Имя материала: Шпаргалка по мировой экономике: Ответы на экзаменационные билеты

Автор: Татарников Евгений Александрович

84. этапы формирования и эволюции мировой валютно-финансовой системы

Первой сложившейся мировой валютной системой

была Парижская (с 1867 г. до начала 20-х гг. XX в.).

Ее характерными признаками были принятие золотого (золотомонетного) стандарта и режима свободно

плавающих валютных курсов с учетом спроса и предложения.

Изменение условий развития мирового капитализма в конце XIX - началеХХ вв., кризисные потрясения в мировом хозяйстве, породившие Первую мировую войну, а также создавшие революционную ситуацию в ряде стран, привели к крушению Парижской валютной системы. На смену ей в 1922 г. была законодательно оформлена Генуэзская валютная система,

которая базировалась на золотодевизном стандарте (в дополнение к золоту использовались девизы - иностранные валюты).

Генуэзская система просуществовала недолго.

Уже в первой половине 1930-х гг. мировая валютная система пережила сильнейшие потрясения, вызванные мировым экономическим кризисом, который охватил и денежно-кредитную сферу. Золотодевизный стандарт потерпел крушение.

В ходе Второй мировой войны соотношение мировых экономических сил претерпело коренные изменения. США превратились в самую мощную державу

мира, позиции Великобритании и Франции были ослаблены, а экономика Германии к Японии разрушена.

В основу новой валютной системы, юридически

оформленной решениями международной конференции в г. Бреттон-Вудссе (США) в 1944 г. и поэтому

получившей название Бреттон-Вудсской валютной системы, легли следующие принципы: 1 )был сохранен, хотя и в урезанном виде, золотоде-визный стандарт: золото продолжало использовать-

ся в различных формах (были сохранены золотые паритеты, связь доллара США с золотом, однако

обменивать американскую валюту на благородный

металл могли только центральные банки стран, золото могло также использоваться как международное платежное и резервное средство); 2)в дополнение к золотодевизному стандарту был введен стандарт специальных прав заимствования (СПЗ), созданных еще в конце 1960-х гг. и представляющих собой международные активы в виде

записей на специальных счетах в Международном

валютном фонде. В связи с переходом к стандарту СПЗ юридически завершился процесс демонетизации золота, т. е. утраты им денежных функций. Были отменены золотые паритеты. Страны - члены МВФ получили право выбора любого режима валютного курса.

Важной особенностью Бреттон-Вудсской системы

был переход к системе фиксированных валютных курсов, которые могли лишь незначительно отклоняться от установленных пределов.

Кризис Бреттон-Вудсской системы привел к созданию Ямайской валютной системы.

В Западной Европе в конце 1970-х гг. была юридически оформлена региональная Европейская валютная система (ЕВС), которая отразила углубление интеграционных тенденций в этом регионе. Денежной единицей в ЕВС стал экю, условная стоимость которого определяется по методу валютной корзины, в которую входят денежные единицы стран Европейского

союза. В середине декабря 1996 г. лидеры Евросоюза

приняли решение о переходе с 1 января 1989 г. к единой валюте стран ЕС - евро.

ла 500 тыс. руб., срок исполнения - шесть месяцев. У российских банков появилась возможность ' участвовать в торгах на ЧТБ. Для нерезидентов - это дополнительная возможность хеджироваться при вхождении на российский рынок. Вместе с тем после открытия торгов на американской бирже возросло воздействие на российский рынок со стороны мировых

спекулянтов. Центральному банку России, который до

начала 1998 г. был крупнейшим игроком на рынке

фьючерсных валютных сделок, стало сложнее регулировать рынок, особенно в случае очередного мирового финансового кризиса.

Еще до открытия торгов по российскому рублю на ЧТБ Россия стала пятой по счету восточноевропейской страной после Чехии, Венгрии, Польши и Словакии, чьи производственные ценные бумаги - фьючерсы и опционы стали обращаться на Австрийской бирже деривативов, являющейся отделением Венской фондовой биржи. Для торговли российскими фьючерсами и опционами Австрийской биржей разработан специальный страновой индекс, в качестве

базовой основы которого использован индекс РТС

(официальный индикатор Российской торговой системы).

В мае 1992 г. Россия вступила в МВФ. В тот же

период начинается ее сотрудничество с группой Мирового банка, включающего ряд международных финансовых организаций: Международный банк реконструкции и развития, Международную финансовую

корпорацию, Международную ассоциацию развития и Международное агентство по гарантиям инвестиций.

шения или снижения фактического курса валюты. Огромное значение имеет механизм формирования курсов форвардных сделок. Его основу составляет курс

спот минус дисконт (депорт) либо плюс премия (репорт). '

Фьючерсные сделки получили большое распространение на мировом валютном рынке с начала 1970-х гг. Впервые они появились на товарных биржах, где велась торговля сезонными товарами (зерном, сахаром,

каучуком, джутом, кофе, нефтепродуктами). По своей

сути и механизму осуществления фьючерсная сделка мало отличается от форвардной. Это также поставка

товара на будущий срок по заранее обусловленной цене (на 1, 2, 3, 6, 12 месяцев).

Особенности фьючерсного контракта:

реализация контракта совершается точно в намеченный срок держателем фьючерса;

фьючерсами торгуют только биржи, а потому торговля ведется по строгим правилам и стандартным условиям;

реальной поставки товара не происходит;

расчеты по фьючерсам осуществляются через расчетную палату;

Валютные опционы - это контракты, обусловливающие возможность купить или продать определенное

количество валюты по фиксированной цене на будущий срок. Покупающий право на покупку или продажу опциона на обязан выполнять условия, он может от них отказаться, отдав за это часть дохода. Существует опцион на покупку (call) и опцион на продажу (put).

Цена опциона - это премия за отказ 'от выполнения контракта или плата за риск при покупке права.

В отличие от форварда опционный контракт, являясь

не обязательным для исполнения, дает возможность нескольких вариантов: исполнить контракт, оставить контракт без исполнения либо продать его до истечения срока.

 

о со

 

 

О)

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 |