Имя материала: Экономический анализ

Автор: Наталия Владимировна Климова

Вопрос 67 анализ ликвидности и платежеспособности организации

Ликвидность это способность активов превращаться в денежные средства для своевременного погашения обязательств. Платежеспособность в международной практике означает достаточность ликвидных активов для погашения в любой момент всех своих краткосрочных обязательств перед кредиторами. Платежеспособность является составной частью ликвидности.

Выделяют ликвидность баланса и ликвидность организации. Ликвидность баланса устанавливается на основе сопоставления итогов групп актива по степени ликвидности и пассива по источникам погашения.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие неравенства:

А1 > П1; А2 > П2; Аз > Пз; А4 < П4.

Выполнение четвертого равенства свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств.

Анализ ликвидности организации проводится по следующим коэффициентам.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал):

Денежные средства 4- Краткосрочные финансовые вложения Краткосрочные пассивы

Значение коэффициента показывает, какую долю обязательств организация может погасить немедленно. Рекомендуемое значение данного показателя 0,2-0,5. Если данный коэффициент постоянно (на протяжении нескольких периодов времени) превышает 0,5, то платежеспособность предприятия считается высокой. Данный показатель имеет значимость для поставщиков сырья и материалов.

Коэффициент критической оценки (Кко):

Денежные средства 4 Краткосрочные финансовые вложения +

^          + Дебиторская задолженность в течение 12 месяцев

Краткосрочные пассивы

Значение данного коэффициента показывает возможность погашения краткосрочных обязательств предприятия при условии полного расчета с дебиторами. Дебиторская задолженность со сроками погашения более 12 месяцев не включается, поскольку она может быть не реальной к погашению. Рекомендуемое значение 0,7-1. Показатель важен для банков и инвесторов .

Коэффициент текущей ликвидности (Ктл):

Оборотные активы Краткосрочные пассивы

Значение коэффициента показывает платежные возможности организации при условии не только погашения дебиторской задолженности, но и при продаже в случае необходимости материальных ресурсов. При этом следует учесть, что налог на добавленную стоимость может быть использован только по назначению, а для погашения задолженности из состава оборотных средств реально можно использовать только готовую продукцию, дебиторскую задолженность, излишки запасов, денежные средства, краткосрочные финансовые вложения.

Нормативное значение коэффициента текущей ликвидности - не менее 2. По мнению Л. В. Донцовой и Н. А. Никифоровой, оптимальное значение данного показателя от 1,5 до 3,5.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Косос):

^       Капитал и резервы - Внеоборотные активы Оборотные активы

Нормативное значение коэффициента - не менее 0,1.

Предприятие признается неплатежеспособным, а его структура баланса неудовлетворительной, если коэффициент текущей ликвидности или коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами меньше нормативного значения. При выполнении указанного условия рассчитывают       коэффициент       утраты        или восстановления платежеспособности:

Коэффициент утраты платежеспособности = Ктлі + 3/Т х (Ктлі - Ктл0) /

2;

Коэффициент восстановления платежеспособности =Ктл1 + 6/Т х (Ктл1 - Ктл0) / 2,

где, Ктл1, Ктл0 - коэффициент текущей ликвидности за базисный и отчетный периоды; Т - период, за который рассчитан коэффициент текущей ликвидности.

Наиболее значимым показателем ликвидности организации является коэффициент текущей ликвидности, поэтому для выявления причин его изменения необходимо провести факторный анализ по следующей модели:

Р£   _       Оборотные активы       Нераспределенная прибыль

Нераспределенная прибыль      Краткосрочные пассиЕЫ

= Х1хХ2,

где X 1 показывает, сколько на один рубль чистой прибыли приходится активов организации; Х2 - показывает способность предприятия погашать долги за счет собственных источников.

В соответствии с Приказом ФСФО России от 23 января 2001 г. № 16 и методическими указаниями по проведению анализа финансового состояния организаций для оценки их платежеспособности рекомендованы следующие показатели:

степень платежеспособности общая (Кпл общ);

коэффициент задолженности по кредитам банков и займам (Кз кз);

коэффициент задолженности другим организациям (Кз орг);

коэффициент задолженности фискальной системе (Кз б);

коэффициент внутреннего долга (Квнд);

степень платежеспособности по текущим обязательствам (Кз то);

коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами

(Кпокр).

Они определяются отношением отдельных статей четвертого, пятого разделов баланса или их итогов к среднемесячной выручке (валовая выручка, включающая выручку от продажи за отчетный период, НДС, акцизы и другие обязательные платежи, деленная на 12 месяцев). Например:

Сумма долгосрочных п краткосрочных кредитов и займов

=          ^          ■

Среднемесячная выручка

Значения коэффициентов показывают, в какие средние сроки организация может рассчитаться со своими кредиторами при условии сохранения среднемесячной выручки, полученной в данном отчетном периоде, если не осуществлять никаких текущих расходов, а всю выручку направлять на погашение задолженности.

Причины неплатежеспособности организации: невыполнение плана по производству и продаже продукции, повышение себестоимости товаров, неэффективное использование оборотного капитала, нарушение расчетно-платежной дисциплины, высокий процент налогообложения, недостатки в управлении финансами предприятия.