Имя материала: Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности

Автор: Иван Николаевич Чуев

12.1. анализ ликвидности баланса

Важнейшим показателем финансового состояния является возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными средствами.

В условиях экономической обособленности и самостоятельности хозяйствующие субъекты обязаны в любом периоде времени иметь возможность срочно погашать свои внешние обязательства, т.е. быть платежеспособными, или краткосрочные обязательства, т.е. быть ликвидными.

Хозяйствующий субъект считается платежеспособным, если его общие активы больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства. Хозяйствующий субъект является ликвидным, если его текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства.

Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в связи с усилием потребности в финансовых ресурсах и необходимостью оценки кредитоспособности хозяйствующего субъекта.

Ликвидность баланса означает степень покрытия обязательств его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность активов — величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше времени требуется, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность.

Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия

Подпись: Ликвидность хозяйствующего субъекта — более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыс¬кание платежных средств за счет внутренних источников (реализа¬ции активов), но хозяйствующий субъект может привлекать заем¬ные средства при условии его кредитоспособности, высокого уровня инвестиционной привлекательности и соответствующего имиджа.
От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективы.
Предприятие может иметь платежеспособность на отчетную дату и одновременно неблагоприятные возможности в будущем, и на¬оборот.
Ликвидность баланса является основой платежеспособности и ликвидности хозяйствующего субъекта. Ликвидность — это способ поддержания платежеспособности.
Для хозяйствующего субъекта более важным является наличие денежных средств, нежели прибыли. Их отсутствие на счетах в банке в силу объективных особенностей кругооборота средств может при¬вести к кризисному финансовому состоянию.
В качестве источника информации для большинства хозяйству¬ющих субъектов выступают годовые и квартальные отчеты по ос¬новной деятельности хозяйствующего субъекта (ф. № 1).
Активы баланса группируются по их превращению в денежные средства и располагаются в порядке убывания ликвидности. Обяза¬тельства по пассиву группируются по срокам их погашения и распо¬лагаются в порядке возрастания сроков.
Существуют разные методики разбивки статей актива на груп¬пы по степени ликвидности и обязательств, пассива баланса на груп¬пы по степени срочности предстоящей оплаты. Для группировки статей баланса по группам можно использовать один из вариантов.
Первый вариант предложен А.Д. Шереметом и Р.С. Сайфули-ным. К первой группе наиболее ликвидных активов (А1) они отно¬сят денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (цен¬ные бумаги).

Ко второй группе быстро реализуемых активов (А2) относят дебиторскую задолженность, готовую продукцию, товары отгруженные и прочие активы.

К третье группе медленно реализуемых активов (A3) относят статьи раздела 2 актива «Запасы и затраты» (за исключением «Расходов будущих периодов»), а также статьи из раздела 1 актива баланса «Долгосрочные финансовые вложения» (уменьшенные на величину вложений в уставные фонды других предприятии) и «Расчеты с поставщиками*.

К четвертой группе трудно реализуемых активов (А4) относят статьи раздела 1 актива баланса «Основные средства и иные внеоборотные активы», за исключением статей этого раздела, входящих в предыдущую группу (из статьи «Долгосрочные финансовые вложения» — вложения в уставные фонды других предприятий).

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты. К наиболее срочным обязательствам (Ш) относится кредиторская задолженность (статьи раздела 5 пассива баланса), а также ссуды, не погашенные в срок из справки 2 (ф. № 5).

К краткосрочным пассивам (П2) относятся краткосрочные кредиты и заемные средства.

К долгосрочным пассивам (ПЗ) относятся долгосрочные кредиты и заемные средства.

К постоянным пассивам (П4) относятся статьи раздела 3 пассива баланса «Источники собственных средств» (капитал и резервы).

Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на величину по статье «Расходы будущих периодов» — строка 216 — и увеличивается на строки 630—660 баланса.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения: •А1 >П1; •А2>П2; •АЗ>ПЗ; •А4<П4.

Подпись: Четвертое неравенство носит балансирующий характер, так как выполнение трех первых неравенств влечет выполнение и четверто¬го неравенства. Выполнение четвертого неравенства свидетельству¬ет о наличии у хозяйствующего субъекта собственных оборотных средств.
Второй вариант проведения аналитических работ по оценке ликвидности баланса предприятия (У.В. Савицкая) предполагает следующую группировку статей актива по степени ликвидности:
1.	Наиболее мобильные активы: денежные средства н краткосроч¬ные финансовые вложения.
2.	Мобильные активы: готовая продукция, товары отгруженные, дебиторская задолженность.
3.	Наименее мобильные активы: производственные запасы, неза¬вершенное производство, расходы будущих периодов.
Соответственно на три группы разбиваются и платежные обяза¬тельства предприятия: 1. Задолженность, сроки оплаты которой уже наступили.
2.Задолженность, которую следует погасить в ближайшее время.
3.Долгосрочная задолженность.
Для оценки изменения степени платежеспособности н ликвид¬ности хозяйствующего субъекта необходимо сравнить показатели балансового отчета по разным группам актива и обязательств.
Исходя из расчетов, приведенных в табл. 44, следует, что у хо¬зяйствующего субъекта очень низкая текущая ликвидность, т.е. низкая платежеспособность. Данный вывод можно сделать, срав¬нивая наиболее ликвидные средства и быстро реализуемые активы с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами.
На начало года она составляла 8416 тыс. руб. (соблюдалось соот¬ношение А1, А2 > ПІ, П2). На конец года она снизилась и составила 16 592 тыс. руб. — неплатежеспособность.
Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Ка„) показывает, какую часть краткосрочной задолженности хозяйствующий субъект может погасить в ближайшее время. Платежеспособность считается нормальной, если этот показатель выше 0,2—0,3. Он характеризует платежеспособность на дату составления баланса и определяется как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов:

Денежные средства

и краткосрочные ценные бумаги

К^л     .

Сумма краткосрочных обязательств (5-й раздел пассива)

Промежуточный коэффициент ликвидности (критической ликвидности) (К„ л):

Денежные средства, краткосрочные ценные бумаги,

^    _ дебиторская задолженность, прочие активы           

nJI       Сумма краткосрочных обязательств

Коэффициент промежуточной ликвидности характеризует прогнозируемые платежные возможности при условии своевременного расчета с дебиторами. Он характеризует ожидаемую платежеспособность на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.

Нормальным считается соотношение 1:1, или Кпл > 1, однако если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, тогда требуется соотношение 1,5:1, или К„.л > 1,5.

Наиболее обобщающим показателем платежеспособности является общий коэффициент покрытия или текущей ликвидности (Кт „). Он определяется как отношение всех оборотных (текущих) активов к величине краткосрочных обязательств:

^    __ Оборотные активы  

т'л     Сумма краткосрочных обязательств'

Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает реальный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем выше уверенность кредиторов, что долги будут погашены.

Нормальное значение данного коэффициента находится в пределах 1,5—2, или Кт л > 2.

Он характеризует ожидаемую платежеспособность на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств.

Коэффициент покрытия зависит от: •отрасли производства; •длительности производственного цикла; •структуры запасов и затрат; •форм расчета с покупателями. Данный коэффициент показывает платежные возможности, оцениваемые не только при условии своевременности расчетов с дебиторами, но и продажи в случае необходимости материальных оборотных средств.

Следует помнить, что относительные финансовые показатели являются ориентировочными индикаторами финансового положения и платежеспособности хозяйствующего субъекта.

Сигнальным показателем является его платежеспособность, которая характеризуется абсолютными данными. На основе данных аналитических табл. 36, 37 можно определить показатели ликвидности:

Ка,лн.г = 3084/(3388 + 14400) = 0,17;

Кп.л.н.г = (3084 + 22816)/(3388 +14400) = 1,46;

Кт.лн.г = 42504/17788 = 2,39;

Калкг = 32472/(86208 + 44000) = 0,25;

К„.л.к.г = (32472 + 81144)/(86208 + 44000) = 0,87;

Кт.лкг = 237672/130208 = 1,83.

Подпись: Коэффициент абсолютной ликвидности на конец года соответ¬ствует нормальному значению, т.е. хозяйствующий субъект удов¬летворяет все абсолютные срочные требования. Он равен 0,25.
Коэффициент промежуточной ликвидности снизился с 1,46 до 0,87, он ниже допустимой величины.
Коэффициент текущей ликвидности снизился на 0,56 — с 2,39 до 1,83.
Следует отметить, что излишек ликвидных средств (как и недо¬статок) — явление нежелательное. При его наличии оборотные ак¬тивы используются с меньшим эффектом. Предприятие должно ре¬гулировать наличие ликвидных средств в пределах оптимальной по¬требности в них, которая для каждого конкретного предприятия за¬висит от следующих факторов: •размера предприятия и объема его деятельности;
•	отрасли промышленности и производства;
•	длительности производственного цикла; •продолжительности оборота;
•	сезонности работы предприятия;
•	общей экономической конъюнктуры.


12.3. Анализ расчетов и платежей, характеризующих
состояние дебиторской и кредиторской задолженностей
Формирование рыночных отношений в Российской Федерации сопровождается для многих хозяйствующих субъектов попаданием в зону хозяйственной неопределенности и повышенного риска. Это требует объективной оценки финансового состояния, платежеспо¬собности и надежности своих партнеров по бизнесу. Состояние де¬биторской и кредиторской задолженностей, их размеры и качество оказывают сильное влияние на финансовое состояние хозяйствую¬щих субъектов.

Основными задачами анализа дебиторской и кредиторской задолженностей являются:

•определение величины задолженности; •установление причин возникновения задолженности;

•определение мероприятий по укреплению платежной дисциплины.

Чрезмерный рост долговых обязательств является одним нз условий возбуждения процедуры банкротства в отношении хозяйствующего субъекта. Многие хозяйствующие субъекты в современных условиях используют натуральный кредит, получая продукцию без предоплаты, превращают ее в деньги, что на время увеличивает их финансовые ресурсы.

Многие хозяйствующие субъекты, являясь должниками перед государством, имеют валютные счета, осуществляют вложения в ценные бумаги, в уставные фонды других хозяйствующих субъектов.

Дебиторская задолженность означает временное отвлечение средств из оборота хозяйствующего субъекта и использование их в оборотах других хозяйствующих субъектов. Это на время уменьшает финансовые ресурсы и возможности, а следовательно, приводит к затруднению в выполнении своих обязательств. Внешний анализ дебиторской задолженности осуществляется на основе данных форм № 1 и 5. Для внутреннего анализа привлекаются данные аналитического учета счетов, которые дают обобщенную информацию о расчетах с дебиторами.

Анализ состояния дебиторской задолженности начинают с общей оценки динамики ее объема в целом и в разрезе статей. Количественный (оценочный) анализ дебиторской задолженности позволяет перейти к анализу качественного состояния дебиторской задолженности.

Качественный анализ дебиторской задолженности позволяет определить динамику абсолютного и относительного размеров просроченной краткосрочной и долгосрочной дебиторской задолженности.

видностн баланса, что ухудшает (либо улучшает) финансовое состояние. На изменение финансового состояния оказывает влияние скорость оборота дебиторской задолженности (табл. 46).

Для оценки оборачиваемости дебиторской задолженности используется группа показателей: 1.Оборачиваемость дебиторской задолженности (К0л3):

 

Выручка от реализации     , _

=          —        .(обороты).

Средняя величина

дебиторской задолженности

Расчет средней величины дебиторской задолженности (ДЗ) осуществляется либо по средней арифметической простой либо по средней хронологической (если величина выручки от реализации значительно изменялась по месяцам). 2. Период погашения дебиторской задолженности (длительность

оборота), в днях <Д,.д,):

До .дз Тцл

/ К„л,  либо   Д,.дз / (Уреал • 360),

где Т„д — плановый период; ^реал — объем реализации.

Доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов Ода):

J,,, = Дебиторская задолженность / ТА(ОА),

где ТА (OA) — текущие (оборотные) активы.

Доля сомнительной дебиторской задолженности в общем составе дебиторской задолженности (jCJR):

_ Сомнительная дебиторская задолженность Дебиторская задолженность

Удельный вес дебиторской задолженности в объеме реализации Ода/урсшт):

)ю /vpean —      / Ур>ял-

Анализ дебиторской задолженности необходимо дополнить анализом кредиторской задолженности (табл. 47).

Таблица 47 Анализ движения кредиторской задолженности

 

Виды кредиторской задолженности

На нач. года

Возникло обязат.

Погашено обязат.

На конец года

Изменения

Кредиторская задолженность, всего

3388

84820

2000

86208

+82820

В т.ч. за товары, работы, уелугн

21292

21292

+21292

По оплате труда

I476

12320

2136

11660

+10184

По социальному страхованию и социальному обеспечению

696

4840

1016

4520

+3824

Перед бюджетом

396

40300

266S

38028

+37632

Прочая кредиторская задолженность

432

11050

1162

10320

+9888

В процентах к сумме источников средств

5,35

21,69

+ 16,34

Подпись: Кредиторская задолженность означает временное привлечение финансовых ресурсов в оборот данного хозяйствующего субъекта, что на время увеличивает финансовые ресурсы хозяйствующего субъекта.
Кредиторская задолженность — это сумма краткосрочных внут¬ренних и внешних обязательств хозяйствующего субъекта, за ис¬ключением краткосрочных кредитов и займов.
Ее объем, качественный состав и движение характеризуют со¬стояние платежной дисциплины, а следовательно, и финансового положения хозяйствующего субъекта.
Движение кредиторской задолженности анализируется по фор¬мам № 1 и 5, на основе которых составляют аналитическую таблицу.
Анализ состояния расчетов с кредиторами показывает, что оно ухудшилось в отчетном году по сравнению с прошлым годом. Объем кредиторской задолженности увеличился на 82 820 тыс. руб. Это произошло за счет увеличения задолженности по оплате труда на 10 184 тыс. руб., перед бюджетом — на 37 632 тыс. руб., по прочим кредиторам — на 9888 тыс. руб. и по социальному страхованию — на 3824 тыс. руб. Возникла задолженность за товары, услуги, работы.
Состояние кредиторской задолженности во многом определяется состоянием дебиторской задолженности, величиной управляемой. Для этого необходимо реализовывать конкретные меры по управ¬лению процессом изменения дебиторской задолженности:
1.	Своевременно выявлять недопустимые виды кредиторской и де¬биторской задолженностей (просроченные (неоправданные) за¬долженности).
2.	Контролировать состояние расчетов с покупателями по отсро¬ченным (просроченным) задолженностям.
3.	По возможности ориентироваться на большее число покупате¬лей с целью уменьшения риска неуплаты одним или нескольки¬ми крупными покупателями.
4.	Следить за соотношением дебиторской и кредиторской задол¬женностей: значительное превышение дебиторской задолжен¬ности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и

Подпись: делает необходимым привлечение дополнительных (как прави¬ло, дорогостоящих) источников финансирования. 5. Использовать способ предоставления скидок при досрочной оплате.

12.4. Критерии оценки деловой активности хозяйствующего субъекта
В современных условиях экономического обособления и само¬стоятельности хозяйствующего субъекта успех или неуспех фирмы во многом определяется стратегией развития. Выбор хозяйствен¬ной стратегии зависит от множества условий: форм и степени кон¬курентной борьбы, темпов и характера инфляции, экономической политики правительства, преимуществ национальной экономики на мировом рынке по отдельным направлениям, а также внутренних факторов, связанных с возможностями и особенностями хозяйствую¬щего субъекта.
Платежеспособность, финансовая устойчивость и стабильность финансового положения в немалой степени определяются его дело¬вой активностью.
Критериями деловой активности являются уровень эффектив¬ности использования капитала, устойчивость экономического рос¬та, степень выполнения задания по основным показателям деятель¬ности, обеспечение заданных темпов экономического роста.
Основными оценочными показателями хозяйственной деятель¬ности являются объем реализованной продукции (работ, услуг), прибыль, величина активов (авансированного капитала). Данные показатели связаны между собой. Анализ деловой активности на¬чинается с сопоставления темпов изменения прибыли, реализации и активов. Оптимальным является следующее соотношение:
Тп > TQ > ТА > 100\%,
где Т„ — темп изменения прибыли;
TQ — темп изменения объема реализации;

Подпись: ТА — темп изменения активов.
Увеличение прибыли более высокими темпами по сравнению с ростом объема продаж, увеличением активов свидетельствует о том, что ресурсы предприятия используются эффективно.
В целом данное соотношение свидетельствует о том, что эконо¬мический потенциал возрастает по сравнению с предыдущим го¬дом.
В том случае, если осуществляются вложения в освоение новых технологий производства, переработки, хранения продукции, тех¬ническое переоснащение, могут возникнуть отклонения от «золото¬го правила экономики», так как значительные капитальные вложе¬ния могут окупиться и принести выгоду только в перспективе.
Эффективность хозяйственной деятельности измеряется одним из двух способов: затратным либо ресурсным. Данные показатели характеризуют степень деловой активности хозяйствующего субъекта.
При ресурсном способе степень деловой активности определя¬ется следующим способом:

 

 

 

Эффективность =

Реализованная продукция (стоимость) или прибыль от реализации

            авансированных ресурсов  

Авансированные ресурсы

 

При затратном способе:

Реализованная продукция (стоимость)

или прибыль от реализации

_, ,       потребленных ресурсов

Эффективность =      -——   .

Потребленные ресурсы (затраты)

Соотношение между динамикой продукции и динамикой ресурсов (затрат) определяет характер экономического роста. Экономический рост может быть достигнут как на экстенсивной, так и на интенсивной основе. Превышение темпов роста продукции над темпами роста затрат или ресурсов свидетельствует об интенсивном типе экономического роста. Интенсивный тип экономического роста может осуществляться в двух формах: фондоемкой и фондос-берегающей, что требует соответствующего анализа использования ресурсов.

 

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 |