Имя материала: Анализ финансовых решений в бизнесе

Автор: В. М. Попов

7.3. оценка финансовой деятельности предприятия

Эта оценка осуществляется с использованием приведенных ниже показателей.

Рентабельность > Средневзвешенная стоимость капитала

чистых активов ~      /] _ t-j

Если рентабельность чистых активов выше средневзвешенной стоимости капитала (с поправкой на налог на прибыль), то предприятие способно не только выплатить проценты по кредитам и обещанные дивиденды, но и реинвестировать часть чистой прибыли в производство. Равенство левой и правой частей формулы означает, что предприятие способно рассчитаться с банком и акционерами по текущим обязательствам, ничего не оставив для реинвестирования. Если рентабельность чистых активов ниже средневзвешенной стоимости капитала, то у предприятия могут возникнуть серьезные проблемы с привлечением нового капитала. Именно поэтому отслеживание данного соотношения является одной из важнейших задач финансового менеджера.

Даже незначительное изменение одного из показателей оборачиваемости может существенно улучшить рентабельность чистых активов. Данные показатели оказывают на нее влияние через величину рабочего (оборотного) капитала. Любое увеличение рабочего капитала — фактор отрицательный, уменьшение — положительный.

Период оборота запасов готовой продукции

Средний запас готовой продукции

х 360 дней;

Производственные затраты в объеме продаж

 

Период оборота _ кредиторской задолженности

х 360 дней.

Объем закупок сырья и материалов

Если при управлении текущими активами основное внимание должно быть направлено на увеличение показателей оборачиваемости, то при управлении кредиторской задолженностью и текущими пассивами необходимо, насколько возможно, затягивать платежи и соответственно уменьшать показатель оборачиваемости.

 

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 |