарубежные рынки и увеличивает доходы как семей, так и корпораций? Ответ: рост производительности труда. Производительность — это количество товаров и услуг, выпускаемых сотрудниками компаний за единицу рабочего времени — показатель, который демонстрирует, насколько эффективно предприятие использует имеющиеся трудовые ресурсы и физический капитал (под которым мы подразумеваем землю, материалы и оборудование).

Производительность — это, пожалуй, самый важный фактор долгосрочного здоровья и процветания экономики. И вот почему: расходы на оплату труда составляют порядка 70\% всех расходов предприятия, поэтому, если использовать эти ресурсы неэффективно, то можно понести колоссальные убытки. Если же труд рабочих производителен, то экономика способна обеспечивать потребительский и корпоративный спрос внутри страны без создания дефицита товаров и повышения цен. Кроме того, если рабочий выпускает больше продукции за единицу времени, это значит, что его компания может увеличить объемы продаж и получить более высокий доход. Это способствует росту прибыли, которая в свою очередь трансформируется в более высокие суммы дивидендов, выплачиваемых акционерам, стимулирует капиталовложения в развитие производства и ведет к росту заработной платы, если появляется возможность выполнить все три условия одновременно. С другой стороны, низкая производительность труда — это признак застоя в экономике. Она ведет к росту инфляции, безработице, снижению темпов экономического роста и сокращению или полному «вымыванию» прибыли в реальном выражении. Бесспорный факт: рост производительности труда не просто предпочтителен, он является жизненно важным условием в нынешней среде жесткой конкуренции.

Этот болезненный урок США прошли еще в 1970-х — начале 1980-х годов, когда прирост производительности двигался по прямой практически параллельно оси времени. Экономика страны в этот период переживала глубокий энергетический кризис и находилась на этапе спада по множеству показателей. Более того, американские компании постепенно теряли как зарубежных, так и отечественных клиентов, которые уходили к иностранным конкурентам, предлагающим более дешевые и зачастую более качественные автомобили, бытовую технику, электроприборы и прочие продукты. Будучи уверенными в непоколебимости экономического превосходства послевоенной Америки, многие компании внезапно оказались абсолютно не готовыми к борьбе с более расторопными иностранными соперниками.

Пережив годы расцвета, американская промышленность наконец очнулась из гипнотического сна, вопрос о переоборудовании заводов и фабрик и совершенствовании технологий встал со всей очевидностью. В конце 1980-х — начале 1990-х закрылись сотни предприятий. По стране прокатилась волна слияний, поглощений и консолидации, многие из которых обернулись крахом компаний, не способных больше работать хотя бы с минимальной прибылью. Как только корпоративная Америка начала работать более продуктивно, стремительный технологический прорыв середины и конца 1990-х стал основой еще одного производственного бума. Все это не только помогло США вернуться на прежние конкурентные позиции в мировой торговле, но и фундаментально изменило стиль работы и образ жизни американцев. Мобильные телефоны, компьютеры-ноутбуки, электронная почта, высокоскоростные телекоммуникационные сети и оборудование с числовым программным управлением — все это вызвало настоящую революцию в сфере промышленности. Однако в истории человечества такие технологические прорывы случаются достаточно редко, пожалуй, раз в два столетия.

Чаще всего речь идет о типичных колебаниях производительности труда, которые естественным образом сопровождают развитие экономического цикла. Достаточно просто понять и спрогнозировать циклические изменения показателя вверх и вниз по стандартной шкале. Во-первых, производительность, как правило, снижается, когда экономика приближается к границе своего спада. Причина в том, что компании сокращают объемы производства в ответ на снижение потребительского спроса, но они продолжают содержать все то же количество рабочих мест, по крайней мере, до тех пор пока не станет абсолютно очевидно, что ситуация в ближайшее время не изменится. Таким образом, в течение непродолжительного отрезка времени производительность падает в связи с уменьшением выпуска продукции при сохранении неизменного количества штатных работников. Следующий этап цикла производительности наступает тогда, когда работодатели понимают, что у них не остается иного выбора, кроме сокращения штатов. И на фоне фатального снижения корпоративных доходов платить зарплату праздно слоняющимся или работающим не в полную силу сотрудникам становится слишком дорогим удовольствием. В результате, в период спада экономической активности предприятия стараются выжить с помощью минимально необходимого числа работников. В-третьих, по мере постепенного восстановления спроса и оживления экономики отмечается всплеск производительности, поскольку компании запускают производственные линии на полную мощность, но пока еще не торопятся нанимать новых рабочих. И только тогда, когда стабильный экономический рост больше не вызывает сомнений, работодатели приступают к созданию новых рабочих мест. Вместе с расширением штата увеличивается и количество рабочих часов, что замедляет рост производительности. Именно этот тип показателя и отслеживается уже в течение многих десятков лет.

Однако во время спада 2001 года и в течение последующего восстановления мы столкнулись с несколько нетипичным явлением. Впервые в истории рост производительности продолжался даже в период замедления экономической активности и заметно ускорился в ходе фазы выздоровления. Нетипичным был и тот факт, что, когда экономика вышла на прежние показатели роста, предприятия не торопились вернуть назад всех уволенных работников. Основным фактором, объясняющим подобное развитие событий, является то, что в период бума 1990-х годов компании вложили огромные суммы денег в новое технологическое оборудование и их потребность в трудовых ресурсах значительно сократилась. Многие специалисты теперь задаются вопросом: по какой парадигме идет сегодня развитие США? Чем в будущем будет определяться рост объемов производства — возможностью без проблем и дешево привлечь отечественный и иностранный капитал (например, приобрести высокотехнологическое оборудование, установить современные сборочные линии и заключить договор аутсорсинга) или же наймом дополнительной рабочей силы из числа граждан США?

Для компаний все это похоже на волшебное превращение: ведь теперь они могут удовлетворять спрос потребителей с помощью более малочисленной, менее дорогостоящей и более эффективной рабочей силы. Оборотная сторона процесса, тем не менее, заключается в том, что перспектива последовательного роста производительности пробивает заметную брешь в традиционной схеме формирования рабочих мест в США. Рабочие с устаревшими навыками сталкиваются с большими трудностями при поиске работы в период стремительного роста производительности, что заставляет их искать выход из ситуации, переезжая в другой штат или обучаясь новой профессии.

Ведет ли сам по себе рост производительности к увеличению безработицы в долгосрочной перспективе? Здравый смысл утверждает, что нет. Высокий уровень эффективности корпоративных технологий способствует получению более высокой прибыли, а это стимулирует рост расходов на развитие производства. Такое развитие событий становится почвой для созданий новых предприятий, а следовательно, и новых рабочих мест. При этом некоторые экономисты пытаются ответить на вопрос, сохранится ли традиционная взаимосвязь между экономическим ростом, прибылью корпораций и уровнем занятости. Если производительность может расти как в период спада, так и в период увеличения экономической активности, то, значит, функции системы в исторической перспективе меняются, особенно в той части, которая затрагивает процессы формирования рабочих мест. Пока ученые дискутируют, политики и экономисты все больше внимания обращают на ежеквартальные показатели производительности труда в стране.

Отчет о производительности труда и себестоимости продукции состоит из трех основных компонентов: общая производительность за 1 час, ставки почасовой оплаты труда и расходов на оплату труда на единицу продукции.

Общая производительность труда за 1 час. Показатель, отражающий, насколько эффективно используется труд при выпуске товаров и услуг, называется «часовой производительностью». Расчет здесь достаточно прост. Каким был общий объем всех несельскохозяйственных частных предприятий? Разделите эту цифру на количество рабочих часов, затраченных на изготовление всех этих товаров и услуг. (Для примера возьмем производителя кухонного оборудования. В данном случае производительность будет измеряться количеством тостеров, произведенных рабочими завода за 1 час рабочего времени.)

Ставки почасовой оплаты труда. Имеется в виду средняя почасовая ставка оплаты труда всех сотрудников несельскохозяйственных предприятий. (Возвращаемся к нашим тостерам. Сколько компания платит своим сотрудникам за 1 час работы?) В понятие оплаты входят оклады и тарифы, бонусы, комиссионные, исполненные опционы и стоимость предоставленных сотрудникам льгот. В число последних входят медицинская страховка, социальное страхование и персональная пенсия. Рассчитав общий фонд оплаты труда, компания делит полученную сумму на количество рабочих часов.

Расходы на оплату труда на единицу продукции. Этот показатель отражает стоимость труда, необходимого для выпуска одной единицы продукции. (На примере компании-производителя тостеров: затраты труда на единицу продукции — это сумма заработной платы рабочих в пересчете на каждый изготовленный ими тостер.) Вспомним, что оплата труда — это одна из основных статей производственных расходов, на долю которой приходится порядка 2/3 всех расходов. По мере увеличения стоимости труда на единицу продукции компания будет переносить дополнительные расходы на потребителей, повышая цены или же будет поглощать их за счет собственной прибыли.

Допустим, размер почасовой ставки оплаты труда подскакивает на 3\%, но производительность труда (часовая производительность) увеличивается только на 2\%. В этом случае стоимость рабочей силы (или расходы на оплату труда на единицу продукции) возрастают на 1\%. Между изменением показателя расходов на оплату труда на единицу продукции и будущими потребительскими ценами наблюдается тесная корреляция. Если растут расходы на оплату труда, то рано или поздно следует ожидать и увеличения цен в розничных точках реализации.

Теперь представим, что производительность вместо того чтобы увеличиться на 2\% подскакивает на целых 4\%. В этом случае, когда часовая производительность оказывается выше ставки почасовой ставки оплаты труда (3\%), мы имеем снижение расходов на оплату труда на единицу продукции на 1\%. Всякий раз, когда стоимость труда снижается за счет роста производительности, экономика имеет огромные выгоды. Во-первых, увеличивается прибыль корпораций, что в свою очередь ведет к росту курса акций. Во-вторых, у компаний отпадает необходимость в повышении цен на свою продукцию, при этом у работников появляется вполне обоснованная перспектива получения премий. Сочетание высокой зарплаты и контролируемой инфляции — это предпосылка роста уровня жизни рабочих.

 

Как рассчитывается этот показатель

Данные о производительности в несельскохозяйственном секторе и расходах на оплату труда поступают из самых различных источников. Сведения о количестве фактически отработанных часов за месяц берутся из отчета о занятости (см. раздел «Уровень занятости в стране»). Что касается выпуска продукции, то правительство пользуется данными отчета о ВВП с вычетом показателей по государственным и неприбыльным организациям, частным домовладениям, стоимости аренды жилья и сельскому хозяйству. Отбросив цифры по всем перечисленным категориям, у нас остается 80\% ВВП.

Размеры заработной платы оцениваются по данным самого Бюро статики труда, а также по сведения Бюро экономического анализа. Итоговая цифра включает прямые доходы рабочих, полученные в форме зарплаты, подарков, бонусов, премий и исполненных опционов. Сюда же приплюсовываются различные косвенные выплаты, например стоимость оплаченного медицинского обслуживания, взносы предприятий в фонд социального страхования и частные пенсионные фонды. В окончательном релизе общая сумма ставок оплаты труда представлена как в номинальных долларах, так и с поправкой на инфляцию.

Поправки в отчет о производительности труда вносятся достаточно часто, и на то есть объективные причины. Дело в том, что многие статистические источники, на основании которых выводится показатель, в частности отчет о ВВП и сведения о количестве отработанных часов, сами подвергаются периодическим исправлениям. Следовательно, малейшие поправки в названных индексах автоматически переносятся в отчет о производительности труда и себестоимости продукции.

 

Таблицы: ключи к тому, что ожидает экономику

•   Таблица 2. Несельскохозяйственный сектор бизнеса: общая производительность труда за 1 час, ставки почасовой оплаты труда, расходы на оплату труда на единицу продукции и цены

Когда речь заходит о мониторинге показателя производительности, участники финансовых рынков предпочитают иметь дело с данными по несельскохозяйственному сектору, на долю которого приходится 75\% ВВП. Именно эти цифры и отражены в таблице.

2) Вторая колонка, обозначенная заголовком «Общая производительность труда всех работников за 1 час» — это, пожалуй, самый точный индикатор эффективности экономики. Здесь регистрируются процентные изменения производительности труда из квартала в квартал, а также по сравнению с прошлым годом. Производительность труда считается опережающим показателем инфляции. Высокая часовая производительность — это обязательное условие быстрого роста экономики при умеренных темпах инфляции.

Чтобы оценить, насколько быстро сможет развиваться экономика, не вызывая накала инфляционных страстей, нужно взять значение роста производительности за год и прибавить к нему значения ежегодного прироста рабочей силы (или показатель увеличения численности работоспособного населения). Если темпы роста часовой производительности за последние несколько кварталов в среднем приблизились к 3\% в год, а прирост рабочей силы составил 1 \%, то имеем потенциал роста экономики, равный 4\% в долгосрочной перспективе без нарастания инфляционного давления.

3) В колонке, озаглавленной «Ставки почасовой оплаты труда» можно найти ключи к нарастающему давлению в сфере оплаты труда. В силу того, что расходы на оплату труда составляют значительную долю всех расходов предприятий, эксперты внимательно следят за динамикой показателя, особенно за его соотношением с ростом производительности. Связь между почасовыми ставками оплаты труда и часовой производительностью четко прослеживается в соседней колонке под названием «Расходы на оплату труда на единицу продукции», цифры которой служат отличным индикатором того, как отражаются расходы на оплату труда на прибыли предприятий. Пока часовая производительность растет быстрее, чем ставки почасовой оплаты, показатель расходов на оплату труда на единицу продукции будет снижаться. Как только расходы на оплату труда на единицу продукции начинают расти, что происходит на фоне отставания производительности от роста почасовых ставок, разрушительное действие инфляции усиливается.

Один интересный момент: если производительность набирает обороты, ее рост может стимулировать дополнительные инвестиции в развитие производства. Причина в том, что высококонкурентный мировой рынок диктует производителям, оптовикам и розничным предприятиям необходимость поддерживать как можно более низкие цены. В такой среде о росте прибыли только за счет увеличения цен на готовую продукцию не может быть и речи: покупатели как внутри страны, так и за рубежом быстро перейдут к конкурентам. Поскольку ценообразование становится все более и более жестким фактором роста прибыли, то компании вынуждены идти другим путем: им не остается ничего другого, кроме стремления к постоянному росту производительности.

 

Влияние на рынок

Облигации

Торговцы ценными бумагами с фиксированным доходом редко испытывают энтузиазм в связи с ежеквартальными отчетами, даже если это такой важный отчет, как релиз данных о производительности труда. Дело в том, некоторые компоненты отчета, например объемы выпуска продукции и количество фактически отработанных часов, к моменту публикации уже давно известны. Но реакция на показатели производительности труда на рынке облигаций может быть разной — в зависимости от того, как складывается текущая ситуация с инфляцией и расходами на оплату труда. Основной момент здесь заключается в том, что чем выше производительность, тем надежнее контроль над инфляцией. Однако снижение показателя производительности, совпадающее по времени с ростом заработной платы, приводит рынок облигаций в беспокойство и может послужить толчком к началу продаж на фоне обвала курсов и роста доходности.

Акции

В данном случае фондовый рынок реагирует аналогично рынку облигаций. Более высокие показатели производительности переводятся в снижение затрат труда на единицу продукции и увеличение прибыли корпораций — те моменты, которые ведут к росту курса акций. Ровная или убывающая динамика показателя воспринимается как знак к снижению курсов акций.

Курс доллара

При стабильном приросте показателя производительности труда доллар также занимает сильную позицию. При эффективной работе предприятий внутри страны у компаний появляется возможность более выгодно конкурировать с иностранными производителями, а это служит важной предпосылкой снижения дефицита внешнеторгового баланса за месяц.

Расходы работодателей на оплату труда работников

Чувствительность рынка: низкая.

Значение показателя: критерий стоимости 1 часа работы штатных сотрудников предприятий. Релиз новостей в Интернете: www.bls.gov/news.release/ecec.toc.htm Адрес домашней страницы в Интернете: www.bls.gov

Время публикации: 10:00 (по восточному стандартному времени), публикуется через 3 месяца после окончания отчетного квартала.

Регулярность публикаций: ежеквартально.

Источник данных: Бюро статистики труда, Министерство труда.

Поправки: поправки не вносятся.

 

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 |