Имя материала: Бизнес-планирование

Автор: Черняк Виктор Захарович

§ 9.13. выбор варианта проекта

Статическая  постановка задачи

В общем случае задачу можно сформулировать следующим образом. Сравниваются объекты с одинаковыми сроками службы; объем работы в стоимостном выражении по вариантам отличается; эксплуатационные расходы С по годам эксплуатации t не меняются; капитальные вложения однократны, то есть осуществляются один раз перед началом эксплуатации объекта. Выбор варианта проекта осуществляется по максимуму показателей

Э - Ц>-(С + ЕК),

где Ц — стоимость годовой продукции (работы). В свою очередь,

ЭТ*£(Ц-И)(1 ♦ £)' - К ы

или

ка * Е

*    K E(l + Е)т

Если сроки службы по вариантам проекта одинаковы, то также можно пользоваться показателем аннуитета:

Эт - (Ці - Иі) - Кі £^ * El - max.

(1 + Е)т

Если сроки службы по вариантам разные, то критерием отбора будет 3/тах, Гтах — максимальный срок службы по вариантам.

Задача 53.

Выбрать вариант строительства по критерию максимума годового чистого дохода.

 

 

1 Показатели

Варианты

 

1

I

2

Объем годовой продукции, млн. руб.

 

- 48

 

■ 24

Капитальные вложения, млн. руб.

 

- 30

AV

■ 30

Себестоимость годовой продукции, млн. руб.

с,

- 38,8

С2

- 15

£ - 0,1

Решение. Наиболее эффективный вариант выбирается по критерию:

Зі - Ці - (Сі + ЕКі). Эх « 48 - (38,8 + 0,1 X ЗО) - 6,2 млн. руб. Э2 « 24 - (15 ♦ 0,1 X 30) - 6 млн. руб.

Задача 54.

Определить эффективность замены старого завода новым простым (статистическим) методом. Старый завод был продан по балансовой стоимости, которая составила в «0» году 80 млн. руб. Год «0» определяет момент, когда капиталовложение осуществлено. Уплаченная наличность за новый завод в году «0» составила 300 млн. руб. Срок износа новых фондов равен 8 годам, применяется равномерный метод начисления амортизации. В год «0» старые активы использовались бы еще 8 лет, и это бы их срок износа. Доходы и расходы скорректированы с учетом инфляции. Денежные средства приводятся на конец года. Остаточная стоимость новых активов в конце срока их полезной службы составляет 140 млн. руб. В четвертом году предусмотрен капитальный ремонт

Решение. Рассчитаем чистые доходы и потоки денежных средств по вариантам.

 

 

Показатели, млн. руб.

 

 

Г*

До заме

»ны

Г

После заме

ны

Общий объем продаж (за вычетом НДС)

 

500

 

 

700

 

Эксплуатационные расходы

 

 

 

330

 

 

290

 

Амортизация

 

 

 

10

 

 

25

 

Доходы до налогообложения и выплаты \%

 

160

 

 

385

 

Налог (40\%)

 

 

 

64

 

 

154

 

Чистый доход

 

 

 

96

 

 

231

 

Плюс начисленная амортизация

 

 

 

10

 

 

25.

 

Чистый поток денежных средств

 

 

 

106

 

 

256

 

Метод окупаемости. Определим срок окупаемости дополни гельных капиталовложений, составив таблицу:

Показатели, млн. руб.

Годы

о

1

2

3

 

 

6 1  7 |

8

Инвестиции:

Уплаченная наличность

300

 

 

 

 

 

 

 

Продажа старых фондов

80

 

 

 

 

 

 

 

Будущий ремонт

 

 

 

 

40

 

 

 

Остаточная стоимость

 

 

 

 

 

 

 

140

Дополнительный объем продаж

 

200

200

200

200

200

200 200

200

Экономия эксплуатационных затрат

 

♦40

♦40

♦40

♦40

♦40

♦40 *40

♦40

Чистая величина амортизации

 

-15

-15

-15

-15

-15

-15 -15

-15

Экономия до налогообложения

 

225

225

225

225

225

225 225

225

Налог

 

90

90

90

90

90

90 90

90

Дополнительный доход

 

135

135

135

135

135

135 135

135

Плюс номинально-денежные расходы

 

15

15

15

15

15

15 15

15

Дополнительный чистый годовой поток денежных средств

220

150

150

150

150

150

150 150

150

*       ,д пампмт и остаточную стоимость, то Если учесть будущий ремонт иош J

к - к2 - Кв 300 ~~ 80 + 40140 * 120 млн* руб" Ф о ф2 - Ф! « 150 млн. руб.

Гокх - 120 : 150 = 0,8 года. £с ■ 150 : 120 = 1,25.

Величины показателей Гок с и £с значительно превосходят принимаемые предпринимателями нормативные показатели. И поэтому замена старого заводы новым эффективна.

При исследовании стадии функционирования бизнес-проекта выявлены следующие простые риски:

Неустойчивость спроса.

Появление альтернативного продукта.

Снижение цен конкурентами.

Увеличение производства конкурентов.

Рост налогов.

Недостаток оборотных средств.

Поставьте в соответствие этим рискам следующие факторы, отрицательно влияющие на прибыль:

Увеличение кредитов.

Падение продаж.

Падение спроса с ростом цен.

Снижение спроса.

Снижение цены.

Уменьшение чистой прибыли.

Решение. 1 — С. 2 — D. 3 — Е. 4 — В. 5 — F. 6 — А.

Задача 56.

Реализация бизнес-проекта сопряжена с шестью простыми ри-

сками Si (і ■ 1, 2, 3     6):

подготовкой проекта;

строительством;

финансированием;

социальными проблемами;

техническим состоянием производства;

экологическими ограничениями.

По степени значимости Р/ все риски делятся на две группы: Р и Р2 (/,-1, 2). Q

Риски первой группы Р считаются приоритетными. В первую группу входят риски Si, S2, S3, S4. Во вторую — S5, Sq. Число рисков в первой группе м « 4, во второй — М2 ■ 2.

По степени значимости рискам приданы веса Wf. W « 0,4; W2 - 0,2; W3 « 0,15; WA - 0,12; B75 - 0,08; B76 - 0,05. Причем сумма всех рисков по всем группам равна единице. Для оценки вероятности наступления событий, относящихся к каждому простому риску, были привлечены эксперты. Результаты их работы представлены в таблице.

 

 

 

 

Виды рисков

Средняя вероятность V| наступления риска

 

 

Si

0,4

1

 

s2

0,3

 

 

S3

0.6

 

 

s4

0,2

\

 

s5

0,5

 

s6

0,7

Определите веса простых рисков внутри групп 1 и 2. Дайте балльную оценку всем рискам по их значимости. Приняв за 100 общую сумму баллов всех рисков, проранжируйте риски. Назовите три наиболее существенных риска реализации данного проекта.

Решение. Первый шаг — определение веса групп с наименьшим приоритетом. Для этого применяют формулу:

Тогда W2

 

где / — соотношение весов первого и последнего приоритета. / - Wi / W6 • 0,4 : 0,05 - 8. 2

0,11, причем Wk • W2.

2(8 ♦ 1)

Второй шаг — определение веса первой группы. Для этого применим формулу:

(ft-1)/+1-1

0,11

0,88.

(2- 1)8 ♦ 1 - 1

k- 1 2-1

Третий шаг — определение веса простых рисков в данной приоритетной группе по формуле:

Л Мі'

Например, для группы 1 веса равны W - 0,88 : 4 - 0,22; для группы 2 — W2 - 0,11 : 2 - 0,055.

Составим таблицу:

 

Виды рисков

Приоритеты

Boca рисков в данной группе

Si

 

0,22

s2

 

0.22

s3

Pi

0,22

s4

 

0,22

s5

 

0,055

s6

 

0.055

Итого

 

1

Используя вероятностные оценки рисков, полученные экспертами, можно дать балльные оценки наступления рисков, Для этого применим формулу:

п

r - 2 Щ^і і где # — балльная оценка по всем рискам, /-і

Составим таблицу:

 

Риски (S)

Веса (W)

Вероятности рисков (V)

Баллы (WjXV,)

Si

0,22

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 |