Имя материала: Экономика предприятия

Автор: Берзинь Игорь Эдгардович

7.1. экономическая сущность и классификации инвестиций

В экономике под термином «инвестиция» понимают долгосрочное вложение капитала в имущество предприятия или какое-либо дело с целью получения доходов в будущем.

Инвестиции могут классифицироваться с различных точек зрения, например:

относительно объекта выделяют инвестиции в имущество, финансовые и нематериальные инвестиции;

относительно направленности действия выделяют инвестиции на расширение производства, замену оборудования, рационализацию технологических процессов и оборудования, диверсификацию производства и рынков, создание новых каналов сбыта;

по сферам деятельности предприятия: исследования и разработки, маркетинг, закупки, производство, персонал, сбыт, управление.

Возможны и другие признаки классификации, например изолированные и взаимозависимые инвестиции, крупные и мелкие и т. п.

Раскроем содержание некоторых основных видов инвестиций.

Под инвестициями в имущество следует понимать инвестиции, которые прямо участвуют в производственном процессе (ja предприятии: инвестиции в оборудование и технологиче-(lvyio оснастку, запасы материалов и комплектующих, здания сооружения. Эти инвестиции называют также производственными или реальными. Имущественные инвестиции могут осуществляться для основания предприятия, роста производственных мощностей, качества выпускаемой продукции, ( воения новых изделий, снижения утомляемости персонала и т. п.

Под финансовыми инвестициями следует понимать такие инвестиции, которые связаны с вложениями в финансовое имущество. Например, приобретение прав на участие в делах

іругих фирм и долговых прав, обеспечиваемых банковскими активами, ценными бумагами, приносящими процентные деньги, предоставленными ссудами и т. п. Права на участие в

і'лах других фирм могут обеспечиваться путем покупки акций и конверсионных облигаций, внесения доли капитала при основании фирмы, участия в проектах с долевым финансированием, прочих видов вложений в другие предприятия.

К нематериальным инвестициям в нематериальные ценности прежде всего относятся инвестиции на подготовку кадров, исследования и разработки, рекламу и т. д. Иногда эти инвестиции называют потенциальными, т^е. ориентированными на

перспективу. Если затраты на нематериальные инвестиции определяются сравнительно легко, то получаемые результаты практически измерить очень трудно.

С точки зрения направленности действия различают:

о инвестиции на основание предприятий, которые осуществляются при основании или покупке предприятий;

инвестиции на расширение мощностей. Они направлены на увеличение производственной мощности или устранение «узких мест» в функциональных подразделениях предприятия;

инвестиции на замену, которые дают возможность заменить имеющиеся объекты новыми. Иногда их называют «инвестициями на возмещение». Например, выбывающий товарный станок заменяется новым, имеющим практически те же технические характеристики;

инвестиции на рационализацию. Они направлены на совершенствование или модернизацию производственного оборудования и технологических процессов. Целью такого рода инвестиций является рост производительности и снижение затрат. Например, выбывающий фрезерный станок з^меня. ется на новый полуавтомат, имеющий более высоку&э пр0, изводительность; механическая обработка детали заменя. ется на электроэрозионную и т. д.; 1

инвестиции на изменение программы выпуска, которые предполагают изменение пропорций программы выпуска. Например, предприятие производит три вида продукции: А, В, С. Для выпуска этих изделий нужны различные машины. В последние годы объем выпуска изделий составил: А — 25\%, В — 40\%, С — 35\%. В этом году потребность изменилась: А — 45\%, В — 20\%, С — 35\% . Потребуются дополнительные инвестиции, чтобы удовлетворить возрастающую потребность в изделии А;

инвестиции на диверсификацию. Они связаны с изменением номенклатуры продукции предприятия или(и) с организацией новых рынков сбыта. Как правило, инвестиционные выплаты связаны с приобретением лицензий либо с имитациями при отсутствии правовой защиты продукта, освоением нового производства, покупкой или созданием дилерской сети.

Решения относительно осуществления инвестиций, как правило, относятся к числу стратегических и определяют будущее развитие предприятия, еще неизвестное в момент принятия решения. Сложность заключается также в том, что инвестиционные решения отличаются комплексностью. Размах охвата распространяется от маркетинга через производство и закупки до налогового права и вопросов финансирования.

Инвестиционный процесс практически начинается с первых выплат, связанных с приобретением инвестиционных объектов или началом разработки. Затем следуют текущие выплаты на заработную плату, за материалы, энергию и т. Д. Продукция, производимая с помощью инвестиционных объектов, продается на рынке и приносит предприятию определенные поступления.

С экономической точки зрения инвестицию можно считать успешной, если разница текущих поступлений еу и выплат а} за планируемый период действия инвестиционного объекта будет превышать первоначально вложенную сумму А0.

Однако простого соблюдения неравенства (еу - ау) > А0 еШе недостаточно для положительных выводов.

В процессе оценки эффективности инвестиций необходимо ^11Ттывать фактор времени tj и сложившиеся в момент оценки ^0рмативы эффективности долгосрочного помещения капитала ij-

Инвестиции всегда связаны с рисками. Прежде всего существует риск отклонения запланированных доходов и затрат лпбо поступлений и выплат от фактических. Причем возникает, как правило, две опасности:

# выплаты (затраты) превышают поступления (доходы) по величине;

+ поступления (доходы) хотя и выше выплат (затрат), однако это достигается за более длительный период, чем было запланировано.

Инвестиции в новые изделия и рынки отличаются не только рисками, но и неопределенностью относительно предполагаемых результатов. Традиционные методы расчета эффективности инвестиций должны быть дополнены методами анализа чувствительности и рисков. Простейшие из этих методов базируются на задании в процентном отношении предполагаемых отклонений параметров, используемых в базовых расчетах и их вероятных значений в перспективе. Путем итераций (от лат. iteratio — повторение) определяются граничные значения отклонений, при которых инвестиции нецелесообразны. Возможно использование методов имитационного моделирования.

Следует оценивать также риски ликвидности инвестиционных объектов. Под этим понимается возможность быстро и выгодно превратить инвестиционный объект в денежные средства в случае, если в нем нет необходимости.

 

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 |