Имя материала: Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности

Автор: Лысенко Д.В.

Глава 7 комплексный экономический анализ эффективности использования собственного и заемного капитала 7.1. анализ эффективности управления собственным и заемным капиталом

Пассивы организации формируются за счет различных источников имущества и выражаются в процентах каждой его составляющей в общей величине капитала организации — собственного, заемного и привлеченного. Существует три источника формирования капитала:

собственный капитал (СК);

заемный капитал (ЗК);

отложенная прибыль.

Собственный капитал является финансовой основой организации. Он характеризует общую стоимость средств организации, принадлежащих ей на правах собственности и используемых ею для формирования определенной части его активов.

В составе внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежит прибыли, остающейся в распоряжении организации. В составе внешних источников формирования собственного капитала основное место принадлежит привлечению организацией дополнительного паевого (путем дополнительных взносов средств в уставный фонд) или акционерного (путем дополнительной эмиссии и реализации акций) капитала.

Заемный капитал включает в себя заимствования средств в кредитной сфере с возвратом после использования и уплатой процентов, а также кредиторскую задолженность организации.

Заимствования могут быть как краткосрочными, так и долгосрочными. В рамках анализа займов и кредитов необходимо проанализировать состав кредиторов, назначение кредита, дату получения и погашения кредита, сумму кредита, остаточную сумму на последнюю отчетную дату, процентную ставку, порядок выплаты процентов и основной суммы.

Кредиторская задолженность — задолженность организации перед контрагентами за поставленные товары, оказанные работы (услуги); перед внебюджетными и бюджетными фондами; перед работниками по заработной плате и др. Золотое правило — максимально возможное увеличение срока погашения долга без ущерба для сложившихся деловых отношений.

Анализ кредиторской задолженности организации включает в себя анализ кредиторов с указанием даты и основания возникновения задолженности, начисленные штрафы и пени. Целью анализа качества кредиторской задолженности является выявление «подконтрольной» и фиктивной задолженности, анализ условий договоров. Основные договоры, которые могли бы стать предметом создания «подконтрольной» задолженности: договор поставки сырья, на проведение ремонтных и строительных работ, на проведение прочих подрядных работ, оказание консалтинговых услуг, маркетинговые исследования, договоры агентирования, комиссии и др.

Информация о величине собственных источников средств (С/0 представлена в разд. III Бухгалтерского баланса: прибыль; уставный капитал; резервный капитал и др.; информация о величине заемных источниках средств (ЗК) имеется в разд. IV и V Бухгалтерского баланса: долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы; кредиторская задолженность и др.

Источники формирования имущества ООО «Закрытые системы» представим на рис. 7.1.

 

| Источники имущества ООО «Закрытые системы» 2004 г. (Э367 тыс. руб.) |

JZ      ,  , Ї

| Собственный капитал (2153 тыс. руб.)]     | Заемный капитал (1214 тыс. руб.)

і   а    -

* Sip  8

ї З Ї   s

5 о 5  S

 

11

 

т » S .

 

» ¥ ч

* о Р

в І

«ото * £ о га

 

(0 СО

CD СО

1. Уставный капитал (1 тыс. руб.)

1. Кредиторская задолженность (1214 тыс. руб.)

2. Добавочный капитал (406 тыс. руб.)

3. Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) (1466 тыс. руб.)

4. Доходы будущих периодов

^        (280 тыс. руб.)    

Рис. 7.1. Структура источников имущества ООО «Закрытые системы» 2005 г.

Структурный анализ источников формирования имущества можно провести поданным табл. 7.1. В результате структурного анализа в составе источников образования имущества за отчетный год произошло увеличение краткосрочных обязательств, возникших из-за роста текущей кредиторской задолженности на 210,03\%. За отчетный период наблюдается значительное увеличение собственного капитала, что говорит о финансовой устойчивости организации.

Коэффициент автономии (нормальное ограничение кА > 0,5), — на конец года снизился по сравнению с началом года (0,72) на 0,08 проц. пункта и составил 0,64, что соответствует нормальному значению, но прослеживается тенденция к увеличению финансовой зависимости организации.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств соответствует нормальному значению, но подтверждает тенденцию к увеличению финансовой зависимости организации, произошло его увеличение на 0,08 проц. пункта (на конец года — 0,36).

Наибольший удельный вес в структуре кредиторской задолженности занимает задолженность перед поставщиками и подрядчиками (рис. 7.2), она выросла в 2004 г. до 79,6\%, о чем свидетельствует следующее:

неэффективное управление организацией (неопытность менеджеров, некомпетентность руководства, принятие ошибочных решений);

неправильное финансовое планирование и прогнозирование сроков поступления доходов, что сказывается па уровне ликвидности организации.

Общая оценка структуры источников формирования свидетельствует о стабильном финансовом положении организации: деятельность организации финансируется в большей части (63\%) за счет собственного капитала и в меньшей степени (36\%) за счет заемного капитала (рис. 7.3, 7.4).

Структура имущества подтверждает рациональность вложения собственных и заемных средств в оборотные активы как наиболее ликвидную часть имущества организации (68.82\%). Краткосрочные текущие обязательства (44,37\%) покрывают формирование внеоборотных активов (31,19\%), но не покрывают формирование оборотных активов (68,82\%), что может свидетельствовать о возможной неокупаемости средств, вложенных в наиболее ликвидные активы, и погашении краткосрочных обязательств.

2003 г.

 

^ Ю

 

г- СО CO CO Ю *-

Рис. 7.4. Сравнительная структура источников финансирования компании за 2003-2004 гг.

N « .„ ' елі cc x> і

 

И8Я.Ц.

 

 

є з

Ь г-

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 |