Имя материала: Комплексный экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности организации

Автор: Бунеева Р.И.

17. анализ деловой активности организации

Стабильность финансового положения организации в условиях рыночной экономики в немалой степени обуславливается уровнем его деловой активности.

Главными качественными и количественными критериями деловой активности организации являются:

широта рынков сбыта продукции;

репутация организации;

степень плана основных показателей хозяйственной деятельности и обеспечение заданных темпов их роста;

уровень использования ресурсов (капитала);

устойчивость экономического роста.

Деятельность организации может быть охарактеризована различными показателями, основными из которых являются объем реализации (работ, услуг), прибыль, величина активов предприятия (авансированного капитала).

Оценивая динамику указанных показателей, необходимо сопоставить темпы их изменения. Оптимальным является следующее соотношение, базирующееся на их взаимосвязи:

тПРб > Tf > Tf > 100\%,

где Тр11*, Tjp , ТрА - соответственно темпы изменения балансовой прибыли, объема реализации, суммы активов (капитала).

Данное соотношение свидетельствует, что:

во-первых, прибыль увеличивается более высокими темпами, чем объем продаж продукции, что свидетельствует об относительном снижении издержек производства и обращения;

во-вторых, объем продаж возрастает более высокими темпами, чем активы (капитал) организации, т.е. ресурсы организации используются более эффективно;

в-третьих, экономический потенциал организации возрос по сравнению с предыдущим периодом.

Рассмотренное соотношение в мировой практике получило название «золотое правило экономики организации». Однако, если деятельность организации требует значительного вложения средств (капитала), которые могут окупиться и принести выгоду лишь в более или менее длительной перспективе, то вероятны отклонения от этого правила. Тогда эти отклонения не следует рассматривать как негативные. К причинам возникновения таких отклонений относятся: приложение капитала в сферу освоения новых технологий производства, переработки, хранения продукции, модернизации и реконструкции действующих организаций.

Деловая активность акционерных организаций характеризуется в мировой практике степенью устойчивости экономического развития или роста. Устойчивость экономического роста позволяет предположить, что организации не грозит банкротство. Вполне очевидно, что неустойчивое развитие предполагает вероятность банкротства. Поэтому перед руко-вод-ством организации стоит задача - обеспечить устойчивые темпы ее экономического развития.

Каковы методы поддержания устойчивых темпов роста?

Как известно, увеличение объемов деятельности организации (выпуск и продаж продукции) зависит от роста ее имущества, т.е. активов. Для этого требуются дополнительные финансовые ресурсы. Приток этих ресурсов может быть обеспечен за счет внутренних и внешних источников финансирования. К внутренним источникам относятся, прежде всего, прибыль, направляемая на развитие производства (реинвестированная прибыль), и начисленная амортизация. Они пополняют собственный капитал организации. Но последний может быть увеличен и извне, путем эмиссии акций. Однако их выпуск и реализация угрожают самостоятельности руководства организации в принятии управленческих решений (финансовой стратегии, дивидендной политики и др.). Кроме того, дополнительный приток финансовых ресурсов можно обеспечить благодаря привлечению таких источников, как банковские кредиты, займы, средства кредиторов. В то же время рост заемных средств должен быть ограничен оптимальным пределом, так как с увеличением доли заемного капитала ужесточаются условия кредитования, организация несет дополнительные расходы, следовательно, увеличивается вероятность банкротства.

В связи с этим темпы экономического развития организации в первую очередь определяются темпами увеличения реинвестированных собственных средств. Они зависят от многих факторов, отражающих эффективность текущей (рентабельность реализованной продукции, оборачиваемость собственных средств) и финансовой (дивидендная политика, финансовая стратегия, выбор структуры капитала) деятельности.

В учетно-аналитической практике возможности организации по расширению основной деятельности за счет реинвестирования собственных средств определяются с помощью коэффициента устойчивости роста (Кур), который рассчитывается по формуле:

Кур =(ПРч - Д)/ск = туск,

где ПРч - чистая прибыль, оставшаяся в распоряжении организации; Д - дивиденды, выплачиваемые акционерам; ПРр -прибыль, направленная на развитие производства (реинвестированная прибыль); СК - собственный капитал (капитал и резервы).

Коэффициент устойчивости экономического роста показывает, какими темпами в среднем увеличивается экономический потенциал организации.

Для оценки влияния факторов, отражающих эффективность финансово-хозяйственной деятельности, на степень устойчивого развития организации обычно используют следующую факторную модель:

 

K  = ПРр _ ПРч _ ВР _ ВБ

ПРч   ВР  ВБ СК

1-й       2-й       3-й 4-й фактор фактор фактор фактор

й фактор - характеризует дивидендную политику организации, выражающуюся в выборе экономически целесообразного соотношения между выплачиваемыми дивидендами и прибылью, реинвестированной в развитие производства;

й фактор - характеризует рентабельность реализованной продукции (работ, услуг);

й фактор - характеризует ресурсоотдачу или фондоотдачу;

й фактор - коэффициент финансовой зависимости, характеризует соотношение между заемными и собственными источниками средств.

Модель отражает воздействие как производственной (второй и третий факторы), так и финансовой (первый и четвертый факторы) деятельности предприятия на коэффициент устойчивости экономического роста.

Приведенная факторная модель может быть расширена за счет включения в нее таких важных показателей финансового состояния организации, как: обеспеченность собственными оборотными средствами, ликвидность текущих активов, оборачиваемость оборотных средств, соотношение краткосрочных обязательств и собственного капитала организации. Расширенная факторная модель для расчета коэффициента устойчивости экономического роста выглядит следующим образом:

= ПРр ПР^   ВР. СОС ТА ТО ВБ ур = ПРч ' ВР ' СОС ' ТА ' ТО ' ВБ ' СК

1-й        2-й       3-й        4-й       5-й       6-й 7-й фактор   фактор фактор  фактор  фактор фактор фактор

й фактор - доля прибыли, реинвестированная в производство, определяемая отношением прибыли, направленной на развитие, к сумме чистой прибыли;

й фактор - рентабельность реализованной продукции (работ, услуг), определяемая отношением чистой прибыли к выручке от реализации продукции (работ, услуг);

й фактор - оборачиваемость собственных оборотных средств, определяемая отношением выручки от реализации продукции (работ, услуг) к сумме собственных оборотных средств;

й фактор - обеспеченность собственными оборотными средствами, определяемая отношением собственных оборотных средств к сумме текущих активов (оборотных средств;

й фактор - коэффициент текущей ликвидности, определяемый отношением текущих активов к сумме текущих обязательств;

й фактор - доля краткосрочных обязательств в капитале организации, определяемая отношением текущих обязательств к валюте (итогу) баланса;

й фактор - коэффициент финансовой зависимости, определяется отношением валюты (итога) баланса к собственным средствам организации.

Факторный анализ динамики коэффициента устойчивости экономического роста производится на основании данных форм № 1 и № 2.

Использование многофакторной модели коэффициента устойчивости экономического роста в учетно-аналитической практике состоит в прогнозировании темпов развития организации с учетом риска банкротства.

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 | 73 |