Имя материала: Банковское дело: дополнительные операции для клиентов

Автор: Тавасиев Ахсар Мухаевич

2.1.5. интересы участников лизинга

 

Характер взаимодействия и реальное содержание отношений участников лизинговой операции во многом определяются их интересами, которые названы ниже.

Интересы лизингодателя-банка:

получение чистого дохода в виде части лизинговой маржи и рисковой премии;

снижение (разрешение) риска неплатежей со стороны лизингополучателя (за счет гарантий и возможности изъятия объекта лизинга из эксплуатации);

повышение защищенности лизинговой операции (за счет юридического владения предметом лизинга);

расширение рынка сбыта объектов лизинга;

повышение своей конкурентоспособности и диверсификация средств своего кредитно-инвестиционного портфеля;

расширение перечня предоставляемых услуг;

повышение степени оборачиваемости средств кредитного портфеля и как следствие этого - увеличение объема прибылей и размера дохода;

■расширение привлеченной ресурсной базы;

обеспечение ликвидности предмета лизинга в течение лизингового периода и по его окончании;

генерирование дополнительных денежных потоков, проходящих через банк (в результате повышения эффективности деятельности лизингополучателя за счет внедрения прогрессивного оборудования и совершенствования технологии производства);

возможность параллельного проведения операций факторинга.

Интересы лизингополучателя:

вовлечение в сферу лизинга новых имущественных объектов;

оперативное получение необходимого дяя работы современного оборудования с рассрочкой платежей и ускоренное использование новых технологий, расширение рынка, повышение финансовой устойчивости и извлечение дополнительных доходов;

совокупная экономия средств (по сравнению с покупкой оборудования на полученные в кредит деньги) за счет налоговых льгот по лизингу;

обеспечение гибкого механизма лизинговых платежей (сроки, периодичность, варианты денежных и иных форм расчетов);

снижение потребности в собственном стартовом капитале на техническое перевооружение производства;

уменьшение налогооблагаемой прибыли (за счет отнесения лизинговых платежей на затраты, включаемые в себестоимость производства продукции, работ, услуг); снижение налоговых издержек (за счет экономии на налоге на имущество, который платит лизингодатель);

снижение административных издержек (за счет исключения трудоемких операций, связанных с приобретением, содержанием, ликвидацией и продажей имущества);

перенос риска морального и физического износа основных средств на лизингодателя;

снижение затрат на единицу производимой продукции (работ, услуг);

повышение производительности труда;

совершенствование производственно-технической инфраструктуры;

увеличение масштабов производства продукции (работ, услуг);

упрощение процедуры заключения договора лизинга;

высвобождение текущего оборотного капитала и увеличение оборотного капитала для расширения производства;

оптимизация планирования денежных потоков;

расширение экономической свободы (за счет возможности выбора между продлением договора лизинга, выкупом предмета лизинга и привлечением нового современного оборудования).

Интересы поставщика:

расширение круга потребителей продукции и соответствующее увеличение доходов;

оперативное выявление конструктивных недостатков продукции;

форсирование смены моделей продукции и повышение конкурентоспособности;

» разрешение риска неплатежей (за счет гарантий и оплаты продукции лизингодателем);

установление долгосрочных отношений с лизингополучателями.

Интерес инвестора: получение процентного дохода при строго целевом использовании кредита и предмета лизинга. Интересы гаранта:

получение агентского вознаграждения задачу гарантии или поручительства;

минимизация рисков, связанных с выданной гарантией или поручител ьством.

Интерес посредника: получение комиссионного вознаграждения за исполнение агентских функций.

Интерес страховщика: получение страховой премии с минимальным риском наступления страхового случая.

Общие интересы участников лизинговой операции:

» повышение собственной конкурентоспособности;

расширение сферы бизнеса и приложения капитала;

минимизация рисков (за счет качественной проработки и соблюдения технологии лизинговых операций с рациональным распределением функций и рисков среди участников).

і

 

2.1.6. Коммерческий кредит, аренда и лизинг

 

Для однозначного понимания природы лизинга важное значение имеет также выяснение его отличий от кредита и аренды.

Прежде всего лизинг имеет значительное сходство с коммерческим (товарным) кредитом. Сходство это касается формы ссу-жения стоимости. Вместе с тем между ними есть и существенные различия1.

I. Коммерческий кредит предполагает взаимосвязь торговой и кредитной сделок. Окончание торговой (коммерческой) операции здесь совпадает с началом кредитной сделки, которая в свою очередь будет завершена при погашении предприятием-заемщиком кредитной задолженности.

Лизинговая операция базируется непосредственно на кредитной сделке — лизинговом договоре и не обусловлена актом куп-

 

См.: Банковская система России. Настольная книга банкира. В 3-х книгах. - М.: ДеКА, 1995. - Кн. 3. - С. 25.

ли-продажи товаров. Потребность заемщика в коммерческом кредите обусловлена его желанием получить право собственности на потребительную стоимость (полезность) товаров, оплатить которые в данный момент он не может или не хочет. Отношения по поводу лизинга обусловлены иными причинами. Лизингополучатель может не стремиться приобрести в собственность потребительную стоимость материальных ценностей в связи с временной потребностью в ней.

Коммерческий кредит и лизинг различаются по натурально-вещественной форме объекта ссуды. Предприятие предоставляет коммерческий кредит другому предприятию в виде отсрочки или рассрочки платежа за средства и предметы труда. При лизинговых операциях объектом ссуды являются только средства труда.

Коммерческий кредит имеет краткосрочный характер. Лизинг может быть и среднесрочным и долгосрочным.

Еще более важное значение для идентификации лизинга как особого экономического феномена имеют его отличия от обычной (традиционной) аренды1. То, что в случае с лизингом делается с оборудованием, при желании можно, конечно, трактовать и как средне- и/или долгосрочный кредит в товарной форме. Однако при этом важно не забывать, насколько специфична эта «аренда».

1 См.: Куликов А.Г Стратегия инвестиционного прорыва и развитие ли зинга в России //Деньги и кредит. - 2001. - № 3.

В аренде участвуют 2 субъекта отношений - арендодатель и арендатор. Первый сдает второму имущество (как правило, собственное) во временное владение и пользование за определенную плату, возмещая через арендные платежи свои затраты и получая прибыль. Таким образом, под арендой всегда понимались двусторонние отношения между указанными лицами. В классическом же лизинге участвуют 3 субъекта (они уже назывались ранее). Суть в том, что в случае лизинга между производителем (продавцом) имущества и его пользователем возникает финансовый посредник, который и берется финансировать сделку (отсюда и определение лизинга как финансового).

Арендовать можно практически любое имущество. Предметом же лизинга согласно ГК РФ и ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)* могут быть только вещи, не являющиеся предметами потребления (средства труда) и используемые для предпринима-

 

тельской деятельности (кроме земельных участков и других природных объектов).

При аренде объектом договора между сторонами является имущество, которым арендодатель уже располагает В случае с лизингом это бывает, но редко. Обычно потенциальный лизингополучатель сам выбирает необходимое ему имущество, может определить поставщика и условия договора купли-продажи, принять заказанное имущество непосредственно от поставщика Лизинговая же фирма лишь подписывает договор купли-продажи с поставщиком и оплачивает выбранное его клиентом имущество. Лизингодатель, становясь собственником приобретаемого имущества, может вообще не видеть его.

Лизинг - вид инвестиционной деятельности, расширяющей, развивающей производственный потенциал предприятий и производительный капитал страны. В отличие от этого традиционная аренда представляет собой только передачу прав пользования уже имеющимся потенциалом. Поэтому отождествление лизинга и аренды чревато отказом в государственной поддержке потенциально важному инструменту развития реального производства

 

При аренде пользователь (арендатор) имеет дело только с собственником - арендодателем и все вопросы решает с ним. В случае лизинга пользователь (лизингополучатель) также связан с собственником (лизингодателем), но только финансовыми обязательствами. Все же вопросы, касающиеся поставки оборудования, а также обычно и его эксплуатации, он решает непосредственно с продавцом (поставщиком, изготовителем).

Арендодатель несет ответственность перед арендатором за несвоевременное предоставление имущества во владение последнего, за обнаруженные дефекты и т.д. В случае же лизинга ответственность перед пользователем (лизингополучателем) за нарушение условий, относящихся к предмету договора (качество, несоответствие целям пользователя), обычно несет не собственник, а пхтавщик (изготовитель) оборудования, который вообще не является стороной договора лизинга. Риск случайной гибели имущества в случае аренды несет собственник (арендодатель), а в случае лизинга - как правило, пользователь (лизингополучатель).

Все сказанное свидетельствует о том, что лизинг далеко не то же самое, что аренда, он представляет собой по сравнению с последней качественно иное явление, непосредственно относящееся не к сфере потребления, а к сфере собственно производства Кстати, уже позі ому термин «финансовая аренда», используемый в ГК РФ и в последнем варианте ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)»^ неудачен вдвойне, во-первых, он как бы узаконил совершенно неуместное в любом смысле словосочетание «аренда финансов»; во-вторых, «прикрыл» инвестиционное содержание лизинга

 

2.1.7. Достоинства и недостатки лизинга

 

Чтобы определить привлекательность лизинга как вида инвестиционной деятельности, рассмотрим его объективные достоинства и недостатки по сравнению с традиционными формами финансирования производства

Указанного рода достоинства лизинга можно свести к следующим пунктам.

1 Лизинг следует иметь в виду уже просто как определенную альтернативу обычному банковскому кредитованию К тому же он обладает и определенными преимуществами по сравнению с последним

Лизинг дает возможность не просто получить оборудование в полное пользование без его немедленной оплаты, но еще и на условиях (первоначальных) более выгодных, чем кредит Лизинг предполагает сразу 100\%-ное кредитование, контракт заключается на полную цену имущества, тогда как при использовании обычного долгосрочного кредита для покупки оборудования предприятие должно около 15-20\% его цены оплачивать авансом за счет собственных средств.

Лизинговые платежи обычно начинаются после получения лизингополучателем требовавшегося ему имущества либо еще позже, что позволяет без резкого финансового напряжения обновлять производственные фонды, приобретать дорогостоящее имущество.

2. Мелким и средним предприятиям, отнюдь не являющимся «первоклассными» заемщиками и не имеющим «приличной» кредитной истории, относительно проще получить контракт на лизинг, чем равный по объему банковский кредит Дело в том, что инвестирование в форме имущества в нормальных условиях представляет собой вообще менее рискованную операцию, чем кредитование деньгами. Это можно объяснить, в частности, тем, что у лизинга как инвестиционного механизма достаточно эффективная схема гарантий. Имущество, оставаясь собственностью лизингодателя в течение всего периода действия соответствующего договора, является одним из инструментов обеспечения гарантий лизингодателю. За рубежом лизинговые компании часто вообще не требуют от лизингополучателей никаких дополнительных гарантий, так как предполагается, что обеспечением сделки является само лизинговое оборудование. При невыполнении клиентом взятых на себя обязательств компания сразу же забирает свое имущество.

В отечественной практике дополнительные гарантии, как правило, необходимы, а их объем рассчитывается с учетом ликвидности передаваемого в лизинг оборудования, нормативных сроков его эксплуатации, возможных дополнительных расходов лизингодателя (например, связанных с «внеплановой» реализацией оборудования).

Лизинговое соглашение более гибко, чем кредитное, так как дает возможность выработать схему финансирования, удобную всем сторонам такого соглашения. Кредит всегда предполагает жесткие сроки и размеры его погашения. Лизинговые платежи по договоренности сторон бывают ежемесячными, ежеквартальными и т.д., а суммы платежей могут отличаться друг от друга. Ставка может быть фиксированной или плавающей. Иногда погашение происходит после получения выручки от реализации товаров, произведенных на оборудовании, взятом в лизинг, или встречной поставкой самих этих товаров, или соответствующая сумма долга может быть компенсирована встречной услугой, что позволяет предприятиям без чрезмерного финансового напряжения обновлять производственные фонды. Плата за лизинг относится на издержки производства и снижает у лизингополучателя налогооблагаемую прибыль. Таким образом, при лизинге вопросы финансового обеспечения оказываются в определенном смысле решаемыми легче, чем в случае получения кредита.

Лизинговая компания берет на себя не только вопросы, связанные с финансовой стороной сделки, но и значительную часть технических вопросов (переговоры с поставщиками, поставка, при необходимости таможенная очистка оборудования, страхование и т.п.), а также может оказать полезные дополнительные услуги (информационные, консультационные и юридические). Столь значительное вовлечение лизингодателя в процесс приобретения и эксплуатации оборудования делает всю схему более прозрачной и способствует более взвешенной оценке возникающих рисков.

Риск устаревания оборудования целиком ложится на лизингодателя. Получатель лизинга может постоянно обновлять свой парк оборудования, причем опробуя новое оборудование до его оплаты и приобретения в собственность.

У лизинга имеются преимущества и в плане учета имущества. В соответствии с правилами Евролиза лизингополучатель публикует информацию о своих финансовых обязательствах, вытекающих из лизинговых соглашений, а лизинговое имущество и его амортизация учитываются на балансе предприятия. Указанная информация может быть дана в форме приложения к балансу В ней следует отобразить, сумму лизинговых платежей в данном финансовом году; общую сумму таких платежей за период контракта и их текущую величину на дату составления баланса.

Во многих странах для предприятий законодательно устанавливается обязательное соотношение между собственным и заемным капиталом. Если в соответствии с лизинговым соглашением имущество учитывается на балансе лизингодателя, то его получатель может расширить свои производственные мощности, не затронув указанного обязательного соотношения.

За лизинг платят из прибыли от использования соответствующего оборудования, и такие платежи не подлежат налогообложению, причем их общая сумма изначально фиксируется и в дальнейшем не меняется.

При международных лизинговых операциях получатель оборудования может рассчитывать на налоговые льготы, принятые в стране кредитора, а также на дополнительные услуги (главным образом при оперативном лизинге) в виде технического обслуживания и ремонта используемого оборудования, консультаций, передачи ноу-хау, поставки запчастей и пр.

При наличии у предприятия альтернативы - взять кредит на покупку оборудования или приобрести это оборудование на определенное время по лизингу — выбирать необходимо, конечно, на основе результатов финансового анализа. Во всяком случае лизинг становится практически безальтернативным вариантом, когда:

предприятие-поставщик испытывает трудности со сбытом своей продукции, а предприятие - будущий лизингополучатель не располагает в достаточном объеме собственными деньгами и в то же время не может взять банковский кредит для приобретения нужного ему оборудования;

предприниматель только начинает собственное дело.

Большинство из перечисленных привлекательных черт лизинга может быть реализовано более или менее полно лишь при устойчивом проведении государством разумной политики — прежде всего налоговой, амортизационной, таможенной и т.д. Если этого не происходит или происходит не в той степени, в какой хотелось бы, то «вину» за это не следует возлагать на сам лизинг.

Лизинг имеет также объективные недостатки. Из них можно отметить следующие:

при существенной инфляции лизингополучатель может не выигрывать на приобретении оборудования по остаточной стоимости;

если это финансовый лизинг, а в результате НТП изделие морально устаревает, то лизинговые платежи тем не менее не прекращаются до конца действия договора;

•достаточно сложная организация лизинговой операции (из-за того, что количество участников лизинговой сделки больше, чем при приобретении имущества за счет кредита), с чем связаны повышенные затраты времени и сумм административных расходов на подготовку и реализацию лизингового соглашения;

на лизингодателя ложится риск морального старения оборудования (особенно если договор лизинга заключается не на полный срок его амортизации), а для лизингополучателя стоимость лизинга выходит более высокой, чем цена оборудования при обычной ее покупке;

в случае выхода из строя оборудования лизинговые платежи все равно должны продолжаться в установленные сроки;

•дороговизна лизинга по сравнению с банковским кредитом. Дело в том, что лизингодатель берет большие комиссионные, поскольку на него ложатся риск устаревания оборудования и риск остаться с оборудованием, которое уже нельзя будет сдать в лизинг другому субъекту, если лизингополучатель нарушит условия договора (а в российских условиях это, скажем так, вовсе не исключено), а также возможные заботы, связанные с утилизацией такого оборудования (соответствующие расходы могут оказаться сопоставимыми с остаточной стоимостью соответствующего имущества).

 

2.1.8. Что мешает развитию лизинга в России?

 

Мешает много факторов. Перечислим основные из них.

Некачественная нормативно-правовая база лизинга (об этом см, также в п. 2.2).

Недальновидность и неэффективность налогообложения лизинговых операций, а шире - общая тяжесть налогов в стране и одновременно нестабильность правил их установления и взимания. В России практически отсутствуют налоговые льготы для участников лизинговых отношений.

Недостаток в экономике вообще и в пассивах коммерческих банков в частности «длинных денег», строго необходимых для финансирования (кредитования) лизинговых сделок, по определению предполагающих значительную долю средне- и долгосрочных вложений (окупаемость различных видов техники измеряется несколькими годами). Если, например, в 1996 г., когда доля лизинга составляла всего лишь 1\% суммарных инвестиций, более 83\% лизинговых контрактов в России заключалось на срок от 2 до 5 лет, то это означало, что лизинговые компании и участвовавшие в этом бизнесе банки работали в лучшем случае на пределе своих реальных возможностей, а скорее всего даже за такими пределами. А с тех пор в отечественной экономике «длинных денег» чувствительно больше не стало.

Тяжелое финансово-экономическое положение большинства производителей в реальном секторе экономики, ограниченность круга устойчиво и рентабельно работающих предприятий — потенциальных клиентов, которые были бы способны эффективно использовать получаемую по лизингу технику и стабильно делать соответствующие платежи, связанные с этим высокие риски лизингодателей.

Высокие процентные ставки за кредит. Даже сегодня, когда коммерческие банки в своей кредитной политике ориентируются на упавшую до 13\% ставку рефинансирования Банка России, цена кредита все еще превышает среднюю прибыль в реальной экономике, что «отсекает* большинство предприятий как от банковского кредита, так и от лизинга.

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 |