Имя материала: Анализ финансовых решений в бизнесе

Автор: В. М. Попов

9.7. неденежные формы расчетов

Бартерные операции и взаимозачеты позволяют осуществлять расчеты между предприятиями в условиях кризиса неплатежей.

Бартер — прямой товарообмен между участниками сделки без использования денежных средств.

Взаимозачет — процедура погашения взаимных обязательств, исключающая реальное движение денежных средств в пределах равных сумм задолженности.

Потенциальные выгоды, которые можно извлечь из бартерной сделки:

снижение расходов наличных денежных средств;

погашение дебиторской задолженности;

сохранение прежних объемов производства;

способ расчетов в случае замораживания банковских счетов;

отказ от привлечения заемных средств для осуществления непрерывного производственного цикла;

цена бартерного контракта иногда ниже, чем цена контракта на продажу за наличные (возможна экономия на налоге на прибыль).

• Негативные стороны бартерных сделок:

снижение поступлений наличных денежных средств;

получатель бартера, как правило, принимает то количество и тот ассортимент продукции, которые диктуются размером задолженности контрагента, а не потребностями предприятия;

необходимость перепродажи товаров, полученных по бартеру, задерживает поступление наличных денежных средств, увеличивает издержки на хранение и сбыт;

цена бартерных контрактов обычно выше, чем цена за наличные, что ведет к переплате налога на прибыль;

в момент совершения бартерной сделки необходимо уплатить налоги денежными средствами.

Для оценки бартерной сделки следует определить величины и моменты поступления и расходования денежных средств, затем выбрать ставку дисконтирования, т.е. порог рентабельности (норму доходности), по которой определяется эффективность сделки.

Текущая стоимость (ТС) будущих денежных потоков вычисляется по формуле

 

_ ^(Поступления - Расходы)'

г-о 0+гУ

где       t — период возникновения расходов и поступлений; п — число временных интервалов; г — ставка дисконтирования.

Если ТС > 0, то сделка эффективна. Если ТС < 0, то сделка неэффективна.

В качестве ставки дисконтирования может быть использована;

ставка по альтернативному вложению средств, например в облигации;

рентабельность собственных средств предприятия;

ставка, равная стоимости кредитных ресурсов, необходимых для восполнения недостатка оборотных средств;

ставка, равная индексу инфляции.

После выбора ставки дисконтирования определяется коэффициент дисконтирования.

 

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 |