Имя материала: Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Автор: Пястолов Сергей Михайлович

Результаты расчетов и краткий анализ

Как видим, фирмы FLEX и KING получили одинаковые значения РИФ в последнем периоде, но накопленная фирмой FLEX прибыль оказалась больше.

Не во всех периодах фирмы-победители были на первых местах. Как мы увидим позже, прежде, чем стать лидером, фирма должна была пройти ряд этапов в своем развитии. Что это за этапы, и в чем же секрет успеха?

Возьмем одного из победителей соревнования — фирму KING. Она с первого периода применяла стратегию «мельницы», наращивая объемы основных средств. За счет действия положительного эффекта масштаба ей удалось добиться к последнему периоду самой низкой себестоимости. Однако ради достижения этой цели фирме пришлось пожертвовать ликвидностью и уменьшить долю оборотных средств в активах. Не самым лучшим в отрасли оказался и показатель рентабельности основной деятельности.

Постоянно лучшими, чем у фирмы KING, были показатели ликвидности у победителя соревнования — фирмы FLEX. Она сумела выйти на первое место не за счет эффекта масштаба, а благодаря умелому управлению оборотными средствами. Стратегию «велосипеда» попыталась реализовать фирма BMW в начальных периодах. Ей, однако, это не удалось. К тому же это довольно рискованная стратегия в условиях нестабильной экономики. Отдельного исследования требуют вопросы соотношения материальных и нематериальных активов, соотношения собственных и заемных средств. Еще раз напомним, что взятые по отдельности за два — три периода финансово-экономические показатели деятельности предприятия говорят не так уж и много. Ухудшение тех или иных показателей не обязательно свидетельствует об ухудшении общего положения фирмы, а хорошие показатели в конкретном периоде не гарантируют успеха в конце соревнования. Важен тип стратегии, который реализует предприятие, и насколько он приемлем для данной экономической ситуации.

Для дальнейшего рассмотрения показателей деятельности фирм произведем их перегруппировку в соответствии с достигнутыми результатами (в порядке убывания показателя РИФ). После сверки правильности расчетов выводы предлагается сделать самостоятельно.

Коэффициенты соотношения привлеченных и собственных средств

 

 

 

 

Название фирмы

Период игры

Среднее значение

Максимальное -— минимальное

1

2

3

4

FLEX

0,66

0,48

0,51

0,20

0,46

0,46

KING

0,95

0,54

0,50

0,47

0,62

0,48

ACTOR

0,82

0,50

0,42

0,42

0,54

0,40

REX

0,73

0,56

0,64

0,39

0,58

0,34

BIBI

0,85

0,48

0,25

-0,10

0,37

0,95

CHARLY

0,72

0,53

0,54

0,47

0,57

0,25

BMW

0,28

0,46

1,07

1,04

0,71

0,79

SHOW

0,62

0,63

0,81

0,88

0,74

0,26

Оборачиваемость произведенных запасов (в оборотах)

 

 

 

 

Название фирмы

Период игры

Среднее значение

Максимальное — — минимальное

1

2

3

4

FLEX

23,07

0,70

3,17

2,46

7,35

22,37

KING

1,84

1,65

1,39

5,15

2,51

3,76

ACTOR

3,53

0,61

2,05

4,81

2,75

4,20

REX

7,14

3,87

2,03

5,98

4,76

5,11

BIBI

4,58

1,14

3,23

6,47

3,86

5,33

CHARLY

10,05

0,65

1,86

0,26

3,21

9,79

BMW

25,00

0,89

1,42

1,10

7,10

24,11

SHOW

2,58

6,88

1,67

25,00

9,03

23,33

Примечание. Когда запасов на какой-либо фирме в рассматриваемом периоде не было, значение обрачиваемости было взято условно равным 25 оборотам. Но, как можно заметить по показателям «максимальное — минимальное», эти результаты для отстающих фирм были случайными.

Оборачиваемость основного капитала

Название фирмы

1

Период игры

Среднее значение

Максимальное — - минимальное

FLEX

KING

ACTOR

REX

BIBI

CHARLY

BMW

SHOW

0,49 0,28 0,41 0,34 0,39 0,38 0,41 0,35 0,32 0,34 0,31 0,37 0,39 0,27 0,29 0,28 0,53 0,28 0,33 0,30 0,44 0,38 0,40 0,42 0,35 0,30 0,60 0,35 0,40 0,21 0,39 0,31 0,42 0,30 0,41 0,34 0,41 0,31 0,37 0,34 0,21 0,06 0,29 0,07 0,05 0,17 0,12 0,14

Рентабельность продукции

 

 

 

 

Название фирмы

Период игры

Среднее значение

Максимальное — - минимальное

1

2

3

4

FLEX

0,10

0,25

0,34

0,33

0,26

0,24

KING

0,35

0,33

0,29

0,30

0,32

0,06

ACTOR

0,26

0,23

0,19

0,23

0,23

0,07

REX

0,31

0,28

0,16

0,26

0,25

0,15

BIBI

0,17

0,32

0,26

0,33

0,27

0,16

CHARLY

0,26

0,26

0,16

0,01

0,17

0,25

BMW

0,19

-0,08

0,09

0,03

0,06

0,27

SHOW

0,31

0,10

-0,11

-0,03

0,07

0,42

Информационный материал к главе 9

Для более полной оценки финансового состояния предприятия и анализа его показателей в динамике необходимо иметь информацию о финансово-хозяйственной деятельности других предприятий отрасли и по экономике в целом.

Ниже мы приводим только самые общие данные, которые, тем не менее, могут оказаться полезными для сравнительного анализа текущего положения дел на конкретном предприятии.

Степень износа оборудования промышленных предприятий, \%

Темпы прироста (снижения) производства по отраслям промышленности в марте и I квартале 2000 г., \%

Как можно наблюдать, согласно статистическим данным, финансовые активы российских промышленных предприятий, являющиеся более ликвидными, превышают величину товарно-материальных ценностей. Это свидетельствует о перетоке активов из производственной сферы в сферу обслуживания расчетов, что является причиной сокращения производства.

С начала 1996 г. наблюдается тенденция к росту величины оборотных средств промышленных предприятий России. Однако при этом величина собственного оборотного капитала снижается. Этот факт объясняется увеличением доли краткосрочных заимствований для поддержания жизнедеятельности предприятий. Коэффициент текущей ликвидности не превышает величины 128,1\%, что свидетельствует о неблагоприятном состоянии предприятий. В результате всего этого происходит размывание прав собственности, что негативно отражается на функционировании предприятий.

В настоящее время основным источником формирования оборотных средств предприятий выступает, как правило, не прибыль и другие собственные источники, не банковский кредит, выдающийся под высокие процентные ставки, а коммерческие кредиты.

Существует тенденция замещения задолженностью по заработной плате, поставщикам и другим кредиторам части собственных оборотных средств предприятий и недостающих краткосрочных кредитов банков. Предприятия заинтересованы в замещении вышеперечисленных источников кредиторской задолженностью, использование которой дешевле банковских кредитов. Многие предприятия справляются с недостатком средств за счет наращивания неплатежей.

У неплатежеспособных предприятий оборотные средства в основном формируются за счет заемных и привлеченных источников, доля же соб-I   ственных оборотных средств незначительна (как правило, менее 10\%).

Последние, как правило, вложены в денежные средства, идут на пога-I шение кредитов и находятся вне производственного процесса. Постоянное увеличение использования денежных средств других предприятий и организаций позволяет неплатежеспособным предприятиям выглядеть хорошо работающими, не останавливать производства и не испытывать затруднений со сбытом продукции. Нарастание неплатежей стало одной из наиболее острых социально-экономических проблем российских предприятий в последнее время.

С осени 1995 г. наблюдался период старения неплатежей. Продолжавшееся увеличение среднего срока погашения задолженности удалось остановить к середине 1996 г. Одной из причин этого успеха является прекращение погашения федеральным бюджетом казначейских налоговых освобождений, которые заставляли субъекты экономики искусственно создавать неплатежи для реализации «плохих» денег (денежных суррогатов). Таким образом, для каждого предприятия создавался эффект роста цен за счет использования денег с меньшей покупательной способностью.

Динамика доли просроченной кредиторской задолженности отражает положение расчетно-платежного механизма базовых отраслей экономики России за период с января 1994 г. по январь 2000 г. Наибольшая доля просроченной кредиторской задолженности наблюдается в сельском хозяйстве, в котором за рассматриваемый период данный показатель вырос с 38 до 77\%. Наиболее устойчивый характер тенденции повышения наблюдается с января 1996 г. Сезонность поведения этого показателя обусловливается такими факторами, как технологический процесс, цикличность исполнения бюджета, а также политическими факторами.

Наименьшая доля просроченной кредиторской задолженности наблюдается в транспорте и связи. За рассматриваемый период в этой отрасли данный показатель вырос с 21,1 до 47\%. Для данной отрасли народного хозяйства динамика этого показателя имеет менее устойчивый характер, чем в сельском хозяйстве. Периоды резкого снижения доли обусловлены проводимыми взаимозачетами.

В динамике доли просроченной дебиторской задолженности тенденция к повышению проявляется наиболее четко в транспорте и связи. Данная ситуация может быть объяснена большой долей участия транспорта в различных сделках. Кредиторами в основном являются предприятия Министерства путей сообщения.

Продолжение табл.

 

Показатель

1994

1995

1996

1997

1998

1999

Промышленность

 

 

 

 

 

 

строительных мате-

 

 

 

 

 

 

риалов

448,4

2 006

5361,9

9 776,58

12 857,1

15 560,3

Легкая

 

 

 

 

 

 

промышленность

514,3

1 579,2

3424

5 021,6

6 000,5

6 763,3

Другие промышленные

 

 

 

 

 

 

производства

372,1

1 297,9

1 906,4

3 647,451

4 344,989

5 950,9

Сельское хозяйство

1 478,2

4 066,1

10 677,6

15 320,4

15 837,53

21 698,7

Транспорт

2 648,1

18 344,7

61 880,9

145 852

184 748,2

248 134,1

Связь

20 039,8

Строительство

3 128,2