Имя материала: Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности

Автор: О.В. Медведева

Глава 5. методика проведения анализа финансового состояния организации и диагностики банкротства

Оценка финансового состояния организации необходима как собственникам и руководству организации, так и внешним пользователям (банкам, поставщикам, налоговым органам и т. д.).

Основной целью анализа финансового состояния является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами, при этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния.

Финансовое состояние характеризуется системой показателей, отражающих способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность и своевременно рассчитываться по своим обязательствам.

Оценка финансового состояния предприятия предполагает проведение:

анализа динамики и структуры баланса;

анализа ликвидности и платежеспособности;

оценки финансовой устойчивости;

диагностики вероятности банкротства.

Основными источниками информации анализа финансового состояния являются: Отчетный бухгалтерский баланс (форма № 1), «Отчет о прибылях и убытках» (форма № 2), «Отчет об изменениях капитала» (форма № 3), «Отчет о движении денежных средств» (форма № 4), Приложение к балансу (форма № 5) и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

5.1. Оценка ликвидности баланса и платежеспособности организации 1. Анализ динамики и структуры баланса.

Анализ непосредственно по балансу - дело довольно трудоемкое и неэффективное, так как большое количество расчетных показателей не позволяет выделить главные тенденции в финансовом состоянии организации, поэтому рекомендуется исследовать структуру и динамику финансового состояния предприятия при помощи сравнительного аналитического баланса. Сравнительный аналитический баланс можно получить из исходного баланса путем уплотнения отдельных статей и дополнения его показателями структуры, а также расчетами динамики. Схема построения аналитического баланса приведена в таблице 5.1.

Подпись: Признаки «хорошего» баланса:
•  валюта баланса в конце отчетного периода
Подпись: поПодпись: сдолжна увеличиваться началом периода; темпы прироста (в \%) должны опережать внеоборотных активов;

сравнению

 

оборотных активов темпы прироста

собственный капитал организации в абсолютном выражении должен превышать заемный и/или темпы роста собственного капитала должны быть выше, чем темпы роста заемного капитала;

 

темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженностей должны быть примерно одинаковы или кредиторская - чуть выше;

доля собственных средств в оборотных активах должна быть более 1 0\%;

в балансе должна отсутствовать статья «Непокрытый убыток», т.е. цифра в строке 470 должна быть без скобок.

Представим пример анализа баланса предприятия в табл. 5.2

Анализируя в динамике показатели таблицы, можно отметить, что общая стоимость имущества предприятия увеличилась на 206 852 тыс. руб. или на 11\%, в том числе за счет увеличения иммобилизованных активов на 211 724,5 тыс. руб. (на 18,1\%), прироста дебиторской задолженности - на 1 208 руб. (на 76,2\%). Запасы и затраты увеличились на 4 695 тыс. руб. или на 28,8\%. Доля запасов в имуществе предприятия составляет всего лишь 0,9\% и 1\%. Денежные средства снизились на 10 968 тыс. руб. или на 2,1 \%.

Прирост имущества предприятия за отчетный период произошел за счет увеличения наименее ликвидных активов.

Вертикальный анализ показал, что структура совокупных активов предприятия характеризуется значительным превышением в их составе доли внеоборотных активов, которые составили на конец анализируемого периода 71\%. Доля иммобилизованных активов возросла в структуре имущества предприятия на 3,5\%. При этом наблюдается снижение доли мобилизованных активов на 3,5\% (с 32,5 до 29\%), что негативно сказывается на платежеспособности предприятия.

В пассиве баланса основная доля в формировании имущества предприятия принадлежит собственному капиталу (71\%), при этом наблюдается его рост на 14,9\%. Размер заемных средств за отчетный период изменился, увеличившись на 27 890 тыс. руб., или на 5,2\%. Структура заемного капитала состоит в основном из краткосрочных кредитов (12\%), величина которых увеличилась на 20 793 тыс. руб. (9,7\%), и кредиторской   задолженности,   доля   которой в источниках имущества составила 16\%. При этом кредиторская задолженность увеличилась на 9 789 тыс. руб., или на 3,2\%. Также стоит отметить, что долгосрочные кредиты и займы снизились на 2639 тыс. руб. (22,2\%), а их доля в источниках имущества составила всего лишь 0,4\%.

В целом можно отметить положительный рост величины основных средств на предприятии.

2. Анализ ликвидности баланса.

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку платежеспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам за счет наличия готовых средств платежа и других ликвидных активов.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность активов - величина обратная времени, необходимому для превращения их в денежные    средства.    Чем    меньше времени

необходимо для превращения активов в деньги, тем выше их ликвидность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы.

А1. Наиболее ликвидные активы - к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом:

А1 = стр. 250 + стр. 260, (5.1)

А1 = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения.

А2. Быстро реализуемые активы - дебиторская   задолженность,   платежи   по которой ожидаются в течение 1 2 месяцев после отчетной даты: А2 = стр. 240. (5.2)

А2 = краткосрочная дебиторская задолженность.

A3. Медленно реализуемые активы -статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, НДС, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие активы: A3 = стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270. (5.3) A3 = Запасы + Долгосрочная дебиторская задолженность + НДС + Прочие оборотные активы.

А4. Трудно ревизуемые активы - статьи раздела I актива баланса - внеоборотные активы: А4 = стр. 1 90. (5.4)

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1. Наиболее срочные обязательства ним относится кредиторская задолженность. П1

Кредиторская задолженность = стр. 620. (5.5)

П2. Краткосрочные пассивы - это краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы.

П2 = стр. 610 + стр. 630 + стр. 660. (5.6) П2   =   Краткосрочные   заемные   средства + Задолженность участникам по выплате доходов + Прочие краткосрочные обязательства.

ПЗ. Долгосрочные пассивы - это статьи баланса, относящиеся к разделам IV и V, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.

ПЗ = стр. 590 + стр. 640 + стр. 650. (5.7) ПЗ = Долгосрочные обязательства + Доходы будущих    периодов    +    Резервы предстоящих расходов и платежей.

П4. Постоянные, или устойчивые, пассивы - это статьи раздела III баланса «Капитал и резервы».

П4 = ср. 490. (5.8)

П4 = Капитал и резервы (собственный капитал организации).

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1 > П1; А2 > П2; A3 > ПЗ; А4 < П4.

Анализ ликвидности баланса можно проводить табличным методом (см. табл. 5.3). Завершается анализ ликвидности баланса расчетом показателей текущей и перспективной ликвидности.

 

Текущую ликвидность, которая свидетельствует о     платежеспособности     (+)     или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени: ТЛ = (А1 + А2) - (П1 + П2). (5.9)

Перспективная ликвидность - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ = АЗ - П3. (5.10)

Например, рассмотрим порядок проведения оценки ликвидности баланса ЗАО «Терем». В табл. 5.4 отразим данные, характеризующие состав имущества организации за период с 2006 по 2008 гг.

Выводы (по таблице 5.3). В структуре актива баланса на конец 2008 года долгосрочные активы составили 86,52\%, а текущие активы 1 3,48\%.

Валюта баланса предприятия в 2008 году увеличилась на 3 300 877 тыс. руб. или на 68,78\%, что косвенно может свидетельствовать о расширении хозяйственного оборота.

На изменение структуры актива баланса повлиял рост суммы долгосрочных активов на 1 23,38\% и уменьшение суммы текущих активов на 34,3\%. Сокращение доли оборотных активов делает предприятие менее мобильным.

 

Далее представим порядок расчета групп активов и пассивов баланса, полученные данные занесем в табл. 5.5.

А1.  Наиболее ликвидные  активы (расчет

ведется по формуле 5.1): А1 = 0 + 3 846 = 3 846 - н.п. (2006 г.); А1 = 0 + 1 644 = 1 644 - к.п. (2006 г.); A1 = 0 + 1 644 = 1 644 - н.п. (2007 г.); А1 = 99 950 + 23 476 =123 426 - к.п. (2007 г.); А1 = 90 000 + 23 476 = 113 476 - н.п. (2008 г.); А1 =31 000 + 2 666 = 33 666 - к.п. (2008 г.).

А2. Быстро реализуемые (расчет ведется по

формуле 5.2): А2 = 23 783 - н.п. (2006 г.); А2= 145 215 - к.п. (2006г.); А2= 145 215 - н.п. (2007г.); А2 = 167 765 - н.п. (2007 г.); А2 = 617 - н.п. (2008 г.); А2 = 41 288 - к.п. (2008 г.).

A3. Медленно реализуемые активы (расчет

ведется по формуле 5.3): A3 = 766 + 0 + 0 + 0 = 766 - н.п. (2006 г.); A3 = 4 592 + 0 + 0 + 0 = 4 592 - к.п. (2006 г.); A3 = 4 592 + 0 4- 0 + 0 = 4 592 - н.п. (2007 г.); A3 = 6 020 + 0 + 0 + 0 = 6 020 - к.п. (2007 г.); A3 = 5 986 + 59 224 + 0 - 0 = 65 210 - н.п. (2008 г.);

A3 = 19 590 + 4 955 + 0 - 0 = 24 545 - к.п. (2008 г.).

А4. Трудно реализуемые (расчет ведется по

формуле 5.4): А4 = 98 675 - н.п. (2006 г.); А4 = 285 975 - к.п. (2006 г.); А4 = 285 975 - н.п. (2007 г.); А4 = 707 554 - к.п. (2007 г.);

А4 = 820 885 - н.п. (2008 г.); А4 = 638 804 - к.п. (2008 г.).

П1. Наиболее срочные обязательства (расчет ведется по формуле 5.5):

П1 = 325 (2006 г.);

П1 =1 839 (2006 г.);

П1 = 1 839 - н.п. (2007 г.);

П1 = 892 - к.п. (2007 г.);

П1 = 23 586 - н.п. (2008 г.);

П1 = 23 466 - к.п. (2008 г.).

П2. Краткосрочные пассивы (расчет ведется

по формуле 5.6) П2 = 0 + 0 + 0 = 0 - н.п. (2006 г.); ГТ2 = 0 + 0 + 0 = 0 - к.п. (2006 г.); П2 = 0 + 0 + 0 = 0 - н.п. (2007 г.); П2 = 125 000 + 0 + 0 = 625 - к.п. (2007 г.); П2 = 19 901 + 0 + 0 = 19 901 - н.п. (2008 г.); П2 = 2 919 + 0 + 0 = 2 919 - к.п. (2008 г.).

ПЗ. Долгосрочные пассивы (расчет ведется

по формуле 5.7): ПЗ = 134 711 +0 + 0 = 0 - н.п. (2006 г.); ПЗ = 451 417 + 0 + 0 = 0 - к.п. (2006 г.); ПЗ = 451 417 + 0 + 0 = 451 417 - н.п. (2007 г.); ПЗ = 916 325 + 0 + 0 = 916 325 - к.п. (2007 г.); ПЗ = 410 802 + 583 351 + 0 = 994 153 - н.п. (2008 г.);

ПЗ = 739 084 + 0 + 0 = 739 084 - к.п. (2008 г.).

П4. Постоянные, или устойчивые, пассивы

(расчет ведется по формуле 5.8) П4 = -7984 - н.п. (2006 г.); П4 = -15830 - к.п. (2006 г.); П4 = -15830 - н.п. (2007 г.);

П4 = -37452 - н.п. (2007 г.);

П4 = -27166 - н.п. (2008 г.);

П4 = -37452 - к.п. (2008 г.).

Для определения ликвидности баланса сопоставим итоги приведенных групп по активу и пассиву в табл. 5.5.

Баланс считается ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1 > П1;   А2 > П2;   A3 > ПЗ;   А4 < П4.

Как видно из представленных в таблице 5.5 данных, баланс организации не является абсолютно ликвидным. В 2006 году наблюдается недостаток наиболее ликвидных и трудно реализуемых активов, что осложняет возможности предприятия отвечать по своим обязательствам. В 2007 г. положение ликвидности баланса предприятия несколько улучшается (нехватка наблюдается только по трудно реализуемым активам), однако на конец 2008 г. ликвидность баланса опять неудовлетворительна.

Проведем по формулам 5.9 и 5.10 оценку показателей текущей и перспективной ликвидности. Данные представим в табл. 5.6.

Таблица 5.6

Показатели ликвидности ЗАО «Терем»

 

Показатели

2006 г.

2007 г.

2008 г.

Текущая ликвидность

27 304

145 020

145 020

168 299

70 606

399169

Перспективная ликвидность

-133945

-446825

-146825

-910305

-928943

-714539

Отрицательные значения показателей свидетельствуют о недостаточности у предприятия ликвидных активов для погашения своих обязательств в будущих периодах.

3. Расчет и оценка финансовых коэффициентов платежеспособности.

На примере ЗАО «Терем» (исходные данные

возьмем из табл. 5.5) по приведенным в табл. 5.6

формулам     рассчитаем коэффициенты

платежеспособности.

Расчеты целесообразно оформить в виде таблицы 5.7.

 

Подпись: Таблица 5.7
Подпись: Порядок расчета финансовых коэффициентов платежеспособности

Наименование показателя

 

Способ расчета

Нормальное значение

 

Пояснение

 

1. Общий показатель платежеспособности

A1 + 0,5,42 + 0,3Л3 771 + 0,5772 + 0,3773

L > 1

 

2. Коэффициент абсолютной ликвидности

(денежные средства) + (кратк.фин.вложения)

4

текущие обязательства с.250 + с .260 " с.610 + с.620 + с.630 + с.660

 

4 > 0,2 ~ 0,5

(зависит от отраслевой принадлежности)

Показывает, какую часть текущей краткосрочной задолженности организация может погасить за счет денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений

 

 

3. Коэффициент «критической оценки»

 

4

L3 = (денежные средства) + (тек.фин.вложен ия) + (кр.деб.задол.) текущие обязательства

с.250 + е .260 + е .240

с.610 + е .620 + е .630 + е .660

Допустимое значение 0,7 ~ 0,1 Желательно

L »1

Показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам

 

4.Коэффициент текущей ликвидности

=    оборотные активы 4   текущие обязательства

            с.290  

с.610 + с.620 + с.630 + с.660

Необходимое значение 1,5; Оптимальное значение 2,0 ~ 3,5

Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства

5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала

=    медленно реализуемые активы оборт.актив ы - тек.обязательства

с.210 + с .220 + с .230 + с .270 с.290 - с.610 - с.620 - с.630 - с.660

Уменьшение показателя в динамике положительный факт

Показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности

 

6. Доля оборотных средств в активах

L = оборотные активы 6     валюта баланса L = с.290 6 = с.300

 

 

L6 > 0,5

 

Зависит от отраслевой принадлежности организации

7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами

собст.капитал -внео б.активы оборотные активы L = с.490 -с.190 7 = с.290

 

4 > 1 (чем больше, тем лучше)

 

Характеризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для ее текущей деятельности

 

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 |