Имя материала: Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности

Автор: Лысенко Д.В.

9.2. анализ платежеспособности и ликвидности

Ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и на перспективу, а организация может быть платежеспособной на отчетную дату, но иметь неблагоприятные перспективы. С одной стороны, ликвидность — способность поддерживать платежеспособность, с другой — если организация имеет высокий имидж и

постоянно является платежеспособной, то ей легче поддерживать ликвидность. Очевидно, что ликвидность и платежеспособность взаимосвязаны (рис. 9.2).

Платежеспособность характеризуется степенью ликвидности оборотных активов и свидетельствует о том, что организация имеет возможность полностью расплатиться по своим обязательствам по мере наступления срока погашения долга.

| Платежеспособность организации |     

|      Ликвидность организации ~

Имидж организации, его инвестиционная привлекател ьность

Величина, структура и степень ликвидности активов

Ликвидность баланса

Качество управления

 

Величина, структура и скорость созревания обязательств к погашению

Качество управления пассивами

Рис. 9.2. Взаимосвязь между показателями ликвидности и платежеспособности организации

Анализ ликвидности баланса (баланса платежеспособности) рассмотрим на примере условной организации ООО «ЭлитТехПро-ект». Произведем группировку активов по степени убывающей ликвидности, а пассивов по степени возрастания сроков их погашения (табл. 9.2).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:

А1>П1,А2> П2, Аъ > Я3, А4 < ПЛ.

Первые три неравенства означают необходимость соблюдения неизменного правила ликвидности — превышения активов над обязательствами. В результате сопоставления активов и обязательств по балансу на начало года (табл. 9.2) выявляется несоответствие первых двух абсолютных финансовых показателей ликвидности рекомендуемым значениям:

Ах — Пх = -200 тыс. руб., А2 ~П2 = -57 тыс. руб.

Это свидетельствует о недостаточности наиболее ликвидных активов (денежных средств в данном случае) для оплаты срочной кредиторской задолженности и недостаточности быстрореализуемых активов для покрытия краткосрочных обязательств. Последние два показателя определяют возможность поступления платежей в отдаленном будущем:

А3 - Я3 = +1308 тыс. руб.

А самое главное, наличие в организации собственного капитала и других постоянных пассивов в достаточном количестве для обеспечения потребности в оборотных активах:

Я4 - А4 = +1051 тыс. руб. > 0,

что необходимо для соблюдения минимального условия финансовой устойчивости организации.

В течение отчетного года значения абсолютных показателей ликвидности улучшились и к концу года соответствовали рекомендованным значениям. Причем изменилась и структура групп активов и пассивов в балансе организации. Так, доля наиболее ликвидных активов (Л,) уменьшилась на 2,83\%, но при этом снизилась доля срочной кредиторской задолженности (/7,) почти на 8\%, что привело к равенству долей/I, и Я, в структуре активов и пассивов баланса:

Л,- /7, = 12-12 = 0\%.

По данным ООО «ЭлитТехПроект» за год увеличилась доля быстрореализуемых активов (А2) на 2,84\%, при этом незначительно увеличилась доля краткосрочных обязательств:

А2 - Я2 = 11,06 - 10,62 = +0,44\%.

Эти изменения свидетельствуют об увеличении текущей ликвидности предприятия и его платежеспособности на конец отчетного года.

Сделанный анализ показывает улучшение за отчетный период абсолютных показателей ликвидности.

Приведенные в табл. 9.2 данные убедительно показывают, что среди оборотных активов (см. п. Av А2, А3) преобладает группа Ai — медленнореализуемые активы (запасы и НДС по приобретенным ценностям), которые в активах организации к концу года увеличились с 1308 до 2457 тыс. руб. и составили в общей стоимости оборотных активов на конец года — 66,5\% (2457/3696- 100) и 45,7\% — в общей стоимости активов.

Возросла доля долгосрочных обязательств (Я,) на 19,48\%, при этом доля медленнореализуемых активов (в данном случае производственных запасов, и прежде всего готовой продукции) также увеличилась на 11,4\%, что привело к следующему соотношению:

Аъ-Пъ = 45,75 - 19,40 = +26,35\%.

Это свидетельствует о хорошей перспективной ликвидности организации, т.е. ее платежеспособности в будущем периоде.

На основе данных аналитической таблицы можно сделать вывод, что основное финансирование направлено на пополнение оборотных средств. Из всех групп оборотных активов наблюдается снижение только денежных средств на 10,3\%, а остальных — увеличение.

Наиболее крупные увеличения удельного веса наблюдаются в расчетах с дебиторами — прирост дебиторской задолженности составил 189,78\%, в прибавлении запасов прирост составил 197,95\%. На конец отчетного года в организации появились краткосрочные финансовые вложения (138 тыс. руб.).

Вышеприведенный анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является расчет относительных показателей.

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности организации рассчитываются относительные показатели. Расчетные значения коэффициента абсолютной ликвидности на начало и конец периода (табл. 9.3) показывают наличие в организации ООО «ЭлитТехПроект» достаточного количества денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, необходимых для погашения краткосрочных обязательств, и они находятся в пределах нормы.

Коэффициент критической (промежуточной) ликвидности показывает, какую часть текущей задолженности компания может покрыть без учета запасов, то есть при условии полного погашения дебиторской задолженности. Диапазон колебаний уровня данного показателя составляет от 0,5 до 1,0. В рассматриваемой нами организации расчетные значения коэффициента срочной ликвидности на начало и конец периода соответствуют рекомендованному значению.

Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Значение этого показателя считается нормальным в пределах от 1 до 2. Анализ расчетных значений коэффициентов теку-

щей ликвидности показывает соответствие расчетного значения на начало периода рекомендованным значениям и превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами в 3 раза к концу периода, что свидетельствует о неэффективном вложении средств в оборотные активы.

Как было сказано выше, одной из основных задач анализа финансово-экономического состояния является исследование показателей, характеризующих финансовую устойчивость организации. Уровень текущей платежеспособности и финансовой устойчивости зависит от степени обеспеченности запасоа источниками формирования и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

 

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 |