Имя материала: Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Автор: М.В. Мельник

9.6. анализ оборачиваемости оборотных активов и длительности производственно-коммерческого цикла ^

Средства, вложенные в отдельные виды оборотных активов в ходе текущей деятельности, последовательно проходят все стадии производственно-коммерческого цикла (ПКЦ) и на каждой из них меняют свою вещественную форму, снова превращаясь в денежные средства.

Это движение отражает кругооборот оборотных активов. Продолжительность одного кругооборота в отдельных отраслях разная. Однако финансовое состояние и, прежде всего, платежеспособность организации в каждой сфере деятельности зависит от быстроты перехода отдельных видов оборотных средств от одной стадии к другой, т.е. от их оборачиваемости. Поэтому показатели оборачиваемости характеризуют уровень деловой активности организации и эффективность использования оборотных активов.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств приводит либо к увеличению объема продаж (при неизменном объеме оборотных активов), либо к высвобождению из оборота денежных средств, что сократит потребность в источниках, направляемых на их финансирование. Рассмотрим следующий условный пример.

Реализация составляет 7200 тыс. руб., объем оборотных средств — 1800 тыс. руб. Количество кругооборотов — 7200 : 1800 = 4 раза.

Допустим, что количество кругооборотов увеличилось до 4,5 раз. Тогда для получения того же объема реализации в каждый цикл потребуется вовлечь оборотных средств 7200 : 4,5 = 1600 тыс. руб., т.е. на 200 тыс. руб. меньше.

Для оценки эффективности использования оборотных средств рассчитывается система обобщающих и частных показателей оборачиваемости.

Обобщающие показатели характеризуют среднюю продолжительность кругооборота средств, вложенных в оборотные активы. Поэтому для их расчета используются данные о средней за период стоимости всех оборотных средств. Она рассчитывается по формуле средней хронологической:

Сод= 1/ра,и. + Ощ + - + 'АОк-п. . (9.7)

 

где С0А — средняя за период стоимость оборотных активов;

О — остатки оборотных активов на начало соответствующего периода;

п — количество слагаемых в числителе.

Показателем общего оборота (Оо6щ) является выручка от реализации, т.к. именно она характеризует завершающую стадию ПКЦ - возврат средств снова в денежную форму.

Существует три способа измерения скорости движения оборотных средств:

Количество кругооборотов за период (или коэффициент оборачиваемости — КО):

КО--^-' (9-8)

Коэффициент показывает, сколько полных кругооборотов совершили оборотные активы за анализируемый период. Показатель должен иметь тенденцию к росту. Однако он недостаточно нагляден. Поэтому чаще используется другой вариант показателя.

Продолжительность одного кругооборота в днях — (Пдн):

.  С0Ах Д _ 00бш Пдн-ЬОА-     Ообщ     -     д     • (9.9)

где Д — количество дней в анализируемом периоде.

Показатель характеризует средний период от момента приобретения производственных запасов (или товаров) до получения выручки от реализации. Этот показатель должен иметь тенденцию к снижению. Его значение можно получить также, если количество дней в периоде разделить на количество кругооборотов:

П

ко • (9.10)

Отношение оборотных активов к выручке от реализации (коэффициент закрепления — КЗ):

КЗ = ..

(9.11)

°ОБЩ

ПН М"

Он показывает, сколько оборотных средств приходится на 1 руб. реализованной продукции. Показатель является обратным по отношению к коэффициенту оборачиваемости, поэтому он должен иметь тенденцию к снижению.

Показатели общей оборачиваемости оборотных активов рассчитываются и изучаются в динамике за ряд отчетных периодов и сравниваются с аналогичными показателями

родственных предприятии или со среднеотраслевыми значениями, которые можно принять в качестве критерия при оценке эффективности использования оборотных средств и уровня деловой активности организации.

Дело в том, что показатели данной группы не могут иметь единого стандартного критериального значения, приемлемого для всех сфер деятельности, поскольку они в большей мере, чем какие-либо другие показатели, отражают отраслевые, технологические и другие особенности функционирования предприятия, что выражается разной длительностью ПКЦ. Однако при сравнении необходимо учесть различия методов оценки производственных запасов, незавершенного производства и т. д.

Влияние изменения оборачиваемости оборотных средств на объем реализации определяется по формуле:

 

Оо6щ = (К001Ч - К06аз) х С°™ (9.12)

 

Относительное высвобождение (вовлечение) денежных средств из оборота в результате изменения оборачиваемости рассчитывается следующим образом:

OA

Пдн  - IL

Подпись: ОТЧ
отч       _6аз |        О о6щ

хК00тч. (9.13)

Д

По данным анализируемого предприятия среднегодовая стоимость оборотных активов составила: в предыдущем году 59 854 тыс. руб., а в отчетном - 78 143 тыс. руб. Выручка от реализации отражена в отчете о прибылях и убытках (тема 5).

В нашем примере оборачиваемость оборотных средств характеризуется следующими данными (табл. 9.6).

Приведенные данные свидетельствуют о замедлении оборачиваемости оборотных активов в отчетном году по сравнению с предыдущим. Это потребовало дополнительного вовлечения денежных средств в оборот на сумму 17 341 тыс. руб.,

351 643

что видно из расчета: [+4 х   ^    | х 4,5.

Средняя оборачиваемость всех оборотных активов

зависит:               н- '

во-первых, от изменения структуры оборотных активов;

а во-вторых, от скорости перехода каждого их элемента или вида из одной стадии ПКЦ в другую.

Для установления этой зависимости рассчитывается система показателей частной оборачиваемости. При их исчислении используются данные аналитического учета для определения средней за период стоимости отдельных видов оборотных средств (С,), а также показателей частных оборотов (Очаст), которые отражаются по кредиту того счета, на котором учитывается соответствующий элемент (вид) оборотных активов, так как именно кредитовый оборот отражает переход данного вида оборотных активов в следующую стадию ПКЦ.

Показатели частной оборачиваемости рассчитываются по формуле:

й             П;Н=С;:^=-^. (9.14)

Для увязки общей и частной оборачиваемости рассчитываются так называемые слагаемые общей оборачиваемости. Для этого среднюю стоимость отдельных видов оборотных активов следует разделить на однодневный общий оборот:

■ЄП       .іі'Лї'   , Оовш       CjXfl    »Л  е. ,йі

тт1    = п                иьщ —   :               _             <      (Я 15)

икі'мцп        г од „.м •   д        оов    ••'.aoijii ок..Д '

Тот же результат можно получить, если удельный вес данного вида оборотных активов умножить на показатель общей оборачиваемости, выраженный в днях:

Под =-^хП:6нщ. (9.16)

Слагаемые общей оборачиваемости показывают, как меняется средняя оборачиваемость всех оборотных активов за счет ускорения или замедления оборачиваемости каждого их вида.

В табл. 9.7 приведены данные о средних остатках отдельных групп оборотных активов, а также система показателей частных оборотов для каждого из них.

В табл. 9.8 рассчитаны показатели частной оборачиваемости и показано влияние их изменения на общую оборачиваемость всех оборотных средств.

Таким образом, замедление оборачиваемости оборотных средств на 4 дня связано с увеличением периода времени пребывания оборотных средств на стадии хранения запасов сырья, материалов, полуфабрикатов на 15 дней (67 — 52), а также на стадии хранения остатков готовой продукции на 7 дней (17 — 10), вследствие чего общая оборачиваемость оборотных активов замедлилась на 10 дней (5 +5).

Показатели частной оборачиваемости отражают не только эффективность использования отдельных видов оборотных активов, но и служат основой для расчета и анализа длительности ПКЦ.

Так, если сложить показатели частной оборачиваемости, то длительность ПКЦ в прошлом году составила 108 дней (52 + 23 + 10 + 23), а в отчетном - 127 дней (67 + 21 + 17 + + 22), из которых период времени, финансируемый средствами кредиторов, составляет соответственно 33 и 35 дней, а собственными источниками — 75 и 92 дня.

Удлинение финансового цикла (с 75 до 92 дней) потребовало либо пополнения суммы собственного оборотного капитала, либо привлечения кредитов банка. Поэтому необходимо провести более углубленный анализ причин на

копления отдельных видов запасов материальных ценностей и готовой продукции, так как отвлечение денежных средств в эти активы стало одной из причин снижения ликвидности и платежеспособности организации.

 

■j   )

 

1 1 - 8621

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 |