Имя материала: Экономика отрасли

Автор: Басовский Л.Б.

Глава 6 рост предприятий 6.1. модель роста марриса и межотраслевая диверсификация

Модель Марриса. Маррисом была предложена получившая широкую известность и развитие в работах других ученых теоретическая модель роста предприятия. В этой модели изучаются спрос, предложение и рост предприятия в долгосрочной перспективе.

Маррис рассматривает предприятие как систему, в которой предполагается, что активы, число работников, объем продаж, прибыль возрастают во времени по экспоненциальному закону с постоянным темпом Другие характеристики предприятия, такие, как прибыльность единицы продукции, капиталоемкость и иные параметры, остаются неизменными. Как только предприятие сделало выбор значений параметров, например, прибыльности, темпа роста, они остаются постоянными. Подобные модели принято называть стационарными.

Функіщя роста спроса. Рассматривая факторы, обусловливающие увеличение спроса, Маррис предполагает, что предприятия стремятся к диверсификации и являются многопродуктовыми. Для обеспечения более быстрого, чем скорость роста рынков, на которых действует предприятие, роста продаж ему приходится осваивать новые рынки и осуществлять дальнейшую диверсификацию. Модель Марриса можно представить следующей системой уравнений:

gB=fi(d);

(6.1)

Подпись:  (6.2)

 

(6.3)

(6.4)

где gD — темп роста спроса на продукцию предприятия, достигнутый в результате успешной диверсификации; d — темп диверсификации; gs — темп роста предложения предприятия; р — прибыльность деятельности предприятия: р = П/К; П и К — прибыль и капитал предприятия; а' — коэффициент, характеризующий уровень инвестиций предприятия: а! = І/П; / — новые инвестиции; т — прибыльность продукции предприятия: т = H/Q ; Q — выпуск продукции; v — капиталоемкость продукции: v = K/Q ; /L и /2 — некоторые функции, характеризующие деятельность предприятия. Инвестиции рассматриваются как средство наращивания предложения предприятия. Предполагается, что инвестиции могут осуществляться из прибыли предприятия, тогда коэффициент а! будет равен коэффициенту реинвестирования а — доле нераспределенной прибыли в общем ее объеме. Инвестиции могут осуществляться за счет привлечения заемных средств, или выпуска новых акций, тогда коэффициент а.' будет превосходить коэффициент реинвестирования а.

Коэффициент реинвестирования показывает, какая часть прибыли остается нераспределенной и направляется на развитие предприятия. Он не может бьпь больше 1,0. Как известно, привлечение заемного капитала увеличивает финансовый риск предприятия, ограничивает масштабы привлечения капитала. Привлечение средств путем выпуска новых акций грозит нынешним владельцам ограничением и даже утратой контроля над предприятием. Поэтому величина а!, являющаяся параметром управления, ограничена некоторыми пределами.

Для решения модели уравнение (6.3) следует подставить в уравнение (6.1), а темп роста спроса на ітродукцию предприятия представить в виде:

Sd =/зф- (6-5)

С учетом выражения (6.5) можно видеть, что увеличение спроса является обратной функцией отдачи на капитал, поскольку ускорение роста спроса вследствие более быстрой диверсификации требует уменьшения прибыльности продукции, что понижает отдачу на капитал либо приводит к росту капиталоемкости, также понижающему отдачу на капитал. Возможно одновременно и то и другое. Уравнения (6.2), (6.4) и (6.5) однозначно определяют и отдачу на капитал, и темп роста предприятия.

Маррис разработал простой способ графического представления своей модели, вытекающий из уравнений (6.2), (6.4) и (6.5). Темп роста g предприятия откладывается по горизонтальной оси, прибыльность предприятия р — по вертикальной оси. Темпы роста спроса и темпы роста предложения являются функциями одной переменной — прибыльности предприятия р и могут быть представлены на графиках одновременно.

Темп роста предложения определяется уравнением (6.2) и представляет собой прямую, наклон которой обусловлен величиной коэффициента а'. Темп роста спроса определяется уравнением (6.5) и представляет собой достаточно сложную зависимость, которую можно изобразить выпуклой относительно начала координат кривой. Точка пересечения указанных прямой и кривой будет соответствовать решению системы уравнений модели Марриса, которое иллюстрируется рис. 6.1.

Функция роста спроса, обозначенная на рис. 6.1 кривой ВС, аргументирована Маррисом следующим образом. При очень малых темпах роста эта зависимость может быть линейной и демонстрировать рост прибыльности с увеличением темпов роста. После достижения некоторого значения темпа роста спроса его увеличение связано с уменьшением прибыльности.

Причины такого изменения прибыльности при росте спроса следующие. При незначительном темпе роста спроса и отсутствии диверсификации весьма вероятно, что будут упущены весьма выгодные возможности. Небольшое увеличение темпа роста спроса может привести к повышению прибыльности, поскольку норма прибыли новинки, выводимой на рынок, обычно высока. Известно, что любая успешная диверсификация ведете большой вероятностью к высокой прибыльности на начальных этапах инновационной деятельности, когда имеет место временная монополия. При дальнейшем наращивании темпа роста эти причины перестают бьпь определяющими и увеличение темпов роста связано с падением прибыльности, согласно уравнению (6.5).

Функция роста предложения на рис. 6.1 показывает максимальный рост предложения, который достигается при некотором сравнительно высоком уровне прибыльности при характеристиках, которые определяют а*. Их пересечение в точке Xобозначает точку устойчивого сбалансированного соотношения между ростом и прибыльностью. Руководство предприятия может выбрать и другую величину а, удовлетворяющую неравенству а < а*.

Точки, лежащие ниже линии АХ, могут быть достигнуты только при выборе а, превышающем а*, и рассматриваются как точки чрезмерного риска; если же значения а выбираются меньше а*, то линия роста предложения наклонена меньше, в результате чего точка сбалансированного роста оказывается выше линии АХ.

Изложенное позволяет заключить, что в зависимости от эффективности управления и от финансовых решений руководство может выбрать любую точку, находящуюся в пределах заштрихованной области, например точку Y.

Модель позволяет рассматривать различные цели управления. Например, если руководство желает максимизировать отдачу на капитал, то при максимальной эффективности управления оно может выбрать темп диверсификации и прибыльность продукции, соответствующие точке Z, и будет принимать финансовые решения, соответствующие значению а'.

Межотраслевая диверсификация и ограничение по спросу. Ограничения по спросу на гфодукцию отдельной отрасли играют важную роль в понимании возможности роста предприятий Проблема моделирования роста состоит в следующем. Необходимо поступиться частью прибыли для стимулирования спроса, что не вьпекаетиз традиционного анализа спроса для одного продукта, рассматриваемого в экономической теории. При обычной кривой спроса возможно лишь увеличение объема продаж за счет снижения цены. Длительный устойчивый рост требует постоянного сдвига кривой спроса, например за счет усилий в области маркетинга. Тогда рост спроса при высокой цене будет таким же, как и при низкой цене.

Наиболее высокие уровни усилий в области маркетинга, порождающие быстрый рост, чаще всего применяются в олигополисти-ческой среде с целью борьбы с сильной реакцией конкурентов, что означает также необходимость более высоких уровней маркетинга для сохранения темпов роста.

Модель Марриса и другие модели, построенные в дальнейшем, требуют оценки того, в какой степени диверсификация является двигателем роста предприятия на практике.

Исследования средних и крупных предприятий, выполненные в Великобритании Дж. Хасидом, позволили установить, что темпы роста предприятий, действующих в одной отрасли, ограничены. Напротив, диверсифицированньїе предприятия, действующие сразу в нескольких отраслях, растут в среднем на 50\% быстрее, чем недиверсифицированньїе. Кроме того, было установлено, что диверсифицированные предприятия растут быстрее и в своей основной отрасли. Дальнейшие исследования позволили установить, что подобный ускоренный рост предприятий, проводящих диверсификацию, наблюдается в США, Канаде, других странах.

 

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 |