Имя материала: Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности

Автор: Иван Николаевич Чуев

12.7. анализ и оценка коэффициентов деловой активности

Для оценки деятельности хозяйствующего субъекта используется система показателей. Экономические показатели отражают динамику и противоречия происходящих экономических процессов. Они предназначаются для измерения и оценки сущности экономического явления. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости.

Коэффициент общей оборачиваемости капитала (К^А) отражает скорость оборота всего капитала. Рост коэффициента означает ускорение кругооборота средств хозяйствующего субъекта:

 

I^A        Выручка от реализации

Средний за период баланс-нетто'

Коэффициент оборачиваемости оборотных (мобильных) активов (К0ОА) характеризует скорость оборота всех оборотных активов хозяйствующего субъекта. Рост данного показателя характеризуется положительно, если наблюдается рост числа оборота запасов хозяйствующего субъекта:

К0ОА =

Выручка от реализации

Средняя величина запасов, денежных средств, расчетов и прочих активов

КоМОА определяется как отношение выручки от реализации (Вр) к средней величине материальных оборотных активов (запасов) по балансу (3):

К0МОА =Вр/3.

Этот показатель характеризует число оборотов запасов за анализируемый период. Снижение свидетельствует об относительном увеличении производственных запасов и возможном сокращении производственной и иной деятельности. Сокращение оборачиваемости готовой продукции — о снижении спроса.

Коэффициент оборачиваемости готовой продукции (КДТІ) показывает скорость оборота готовой продукции. Его рост означает увеличение спроса, а снижение — затоваривание готовой продукцией вследствие сокращения спроса:

КоГП =

Выручка от реализации

Средняя величина готовой продукции за период

Данный показатель можно рассчитать через затраты на производство и реализацию.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (ДоДЗ) характеризует скорость оборота дебиторской задолженности. Рост данного показателя отражает сокращение продаж в кредит (если он рассчитывается по сумме погашенной дебиторской задолженности), а снижение — увеличение объема коммерческого кредита, предоставляемого покупателям.

К„ДЗ =

Выручка от реализации

Средняя величина дебиторской задолженности за период

Срок оборота дебиторской задолженности или продолжительность одного оборота в днях дебиторской задолженности (Д1.0ДЗ) рассчитывается по формуле

 

Чем быстрее оборачивается дебиторская задолженность, тем меньше период ее погашения, что оценивается положительно.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (КдКЗ) характеризует расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого хозяйствующим субъектам. Рост показателя означает увеличение скорости оплаты задолженности хозяйствующим субъектом, и наоборот:

„ „„       Выручка от реализации

КоКЗ = 7Г      •

Средняя за период величина

кредиторской задолженности

Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности (Д1ДКЗ), средний срок возврата долгов хозяйствующим субъектом (за исключением обязательств перед банками и по прочим займам):

Д1,0КЗ= 365

КоКЗ

Коэффициент фондоотдачи основных средств и прочих внеоборотных активов (Ф0ОС) показывает величину выручки от реализации, приходящуюся на 1 рубль основных средств и прочих внеоборотных активов:

ф ф£    Выручка от реализации      

0       Средняя величина основных средств и прочих внеоборотных активов за период

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (К<,СК) показывает скорость оборота собственного капитала, что для акционерных частных предприятий и фирм означает активность средств

Подпись: собственников капитала. Рост данного показателя свидетельствует о повышении уровня продаж, что в значительной степени обеспе¬чивается кредитами, а следовательно, снижает долю собственника в общем капитале хозяйствующего субъекта.

12.S. Финансовое прогнозирование и диагностика банкротства предприятия
В условиях рынка практически все хозяйственные операции с негарантированными финансовыми результатами, что не исключа¬ет возможность наступления банкротства.
Банкротство — объективно один из основных механизмов раз¬витой и нормально функционирующей экономики, причем наибо¬лее действенный для поддержания ее эффективности и весьма бо¬лезненный.
Банкротство — это неспособность хозяйствующего субъекта пла¬тить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую деятельности вследствие отсутствия средств.
Определяющим признаком банкротства является неспособность предприятия обеспечить требования кредиторов в течение трех ме¬сяцев со дня наступления сроков платежей.
Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2001 года носит всеобщий характер. Его действие распростра¬няется на все юридические лица, за исключением казенных пред¬приятий, учреждений, политических партий и религиозных органов.
На практике следует отличать реальное банкротство от фиктив¬ного и преднамеренного:
•	фиктивное банкротство происходит, когда предприятия объяв¬ляют кредиторам о своей несостоятельности с целью получения от них отсрочки или рассрочки платежа или скидки с долгов,
•	преднамеренное банкротство происходит при преднамеренном создании или увеличении неплатежеспособности.
По своему качественному содержанию несостоятельность хозяй¬ствующего субъекта различна, она может быть: •ложной — вследствие умышленного сокрытия собственного

Подпись: имущества с целью избежания уплаты долгов кредиторам, что уголовно наказуемо; •несчастной — в результате непредвиденных обстоятельств, т.е. военных или стихийных бедствий, общего спада производства, кризиса в стране и т.д. Необходимо оказывать финансовую по¬мощь хозяйствующим субъектам со стороны государства; •рискованной (неосторожной) — вследствие осуществления рис¬ковых операций, приведших к неэффективным результатам. Она наступает постепенно. Если систематически проводить анализ финансового состояния, ее можно предотвратить. В диагностике банкротства могут быть использованы разные подходы, основанные на применении ограниченного круга пока¬зателей, на анализе обширной системы признаков и критериев и интегральных показателей. Всего совокупность признаков банк¬ротства условно можно разделить на две группы. К первой группе относят показатели, которые свидетельствуют о возможных фи¬нансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком бу¬дущем:
♦	наличие хронически просроченной дебиторской и кредиторской задолженностей;
♦дефицит собственного оборотного капитала;
•	постоянный рост продолжительности оборота капитала;
♦	наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;
•	падение рыночной стоимости акций предприятия; •систематическое снижение производственного потенциала; •низкие значения коэффициентов ликвидности и т.д.
Вторая группа показателей характеризует ситуацию в будущем, т.е. сигнализирует о возможности резкого ухудшения в будущем при условии непринятия действенных мер: недостаточность капи¬тальных вложений, недооценка обновления технической части по¬тенциала предприятия, неритмичная работа, вынужденные простои; зависимость от одного определенного типа оборудования, вида ак¬тива, рынка сырья или сбыта.

Хозяйствующий субъект в соответствии с действующими правилами признается неплатежеспособным при наличии одного из нескольких условий: ♦ коэффициент обеспеченности хозяйствующего субъекта собственными оборотными средствами на конец анализируемого периода ниже нормативного значения для соответствующей отрасли; •коэффициент текущей ликвидности на конец анализируемого периода ниже нормативного значения;

•коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности меньше 1.

Многообразие показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их пороговых оценок, сложности в оценке кредитоспособности и риска банкротства требуют реализации интегральной оценки финансовой устойчивости на основе использования скорингово-го анализа.

Суть данной методики состоит в классификации предприятий по степени риска, исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах на основе экспертных оценок (табл. 48).

Таблица 48 Классификация предприятий по степени риска

 

 

Покупатель

Границы классов согласно критериям

I класс

II класс

III класс

IV класс

V класс

Рентабельность совокупного капитала

30 и выше 50 баллов

29,9-20 = -49,9-35 баллов

19,9-10 = - 34,9-20 баллов

9,9-1 = = 19,9-5 баллов

Менее 1 - 0 баллов

Коэффициент текущей ликвидности

2,0 н выше 30 баллов

1,99-1,77 = = 29,9-20 баллов

1,69-1,4 = = 19,9-10 баллов

1,39-1,1 = = 9,9-1 балл

1 и ниже = = 0 баллов

Коэффициент финансовой независимости

0,7 и выше 20 баллов

0,69-0,45 = = 19,9-10 баллов

0,44-0,30 = = 9,9-5 баллов

0Д9-О,2 -- 5-І балл

Менее 0,2 = = 0 баллов

Границы классов

І 00 баллов и выше

99-65 баллов

64-35 баллов

34-6 баллов

0 баллов

Простая скоринговая модель с тремя балансовыми показателями позволяет оценить степень риска банкротства.

класс включает предприятия с большим запасом финансовой устойчивости, абсолютно кредитоспособные.

класс — к данной группе относятся предприятия, степень риска по задолженности которых не рассматривается как рискованная.

 

класс — предприятия, имеющие множество проблем, связанных с нарушением финансовой дисциплины, снижением уровня доходности.

класс включает предприятия с высоким риском банкротства, расстройством финансово-кредитных отношений. Меры по финансовому оздоровлению не дают положительных результатов. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты.

класс — предприятия-банкроты, что требует вмешательства арбитражного суда.

Нормативно-правовая база Российской Федерации — внутренние и внешние условия хозяйствования российских предприятий — не позволяют использовать в полной мере различные зарубежные модели оценки несостоятельности предприятия. Для прогноза возможного банкротства предприятия предусмотрена система критериев, к которым относятся показатели: коэффициент текущей ликвидности и доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов.

Нормативно-правовая база Российской Федерации — внутренние и внешние условия хозяйствования российских предприятий — не позволяют использовать в полной мере различные зарубежные модели оценки несостоятельности предприятия. Для прогноза возможного банкротства предприятия предусмотрена система критериев, к которым относятся показатели: коэффициент текущей ликвидности и доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов.

В том случае, если коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного, а доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов меньше норматива, то наметилась тенденция роста данных показателей — определяется коэффициент вое-

Подпись: становления платежеспособности (Квп), т.е. наличие реальной воз¬можности у предприятия восстановить свою платежеспособность за период, равный 6 месяцам:
Км = (Ктл1 + 6(Т(К1Л1 - К.лО))/^,
гдеК1Л1, Ктл0 — соответственно фактическое значение коэффици¬ента ликвидности в конце и в начале отчетного периода; Ктлв — нормативное значение коэффициента текущей ликвид¬ности;
6 — период восстановления платежеспособности, месяцы; Т — отчетный период, месяцы.
Если коэффициент восстановления платежеспособности прини¬мает значение меньше 1 (К,,, < 1), это свидетельствует, что у пред¬приятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспо¬собность в ближайшее время.
В том случае, если коэффициент восстановления платежеспо¬собности принимает значение больше 1, значит, у предприятия есть реальная возможность восстановления своей платежеспособности.
В случае, если фактический уровень коэффициента текущей лик¬видности равен или выше нормативного значения на конец период, но наметилась тенденция его снижения, тогда определяют коэф¬фициент утраты платежеспособности (Куп) за период, равный 3 ме¬сяцам:
Куп = (Ктл1 + 3/Т <КТЛ1 - К1Л0))/К1ЛН.
Если Куп< 1, то предприятие не имеет реальной возможности со¬хранить свою платежеспособность в течение 3 месяцев, и наоборот.
Об ухудшении ликвидности активов свидетельствуют такие при¬знаки, как падение бумаг, неспособность погашения просроченных обязательств, увеличение просроченной дебиторской задолженно¬сти, рост доли неликвидных запасов, понижение уровня цен без снижения издержек производства.
Для предотвращения банкротства необходимо: • избавиться от убыточной продукции и подразделений хозяйство¬вания;

Изложите методику оценки платежеспособности предприятия.

Перечислите основные методы диагностики банкротства.

Назовите виды и причины банкротства.

Что следует понимать под финансовой несостоятельностью предприятия?

Каковы пути финансового оздоровления предприятия?

Назовите критерии деловой активности.

Что является основными оценочными показателями хозяйственной деятельности?

 

В чем состоит сущность «золотого правила экономики»?

Назовите два способа измерения степени деловой активности.

Что является обобщающим показателем использования ресурсов в анализе?

Назовите показатели оценки деловой активности.

Что характеризует коэффициент устойчивости экономического роста?

Перечислите факторы, влияющие на коэффициент устойчивости экономического роста.

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 |