Имя материала: Цены и ценообразование

Автор: Баздникин А.С.

4.3. расчет индексов фондового рынка

Исследование динамики фондового рынка позволяет провести оценку рыночной конъюнктуры ценных бумаг для обоснованного определения цен, инвестиционной значимости отдельных ценных бумаг и направлений развития экономики страны.

Фондовые индексы - это числовые показатели, характеризующие изменение биржевого курса ценных бумаг на определенную дату (период времени).

Индекс курсов ценных бумаг (индекс котировки) - средний показатель курсов важнейших ценных бумаг (акций, облигаций и др.) и валюты на бирже, который рассчитывается по курсам наиболее крупных компаний и банков. В простейшем виде он определяется путем деления суммы курсов отобранной группы пенных бумаг на количество отобранных выпусков. Данный индекс помогает делать прогнозы об изменении стоимости ценных бумаг.

Котировка (от франц. coter) - публичное предложение курса ценных бумаг, иностранных валют на фондовых биржах в соответствии с действующими законодательными нормами, правилами и сложившейся практикой. Котировка проводится обычно котировальным комитетом (комиссией) фондовой (валютной) биржи и публикуется в биржевых бюллетенях курсов ценных бумаг и курсов валют. Котировку могут проводить крупные компании и банки. Полная котировка - это установление цены, предлагаемой как продавцами, так и покупателями. Выделяют следующие виды котировок:

котировка акций - установление рыночной цены акций на фондовой бирже,

котировка валюты - установление рыночного валютного курса либо курса, определяемого

центральным банком и нормативными правовыми актами правительства страны;

котировка курсов - официальная государственная регистрация на определенный период курса иностранной валюты или ценных бумаг на основе рыночных курсов;

котировка облигаций - установление курсовой цены облигаций, продаваемых и покупаемых на фондовой бирже;

котировка официальная - единый курс (цена) валюты и ценных бумаг на определенный день, сообщаемый средствами информации вне биржи и используемый для внебиржевых расчетов;

котировка твердая - котировка отдельных видов ценных бумаг, осуществляемая вне биржи наиболее важными участниками биржевого рынка, используемая ими для заключения немедленных сделок.

Основными в биржевом мире являются индексы ценных бумаг на крупнейших фондовых биржах США, Англии, Германии, Франции, Японии.

К числу наиболее часто применяемых индексов курсов ценных бумаг относится индекс Доу-Джонса (Dow-Jones Average), который является средним показателем курсов акции 65 крупнейших корпораций (компаний) США (30 промышленных, 20 транспортных, 15 коммунальных) и публикуется фирмой Доу-Джонса с 1884 г. Данный индекс рассчитывается раздельно по отраслевым компаниям и в сводном виде. Он представляет собой среднеарифметическую величину ежедневных котировок на Нью-Йоркской фондовой бирже на момент ее закрытия и определяется по следующей формуле:

 

у

где Ці - цена акций i-й корпорации; n - число корпораций; к - коэффициент, учитывающий корректировку количества корпораций при дроблении ими своих акций.

Индекс Доу-Джонса может вычисляться как в денежных единицах, так и в долях. Например, на Нью-Йоркской фондовой бирже курсы акций более двух долларов учитываются в долях, кратных 1/8, а менее этой величины - в долях, кратных 1/16. Постоянная корректировка индекса Доу-Джонса посредством коэффициента к необходима для обеспечения его сопоставимости до и после дробления корпорациями своих акций.

Другой распространенный американский индекс курсов акций - индекс Стапдард энд Пурз

(.Standard and Poors-SP-500) учитывает акции 500 компаний. При расчете данного индекса принцип

равновзвешенности цен по числу проданных акций не используется. Он отражает значение каждого

набора (выпуска) акций в процессе их продажи и определяет степень влияния на конечный результат

самых активных акций (пользующихся спросом) с большей количественной стоимостью.

Данный индекс рассчитывается по следующей формуле:

500

 

'■(Hi

где Ці- и Ц6і - котировальные цены акции соответственно в текущем и базисном периодах; От и О6і - объемы продаж акций соответственно в текущем и базисном периодах.

Из важнейших мировых следует назвать общий индекс Нью-Йоркской фондовой биржи - индекс NYSE, характеризующий все акции, занесенные на «большую доску» (около 2200 наименований).

В других странах также существуют известные фондовые индексы. В Англии, например, наиболее часто употребляются следующие индексы Британской фондовой биржи: индекс FTSE-100, включающий 30 наиболее крупных и 100 малых компании, и индекс Файненшнл Таймз (index Financial Times - IFT).

Последний являемся наиболее чувствительным барометром фондового рынка, показывает изменение цен акций и рассчитывается как средняя геометрическая величина равновзвешенных ежедневных темпов роста курсов акций по следующей формуле:

где Ці- и Цті-і - цены акций i-й компании соответственно текущего и предшествующего периодов; n - количество компаний.

В Германии на Франкфрутской фондовой бирже ведущим является индекс ДАХ-30 (индекс «голубых фишек»), а в Японии к основным относится индекс NIKKEI (индекс токийских биржевиков, в частности, по «голубым фишкам»).

Постоянно публикуются в США 20 индексов фондового рынка, в Европе (Англии, Германии, Италии, Франции и др.) - более 25, в Японии - около 5.

В современных условиях развития российской экономики наиболее известны следующие фондовые индексы: индекс ДЛ - индекс журнала «Деловые люди», являющийся сводным показателем деловой активности в российской экономике, индекс «Российский фондовый» - основной индекс по фондовым биржам и фондовым отделам других бирж России, публикуемый в газете «Коммерсантъ-Daily», а также индексы АК&М, Интерфакса, SOBI и др.

? Вопросы для повторения

Что представляет собой структура любого рынка?

Какие существуют в рыночной экономике классификации рынков'.'

Для какой цели производителю (продавцу) необходимо Проводить анализ типов (моделей) рынков?

Какие различаются формы ценовой дискриминации?

Как проводится расчет оценки реактивности экономической системы на изменение спроса с учетом количества предприятий на разных типах (моделях) рынков?

Как рас считывают си конкретные показатели (индексы, определяющие уровень концентрации рынка товаров разных фирм (показатель пороговых долей рынка, индекс концентрации в общем объеме рынка, индекс Линда для крупнейших фирм, индекс Херфиндаля - Хиршмана, индекс рыночной концентрации товаров разных фирм)?

Какие имеются особенности ценообразования на различных типах (моделях) рынков?

Как проводится расчет индекса потребительских цен (ИПЦ) товаров и услуг?

Как рассчитываются индексы фондового рынка?

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 |