Имя материала: Анализ финансовых решений в бизнесе

Автор: В. М. Попов

6.4. анализ и оценка эффективности деятельности предприятия

Для оценки эффективности использования собственных оборотных средств применяются коэффициенты оборачиваемости: дебиторской задолженности и запасов и кредиторской задолженности.

Эти коэффициенты используются также при анализе финансовой деятельности предприятия. Ниже рассмотрено их использование для комплексной оценки деятельности предприятия.

На базе показателей оборачиваемости текущих активов и пассивов рассчитывается длительность финансового цикла. Она определяется как сумма периодов оборота дебиторской задолженности и запасов за вычетом периода оборота кредиторской задолженности. Чем выше длительность финансового цикла, тем выше потребность в оборотных средствах. Влияние скорости оборота текущих активов и пассивов на длительность финансового цикла показано в табл. 6.2.

Более подробно проблема финансового цикла рассмотрена в главе 8.

Увеличение длительности финансового цикла в 2005 г. вызвано резким увеличением периода оборота запасов, которое не компенсировалось уменьшением периода оборота кредиторской задолженности. Это связано с политикой накопления запасов, проводимой руководством предприятия.

Показатель оборачиваемости активов отражает, сколько раз за период оборачивается капитал, вложенный в активы предприятия. Рост данного показателя свидетельствует о повышении эффективности их использования.

Еще одним параметром, при помощи которого оценивают интенсивность использования активов, является показатель периода оборота в днях, рассчитываемый как отношение длительности выбранного периода к оборачиваемости активов за данный период.

Рентабельность продаж — один из важнейших показателей для характеристики эффективности деятельности предприятия. Он рассчитывается так:

„     ,                         Операционная прибыль

Рентабельность продаж        -           -           .

Выручка от реализации

Показатель рентабельности продаж показывает, какую сумму операционной прибыли получает предприятие с каждого рубля проданной продукции, сколько средств остается у него после покрытия себестоимости продукции. Данный показатель характеризует важнейший аспект деятельности предприятия — реализацию основной продукции, а также позволяет оценить долю себестоимости в продажах.

Рентабельность активов — это комплексный показатель, позволяющий оценивать результаты основной деятельности предприятия. Он выражает отдачу, которая приходится на рубль активов предприятия.

г,     ,   Операционная прибыль

Рентабельность активов       .

Средняя сумма активов

Для оценки влияния различных факторов можно использовать другую формулу:

 

г,     ,   Операционная прибыль

Рентабельность активов       -           х

Выручка от реализации

Выручка от реализации

Активы

- Рентабельность продаж х Оборачиваемлсть активов

Причины ухудшения рентабельности активов заключаются в снижении рентабельности продаж и уменьшении оборачиваемости активов.

Для решения этой проблемы необходимо проработать механизм управления затратами:

выделить наиболее весомые статьи себестоимости и исследовать возможности их снижения;

разделить затраты на постоянные и переменные и рассчитать значения для точки безубыточности;

проанализировать прибыльность отдельных видов продукции на основе вклада в покрытие, изучить необходимость и возможность изменения номенклатуры выпускаемой продукции.

Более подробно эти вопросы рассмотрены в главе 10.

Коэффициент оборачиваемости активов рассчитывается как отношение объема продаж к величине активов.

Если показатель ухудшился вследствие падения объема продаж, необходимо сосредоточить усилия на маркетинговой работе, ассортиментной политике и системе ценообразования.

Снижение величины активов возможно путем уменьшения оборотных средств либо постоянных активов. Для этого необходимо рассмотреть возможности:

продажи или списания неиспользуемого или неэффективно используемого оборудования, уменьшения непроизводственных активов;

снижения запасов сырья и материалов, незавершенного производства, готовой продукции;

уменьшения дебиторской задолженности.

При управлении собственными оборотными средствами нужно также учитывать ограничения по ликвидности. Необходимо выбирать между уменьшением оборотных средств, положительно влияющим на рентабельность активов, и снижением общей ликвидности, которая может привести к невозможности расплатиться с кредиторами.

В связи с этим важно:

контролировать оборачиваемость текущих активов и обязательств;

совершенствовать кредитную политику;

управлять инкассацией дебиторской задолженности и погашением кредиторской задолженности.

Эти вопросы освещены в главе 8.

Необходимо учитывать не только значения показателей эффективности деятельности предприятия и их динамику, но и взаимное влияние. Взаимосвязи этих показателей показаны на рис. 6.7.

Наиболее эффективный результат аналитических исследований — точное определение ключевых проблем и причин их возникновения, а так же предложение вариантов их решения с прогнозом возможных результатов. Элементы анализа деятельности показаны на рис. 6.8.

 

 

I

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 |