Имя материала: Анализ финансовых рынков и торговля финансовыми активами

Автор: Буевич С.Ю.

4.11. экономические циклы

Экономический цикл состоит из нескольких фаз.

Рецессия, или спад — снижение деловой активности, падение производства, уровня занятости, доходов.

Восстановление — подъем экономики, рост занятости и промышленного производства.

Циклы роста — продолжение роста экономики с достижением новых пиков в экономических показателях.

Экономические индикаторы делятся на проциклические, проти-воциклические и ациклические.

Паритет покупательской способности

Паритет покупательной способности (ППС) — это такое состояние экономик двух стран, когда цена товара в одной стране равна цене товара в другой стране. Так как цены выражаются в разных валютах, то соотношение цен товара и определяет валютный курс. Реализация такого подхода определения курса возможна только в случае идеального рынка (одинаковые доходы населения, одинаковые цены сырья и так далее).

Декабрь 2001 г.: Британский журнал Economist опубликовал сегодня так называемый индекс Big Mac. Индекс основывается на теории «паритета покупательской способности» этого продукта в разных государствах. Big Mac производится в 120 государствах мира по одному и тому же рецепту.

По этой теории, сравнивая стоимость Big Mac в разных государствах, журнал выводит индекс, в соответствии с которым определяется уровень переоценки или недооценки валюты той или иной страны по сравнению с долларом.

Так, например, если учесть, что стоимость Big Mac в США равна 2,59 доллара, а в Великобритании 1,45 фунта, получается, что фунт на 12\% переоценен. Тогда как произведя соответствующее сравнение стоимости Big Mac в США и ЮАР, получится, что валюта ЮАР недооценена на 68\%.

Как сообщили РБК в пресс-службе представительства «Макдональдс», Big Mac стоит в России 38 рублей. Соответственно, по методике Economist, доллар должен стоить 14,67 российских рублей. Почти так же недооценена валюта Китая, Таиланда, Гонконга и Польши.

Абсолютный вариант паритета покупательной способности — определение обменного курса исходя из стоимости корзины товаров, работ, услуг в двух странах.

Относительный вариант паритета покупательной способности учитывает динамику цен в странах.

Инфляция

Инфляция — это обесценивание денег. Инфляционные процессы могут быть вызваны несколькими факторами. Монетарная инфляция возникает, когда повышается денежная масса в экономике. Возникает эффект «горячих денег», оборот по товарам, работам и услугам обеспечивается все большим и большим количеством денег. Соответственно цены растут за счет увеличения количества денег. Инфляция предложения возникает, например, когда производители повышают цены. Например, вовремя не сделанные инвестиции в расширение производства, полная загруженность мощностей и отсутствие складских запасов при наличии постоянного спроса приводят к снятию сливок производителями. Логика проста — товаров мало, а спрос есть.

Влияние инфляции на валютный курс можно рассматривать через несколько экономических процессов. Во-первых, инфляция уменьшает реальную доходность (эффект Фишера). Следовательно, инвесторы вправе ожидать адекватного увеличения процентной ставки, что приведет не к падению валюты, а к ее росту. Во-вторых, инфляция снижает конкурентоспособность страны на мировой арене, так как цены на товары этой страны идут вверх. В-третьих, инфляция должна рассматриваться в контексте определенного цикла экономики. Например, умеренный рост инфляции в момент выздоровления экономики приветствуется. Но когда экономика страны находится в стадии пика, то инфляция уже не является благом.

 

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 |