Имя материала: Экономика от «А» до «Я»

Автор: Гукасьян Галина Мнацакановна

Раздел 4 банк. биржа. ценные бумаги. крупнейшие банки и биржи мира

 

Раздел посвящен описанию таких важнейших элементов инфраструктуры рынка, какими являются банк и биржа.

 

банк — термины и понятия

АВИЗО — официальное извещение банка об исполнении расчетной операции, направляемое одним контрагентом другому. А. особенно широко используется банками при взаимных расчетах. А. применяется в банковской практике для уведомления клиентов о дебетовых записях по их счетам, об открытии аккредитивов, выставлении чеков и переводных векселей, переводе денег, об остатках средств на их счетах и других операциях.

АВУАРЫ — денежные средства, за счет которых можно совершать платежи; активы банка, находящиеся в заграничных банках.

АККРЕДИТИВ — поручение одного кредитного учреждения другому произвести оплату товарно-транспортных документов за отгруженный товар или выплатить предъявителю А. определенную сумму денег. А. бывают денежные и товарные (документарные). Денежный А. — именной документ, адресованный банком своему отделению или другому банку и содержащий поручение о выплате денег определенному лицу в течение указанного срока. Товарный А. используется в расчетах между продавцом и покупателем товаров во внутреннем и международном торговом обороте.

Правоотношения сторон по документарному А. и правила проверки документов регламентированы в Унифицированных правилах и обычаях для документарных А., издаваемых Международной торговой палатой. За выполнение аккредитивных операций (авизование, подтверждение, проверка документов, осуществление платежей) банки взимают комиссию.

АКТИВНЫЕ ОПЕРАЦИИ — использование ресурсов для получения прибыли в виде процентов, дивидендов или участия в прибыли совместных предприятий. К А. о. банков относятся: кредитные операции, в результате которых формируется кредитный портфель банка; инвестиционные операции, создающие основу для формирования инвестиционного портфеля; кассовые и расчетные операции, оказываемые банком своим клиентам, и др. Банки стремятся разместить средства путем приобретения таких активов, которые могут принести наибольший доход при минимальном уровне риска.

АКТИВЫ БАНКА — статьи в бухгалтерском балансе, характеризующие размещение и использование банками имеющихся в их распоряжении ресурсов. А. б. подразделяются на приносящие и не приносящие доходы. К активам, не приносящим доходы, относятся денежные средства в кассе, на корреспондентском и резервном счетах, а также основные средства, материалы, нематериальные А. б. Активы, приносящие доходы, подразделяются на учетно-ссудные и банковские инвестиции.

АКЦЕПТАНТ, трассат — лицо, подписывающее вексель и берущее тем самым на себя обязательство уплатить по векселю по наступлении срока платежа.

АКЦЕПТОВАНИЕ — гарантирование займа в форме переводного векселя, который будет оплачен, даже если первоначальный заемщик окажется неплатежеспособным. Осуществляется коммерческим учреждением, подтверждающим своей подписью, что оно «акцептует» (принимает) вексель, выписанный на заемщика, беря за это комиссионные.

БАБЛ — обанкротившаяся или не имевшая успеха схема операций, неустойчивое, «дутое» предприятие. К числу наиболее знаменитых в истории относятся Миссисипи-Банк (Франция) и Банк Южного моря (Великобритания), потерпевшие крах в 1920-е гг.

БАНК — специализированное финансово-кредитное учреждение, предназначенное для: а) посредничества между экономическими субъектами в целях мобилизации свободных денежных средств и их последующего распределения в форме кредитов; б) денежных расчетов между экономическими субъектами; в) создания кредитных орудий обращения; г) превращения в капитал денежных сбережений населения и денежных доходов субъектов экономики.

Первые Б. возникли в Италии в XIV в. Основой зарождения банковского дела стала деятельность менял, занимавшихся обменом местных и иностранных монет для итальянских купцов. Постепенно в руках менял сосредоточились крупные суммы, которые стали использоваться для выдачи ссуд.

По функциональному назначению и характеру осуществляемых операций различают Б. коммерческие, инвестиционные, сберегательные, ипотечные и др. Особое место в банковской системе занимает центральный Б., обладающий правом денежной эмиссии.

По форме собственности Б. делятся на неакционерные (находящиеся в собственности индивидуальных собственников или партнеров), акционерные, кооперативные (в США такие Б. называются взаимными), муниципальные, или коммунальные (принадлежащие местным органам власти), государственные, системные (когда государство является одним из собственников), межгосударственные (Международный банк реконструкции и развития и др.).

БАНК АКЦЕПТНЫЙ — банк, осуществляющий кредитование внешней торговли под обеспечение тратт — переводных векселей.

БАНК АКЦИОНЕРНЫЙ — банк, созданный по принципу акционерного общества, как правило, в целях финансирования конкретных программ.

БАНК БАНКОВ — одна из основных функций центрального банка, состоящая, с одной стороны, в сосредоточении минимальных резервов коммерческих банков, с другой — в оказании им необходимой кредитной поддержки. Это означает, что центральный банк может в известных пределах контролировать деятельность коммерческих банков.

БАНК ВЕНЧУРНЫЙ — банк, создаваемый для кредитования «рисковых» проектов, например научно-технических работ с неопределенным или отдаленным по времени эффектом. Кредитные ресурсы формируются в основном за счет взносов государства, а также спонсорской поддержки. При успешном завершении научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ (НИОКР) банк получает учредительский доход, определенную долю прибыли от внедрения инноваций.

БАНК ДЕПОЗИТНЫЙ — банк, принимающий вклады от населения. Специализируется на привлечении временно свободных денежных средств частных лиц, предприятий, государственных организаций. Предоставляет за счет этих средств ссуды на непродолжительное время (3—6 мес.), проводит учетные операции с краткосрочными коммерческими векселями.

БАНК «ДРАЙВ-ИН» — банковское учреждение, услугами которого можно пользоваться, не выходя из автомашины.

БАНК ЗЕМЕЛЬНЫЙ — одна из разновидностей предприятий, торгующих ссудным капиталом. Функциями Б. з. являются долгосрочное и краткосрочное кредитование аграрного сектора, приобретение земли в собственность, ипотечный кредит, распространение и покупка акций, паевых взносов в аграрных кооперативах и т.д.

БАНК ИНВЕСТИЦИОННЫЙ — банк, который мобилизует долгосрочный ссудный капитал и предоставляет его государству и компаниям в виде вложений в ценные бумаги, организует их эмиссию и размещение. В отличие от других банков (например, коммерческих) не принимает депозиты и не проводит расчетно-кассовые операции.

БАНК ИННОВАЦИОННЫЙ — коммерческий банк, вкладывающий средства в долгосрочные программы. Создается для кредитования научных исследований и разработок. «Моментального» дохода банк не получает, а нарабатывает капитал на реализации перспективных идей и разработок.

БАНК ИПОТЕЧНЫЙ — специализированный банк, выдающий долгосрочные ссуды под залог недвижимости. Неуплата задолженности в срок влечет за собой потерю недвижимости. Выпускает закладные листы, обеспечиваемые залоговой недвижимостью.

БАНК КОММЕРЧЕСКИЙ — кредитное учреждение, выполняющее весь набор банковских операций. Занимает доминирующее положение в структуре финансовых учреждений. Первые Б. к. появились в XVIII—XIX вв. Их клиентами являлись преимущественно владельцы предприятий. Б. к. работают как с юридическими, так и с физическими лицами, а также осуществляют операции с государственными ценными бумагами. Традиционными функциями Б. к., отличающими их от других, являются трастовые операции, управление ценными бумагами своих клиентов. Деятельность Б. к. всегда регулировалась финансовым законодательством, что, с одной стороны, ограничивало сферу их деятельности, с другой — повышало их конкурентоспособность.

БАНК КОНСОРЦИУМНЫЙ — специализированный банк, акционерами которого являются в равных долях несколько других банков. Создается, как правило, для проведения крупномасштабных финансовых операций на еврорынках.

БАНК СБЕРЕГАТЕЛЬНЫЙ — финансово-кредитное учреждение, действующее, как правило, в региональном масштабе. Вклады населения привлекаются на текущие, инвестиционные и другие счета. Средства размещаются в форме ипотечных кредитов, покупки облигаций государства и ценных бумаг корпораций, потребительских кредитов и выпуска кредитных карточек.

БАНК ТОРГОВЫЙ — банк, специализирующийся на финансировании международной торговли.

БАНК ТРАНСНАЦИОНАЛЬНЫЙ — международный кредитно-

финансовый комплекс универсального типа, имеющий разветвленную сеть филиалов, осуществляющий операции в разных странах, сферах и валютах. Доступ заемщиков на мировой рынок ссудных капиталов ограничен и дифференцирован. Основными заемщиками на этом рынке являются транснациональные корпорации (ТНК), правительства, международные валютно-кредитные и финансовые организации. Одно из направлений расширяющейся активности Б. т. — эмиссионно-учре-дительское и посредническое дело. Б. т. ведут операции в крупнейших центрах международной биржевой торговли — Нью-Йорке, Лондоне, Токио. В инвестиционную стратегию Б. т. входит все многообразие эмиссионно-посреднических операций: выпуск международных займов, торговля ценными бумагами за свой счет или по поручению клиентов, консультирование инвесторов, исследование тенденций в движении курсов ценных бумаг. Доверительные операции по управлению пенсионным и другими фондами открывают для Б. т. путь к доходам широких слоев населения, активизации деятельности на рынке розничных услуг. Б. т. действуют на рынке евровалют и фондовых ценностей, участвуют в валютных спекуляциях.

БАНК ЦЕНТРАЛЬНЫЙ, эмиссионный — в большинстве стран находится в собственности государства и подчинен верховному органу государственной власти или правительству. Б. ц. не ведет операций с юридическими и физическими лицами, а обслуживает коммерческие банки и кредитные учреждения, правительственные организации, ведет счета коммерческих банков, связанные с межбанковскими операциями и хранением резервов. Основной источник ресурсов Б. ц. — деньги в обращении и средства коммерческих банков. Выпуск денег в обращение, т.е. создание ресурсов путем их эмиссии, осуществляется в процессе кредитования правительства и коммерческих банков. Кредиты коммерческим банкам выдаются под их обязательства, а также в порядке учета коммерческих векселей.

БАНКИРСКИЕ ДОМА — частные банковские предприятия, принадлежащие отдельным банкирам или группе банкиров, объединенным в товарищества с неограниченной ответственностью. Б. д. возникли как предприятия ростовщического капитала. В Средние века в Италии они предоставляли крупные займы республикам и королям. При капитализме Б. д. стали первой организационной формой банковского кредита; возникли на основе сочетания торговых и банковских операций (прием вкладов, учет векселей, операции с благородными металлами и пр.). Позднее Б. д. превратились в чисто банковские учреждения. В настоящее время действуют в основном крупнейшие Б. д., которые все в большей мере стали заниматься не столько внутренними кредитными операциями, сколько операциями с ценными бумагами, биржевыми и валютными операциями, кредитованием внешней торговли и торговлей драгоценными металлами. Некоторые Б. д. стали центрами финансово-промышленных групп. Процесс концентрации банков сопровождается сокращением числа и удельного веса Б. д.

В США из Б. д., занимающихся эмиссией и размещением ценных бумаг, наибольшим влиянием обладает инвестиционное общество Моргана «Морган, Стэнли энд К°» — центр одной из мощных групп финансовой олигархии. Он занимается инвестиционным размещением иностранных займов, связан с крупными нефтяными компаниями: «Тексас К°», «Юнион ойл оф Калифорния» и др.

Крупный Б. д. Великобритании — «Хамброс банк». Он кредитует внешнюю торговлю, посредничает в эмиссии ценных бумаг и в вывозе капитала из страны, осуществляет операции с золотом.

Во Франции особую роль в кредитной системе играют 10 крупнейших Б. д. Наиболее значительные из них — фондовые банки «Братья Лазар», «Бормс» и депозитные «Де Нёфлиз, Шлюмберже, Малле э К°», «Верн э К°». Они посредничают в эмиссии ценных бумаг, контролируют многие банки и промышленные предприятия. Особую известность получил семейный Б. д. Ротшильдов, который контролирует свыше 100 крупных акционерных обществ.

БАНК-КОРРЕСПОНДЕНТ — банк, выполняющий на основе корреспондентского договора поручения другого банка по платежам и расчетам. Б.-к. договариваются, по каким счетам будут производиться взаимные расчеты, обмениваются образцами подписей должностных лиц, тарифами комиссионного вознаграждения. Корреспондентские договоры заключаются между банками как внутри страны, так и за ее пределами.

БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА — совокупность банковских учреждений, функционирующих на территории данной страны во взаимосвязи между собой. Банки имеют два уровня. На первом уровне находится центральный (эмиссионный) банк, на втором — коммерческие (депозитные) и специализированные (инвестиционные, сберегательные, ипотечные, внешнеторговые и др.) банки.

БАНКОВСКАЯ ТАЙНА — сведения об операциях, счетах и вкладах клиентов и корреспондентов. Выдаются самим клиентам, наследникам, их представителям, судам, аудиторским организациям, налоговым инспекциям и другим государственным органам в установленных законодательством случаях.

БАНКОВСКИЕ ОБЪЕДИНЕНИЯ — временные союзы банков (синдикаты, консорциумы) для совместного осуществления крупных проектов, включая кредиты. Как правило, запрещается объединение банков для манипулирования процентными ставками, условиями кредитов и других банковских услуг.

БАНКОВСКИЕ ОПЕРАЦИИ — перечень действий, разрешенных банкам: 1) принятие и размещение вкладов; 2) предоставление и получение кредитов; 3) учет векселей, чеков и других денежных обязательств; 4) покупка и продажа ценных бумаг; 5) выдача гарантий и поручительств; 6) приобретение и уступка денежных требований (факторинг); 7) покупка и продажа иностранной валюты; 8) лизинг машин и оборудования; 9) расчеты и переводы по поручениям клиентов; 10) хранение ценностей; 11) управление активами по доверенности.

БАНКОВСКИЙ КАПИТАЛ — капитал, вложенный в банковское предприятие банкиром или акционерами банка. Значение Б. к. состоит в том, что он представляет собой наиболее надежную статью банковского пассива, не подверженную риску внезапного изъятия. Средства, мобилизованные в форме Б. к., вкладываются в банковские здания, конторское оборудование, земельные участки, покупку ценных бумаг и недвижимости. Б. к. мобилизуется посредством продажи акций.

Различают понятия уставного, подписанного и оплаченного Б. к. Уставный Б. к. — это максимальная сумма, на которую государственными органами банковского контроля разрешено выпустить акции. Однако объявленная банком сумма подписки на акции не обязательно равна сумме уставного капитала — она, как правило, меньше. Иногда при подписке на акции учредители банка не требуют от подписчиков внесения полной стоимости акций. Тогда образуется разница между подписанным и оплаченным (т.е. реально внесенным) капиталом. Банк имеет и резервный капитал, образуемый за счет отчислений от прибыли банка. Этот капитал используется для покрытия непредвиденных убытков, экстраординарных расходов и т.п. Крупные банки накапливают большие резервы.

БАНКОВСКИЙ МУЛЬТИПЛИКАТОР — величина, на которую увеличивается прирост резервов банковской системы.

БАНКОВСКИЙ РЕЕСТР — книга регистрации банков, действующих на территории государства. Как правило, ежегодно публикуется в прессе.

БАНКОВСКОЙ ПРИБЫЛИ НОРМА — соотношение банковской прибыли и собственного капитала. Банковская прибыль — это доход собственника ссудного капитала. Б. п. н. определяется по формуле

Норма       Валовая    Расходы по ведению

банковской       прибыль банка банковского дела

прибыли   Собственный капитал банка

БРИДЖ БАНК — новый банк, акционерами которого становятся кредиторы неплатежеспособного банка и куда переводятся все пассивы и активы последнего. В России после августа 1998 вновь создававшиеся банки, напротив, не были формально обременены долгами старых и создавались их же акционерами. Тем не менее название «Б. б.» за ними закрепилось.

ВКЛАД — денежные средства (в наличной или безналичной форме, национальной или иностранной валюте), переданные в банк собственником или третьим лицом для хранения на определенный или неопределенный срок. Различают вклады: текущие, сберегательные и срочные.

ГАРАНТИЯ БАНКОВСКАЯ — поручительство банка-гаранта за своего клиента. Банк берет на себя обязательство по поручению и за счет клиентов в случае неуплаты клиентом в срок причитающихся с него платежей произвести платеж за свой счет. Обычно выдается банком под соответствующее обеспечение. Банк-гарант может обеспечить возврат аванса, выполнение условий торгов или контракта и др.

ДВОРЯНСКИЕ БАНКИ — банки в царской России, предоставлявшие кредит дворянству, преимущественно ипотечный. Впервые учреждены в 1754 в Петербурге и Москве как государственные заемные банки для дворянства. С их основания начинается история банковского дела в России. Оба банка выдавали ссуды под залог имений с крепостными крестьянами, а также под залог драгоценностей из 8\% годовых.

В 1786 Д. б. были преобразованы в единый государственный заемный банк. Банк выполнял две основные функции. Первая — кредитование помещиков под залог имений с крепостными крестьянами, каменных домов, горных заводов и фабрик с приписанными крестьянами. Вторая — выдача правительственных «позаимствований» из банковской наличности для покрытия бюджетного дефицита.

ЗАКОН ГУДХАРДА — утверждение, что попытки центрального банка регулировать уровень кредитования клиентов коммерческими банками через введение контроля над определенными видами кредитов могут быть обойдены банками, которые находят альтернативные методы кредитования, не подпадающие под регулирование.

ИНКАССАЦИЯ — получение в банке денег наличными по векселю, чеку и другим платежным документам.

ИНКАССО — вид банковской операции, заключающейся в получении банком денег по различным документам (векселям, чекам и т.п.) от имени и за счет своих клиентов.

КОНСОРЦИУМ — временное соглашение между несколькими банками или промышленными предприятиями для совместного размещения займов, проведения финансовых или коммерческих операций большого масштаба, осуществления крупного промышленного строительства, увеличения производства продукции.

ЛОНДОНСКАЯ МЕЖБАНКОВСКАЯ ПРОЦЕНТНАЯ СТАВКА

(libor London interbank offered rate) — процентная ставка по вкладам в долларах и других валютах, по которой крупнейшие банки готовы брать займы и предоставлять кредиты в этих валютах на евровалютном рынке. Эта ставка отражает рыночные условия обращения международных финансовых ресурсов и широко используется банками в качестве базиса для определения процентных ставок по займам в долларах и других валютах, выдаваемых предпринимателям.

МЕЖДУНАРОДНАЯ ПЛАТЕЖНАЯ СИСТЕМА — общий термин, относящийся к методам, с помощью которых осуществляются международные финансовые операции, т.е. платежи между резидентами различных стран с различными национальными валютами. Термин охватывает различные системы валютных курсов, валютного контроля и проблемы, связанные с международной ликвидностью.

НАДЗОР БАНКОВСКИЙ — 1) контроль за деятельностью банков со стороны резервной системы; 2) контроль за расходованием банковского кредита дебитором.

НОРМА ЛИКВИДНЫХ АКТИВОВ, или норма ликвидности, — доля общих активов коммерческого банка, которую последний держит в форме ликвидных активов для удовлетворения ежедневных требований его клиентов на наличность и других финансовых обязательств. Н. л. а. в общих активах может определяться соображениями коммерческой предусмотрительности (поддержания у клиентов уверенности в способности банка по требованию выплатить их вклады) и является делом личного благоразумия управляющих банка.

НОРМА ПРОЦЕНТА — то же, что ссудный процент.

ОПЕРАЦИИ БАНКОВ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ — набор операций кредитных учреждений, осуществляемых ими на основании специального разрешения (лицензии) Банка России (ЦБ РФ).

Активные операции — операции по использованию привлеченных ресурсов: отчисление средств на резервный счет в ЦБ РФ, отчисления средств на счета банков-корреспондентов, вложения в ценные бумаги и паи, вложения в здания, сооружения и другие основные средства. Структура активных операций в значительной степени обусловливает ликвидность и платежеспособность банка.

Пассивные операции — операции по привлечению средств вкладчиков и других кредиторов: формирование уставного фонда, создание финансовых резервов на случай непредвиденных убытков, выпуск акций и облигаций, привлечение депозитов, займы на денежном рынке или торговля собственными долговыми обязательствами и т.д.

ОПЕРАЦИИ НА ОТКРЫТОМ РЫНКЕ — купля-продажа ценных бумаг (иногда иностранной валюты) центральным банком страны с целью расширения или сокращения предложения денег. При скупке ценных бумаг происходит рост предложения денег, выпускаемых в обращение, при продаже — сокращение в результате изъятия денег. Динамика резервов банка, соответственно, обратная: они увеличиваются при покупке ценных бумаг и уменьшаются при их продаже. Обычно выделяют два типа О. на о. р.: защитные и динамические. Первые направлены не на изменение денежно-кредитных отношений, а на компенсацию нежелательных изменений в структуре банковских резервов (например, компенсацию снижения золотого запаса). Это наиболее часто встречающийся тип операций. Динамические операции проводятся для обеспечения экономической стабильности или стимулирования экономического роста.

ОПЕРАЦИИ ТРАСТОВЫЕ, доверительные операции — услуги, которые оказывают банки юридическим и физическим лицам: управление недвижимостью и другим имуществом; формирование инвестиционного портфеля и управление им; принятие ценностей на хранение; управление имуществом в качестве опекуна недееспособного собственника; урегулирование претензий кредиторов по отношению к обанкротившейся фирме; управление имуществом по завещанию. Операции осуществляются на основе договора об учреждении траста.

ПРОЦЕНТНЫЙ — выраженный в процентах, приносящий проценты; процентные бумаги — ценные бумаги, долговые обязательства, приносящие определенный процент на вложенный в них капитал.

РЕЗЕРВНАЯ СИСТЕМА — добровольное объединение государственных (центральных) банков суверенных государств, выполняющее функции единого нейтрального банка. Капитал Р. с. состоит из капиталов центральных банков и является их коллективной собственностью. Размер капиталов каждого из банков Р. с. определяется советом управляющих.

РЕЗЕРВНЫЕ ТРЕБОВАНИЯ — норматив депонирования части вкладов банков на беспроцентных счетах в центральном банке.

РЕФИНАНСИРОВАНИЕ — инструмент кредитной политики, сущность которого заключается в том, что коммерческие банки мобилизуют денежные ресурсы для покрытия выданных ссуд или текущего кредитования. В качестве источников Р. банки используют средства центральных банков, а также ресурсы межбанковского рынка, включая международную составляющую.

СВОП — операция по обмену национальной валюты на иностранную с обязательством обратного обмена через определенный срок; осуществляется между центральными банками.

СОЗДАНИЕ БАНКОВСКИХ ДЕПОЗИТОВ, создание кредита, денежный мультипликатор — способность системы коммерческих банков создавать новые банковские депозиты и тем самым увеличивать предложение денег. Коммерческие банки принимают у населения денежные вклады (наличные деньги). Часть этих денег удерживает банк, чтобы иметь возможность в любой момент возвратить клиентам снимаемые ими со счета средства (норма резервных активов). Оставшиеся деньги используются для выдачи кредитов или для инвестиций. Когда банк выдает кредит, он создает тем самым дополнительные депозиты в пользу своих заемщиков. Сумма новых депозитов, которые может создать вся банковская система, зависит от величины резервных активов. Рассмотрим пример (табл. 4.1).

Таблица 4.1

Схема создания банковских депозитов

 

Прирост денежной базы

Прирост банковских резервов

Прирост банковских

кредитов населению

Прирост наличных денег у населения

Прирост вкладов населения в банк

0

0

0

0

100

100

10

90

(90)

90

0

9

81

(81)

81

0

8,1

72,9

(72,9)

72,9

0

7,3

65,6

(65,6)

65,6

 

 

 

 

 

100

100

900

0

1000

Допустим, что население хранит все свои деньги в банках, банки не держат излишних резервов, а норма банковского резерва равна 1/10. Если доходы населения увеличатся на 100 единиц, то на столько же вырастут вклады населения в банки. Тогда прирост банковских вкладов составит 10 (1/10 от 100). Значит, 90 единиц банк выделит в качестве кредита населению. Получив эти деньги, население опять вложит их в банк. Дополнительный прирост банковских вкладов населению составит 90 единиц, из которых 9 останутся в форме банковских резервов, а 81 будет предоставлена населению в виде кредита и т.д. В результате общий прирост кредитов населению составит 900 единиц, а прирост вкладов — 1000. Чтобы подсчитывать, во сколько раз банки увеличивают размер денежной массы в обращении, используется депозитный мультипликатор m = 1/r, где r — обязательные банковские резервы. Здесь они равны 10.

Связь предложения денег (MS) с денежной базой (В) выражается равенством

AMS = m АВ,

где AMS — прирост предложения денег; АВ — прирост денежной базы.

ССУДНЫЙ ПРОЦЕНТ — цена ссудного капитала. Плата за пользование ссудным капиталом выражается через норму процента, которая измеряется отношением годового дохода, получаемого на ссудный капитал (например, 20 тыс. долл.), ко всему ссудному капиталу (например, 100 тыс. долл.):

20 тыс. / 100 тыс. • 100\% = 20\%.

СТАВКА ПРОЦЕНТА — доход ссудного капитала, выраженный в процентах. Различают среднюю С. п., которая определяется за длительный период, и рыночную С. п., которая складывается ежедневно. На нее влияют: а) величина капитала; б) производительность капитала; в) соотношение между предложением и спросом на капитал.

Различают также номинальные и реальные С. п. Номинальная — это ставка, выраженная в денежных единицах (руб., долл.) по курсу. Реальная — это ставка с учетом инфляции.

СТРАТЕГИЯ БАНКА — определенные долгосрочные цели банка и наиболее общие методы их достижения.

ТЕКУЩИЙ СЧЕТ — бессрочный вклад или вклад до востребования в коммерческом банке или другом учреждении.

УЧЕТНАЯ СТАВКА — ставка процента, по которой центральный банк кредитует коммерческие банки и другие депозитные учреждения.

ФРОНТ-ОФИСНАЯ СТРУКТУРА — подразделение банка, осуществляющее управление работой с корпоративными клиентами на основе индивидуальных проектов оптимизации денежного оборота в бизнесе клиента.

 

центральные банки стран «большой восьмерки» и международные банки

АЗИАТСКИЙ БАНК РАЗВИТИЯ (Asian Development Bank) — международный банк, основан в 1966 по рекомендации Экономической комиссии ООН по Азии и Дальнему Востоку для стимулирования экономического роста, сотрудничества и ускорения экономического развития стран этого региона. Капитал банка образован данными странами с помощью США, Западной Германии, Великобритании и Канады.

А. б. р. предоставляет займы государственным организациям и частным предприятиям. Национальные и региональные проекты развития, на которые затрачиваются средства, должны быть одобрены правлением А. б. р. Главная контора А. б. р. — в Маниле. Органы управления — совет из представителей всех стран-членов и правление (директорат). Банк возглавляет президент, который является полномочным представителем страны и председателем правления. При решении всех вопросов 20\% голосов распределяется поровну между всеми странами-членами, а остальные 80\% — пропорционально доле участия каждой страны в уставном капитале банка.

БАНК АНГЛИИ (Bank of England) — эмиссионный центральный банк Великобритании. Учрежден в качестве коммерческого банка лондонскими купцами в 1694 и наделен правом эмиссии банкнот. В обмен на кредиты, выданные банком правительству, ему была предоставлена привилегия акционерной компании и он являлся единственным акционерным коммерческим банком в Англии и Уэльсе вплоть до 1826. Благодаря этому банк стал хранителем и управляющим валютных резервов страны. В XIX и XX вв. его общественная роль еще более возросла и он фактически действовал как государственное, а не частное учреждение. Законом 1844 деятельность банка была разделена между эмиссионным департаментом, ответственным за эмиссию банкнот, и банковским департаментом, осуществляющим всю остальную деятельность. Активы эмиссионного департамента предназначались для маневра на денежном рынке и операций по управлению долгом. Раньше они полностью состояли из государственных ценных бумаг, теперь представляют собой векселя и долги местных органов власти. Банковский департамент должен был осуществлять банковскую деятельность в качестве банкира правительства и других государственных учреждений, коммерческих банков, иностранных центральных банков, международных организаций и некоторых частных лиц.

В течение Первой мировой войны главной функцией Б. А. было управление государственными заимствованиями. До Первой мировой войны банкноты Б. А. обменивались на золото. В 1946 Б. А. был национализирован. Его акционерный капитал был передан казначейству, а бывшие владельцы банка получили компенсацию правительственными ценными бумагами, приносящими 12\% дохода в год (столько, сколько давали дивиденды до национализации). С национализацией банка за ним официально была закреплена роль центрального банка и банкира государства, хотя фактически он являлся таковым на протяжении уже нескольких веков. Б. А. является наиболее влиятельным центральным банком мира.

Б. А. вместе с министерством финансов отвечает за реализацию финансовой и денежно-кредитной политики. Как банкир правительства он держит у себя счета центральных правительственных учреждений, принимает поступления и выполняет платежи, управляет национальным долгом путем эмиссии и погашения казначейских векселей и долгосрочных ценных бумаг, кредитует правительство с помощью краткосрочных ссуд, проводит операции на открытом рынке.

С помощью перечисленных мер Б. А. с 1981 оказывает на процентные ставки косвенное влияние вместо прямого воздействия с помощью минимальной ставки ссудного процента или учетной ставки банка. Банк несет также ответственность за управление счетом стабилизации валюты и за рыночные интервенции для регулирования курсов валют.

Испытывая давление со стороны ЕС и не желая лишиться статуса финансового центра Европы, Б. А. в 1997 объявил о реформе вексельного обращения, в соответствии с которой правом переучета векселей стал пользоваться не ограниченный круг банков, а большое число участников финансового рынка.

На Б. А. как на «банк банков» возложена ответственность за безопасность и законность деятельности учетных и акцептных домов, через которые Банк с помощью займов или переучета векселей осуществляет свою функцию кредитора последней инстанции. Если банки испытывают недостаток в денежных средствах и они не могут их привлечь из других источников, содействие им может оказать Б. А. Банк обслуживает счета королевской семьи, Международного валютного фонда и других международных учреждений.

Закон 1998 впервые в истории Б. А. обязал его следить за стабильностью цен и оказывать поддержку правительству в обеспечении экономического роста и занятости населения. Для достижения стабильности цен и предотвращения инфляции Б. А. предоставлена «оперативная независимость» от правительства и создан исполнительный орган — Комиссия по денежной политике Банка. Б. А. управляется Советом директоров, который состоит из управляющего, двух его заместителей и 16 директоров (неисполнительных), которые назначаются королевой по рекомендации правительства соответственно на пять лет и на три года. Совет несет ответственность за все дела Б. А.

БАНК ГОСУДАРСТВ ЦЕНТРАЛЬНОЙ АФРИКИ, БГЦА (Banque des Stats de I'Afrique Centrale — Beac) — международный банк, созданный 2 апреля 1973 для осуществления денежно-валютных операций Валютного союза Центральной Африки, входившего в зону франка и объединившего шесть африканских стран: Габон, Камерун, Конго, Центрально-Африканскую Республику, Чад и Экваториальную Гвинею. Денежную эмиссию первоначально осуществлял частный французский Банк Западной Африки, во время Второй мировой войны — государственная Центральная касса свободной Франции (затем преобразована в Центральную кассу Заморской Франции), с октября 1955 — Эмиссионный институт французской Экваториальной Африки и Камеруна. В 1959—73 общим эмиссионным органом являлся Центральный банк государств Экваториальной Африки и Камеруна. Наконец, с 1973 функционирует БГЦА. В его руководящий орган — Административный совет — входят три представителя Франции, четыре — Камеруна, два — Габона и по одному представителю от остальных четырех стран. Управляющий банка избирается на 5 лет поочередно из числа африканских представителей в Административном совете, его заместитель — представитель Франции. Штаб-квартира БГЦА находится в Яунде (Камерун).

Задача Банка — осуществлять эмиссионные и валютно-кредитные операции стран-членов, распоряжаться их совместными валютными резервами. Через свои отделения в странах Банк выпускает для всех членов Союза Центральной Африки банкноты единого образца в общей денежной единице — франках КФА. На банкнотах каждой страны напечатано ее название, они имеют силу законного платежного средства во всех остальных странах Союза. Контроль за деятельностью Банка возложен на коллегию инспекторов. Наряду с отделениями Банка во всех странах — членах Союза созданы национальные валютные комитеты для проведения на местах кредитной политики Банка. Валютные резервы стран — членов Союза частично помещаются в векселя казначейства Франции.

БАНК ИТАЛИИ — центральный банк Итальянской республики. Правовое положение Банка не урегулировано каким-либо отдельным законом: его права и обязанности зафиксированы в многочисленных нормативных актах, принятых в разное время. Б. И. был образован в 1893 в результате слияния трех крупных банков: Banco Nazionale Renio, Banco Nazionale Toscana и Banco Toscana di Credito per le nazionale indua-trie. Первоначально Б. И. имел форму частноправовой компании. С момента основания центральный банк является эмиссионным центром (до 1926 эмиссию денег наравне с центральным банком осуществляли Banco di Napoli и Banco di Cizilia, а с 1926 Б. И. становится монополистом).

Центральный банк Италии, во-первых, выступает в качестве финансового посредника; во-вторых, осуществляет контроль за деятельностью кредитных учреждений. Сделки, осуществляемые Б. И., входят в качестве основных компонентов в финансовую систему Италии. Их целью является поддержание системы кредитования и сохранение общей ликвидности банковской системы. Б. И. выполняет следующие функции: эмиссия денег; операции с казначейством; сделки внутри банковской и кредитной систем; управление валютными фондами и совершение сделок на международном валютном рынке.

Б. И. обладает монополией на эмиссию валюты (банковских билетов); банкноты и мелкую разменную монету выпускает казначейство. Количество банковских билетов соответствует объему золотых запасов. Составной частью эмиссионной функции является передача фондов и клиринговые услуги.

При чрезвычайных обстоятельствах на основании специального закона Б. И. может предоставлять кредиты казначейству. Один из инструментов финансирования казначейства — предоставление займов в иностранной валюте.

Однако основным путем финансирования деятельности правительства является покупка Б. И. государственных ценных бумаг. Банк дает необходимые рекомендации по выпуску таких бумаг, определяя сумму, на которую можно выпустить ценные бумаги, определяя срок их оплаты и т.п.

Б. И. совместно с Итальянским управлением по валютному обмену осуществляет управление валютными фондами Италии. Управление по валютному обмену использует структурные подразделения Центрального банка для обмена валюты при осуществлении внешнеэкономической деятельности итальянскими предприятиями и компаниями. Эти подразделения банка выступают в качестве агентов данных предприятий и компаний.

Свои функции по контролю за банковской системой Б. И. осуществляет в соответствии с законом, предусматривающим, в частности, запрещение неофициальной кредитной деятельности и нелегального приема вкладов под проценты. Наряду с этим Б. И. проводит большую работу по выявлению различных подлогов, афер и финансовых махинаций, случаев сокрытия некоторыми банками реальных масштабов деятельности и сокрытия их от налоговых служб. Важным аспектом его деятельности стала борьба с мафией и прочими формами организованной преступности, прежде всего в банковской и финансовой сферах. В этих сферах Б. И. тесно сотрудничает с министерством финансов, Национальным валютным управлением, финансовой полицией, Национальным бюро по борьбе с мафией, а также с другими государственными и общественными организациями.

Представителей Б. И. приглашают в качестве посредников для разбора крупных финансовых нарушений, экспертизы, разработки или совершенствования правовых норм по финансовой деятельности.

БАНК КАНАДЫ (Bank of Canada) — государственный акционерный центральный эмиссионный банк Канады. Основан в 1934. Является «банком банков» страны, регулирует норму обязательных резервов коммерческих банков. Б. К. выступает банкиром правительства и провинций, осуществляет кассовое исполнение их бюджетов и управляет государственным долгом, производит операции с ценными бумагами правительства на открытом рынке, представляет Канаду в международных кредитных учреждениях, совершает сделки с золотом и иностранной валютой. Банк имеет агентства в каждой провинции.

Монетарная политика Б. К. охватывает два ключевых компонента, неразрывно связанных друг с другом: установление эластичного уровня процентных ставок и осуществление контроля за уровнем инфляции.

Главным в монетарной политике Б. К. является система контроля и удержания инфляции на уровне 2\% с колебаниями от 1 до 3\%.

Б. К. повседневно обеспечивает поддержание ликвидности финансовых институтов, которые являются частью финансовой системы. Как кредитор последней инстанции Б. К. обеспечивает срочную ликвидность имеющим на это право институтам.

Банк также управляет иностранными валютными резервами правительства. Эти резервы обеспечивают основную ликвидность активов правительства и помогают создать надлежащие условия установления обменного курса канадского доллара на рынке валют.

Б. К. — фискальный агент правительства Канады. Банк управляет счетами Главного администратора налогов, через которые правительством собираются и расходуются почти все деньги. Банк гарантирует, что на этих счетах будет достаточно наличных средств для обеспечения ежедневных потребностей, а избытки будут инвестированы на депозиты.

Правительственные долги (их еще называют внутренние или федеральные) в основной своей массе состоят из неоплаченных правительственных ценных бумаг, таких, как казначейские векселя и облигации. Банк предоставляет правительству рекомендации по осуществлению наиболее эффективного управления этим долгом и продает ценные бумаги правительства на аукционах дистрибьюторам и дилерам.

Управление Б. К. осуществляет Совет директоров Банка, состоящий из 12 человек, текущей деятельностью занимается Совет управляющих (правление), состоящий из 6 человек. В Совет директоров банка также входит заместитель министра финансов, но без права голоса. Члены Совета директоров назначаются министром финансов на три года и являются представителями различных регионов страны. Возглавляет Б. К. председатель, у него есть первый заместитель. В Совет управляющих входят председатель, его первый заместитель и четыре заместителя. Совет управляющих определяет монетарную политику и все решения, касающиеся финансовой системы, т.е. является органом, обеспечивающим ежедневное руководство Б. К. Решения по ставкам процента принимаются на основе консенсуса.

БАНК МЕЖДУНАРОДНЫХ РАСЧЕТОВ, БМР (Bank for International Settlements) — межправительственная финансовая организация, основанная в 1930 в Базеле (Швейцария) центральными банками Англии, Франции, Германии, Бельгии, Италии, частными банками США и Японии. Учреждение БМР было предусмотрено Гаагской конвенцией. Банку было поручено принимать и выплачивать германские репарационные платежи и оплачивать межсоюзнические долги. Вскоре после начала работы Банка был объявлен мораторий на репарационные платежи, поэтому характер деятельности БМР меняется. Он покупает и продает золото и иностранную валюту, принимает от центральных банков на хранение золото, предоставляет и получает от них ссуды под залог золота или легко реализуемых краткосрочных обязательств, включая казначейские векселя, покупает и продает котирующиеся на бирже облигации. В годы Второй мировой войны в БМР хранилось золото как ряда стран антигитлеровской коалиции, так и фашистской Германии. Однако создание Международного валютного фонда после Бреттон-Вудской конференции 1944 ограничило дальнейшее расширение международной роли и деятельности Банка. Тем не менее растущее в США использование соглашений о свопах для финансирования дефицита платежного баланса повысило значение Банка как международной финансовой организации. Он постепенно превратился в «банк центральных банков». Деятельность Банка наряду с помощью центральным банкам включает также выполнение роли агента Европейского фонда валютного сотрудничества и Комитета управляющих центральными банками стран — членов ЕС. Банк является также официальным депозитарием Европейского объединения угля и стали. Совет директоров состоит из управляющих центральными банками Бельгии, Германии, Италии, Нидерландов, Швеции, Швейцарии, Великобритании и США. Банк собирает и распространяет международную макроэкономическую и валютную информацию.

БАНК ФРАНЦИИ (Banque de France) — центральный эмиссионный банк Франции. Основан в 1800 Наполеоном Бонапартом как частное акционерное общество. В 1803 получил монопольное право выпуска банкнот в Париже, а с 1848 — по всей стране.

Закон 1936 предоставил органам государственной власти возможность непосредственного вмешательства в управление банком, следовательно, в эмиссию денег. 1 января 1946 Банк был национализирован. За министром экономики и финансов было закреплено право одобрять распределение прибыли и размера дивиденда, акционеры получили за национализацию Банка крупную компенсацию.

Современная деятельность Б. Ф. определена Законом 1998, в соответствии с которым Банк полностью государственный, является юридическим лицом и не зависит от исполнительных и распорядительных органов государства. Деятельность Б. Ф. осуществляется по следующим направлениям: денежная эмиссия; определение и осуществление валютной политики; регламентация банковской деятельности и рынков капиталов; управление кредитными деньгами и системами обмена.

Для успешного функционирования кредитной системы при Б. Ф. создана центральная служба рисков, которая собирает информацию о заемщиках, о выданных и погашенных кредитах. Б. Ф. не имеет собственных контрольных функций. Скорее, он является «исполнительным органом», выполняющим поручения Комитета по банковской регламентации, Комитета по кредитным учреждениям, Национального совета по кредиту и Банковской комиссии.

Органы управления Б. Ф.: Совет по денежной политике, Генеральный совет и управляющий Б. Ф., который имеет несколько заместителей.

Б. Ф. — неотъемлемая часть Европейской системы центральных банков. Он участвует в реализации задач, возложенных на этот орган: прежде всего Б. Ф. проводит денежно-кредитную политику ЕСЦБ в целях обеспечения стабильности цен. При этом Б. Ф. имеет право не принимать указаний правительства Франции. Б. Ф. владеет 17\% уставного капитала ЕСЦБ и является его вторым по значению (после Бун-десбанка) акционером. В связи с введением единой европейской валюты и увеличением роли Европейского центрального банка, взявшего на себя ряд функций центробанков стран ЕС, Б. Ф. закрыл более половины своих филиалов.

БАНК ЯПОНИИ (Bank of Japan) — центральный эмиссионный банк Японии. Учрежден в 1882. Предназначение Б. Я.: обеспечение ценовой стабильности и стабильности финансовой системы, создание основ для устойчивого экономического развития.

Виды деятельности Б. Я.:

выпуск и управление денежными знаками национальной валюты (банкнотами);

руководство монетарной политикой — обеспечение ценовой стабильности, т.е. создание экономических условий, при которых не было бы ни инфляции, ни дефляции; контроль за общим объемом денег в экономике и уровнем ставок через операции на денежном рынке, т.е. операций по продаже (покупке) инструментов денежного рынка, таких, как японские правительственные облигации и др.;

предоставление расчетных услуг и гарантирование стабильности финансовой системы: а) предоставление и обеспечение расчетов между банками страны; б) мониторинг и проверка финансового состояния управленческих финансовых институтов; в) функция последнего заимодавца.

Б. Я. регулирует ставки процента за кредит. Коммерческие банки обязаны держать на его счетах определенную часть своих вкладов. Б. Я. выполняет функции «банка банков», кредитуя последние путем переучета векселей и выдачи ссуд. Банк вкладывает крупные суммы в облигации акционерных обществ, осуществляя таким образом долгосрочное кредитование;

кассовое исполнение государственного бюджета и управление государственным долгом;

операции с казначейскими и правительственными бумагами;

международные операции: а) международные финансовые трансакции и операции; б) интервенции на валютном рынке; в) международные контакты.

Б. Я. публикует информацию об индексе оптовых цен, индексе цен корпоративных услуг.

Высший орган управления — Секретариат политического совета. Только он вправе устанавливать учетную ставку и ставку ссудного процента, определять и изменять перечень векселей, учитываемых Б. Я., залогов, принимаемых под обеспечение выдаваемых ссуд, и условий кредитования, а также решать все другие ключевые вопросы деятельности банка.

БУНДЕСБАНК (Bundesbank) — центральный эмиссионный банк Германии, главный банк страны, действует как банкир государства и банковской системы, а также как учреждение, ответственное за осуществление кредитно-денежной политики правительства. Исторически Б. является преемником Рейхсбанка, созданного в 1875. Превращение Рейхсбанка в центральный банк страны происходило постепенно. В XIX в. эмиссию банкнот в Германии осуществляли еще 32 частных банка. В 1935 они потеряли право на эмиссию, после чего единственным эмиссионным центром страны стал Рейхсбанк. После окончания Второй мировой войны в Восточной Германии все отделения Рейхсбанка были закрыты. В Западной Германии они продолжали действовать, хотя и лишились единого центра: в 1946 было образовано 11 центральных банков земель. Однако в 1948 был учрежден Государственный банк немецких земель. Создание последнего стало для стран континентальной Европы прецедентом двухступенчатой модели организации центрального банка. Двухступенчатой она была в том смысле, что центральные банки земель, являясь самостоятельными юридическими лицами и находясь в собственности земель, одновременно были учредителями Банка немецких земель. В июле 1957 был организован Дойч Бундесбанк на базе слияния центральных банков земель и Государственного банка немецких земель.

В связи с объединением ФРГ и ГДР в 1990 были слиты и их денежно-кредитные системы. С 1 июля 1990 единственным платежным средством на территории всей Германии стала марка ФРГ, а с 2002 — евро. Функции в области денежно-кредитного регулирования на всей территории страны перешли к Б., который ныне является одним из четырех крупнейших банков мира. Б. по сравнению с другими центральными банками имеет более широкие полномочия в проведении собственной политики по обеспечению стабильности национальной валюты и более независим от указаний правительства.

Будучи центральным банком Германии, Б. является неотъемлемой частью Европейской системы центральных банков. Он участвует в выполнении всех ее задач: поддержание ценовой стабильности, проведение единой валютной политики, участие в ведении международных платежей и т.п.

Руководящие органы Б. — Совет центрального банка, директорат и правления центральных банков земель.

ВСЕМИРНЫЙ БАНК, группа Всемирного банка — группа организаций, предоставляющих помощь беднейшим странам с целью их развития и повышения уровня жизни населения. Основан в 1944. Банк разрабатывает стратегию помощи для каждой из 100 своих стран-клиентов в сотрудничестве с государственными органами, неправительственными организациями и частным сектором этих стран. В. б. имеет статус учреждения ООН.

Совладельцами В. б. являются более 180 стран-членов, интересы которых представляют Совет управляющих и Совет директоров, находящиеся в Вашингтоне. Страны-члены являются акционерами В. б., обладающими правом принимать окончательное решение.

По традиции Президентом В. б. становится гражданин крупнейшего акционера — Соединенных Штатов Америки. Он избирается на пятилетний срок с возможностью переизбрания, председательствует на совещаниях Совета директоров и отвечает за общее руководство В. б.

В. б. осуществляет мобилизацию средств для финансирования своих программ развития путем продажи ценных бумаг на рынках капитала и за счет взносов правительств более богатых стран-членов.

Банк использует свои финансовые ресурсы, высококвалифицированный персонал и обширную базу знаний для оказания помощи развивающимся странам по следующим направлениям: инвестирование в развитие людских ресурсов, в частности путем совершенствования систем здравоохранения и образования; концентрация усилий на социальном развитии, привлечении широких слоев населения к решению проблем развития, совершенствовании методов управления и наращивании институционального потенциала как основных факторах снижения уровня бедности; укрепление способности правительств предоставлять качественные услуги, обеспечение эффективности и прозрачности их деятельности; охрана окружающей среды; поддержка и стимулирование развития частного предпринимательства; поддержка реформ, направленных на макроэкономическую стабилизацию, обеспечивающую условия для инвестиций и долгосрочного планирования.

Структурно В. б. включает группу учреждений, в которую входят следующие организации.

Международная ассоциация развития (МАР), задача которой — предоставление кредитов на льготных условиях.

Международный банк реконструкции и развития (МБРР), предоставляющий займы и помощь в развитии странам со средним уровнем доходов, а также платежеспособным бедным странам.

Международная финансовая корпорация (МФК), содействующая привлечению как иностранных, так и местных инвестиций в частный сектор развивающихся стран-членов.

Многостороннее агентство по инвестиционным гарантиям (МИГА). Задачи МИГА заключаются в привлечении прямых иностранных инвестиций путем страхования политических рисков (выдачи гарантий инвесторам и кредиторам), передачи опыта и предоставления ресурсов, которые помогут странам с формирующимся рынком привлекать и удерживать эти инвестиции. Поддерживаемые МИГА проекты, как правило, дают много прямых выгод странам, в которых они осуществляются, — новые рабочие места для местного населения, дополнительные и долгосрочные инвестиции в подготовку и обучение персонала, а также положительное воздействие на национальную экономику в целом благодаря налоговым поступлениям и валютной выручке от экспорта.

Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС). Он является механизмом урегулирования (с помощью процедуры примирения или арбитражного разбирательства) инвестиционных разногласий между иностранными инвесторами и принимающими их странами.

Для искоренения бедности и роста потока инвестиций в бедные страны В. б. применяет ряд важных мер. Сотрудничает с широким кругом международных партнеров: с Продовольственной и сельскохозяйственной организацией ООН, с Программой развития ООН, с Консультационной группой по оказанию помощи беднейшему населению и с другими учреждениями. С 1996 выступает с инициативой оказания помощи странам-клиентам в виде облегчения бремени их долгов и даже частичного списания последних. Активно борется с коррупцией вплоть до лишения лицензий фирм, принимающих участие в реализации программ В. б., но уличенных в коррупции. Привлекает к своей работе не только государственные органы развивающихся стран, но и институты гражданского общества: местные общины, сельские советы, религиозные и фермерские группы и други

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 |