Имя материала: Экономический анализ

Автор: В.Г. Когденко

3.3. анализ типов финансовой устойчивости

Для установления типа финансовой устойчивости сравнивается величина запасов с «нормальными» источниками их финансирования: собственными оборотными средствами, долгосрочными и краткосрочными кредитами и займами. Основной фундаментальной предпосылкой этого вида анализа является положение о том, что основным источником финансирования операционного цикла должны быть устойчивые источники, в этом случае минимизируется риск нарушения производственного процесса из-за недостаточности источников финансирования. Различают четыре типа финансовой устойчивости организации, которые характеризуются различной степенью риска и различным уровнем затрат на финансирование (табл. 3.13).

Для установления типа финансовой устойчивости можно использовать следующую систему уравнений.

*р Абсолютная финансовая устойчивость:

З < СОС,

где 3     — запасы и НДС по приобретенным ценностям; СОС — собственные оборотные средства.

*р Нормальная финансовая устойчивость: СОС < З < СОС + ДО, где ДО   — долгосрочные обязательства.

*р Неустойчивое финансовое состояние:

СОС + ДО < З < СОС + ДО + Кк, где Кк   — краткосрочные кредиты и займы.

*р Предкризисное финансовое состояние, на грани банкротства: 3 > СОС + ДО + Кк.

Для анализируемой организации тип финансовой устойчивости устанавливается по данным табл. 3.14.

Как следует из табл. 3.14, дефициты имеют место на всех этапах анализа, при этом степень обеспеченности запасов «нормальными» источниками финансирования снижается в отчетном году, а это значит, что для финансирования операционного цикла (большая часть которого в балансе выглядит как запасы) организация привлекает все возможные источники — собственные оборотные средства, долгосрочные обязательства, краткосрочные обязательства, в том числе кредиторскую задолженность. Все это позволяет заключить, что организация имеет четвертый тип финансовой устойчивости — предкризисный, на грани банкротства. Однако не всегда такой вывод является приговором для организации, зачастую органи

зации продолжают работать и развиваться, имея при этом такую негативную характеристику собственной финансовой устойчивости. Причина все в том же — формальный подход к оценке устойчивости источников финансирования приводит к неадекватным выводам, в частности, в составе кредиторской задолженности — самом рискованном источнике финансирования могут быть вполне устойчивые составляющие — это задолженность перед надежными партнерами, которую было бы правильнее отнести к «нормальным» источникам финансирования операционного цикла, однако в рамках анализа бухгалтерской отчетности это сделать невозможно.

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 |