Имя материала: Деньги, кредит, банки

Автор: О. Ю. Свиридов

17.4. организация рынка ценных бумаг. фондовая биржа

 

Выпуск ценных бумаг осуществляется под жестким контролем со стороны органов, регулирующих рынок ценных бумаг. Обращение ценных бумаг, т.е. купля-продажа между инвесторами, в том числе при посредничестве инвестиционных институтов, осуществляется по рыночным ценам. Эмитированные ценные бумаги поступают на рынок ценных бумаг, где происходит их дальнейшее обращение.

Различаются первичный и вторичный рынки ценных бумаг.

На первичном рынке реализуются вновь выпускаемые ценные бумаги. Здесь продается внебиржевой оборот. Ценные бумаги на этом рынке приобретаются непосредственно покупателями — обычно крупными специальными кредитно-финансовыми институтами (страховыми и инвестиционными компаниями, различными фондами и т.д.) и населением.

На вторичном рынке обращаются как ранее, так и дополнительно выпущенные ценные бумаги. Существует две основные организационные разновидности вторичных рынков ценных бумаг: орга' низованныйрынок ценных бумаг, регулируемый государством, преД-* ставленный биржевыми и организованными внебиржевыми системами торговли, а также неорганизованный (стихийный)рынок ценных бумаг. На вторичном рынке главную роль играет официальная фондовая биржа.

Фондовая биржа — это организация, исключительным предметом деятельности которой является обеспечение необходимых условий нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночных цен (цен, отражающих равновесие между спросом и предложением на ценные бумаги) и надлежащее распространение информации о них, поддержание высокого уровня профессионализма участников рынка ценных бумаг.

Термин «биржа» произошел от места в г. Брюгге (Голландия), где собирались купцы перед домом богача Ван дер Бурзе, фамильным гербом которого были три кошелька. Кошелек по-голландски произносится «бурзэ». В XVI в. в г. Антверпене появилась первая фондовая биржа, где обращались облигации. Затем в Амстердаме возникла фондовая биржа для акций. В XVTI в. произошло разделение товарных и фондовых бирж.

Биржа призвана обеспечивать условия нормального цивилизованного обращения ценных бумаг. Здесь определяются их рыночные цены, обеспечивается достоверная всеобъемлющая информация о качестве, надежности, ликвидности обращаемых ценных бумаг. Все ценные бумаги, поступающие на биржу, проходят процедуру листинга (допуска ценных бумаг к биржевым торгам). Целью листинга является допуск к биржевым торгам только качественных ценных бумаг. На бирже осуществляется регистрация сложившихся в процессе купли-продажи курсов акций и облигаций (котировка). Цену, по которой заключаются сделки с ценными бумагами, называют курсом.

Фондовая биржа в Российской Федерации создается в форме закрытого акционерного общества и должна иметь не менее трех членов. Членами фондовой биржи могут быть профессиональные Участники рынка, в основные задачи которых входит осуществление операций с ценными бумагами. Операции на фондовой бирже могут осуществляться только ее членами. Фондовая биржа вправе устанавливать минимальные обязательные требования к инвестиционным институтам, необходимые для вступления в члены биржи; квалификационные требования к представителям членов на биржевых торгах.

На организованных рынках ценных бумаг составляются фондовые индексы. Фондовые индексы — методы измерения изменения цен на акции в сравнении со средними показателями. При расчете индексов учитываются акции многих компаний, причем составляются как сводные индексы, так и отраслевые. Из мировых фондовых индексов наиболее известные, рассчитываемые на биржевом рынке, — Standard & Poor's 5000, индекс Dow Jones и индекс Нью-Йоркской фондовой биржи; на внебиржевом — индекс NASDAQ. Из российских биржевых индексов можно назвать индекс Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ), индекс АК&М; из внебиржевых — индекс Российской торговой системы (РТС).

Принятие решения о покупке ценных бумаг осуществляется на основе анализа, целью которого является оценка инвестиционных качеств ценных бумаг и их сопоставимость с риском. Применяются следующие методы анализа: фундаментальный и технический анализ, анализ с использованием рейтингов и фондовых индексов, формирование фондового портфеля.

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 | 73 | 74 | 75 | 76 | 77 | 78 | 79 | 80 | 81 | 82 | 83 | 84 | 85 |