Имя материала: Анализ финансовых решений в бизнесе

Автор: В. М. Попов

5.2.   влияние инноваций на рыночную стоимость предприятия

Инновации являются основным средством роста стоимости предприятия. Это в основном относится к методу дисконтированного денежного потока, в котором рыночная стоимость предприятия составляет сумму оценокрыночной стоимости его бизнес-линий (плюс нефункционирующие активы).

Суммарная оценка многопродуктового предприятия определяется:

остаточными текущими ценностями (стоимостями) его ранее начатых продуктовых линий;

чистыми текущими ценностями (стоимостями) вновь осваиваемых бизнес-линий;

возможностями увеличения денежных потоков по существующим продуктовым линиям и как следствие — повышением их остаточных текущих стоимостей;

•           неопределенностью и оценками рисков по денежным потокам, 11    ожидаемым в связи с установлением новых бизнес-линий. Указанные

неопределенности и оценки уменьшаются с выходом новых бизнес-линий в зоны положительных денежных потоков.

Имея в виду эти обстоятельства, можно сказать, что радикальным путем повышения стоимости многопродуктового предприятия будет комплекс мероприятий, предусматривающий:

прекращение операций по тем продуктовым линиям, которые находятся на завершающих стадиях жизненного цикла и остаточная текущая стоимость которых вносит лишь очень небольшой вклад в суммарную оценку предприятия;

высвобождение активов, которые могут быть либо квалифицированы как нефункционирующие (их стоимость в этом случае добавляется к суммарной оценке предприятия), либо использованы для освоения новых бизнес-линий;

привлечение всех возможных источников финансирования для освоения новых бизнес-линий (новых товаров и услуг, новых сбытовых и закупочных линий, новых материалов, технологических процессов), чистая текущая стоимость которых еще до начала инвестирования в эти бизнес-линии внесет гораздо больший вклад в суммарную оценку предприятия, чем утрачиваемый вклад в нее прекращаемых бизнес-линий;

быстрейшее освоение по новым бизнес-линиям хотя бы начальных производственных и торговых мощностей, способных в самое сжатое время обеспечить предприятию положительные денежные потоки, что резко уменьшит восприятие рисков новых инвестиционных проектов инвесторами и соответственно увеличит оценку стоимости (ценности) новых бизнес-линий.

Рекомендуемый комплекс мероприятий опирается на освоение новых продуктовых линий (бизнес-линий), т.е. на продуктовые инновации. Он становится еще более эффективным, когда необходимо приостанавливать прежние операции в силу их убыточности, и остаточная текущая ценность соответствующих продуктовых линий становится отрицательной.

ся отрицательной.

Продлить жизнь имеющимся продуктовым линиям можно, опираясь на процессные инновации, т.е. на новые технологические процессы и формы организации операций, способные увеличить денежные потоки по ранее освоенным продуктовым линиям и тем самым увеличить их остаточную текущую ценность.

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 |