Имя материала: Секреты экономических показателей

Автор: Бернард Баумоль

Данные опроса предприятий

Таблица В-1.    Штатные сотрудники предприятий несельскохозяйственного сектора по

отраслям (с детализацией данных по некоторым отраслям) — продолжение

•   Таблица В-7. Диффузионные индексы изменения уровня занятости населения (не представлена)

Заголовок этой таблицы может отпугнуть многих. Однако не стоит отчаиваться. Приведенные в ней данные очень полезны в том случае, если вы хотите оценить уровень предпринимательской уверенности и будущие тенденции занятости. В этой таблице указан процент отраслей, в которых увеличилось число штатных сотрудников эа последние 12, 6, 3 и 1 месяц. Значение 50\% означает, что за соответствующий период времени новые рабочие места появились в половине рассматриваемых отраслей промышленности. Цифра 55\% говорит о том, что количество штатных сотрудников увеличилось в более чем половине отраслей. Значение ниже 50\% является сигналом того, что большинство фирм сокращают свои штаты. Эта таблица подкрепляет наши выводы о состоянии экономики двумя способами. Во-первых, иэ динамики процентных изменений в разных временных рамках можно понять, действительно ли сокращение рабочих мест постепенно затихает, а наем новых работников растет. Во-вторых, можно оценить, насколько широко наметившиеся изменения охватывают рынок труда.

Влияние на рынок

Облигации

После публикации обнадеживающего отчета о занятости трейдеры заметно оживляются, особенно если его показатели оказываются неожиданными. Такая новость может стать предвестником роста инфляции и процентных ставок, что является настоящей неприятностью для держателей облигаций. Поэтому в период роста уровня занятости населения страны нужно быть готовым к массовым продажам ценных бумаг с фиксированным доходом. То, насколько упадут курсы облигаций и как вырастет уровень доходности, зависит от многих факторов, самым важным из которых является фаза экономического цикла, в которой страна находится в данный момент времени. Если экономика США только-только пережила период депрессии, то скачок в уровне занятости, скорее всего, окажет умеренное влияние на курсы облигаций, поскольку непосредственной угрозы инфляции пока что нет. Однако, если рост занятости приходится на период пика деловой активности, то обвал курсов может быть стремительным и происходить на фоне резкого скачка процентных ставок.

Напротив, ряд отчетов с последовательно понижающимися показателями уровня занятости говорит о застое в деловой активности, что служит толчком к росту курсов облигаций и снижению процентных ставок.

Акции

Новость о росте занятости в стране способна вызвать волнение у инвесторов. Если количество работающих людей и продолжительность рабочей недели увеличиваются, то рабочие и служащие легко превращаются в потребителей и охотно тратят свои деньги. Результат, ожидания, связанные с достижением пика продаж и прибыли в ближайшем будущем, растут, а это дает повод для резкого скачка цен на фондовом рынке. Единственным исключением может стать ситуация, при которой рост инфляции и процентных ставок набирает стремительный темп. Увеличение стоимости заемных средств наносит удар по компаниям и подрывает курсы их акций.

Незначительный рост уровня занятости или полное его отсутствие обычно считаются неблагоприятной ситуацией для фондового рынка. Опасения связаны с тем, что желание тратить заработанные деньги у населения ослабевает. Сокращение объемов продаж приводит к снижению доходов корпораций, тем самым лишая привлекательности перспективу владения акциями.

Курс доллара

Публикация данных о количестве рабочих мест может заметно влиять на стоимость доллара на валютном рынке. Рост показателей уровня занятости способствует повышению процентных ставок, что делает доллар более привлекательным для иностранных инвесторов. В этом случае они могут заработать больше, если владеют ценными бумагами казначейства США. С другой стороны, слабые показатели смягчают спрос на американскую валюту, поскольку это не сулит фондовому рынку ничего, кроме проблем, и ведет к снижению процентных ставок, а оба этих фактора не вызывают энтузиазма у иностранцев.

Количество заявок на выплату пособий по безработице за неделю

Чувствительность рынка: высокая.

Значение показателя: отслеживает подачу новых заявок на выплату пособий по безработице. Релиз новостей в Интернете: www.ows.doleta.gov/unemploy/claims_arch Адрес домашней страницы в Интернет: www.ows.doleta.gov

Время публикации: каждый четверг в 08:30 (по восточному стандартному времени); публикуются данные за неделю, закончившуюся в прошлую субботу.

Регулярность публикаций: еженедельно.

Источник данных: Администрация по вопросам занятости и профессиональной подготовки, Министерство труда.

Поправки: незначительные изменения.

 

Почему этот показатель важен

Эксперты стали уделять этому показателю более пристальное внимание только в последние несколько лет, несмотря на то что он публикуется уже с 1967 года. Усиление контроля со стороны Министерства труда способствовало повышению точности публикуемых данных. Самым привлекательным в этом показателе является его своевременность. Цифры количества новых заявок на выплату пособий по безработице публикуются каждую неделю и опираются на информацию официальных отчетов соответствующих государственных служб по всей стране. В связи с этим аналитики считают данный показатель отличным синхронным индикатором, отражающим текущее состояние экономики. Однако основная его суть заключается в том, каким образом заявки на выплату пособий по безработице связаны с будущей экономиче-ской активностью. Если еженедельно большое количество людей теряют работу и требуют у государства компенсации, в конечном итоге это подрывает потребительский дух, заставляет людей экономить на расходах и ведет к сокращению объемов инвестиций компаний. По этой причине отчет о количестве заявок на выплату пособий по безработице эа неделю включен в прогнозный индекс опережающих экономических показателей (см. раздел об опережающих экономических показателях далее).

Но давайте вернемся назад. Что именно подразумевается под выражением «новые заявки на выплату пособий по безработице»? Независимо от того ускоряются или замедляются темпы экономического развития, факт остается фактом: каждый день кого-то увольняют. Компании закрывают убыточные заводы, становятся объектом покупки конкурентов, а иногда и просто идут на дно. В большинстве штатов бывшие работники таких предприятий имеют право на получение пособия по безработице в течение 26 недель после увольнения. Иногда принимаются законы, продлевающие период выплат еще на 13 недель. Как бы там ни было, но если число людей, подавших заявки на выплату пособий, с каждой новой неделей увеличивается или же остается на относительно высоком уровне, то это служит тревожным сигналом ухудшения состояния здоровья экономики. И наоборот стабильное снижение числа таких заявок, говорит о том, что экономика идет на поправку.

Кроме подсчета новых заявок, этот отчет также включает данные об общем количестве безработных, получающих пособие от государства, которых относят к категории «страхования по безработице». В этой связи важно отметить, что не все безработные имеют право на получение пособия. По оценкам экономистов, более 10\% заявок после их анализа отклоняются, поскольку не отвечают установленным законом требованиям. В некоторых отраслях, например в сельском хозяйстве, практически половина людей, теряющих работу, не имеют права на получение пособий. Недавние выпускники вузов, которые уже причисляются к трудоспособному населению, но еще не нашли себе работу, также не входят в категорию «страхования по безработице». Более того, в разных штатах используются разные законодательные нормы выплат данного пособия, отличающиеся жесткостью требований и условий. Из всего сказанного следует, что многие безработные на самом деле не получают никакого пособия вообще. Так, в середине 2003 года по данным опроса семей не имели работы 9 млн человек. Иэ них только 3,6 млн фактически получали от государства деньги. Это существенный разрыв, и со временем он может иметь заметные социальные и экономические последствия.

 

Как рассчитывается этот показатель

Каждый штат, включая федеральный округ Колумбия, предлагает потерявшим работу людям страховые программы, предполагающие выполнение определенных правил, установленных федеральным законом.

Все штаты подсчитывают количество впервые поданных заявок на выплату пособий по безработице за неделю с воскресенья по субботу и передают данные в Вашингтон в Министерство труда, которое представляет их на суд общественности каждый четверг.

Информация о «страховании по безработице», то есть об общем количестве незанятых граждан, получающих соответствующее пособие, публикуется с задержкой в две недели.

Таблицы: ключи к тому, что ожидает экономику

Отчет о количестве поданных заявок на получение пособия по безработице может предсказывать приближение к поворотной точке развития экономики. Например, количество заявок может достичь пикового значения за 2—3 месяца до того, как экономика в конце концов преодолеет тенденцию к спаду активности и перейдет в фазу оздоровления.

•   Таблица. Количество пособий по безработице, выплачиваемых по постоянно действующим государственным программам

В этой строке указывается количество новых заявок, поданных в течение последней недели. Ориентироваться можно на следующее правило: если данный показатель удерживается на уровне 400 ООО в течение нескольких недель, это является симптомом потери опоры в экономике и угрозы перехода в фазу депрессии. При этом параллельно растут и показатели безработицы в отчете о занятости. Оборотная сторона медали такова, что если количество заявок стабильно сохраняется на уровне ниже 400 000, то можно говорить о начале выздоровления и снижении темпов увольнения рабочих предприятиями. Кроме того, ожидать заметного скачка показателя занятости населения по результатам опроса предприятий можно только в том случае, если показатель количества заявок на выплату пособий по безработице опускается ниже 350 000.

Никогда нельзя определить тенденцию по данным всего за одну неделю. Недельные серии очень непостоянны. Если в них включаются праздничные дни, то данные заметно искажаются. Количество заявок, поданных в течение 4-дневной рабочей недели, может отличаться от обычного на 20 000. Такие цифры нужно анализировать только вместе с данным за следующую неделю, в течение которой, вероятней всего, подали заявки все те, кто не сумел этого сделать во время праздника. Проблема анализа данных решается с помощью скользящего среднего за четыре недели, которое указано в этой строке. В усредненном показателе за четыре недели сглаживаются колебания, присущие отдельно взятым значениям.

Еще одним важным моментом для экономистов и политиков является вопрос о том, уменьшается или увеличивается количество получающих пособие по безработице со временем. Значение показателя на уровне 3—3,5 млн и выше говорит о наличии проблем в экономике. В таких условиях падает потребительское доверие, а также объемы инвестиций компаний. Кроме того, экономистов интересует, какое влияние выплаты пособий оказывают на федеральный бюджет и бюджеты штатов. И возможно, самые серьезные опасения вызывает количество тех, кто фактически потерял работу, однако по какой-либо причине не имеют права на получение пособия. Те, кто попадает в категорию «страхования по безработице», по крайней мере, имеют хоть какие-то средства на текущие расходы, что несколько смягчает последствия для экономики. Но если показатель общего уровня безработицы (по данным опроса семей) ползет вверх быстрее, чем количество людей, получающих пособия, это значит, что доля оставшихся беэ поддержки государства растет. А это может привести к серьезным изменениям в социальном плане. Без минимальных средств к существованию многие вынуждены работать на теневой бизнес или даже решаются на преступления.

4) Уровень страховых выплат по безработице — это еще один статистический показатель, на котором стоит остановиться. Он представляет собой процентное отношение тех, кто в настоящее время получает пособие по безработице, к общему количеству американцев, имеющих на него право. Хотя инвестиционное сообщество, как правило, игнорирует эту цифру, некоторые экономисты отслеживают ее динамику с целью сравнения с данными официального уровня безработицы, выводимого по результатам опроса семей.

 

КОЛИЧЕСТВО ПОСОБИЙ ПО БЕЗРАБОТИЦЕ, ВЫПЛАЧИВАЕМЫХ ПО ПОСТОЯННО ДЕЙСТВУЮЩИМ ГОСУДАРСТВЕННЫМ ПРОГРАММАМ

ПОСЛЕДНЯЯ ДАТА НЕДЕЛИ

 

Предварительно 27 нарта

20 нарта

Разница

13 марта

Предыдущий год

Количество заявок (SA*) Количество заявок (NSA**) Скользящее среднее за 4 недели (S А)

*►

342 ООО 295 820 340 250

345 000 305 243 340 250

-3000 -9423 0

333 000 312 067 342 000

432 000 371692 420 500

ПОСЛЕДНЯЯ ДАТА НЕДЕЛИ

 

Предварительно 20 марта

13 нарта

Разница

6 марта

Предыдущий год

Страхование по безработице (SA) Страхование по безработице (NSA) Скользящее среднее за 4 недели (SA)

»►

3 062 000 3 398 430 3056 500

3 030000 3 518006 3071000

+32 000 -119576 -14 500

307 7000 3 551 292 3 100 250

3            572 000

4            939 370 3 534 250

Уровень страховых выплат по безработице (SA) Уровень страховых выплат по безработице (NSA)

4^

2.4\% 2,7\%

2.4\% 2,8\%

0.0 -0,1

2.4\% 2,8\%

2.8\% 3.1\%

 

Влияние на рынок Облигации

Рынок ценных бумаге фиксированным доходом реагирует позитивно, когда количество заявок на получение страховки по безработице достигает пика, особенно если этот показатель подскакивает более чем на 30 000 заявок. Рост данного показателя указывает на ослабление экономики и замедление инфляционных процессов. Держатели облигаций начинают нервничать в том случае, если число новых заявок каждую неделю постепенно падает, то есть появляются признаки восстановления стабильного экономического климата. В такой ситуации снова возникают опасения будущей инфляции и возможного падения курсов и увеличения доходности.

Акции

*SA — подлежит утверждению. **NSA — не подлежит утверждению.

На фоне устойчивого роста количества заявок на получение пособий по безработице предприятия обычно переживают не лучшие времена. Хотя такая тенденция и ведет к снижению процентных ставок, что, в принципе, хорошо для игроков фондового рынка, признаки ухудшения ситуации на рынке труда служат предвестником нестабильности экономики, снижения прибыли корпораций и курсов акций.

Курс доллара

Падение процентных ставок делает доллар менее привлекательным для инвесторов, особенно если в других странах значения доходности оказываются более высокими. Поэтому стабильное увеличение количества заявок на получение пособий, вытекающее из ослабления экономической ситуации внутри страны, заставляет иностранных инвесторов отказываться от покупки ценных бумаг США, из-за чего ослабляются и позиции доллара на валютном рынке.

 

Индекс объявлений о вакансиях

Чувствительность рынка: низкая.

Значение показателя: количество газетных объявлений о найме работников.

Релиз новостей в Интернете: www.conferenceboard.org/economics/he/pwanted.cfm

Адрес домашней страницы в Интернете: www.conferenceboard.org

Время публикации: 10:00 (по восточному стандартному времени); отчет за предыдущий месяц публикуется в последний четверг текущего месяца.

Регулярность публикаций: ежемесячно.

Источник данных: агентство Conference Board.

Поправки: как правило, незначительны.

 

Почему этот показатель важен

Зачем отслеживать публикуемые в газетах объявления о найме сотрудников? Оказывается, этот показатель может вполне адекватно предсказывать назревающие в экономике тенденции. Увеличение количества объявлений в рубрике о трудоустройстве служит признаком растущей уверенности деловых кругов в будущем увеличении объемов продаж и прибыли. Чем светлее перспективы, тем охотнее предприятия нанимают новых работников. Если же количество подобных объявлений сокращается, это значит, что в бизнес-среде растет нервозность по отношению к будущему. Опасения, связанные с возможным ухудшением экономической ситуации в последующие месяцы, заставляют компании не торопиться с реализацией планов по расширению штатов.

Этот индекс, который появился еще во времена президентства Трумэна (1951 год), кажется, должен вызывать естественный интерес у инвесторов. Он отражает уровень уверенности в деловых кругах и обладает определенной прогнозной ценностью. Однако за последние годы показатель утратил некоторый блеск. Его публикация не вызывает у трейдеров почти никакой реакции по той причине, что релиз выходит в свет только в конце месяца, то есть значительно позже данных отчета об уровне занятости, хотя оба они описывают один и тот же период. Более того, газетные рубрики в последние годы постепенно истощаются. Компании теперь все чаще пользуются более дешевыми способами найма сотрудников, в частности размещая объявления непосредственно на корпоративном веб-сайте или на специализированных онлайновых досках объявлений.

Тем не менее для экономистов и руководителей компаний индекс объявлений о вакансиях служит эффективным индикатором, подтверждающим иные признаки усиления или ослабления экономики.

Как рассчитывается этот показатель

Conference Board — нью-йоркская экономическая исследовательская группа — проводит обзор 51 газеты, выходящей в крупнейших городах страны, и подсчитывает ежемесячный индекс на основании объемов рекламных объявлений соответствующего содержания. Каждому объявлению приписывается одинаковый вес, независимо от типа вакансии — поиск одного или нескольких сотрудников, как на полную, так и на частичную занятость, поиск кандидатов на руководящие должности или продавцов в ресторан быстрого питания с минимальной зарплатой. Географически внимание концентрируется на девяти регионах США: горные штаты, тихоокеанское побережье, центральные северо-западные штаты, центральные юго-западные штаты, центральные северо-восточные штаты, центральные юго-восточные штаты, среднеат-лантические штаты и Новая Англия. Conference Board отроет большее предпочтение штатам с более крупным рынком труда.

На сегодняшний день в качестве базового уровня используется 1987 год (который принимается за 100). С начала 1990-х годов индекс объявлений о вакансиях с поправками на сезонность колебался от значений, близких к 100 в периоды стабильного экономического развития, до значений около 30 в периоды, когда деловая активность едва-едва подавала признаки жизни.

 

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 |