Имя материала: Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности

Автор: Лысенко Д.В.

9.3. анализ финансовой устойчивости

Анализ финансовой устойчивости организации, осуществляющей свою деятельность в условиях рыночной нестабильности и неопределенности существующих коммерческих рисков, в том числе и со стороны государства (процедура банкротства), становится одним из наиболее актуальных и приоритетных направлений аналитической работы. Именно это направление является одним из важнейших при реализации аналитических процедур в рамках проведения аудиторских проверок, а также прединвестиционных проверок (due diligence) финансово-хозяйственной деятельности предприятий.

Практический и научный интерес представляет рассмотрение методики анализа финансовой устойчивости организации, отвечающей современным требованиям оперативности, комплексности, гибкости и многоаспектное™.

Анализ финансовой устойчивости можно проводить с помощью системы как абсолютных показателей, так и относительных.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости характеризуется степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования. Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат.

Для характеристики источников формирования запасов в соответствии со спецификой деятельности организации целесообразно определить три основных показателя, отражающих различные виды источников.

1. Наличие собственных оборотных средств (Сс):

С° = III разд. пассива баланса — I разд. актива баланса = Капитал и резервы — Внеоборотные активы или

Сс = стр. 490 - стр. 190.

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал (Скф):

СКФ = III разд. пассива баланса — I разд. актива баланса + IV разд. пассива баланса = (Капитал и резервы — Внеоборотные активы + Долгосрочные пассивы]

или

С*ф = стр. 490 + стр. 590 - стр. 190.

Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат (С°и):

Сои = (III разд. пассива баланса + IVразд. пассива баланса + + стр. 610) — I разд. актива баланса

или

С0И = стр. 490 + стр. 590 + стр. 610 - стр. 190.

Трем показателям источников формирования запасов и затрат (33) соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

Излишек (+) или недостаток (—) собственных оборотных

средств (ДСС): или

ДСС = стр. 490 - стр. 190. Излишек (+) или недостаток (—) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (АСКФ): дскф = скф_ р

или

ДСКФ = стр. 490 + стр. 590 - стр. 190 - [стр. 210]. Излишек (+) или недостаток (—) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (ДС°И):

дС°и = с°и _ р

или

ДСои = стр. 490 + стр. 590 + стр. 610 - стр. 190 - [стр. 210 ].

С помощью этих показателей можно определить трехкомпонент-ный показатель, рекомендуемый в экономической литературе S(x):

S'x) = I, если х > 0; S{x) = 0, если х < 0.

Возможно выделение четырех типов финансовой ситуации (рис. 9.3):

Абсолютно устойчивое финансовое состояние. Оно задается условием:

АСОС 2 0: АКФ > 0; АОИ> 0.

Трехмерный показатель ситуации: S = {1,'>1}-

Нормальная устойчивость финансового состояния организации, гарантирующая ее платежеспособность, соответствует следующим условиям:

АСОСК0; Ш>0; ДО#>0,т.е. S ={0,1,1}.

Неустойчивое финансовое состояние, когда нарушена платежеспособность, но не нарушена возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения (СОС):

АСОС<0;АКФ<0;АОИ>0,т.е. | ={0,0,1}.

_ 4. Кризисное финансовое состояние. Велик риск банкротства S = {0,0,0).

Определим тип финансовой устойчивости ООО «ЭлитТехПроект» на начало и конец периода на примере расчета абсолютных показателей финансовой устойчивости (табл. 9.5), а также рис. 9.4.

Оценивая финансовую устойчивость организации (табл. 9.5), используем схему и алгоритм идентификации типа финансовой устойчивости и скажем, что она находится в нормальном устойчивом финансовом состоянии, причем это состояние фиксируется как на начало, так и на конец периода.

Из табл. 9.5 видно, что за отчетный период собственный оборотный капитал увеличился на 388 тыс. руб. за счет прироста нераспределенной прибыли. Однако негативный момент — превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами в 3 раза к концу периода свидетельствует о неэффективном вложении средств в оборотные активы. В организации скорее всего возникли проблемы с реализацией продукции, так как в балансе мы видим значительное увеличение статьи «Готовая продукция и товары для перепродажи» за отчетный период (со 150 до 991 тыс руб.), а также увеличение статьи «Сырье, материалы и другие аналогичные ценности» (с 943 до 1260 тыс. руб.).

I

дифз0

дифзн

Нормальная устойчивость

Нормальная устойчивость

Обеспеченность запасов и затрат источниками

н        ^

Рис. 9.4. Определение типа финансовой устойчивости организации

Поэтому к концу отчетного периода в организации значительно снизился излишек средств для устойчивой обеспеченности запасов (с 1017 до 340 тыс. руб.).

Помимо расчета абсолютных показателей в рамках проводимого анализа финансовой устойчивости рассчитываются и относительные показатели. Система относительных показателей финансовой устойчивости организации представлена в табл. 9.6.

Расчет относительных показателей финансовой устойчивости проведем в табл. 9.7. Данные показывают фактическое превышение нормативного значения коэффициента автономии на начало и конец периода, что характеризуется положительно. Но динамика этого коэффициента демонстрирует снижение его значения (с 0,7 до 0,58), что можно оценить как неблагоприятную тенденцию.

Увеличение коэффициента финансовой зависимости с 0,3 до 0,42 связано с уменьшением финансовой независимости предприятия (коэффициент автономии уменьшился с 0,7 до 0,58).

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала для ООО «ЭлитТехПроект» на начало периода соответствует рекомендованному значению, а к концу периода незначительно превышает его (0,72 > 0,7). Динамика показателя свидетельствует о наметившейся тенденции к потере финансовой устойчивости.

Коэффициент финансирования на конец отчетного года снизился (с 2,33 до 1,37), но соответствует рекомендованному значению (>1).

Коэффициент маневренности собственного капитала на начало и конец периода соответствует рекомендованному значению, и его динамика свидетельствуете наличии возможностей финансового маневра, причем к концу периода тенденции изменения этого показателя улучшились.

Рассчитанный коэффициент постоянного актива на начало и конец периода соответствует рекомендованному значению.

Значение коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными средствами (нормативное значение этого коэффициента составляет 0,1) на начало и конец года соответствует рекомендованному значению (0,48 > 0,1 и 0,39 > 0,1). Это означает, что на начало года 48\% OA образовано за счет собственных средств, а на конец года — 39\%.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами в ООО «ЭлитТехПроект» соответствует рекомендованному значению (0,6—0,8), но динамика этого коэффициента показывает тенденцию к ухудшению финансового состояния организации.

Проанализировав значения вышеуказанных коэффициентов финансовой устойчивости, которые в большинстве находятся в пределах рекомендованных значений, можно сделать вывод об устойчивом финансовом состоянии организации ООО «ЭлитТехПроект». Однако приходится констатировать наметившиеся неблагоприятные тенденции.

Факторы, влияющие на финансовую устойчивость организаций, представлены на рис. 9.5.

 

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 |