Имя материала: Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности

Автор: Иван Николаевич Чуев

11.6. анализ структуры актива баланса

Изменение активов хозяйствующего субъекта всегда проводится в сопоставлении с изменением финансовых результатов.

Активы хозяйствующего субъекта состоят из внеоборотных и оборотных средств.

Общую структуру активов характеризует коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов:

v     -  Об°Ротнь1е активы Внеоборотные активы

Значение данного коэффициента определяется прежде всего отраслевыми особенностями кругооборота средств хозяйствующего субъекта. В ходе внутреннего анализа структуры активов выясняются причины изменения коэффициента за отчетный период. Анализ долгосрочных (внеоборотных) активов начинают с их оценки на начало и конец периода в целом.

В ходе анализа выявляются статьи активов, по которым произошел наибольший вклад в прирост общей величины внеоборотных активов, и активов хозяйствующего субъекта в целом. На основе анализа выявляется тип стратегии хозяйствующего субъекта в отношении долгосрочных вложений. Высокий удельный вес нематериальных активов в составе внеоборотных активов и высокая доля прироста нематериальных активов в изменении общей величины внеоборотных активов за отчетный период свидетельствуют об инновационном характере стратегии хозяйствующего субъекта, т.е. ориентации вложений в интеллектуальную собственность.

Высокий удельный вес долгосрочных финансовых вложений и высокая доля прироста их в изменении общей величины внеоборотных активов за отчетный период свидетельствуют о финансово-инвестиционной стратегии развития хозяйствующего субъекта.

Ситуация, при которой наибольший удельный вес занимают основные средства и незавершенное строительство в общей величине внеоборотных активов за отчетный период, характеризует ориентацию на создание материальных условий расширения основной деятельности хозяйствующего субъекта. Для анализа используется аналитическая табл. 38.

На основе проведенных расчетов можно сделать вывод о том, что деятельность хозяйствующего субъекта ориентирована на создание материальных условий расширения основной деятельности, так как большая часть внеоборотных активов сконцентрирована в основных средствах и незавершенном строительстве. Их доля на начало года составляла 78,68\% (74,34 + 4,34), а на конец года — 88,61, возрастание составило 9,93\%. Доля долгосрочных финансовых вложений сократилась с 21,3 до 11,3\% (на 10\%).

В составе внеоборотных активов отсутствуют нематериальные активы.

Нематериальные активы представляют затраты хозяйствующего субъекта в нематериальные объекты, принадлежащие ей на правах собственности и используемые в течении длительного периода (свыше одного года) в хозяйственной деятельности и приносящие доход.

Нематериальные актив отражаются в форме № 1 «Бухгалтерский баланс», приложении к балансу — форма № 5.

К нематериальным активам относят патенты, лицензии, товарные знаки (знаки обслуживания), права на пользование землей, полезными ископаемыми, брокерские места, гудвилл, «ноу-хау», программное обеспечение, деловую репутацию организации, организационные расходы, НИОКР, прочие активы, не имеющие материально-технической основы.

Инвестиции в нематериальные активы окупаются в течение определенного периода за счет дополнительной прибыли, получаемой хозяйствующим субъектом в результате их применения и за счет амортизационных отчислений.

Наличие нематериальных активов в составе имущества хозяйствующего субъекта характеризует выбранную хозяйствующим субъектом стратегию как инновационную.

Отличительной особенностью нематериальных активов является то, что хозяйствующим субъектом не предполагается последующая перепродажа данного имущества, они не имеют материально-вещественной (физической) структуры, обособлены от другого имущества, используются в течение длительного времени (свыше 12 мес.) с определенной целью в производстве продукции, при выполнении работ или оказании услуг либо для управленческих нужд организации, способны приносить экономические выгоды (доход) в будущем.

Материальные активы не однородны по своему составу, характеру использования в процессе производства, степени влияния на

Подпись: хозяйственные и финансовые результаты. Нематериальные акти¬вы по источникам поступления могут быть приобретенными за плату или в обмен на другое имущество, получены безвозмездно от юридических и физических лиц, внесены учредителями, получены в виде субсидий государственных органов.
Нематериальные активы оцениваются в зависимости от источ¬ника приобретения, вида активов, их роли в хозяйственной деятель¬ности хозяйствующего субъекта: •Внесенные учредителями в счет их вкладов в уставный капи¬тал — по цене договоренности сторон.
•Приобретенные за плату у других организаций и физических лиц — исходя из практических затрат на приобретение и приве¬дение в состояние, в котором они пригодны для использования в запланированном виде. • Полученные от других предприятий и лиц безвозмездно — по цене оприходования, устанавливаемой экспертным путем. По степени правовой защищенности выделяют нематериаль¬ные активы, защищенные патентами, лицензиями и авторскими правами и без соответствующей защиты.
Нематериальные активы различаются по срокам полезного ис¬пользования.
По степени ликвидности и степени риска инвестиций нематери¬альные активы делятся на три группы: высоколиквидные, средне-ликвидные, низколиквидные.
Необоснованный рост нематериальных активов приводит к уменьшению собственного оборотного капитала, снижению теку¬щей ликвидности, замедлению оборачиваемости совокупного капи¬тала.
Направляя средства в нематериальные активы, хозяйствующие субъекты ставят цель — получение дополнительной прибыли от их использования. Темпы роста выручки и прибыли должны превы¬шать темпы роста нематериальных активов.
Задачами анализа использования нематериальных активов яв¬ляются:

Подпись: *	анализ объема и динамики нематериальных активов,
•	анализ структуры и состояния нематериальных активов, по ви¬дам, срокам полезного использования и правовой защищенности,
•анализ доходности и фондоотдачи нематериальных активов,
•анализ ликвидности нематериальных активов и степени риска
вложения капиталов в нематериальные активы.
Анализ нематериальных активов ведется на основе информации, отраженной в форме № 1 «Бухгалтерский баланс», в форме № 5 «При¬ложение к бухгалтерскому балансу» и в учетных регистрах.
Анализ нематериальных активов начинается с оценки их дина¬мики в разрезе классификационных групп, так как как они не одно¬родны по своему составу, характеру использования в процессе про¬изводства и степени влияния на финансовые результаты.
Анализ и оценка структуры нематериальных активов осуществ¬ляются по видам, источникам поступлений, срокам полезного ис¬пользования, степени престижности, степени ликвидности, направ¬лению выбытия, степени использования в производстве и реализа¬ции продукции.
Для проведения анализа изменения структуры нематериальных активов по видам составляется таблица, в которой отражены нема¬териальные активы по видам за анализируемый период, в абсолют¬ном и относительном выражении отражено абсолютное и относи¬тельное отклонение, характеризующее изменение за период по ви¬дам. По результатам расчетов следует сделать вывод, определить благоприятное влияние на финансовое состояние за счет повыше¬ния доли средств в объектах интеллектуальной собственности.
Проводя анализ динамики структуры нематериальных активов по источникам поступления, следует обратить внимание на изме¬нение доли нематериальных активов, полученных за счет средств, приобретенных за плату или в обмен на другое имущество, внесен¬ных учредителями, полученных безвозмездно от юридических и физических лиц, субсидий государственных органов.
При оценке динамики структуры по степени правовой защищен¬ности следует проанализировать изменение удельного веса нема-

термальных активов, защищенных патентами, лицензиями и авторскими правами. По результатам произведенных расчетов дается оценка.

Для анализа структуры нематериальных активов по срокам полезного использования составляется таблица, в которой нематериальные активы ранжируются по годам: в течение 10 лет и выше. Чем выше доля нематериальных активов с длительным сроком использования, тем больше экономический эффект, полученный предприятием.

Анализ по степени ликвидности и риска инвестиций в нематериальные активы осуществляется следующим образом:

Нематериальные активы разбиваются на три группы: высоколиквидные, среднеликвидные, низкопиквидиые.

Определяется удельный вес каждой группы в общей величине нематериальных активов.

Дается оценка нематериальных активов по степени ликвидности и риска.

Необоснованный рост нематериальных активов приводит к уменьшению собственного оборотного капитал, снижению текущей ликвидности и замедлению оборачиваемости совокупного капитала.

Направляя средства в нематериальные активы, хозяйствующие субъекты преследуют следующую цель: получить дополнительную прибыль от их использования. Эффективность использования нематериальных активов оценивается по уровню дополнительного дохода на 1 рубль вложенного капитала в нематериальные активы

(^нма);

Rhmi = Пр • 100\% / НМА,

где RHMa - доходность (рентабельность) нематериальных активов, Пр — прибыль от реализации использования нематериальных активов,

НМА — средняя величина (стоимость) нематериальных активов за период.

Подпись: Эффективность использования нематериальных активов возра¬стает при условии более высоких темпов роста прибыли и выручки над темпами роста нематериальных активов.
Приобретение нематериальных активов имеет своей целью по¬лучение экономического эффекта от их использования при произ¬водстве продукции (работ, услуг).
Расчет эффективности использования нематериальных активов сопряжен с большими трудностями и требует комплексного подхода.
Эффект от приобретения предприятием права использования запатентованного опыта и знаний, а также «ноу-хау» может быть определен только по результатам реализации предприятием про¬дукции, произведенной с использованием лицензии и «ноу-хау». Однако объем продаж зависит от множества других факторов (цены, спроса, качества товар и др.). Вычленить изолированное действие каждого из них очень трудно.
Расчет экономического эффекта (Эт) использования лицензий и «ноу-хау» за период «Т» может быть осуществлен по формуле

о _ V Rt ~3t


где Т - период использования лицензии,
R, - стоимостная оценка результата использования лицензион¬ной технологии в году,
3, - затраты, связанные с использованием лицензионной техно¬логии в году,
г - ставка дисконтирования (приведения разновременных затрат к одному моменту времени). Может быть принята средняя го¬довая ставка банковского кредита, средняя годовая норма при¬были, средний норматив эффективности вложений.
Анализ качества текущих (оборотных) активов (табл. 39) основан на внутренних учетных данных. Прежде всего необходимо опреде¬лить удельный вес тех активов, возможность реализации которых представляется маловероятной. К ним относят залежалые запасы

Динамика состояния текущих активов и их классификация по категориям риска

материалов, продукцию, не пользующуюся спросом, сомнительную дебиторскую задолженность, незавершенное производство. От того, насколько велик удельный вес этой группы в составе имущества хозяйствующего субъекта, зависит ликвидность.

Затем необходимо проанализировать отношение труднореализуемых активов к легкореализуемым, которые определяются как разность между общей величиной текущих активов и труднореализуемыми активами, Увеличение их отношения к легкореализуемым активам свидетельствует о снижении ликвидности оборотных активов. В условиях нестабильности экономики для большинства российских предприятий стало выгодно вкладывать денежные средства в производственные запасы и другие товарно-материальные ценности.

Деление оборотных активов на труднореализуемые и легкореализуемые меняется с изменением конкретных экономических условий.

Поступление, приобретение и создание имущества осуществляются за счет собственных и заемных средств, характеристика соотношения которых раскрывает существо финансового положения.

Оценка динамики состава и структуры источников собственных и заемных средств осуществляется по формам № 1 и 5.

Анализ предполагает оценку состава, структуры и динамики изменения собственных и заемных средств в целом в источниках имущества. Затем необходимо отдельно проанализировать состав и динамику элементов собственного и заемного капитала.

Собственный капитал включает разные по своему экономическому содержанию, по принципам формирования и использования источники: уставный, добавочный, резервный капитал, фонд социальной сферы, целевые финансирования и поступления, нераспределенная прибыль.

Анализ осуществляется с определением абсолютного изменения элементов источников собственного капитала, затем определяется удельный вес каждого элемента источника собственного капитала в общей величине собственного капитала (капитал и резервы) и в валюте баланса. На основе отклонений по цельному весу необходимо дать оценку изменения источников имущества.

Особое внимание при оценке источников собственного капитала необходимо обратить на наиболее устойчивую часть собственного капитала — уставный капитал (принципы формирования, изменения и т.д.). Его величина может быть изменена в течение года при условии сохранения формы собственности путем выпуска (или выкупа) акций либо повышения (или снижения) номинальной стоимости акций. Непременным условием изменения величины уставного капитала является внесение соответствующих изменений в учредительные документы.

Добавочный капитал — это эмиссионный доход. Он включает суммы от дооценки внеоборотных активов, средства ассигнований из бюджета, использованные на финансирование долгосрочных вложений, а также другие поступления в собственный капитал.

Резервный капитал включает ту часть собственного капитала, которая предназначается для покрытия непредвиденных потерь

хозяйствующего субъекта по краткосрочным кредитам имелись обязательства, не погашенные в срок, которые возросли на конец года вследствие ухудшения финансового состояния, так как хозяйствующий субъект не имел возможности своевременно их погасить.

На соотношение собственных и заемных средств оказывают влияние факторы, обусловленные внутренними и внешними условиями работы хозяйствующего субъекта и выбранной им финансовой стратегией:

•Различие величины процентных ставок за кредит и ставок на дивиденды. Если процентные ставки меньше ставок на дивиденды, то следует повысить долю заемных средств, и наоборот.

Подпись: •Расширение или сокращение деятельности хозяйствующих субъектов. В связи с этим снижается или увеличивается потреб¬ность привлечения заемных средств.
•	Накопление излишних или малоисполъзуемых запасов, устарев¬шего оборудования, материалов.
•	Отвлечение средств в образование сомнительной дебиторской задолженности, что влечет дополнительные заемные средства.

11.8. Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости
Общая оценка финансового состояния позволяет перейти к ис¬следованию финансовой устойчивости.
От того, насколько оптимально соотношение собственного и за¬емного капитала, во многом зависит финансовое положение хозяй¬ствующего субъекта.
Финансовое положение предприятия может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевремен¬но выполнять свои внутренние и внешние обязательства, финанси¬ровать деятельность предприятия на расширенной основе и поддер¬живать свою платежеспособность в любых обстоятельствах свиде¬тельствует о его устойчивом финансовом положении.
Если текущая платежеспособность — это внешнее проявление финансового состояния предприятия, то финансовая устойчивость — внутренняя его сторона, обеспечивающая стабильную платежеспо¬собность в перспективе, в основе которой лежит сбалансированность активов и пассивов, доходов а расходов, положительных и отрица¬тельных денежных потоков.
Финансовая устойчивость характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.
Соотношение стоимости материальных оборотных средств (за¬пасов и затрат) и величин собственных и заемных источников их формирования определяет финансовую устойчивость. Обеспечение запасов и затрат источникам их формирования определяет финан-

совую устойчивость, платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

Обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы между величиной источников средств и величиной запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность запасов и затрат такими источниками, как собственные оборотные средства, долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность только в части задолженности поставщикам, зачтенная банком при кредитовании.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат применяется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

1.         Наличие собственных оборотных средств. Определить эту ве-

личину можно как разность между величиной источников соб-

ственных средств и стоимостью основных средств и вложений:

Ее = Ид с — ABHeoQ,

гдеЕс— наличие собственных оборотных средств; Исс — источники собственных средств; Авнео6 — внеоборотные активы (1-й раздел актива баланса).

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат определяется как разность между оборотными активами и краткосрочной задолженностью (чистые мобильные активы):

Ем = (Ис.с + КД) - Авнео6,

гдеЕкд— наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных источников средств; КД — долгосрочные кредиты и займы.

Показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат равен сумме собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов:

Подпись: ЕІ = (Ис.с+КД + КК-)-Авнеа6,
где EX — общая сумма источников средств для формирования запа¬сов и затрат;
КК'— краткосрочные кредиты и займы {кроме ссуд, не пога¬шенных в срок).
Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и за¬трат источниками их формирования:
1.	(+) излишек или (-) недостаток собственных оборотных средств:
±Е, = И(.с - 33,
гдеЗ} — запасы и затраты.
2.	(+) излишек или (-) недостаток собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств:
±ЕШ = (Ис,с + КД)-3Э.
3.	<+) излишек или (-) недостаток общей величины основных ис¬точников для формирования запасов и затрат:
±Е1) = (ИС.С+КД + КК')-3,.
Обеспеченность запасов и затрат источниками их формирова¬ния позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Возможно выделение четырех типов финансовой устойчивости.
I. Абсолютная устойчивость финансового состояния характери¬зуется тем, что запасы и затраты хозяйствующего субъекта мень¬ше суммы собственных оборотных средств и кредитов банка под товарно-материальные ценности. Она встречается редко и пред¬ставляет собой крайний тип финансовой устойчивости:
Зэ < ИСЇ + К6(тмц),
где К^иц) — кредиты банка под товарно-материальные ценности.

Подпись: 2.	Нормальная устойчивость финансового состояния, при кото¬рой гарантируется платежеспособность хозяйствующего субъек¬та, Запасы и затраты хозяйствующего субъекта равны сумме собственных оборотных средств и кредитов банка под товарно-материальные ценности:
3Э  ~  Нес  + К^тил).
3.	Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, когда запасы и затраты равны сумме собственных оборотных средств, кредитов банка под товарно-материальные ценности и времен¬но свободных источников средств {резервного фонда, фонда со¬циальной сферы и т.д.). При этом финансовая устойчивость яв¬ляется допустимой, если соблюдаются следующие условия:
А) производственные запасы (3„) плюс готовая продукция (ГП) равны или превышают сумму краткосрочных кредитов, за¬емных средств, участвующих в формировании запасов:
3П+ГП>£КК*',
где £КК" — часть краткосрочных кредитов и займов, участвующих в формировании запасов и затрат; Б) незавершенное производство (НЗП) плюс расходы будущих периодов (РБП) меньше или равны сумме собственного обо¬ротного капитала:
НЗП+РБП<Ес.
Неустойчивое финансовое состояние характеризуется тем, что сохраняется возможность восстановления платежеспособности.
4.	Кризисное финансовое состояние (хозяйствующий субъект на¬ходится на грани банкротства), когда равновесие платежного баланса обеспечивается за счет краткосрочных платежей по оп¬лате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету и т.д., т.е. в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд:

Подпись: Ес + ДЗ < КЗ + С/,
где ДЗ — дебиторская задолженность; КЗ — кредиторская задолженность; Се' — просроченные ссуды банков.
Финансовая устойчивость может быть восстановлена как путем увеличения кредитов, займов, так и путем обоснованного сниже¬ния уровня запасов и затрат.
Неустойчивое финансовое состояние характеризуется наличием нарушений финансовой дисциплины, перебоями в поступлении де¬нежных средств на расчетный счет, снижением доходности деятель¬ности.
Кризисное финансовое состояние характеризуется кроме указан-ных признаков наличием неустойчивого финансового положения, регулярных неплатежей (просроченные ссуды банков, просрочен¬ные задолженности поставщикам, наличие недоимок в бюджет).
Абсолютная и нормальная устойчивость финансового состояния характеризуется высоким уровнем доходности и отсутствием нару¬шений платежной дисциплины.
В ходе анализа необходимо определить степень финансовой ус¬тойчивости на начало и конец периода, оценить изменение финан¬совой устойчивости за отчетный период, определить причины из¬менений.
Для анализа финансовой устойчивости привлекаются данные формы № 5 и учетных регистров.
Для характеристики финансовой устойчивости используется аналитическая табл. 42.
Данные табл. 42 показывают, что хозяйствующий субъект на на¬чало и конец года находился в кризисном финансовом состоянии. Это обусловлено тем, что значительная доля источников собствен¬ных средств направляется на приобретение внеоборотных активов на начало года— 71,1\%, на конец года — 76,9, увеличение состави¬ло 5,8\%. На пополнение оборотных средств направляется 28,9\%, на конец года — 23,1\% собственных средств. Если исходить из того,

что средства полностью направляются на формирование запасов и затрат, то в этом случае они покрываются лишь на 51,1 \% на начало года и на 38,7\% на конец года. За счет источников собственных и заемных средств покрывается па начало года 43,7\%, на конец года — 84,14\%.

Для стабилизации финансового состояния необходимо: •увеличить кредиты и займы;

•обоснованно снизить остатки товарно-материальных ценностей;

Общая сумма собственных ^ _ источников финансирования Общий итог баланса

2. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (нормальное значение — меньше 0,5):

„   .        Общая сумма заемных средств

Kj/cZ = -

Общая сумма собственных источников

Коэффициент маневренности (оптимальное значение — более 0,5):

 

^  _ Собственные оборотные средства предприятия

м          Сумма собственных и долгосрочных

заемных средств

Коэффициент мобильности всех средств предприятия:

К    _ Стоимость оборотных средств M,c"    Стоимость всего имущества

Коэффициент мобильности оборотных средств предприятия:

 

Величина денежных средств и ^     _ краткосрочных финансовых вложений

мос        Стоимость оборотных средств

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками средств для их формирования (нормальное значение— более 0,6—0,8):

 

К13 =

Сумма собственных и долгосрочных

            заемных средств       

Стоимость запасов и затрат

Подпись: 5.	Что такое финансовая устойчивость?
6.	С помощью каких показателей оценивается финансовая устойчи¬вость?
7.	Назовите относительные показатели финансовой устойчивости.
8.	Какова методика общей оценки финансового состояния предприя¬тия?
9.	В чем принципиальное отличие бухгалтерского баланса от аналити¬ческого?
10.	Назовите этапы экспресс-анализа.

10.	По какому признаку расположены средства в активе?
11.	Что лежит в основе группировки пассива?
12.	Перечислите типы финансовой устойчивости.
13.	Назовите показатели финансовой устойчивости.
14.	Есть ли различие между ликвидностью баланса и ликвидностью активов?
15.	Что включает в себя система показателей ликвидности?
16.	Почему необходимо анализировать параллельно дебиторскую и кре¬диторскую задолженность?

Глава 12

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 |