Имя материала: Экономический анализ

Автор: В.Г. Когденко

5.2. анализ основных средств

Анализ переоценок основных средств

Одним из предварительных этапов в анализе основных средств является анализ проведенных организацией переоценок, информация о которых теперь отражается в форме № 3. В ходе этого анализа необходимо оценить, насколько адекватно отражает зафиксированная в бухгалтерской отчетности стоимость основных средств их рыночную стоимость. При этом необходимо учитывать, что наряду с основной целью переоценок — доведение стоимости основных средств до их текущей (восстановительной) стоимости, организация может преследовать и другие цели, в частности:

«приукрашивание» баланса в результате необоснованной дооценки основных средств, что увеличивает как стоимость основных средств, так и величину собственного капитала организации (в части добавочного капитала); это может иметь значение, в частности, для акционерных обществ, стоимость чистых активов которых должна превышать их уставный капитал, чего можно достичь при необходимости и за счет переоценки основных средств; кроме того, завышение стоимости основных средств используется при продаже имущества или при получении кредита под его залог;

налоговая экономия по налогу на имущество, которая достигается в результате уценки основных средств и снижения налоговой базы по налогу на имущество;

упрощение процедуры совершения сделок с имуществом, в частности, вывод имущества в аффилированные структуры, облегчается через уценку основных средств; в соответствии с ФЗ «Об акционерных обществах» крупной сделкой признается сделка, связанная с приобретением и отчуждением имущества, стоимость которого превышает 25\% и более от балансовой стоимости активов общества (таким образом, уценка имущества упрощает процедуры соответствующих сделок).

Анализ способов (методов) начисления амортизации

Способы (методы) начисления амортизации, используемые организацией в целях бухгалтерского учета и налогообложения, оказывают значительное влияние на величину важнейших финансовых показателей организации и в целом на ее финансовое состояние, поэтому в процессе проведения анализа основных средств следует дать оценку используемым способам (методам) начисления амортизации. Их сравнительная характеристика приведена в табл. 5.3, причем одновременно дана оценка и способам начисления амортизации в целях бухгалтерского учета, и методам начисления амортизации в целях налогообложения.

В процессе общей оценки методов начислении амортизации необходимо учитывать, что нелинейные методы являются более прогрессивными и в целом улучшающими экономическое положение организации.

Вместе с тем, как линейный, так и нелинейный методы начисления амортизации не могут дать точную оценку степени экономического износа основных средств. Способы оценки степени экономического износа основных средств будут рассмотрены ниже.

Анализ динамики и структуры основных средств

В качестве исходных данных для анализа используется информация формы № 5, на основе которой можно анализировать основные средства в разрезе их активной части (непосредственно влияющей на величину производственной мощности) и пассивной части, а также в разрезе их натурально-вещественной структуры:

здания;

сооружения;

машины и оборудование;

транспортные средства;

инвентарь;

другие виды основных средств.

К активной части основных средств, как правило, относят машины и оборудование, к пассивной — земельные участки, здания и сооружения.

В процессе анализа необходимо обратить внимание на основные средства, арендованные организацией, что увеличивает ее производственные возможности и на основные средства, переданные в аренду, что уменьшает ее производственные возможности (источники информации — Справка о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых счетах и форма № 5). При этом надо учитывать, что основные средства, полученные по лизингу, могут учитываться на балансе у лизингополучателя в составе основных средств, а могут учитываться у лизингодателя. Это несколько усложняет анализ в части определения основных средств, используемых организацией.

При оценке показателей динамики основных средств необходимо сравнивать темпы прироста имущества с темпами прироста финансовых результатов, рост которых, безусловно, должен быть выше (в соответствии с «золотым правилом экономики»). Отсутствие роста основных средств при значительном увеличении финансовых результатов может быть следствием уценки основных средств, перехода на арендованные основные средства, кроме того, это, скорее всего, свидетельствует о росте эффективности их использования.

Показатели, необходимые для предварительного анализа основных средств, приведены в табл. 5.4—5.6 и на рис. 5.2.

Подпись:

со о. о

І

со

■6-

§

Предварительный анализ основных средств дал следующие результаты: переоценок основных средств в течение двух прошедших лет не производилось, что с большой долей вероятности позволяет утверждать, что их стоимость занижена, поскольку в натурально-вещественной структуре преобладающий удельный вес имеют здания и сооружения (53,4\%), стоимость которых в условиях инфляции увеличивается темпами, превышающими темп инфляции. Что касается степени свободы в использовании основных средств, то здесь существенным является то, что основные средства организации не обремены залогом, что, естественно, заслуживает положительной оценки. Кроме того, из табл. 5.4 видно, что организация активно привлекает арендованные основные средства (в том числе по лизингу), причем их удельный вес составляет на конец года 67,2\% от собственных основных средств, что, очевидно, позволяет организации достигнуть, как минимум, двух целей: экономить на налогах (на налоге на прибыль и имущество, что является характерным преимуществом лизинга, как это будет показано ниже), а также сохранять определенную мобильность бизнеса, активно развивая при этом свою производственно-техническую базу.

Анализ динамики основных средств (см. табл. 5.5) показывает их устойчивый рост, не опережающий рост выручки, что приводит к повышению эффективности их использования. Анализ натурально-вещественной структуры, кроме уже отмеченной существенной доли зданий и сооружений, показывает, что в собственности у организации находятся земельные участки, что свидетельствует об урегулированности (возможно, отчасти) проблемы выкупа земельного участка, а также машины и оборудование (34,5\% на конец года). При этом удельный вес машин и оборудования снижается, объяснением чего может служить предположение о том, что организация использует следующую, вполне рациональную стратегию развития производственно-технической базы: строительство собственных зданий (прирост основных средств на 90,2\% вызван именно этим) и приобретение машин и оборудования по лизингу. В таком случае формально увеличивается пассивная часть основных средств (здания и сооружения), но на самом деле развитие идет пропорционально. Если считать активной частью основных средств для данной организации машины и оборудование, а все остальные виды основных средств — пассивной частью, то удельный вес активной части на начало года составлял 45,7\%, а на конец 34,5\%. Это могло бы привести к снижению эффективности использования основных средств, поскольку производственная мощность зависит от активной части, однако с учетом арендованных машин и оборудования доля активной части оценивается следующим образом: на начало года — 67\%, а на конец — 61\%, т.е. активная часть преобладает, хотя в динамике она снижается (см. табл. 5.6).

Анализ показателей состояния основных средств

Анализ состояния основных средств имеет особое значение для экономического анализа организации, поскольку косвенно характеризует долгосрочность целей владельцев, т.е. показывает, стремятся ли владельцы получить краткосрочную прибыль (об этом свидетельствует отсутствие инвестиций во внеоборотные активы и, особенно, в основные средства) или нацелены на долгосрочную перспективу (признаком чего является активная инвестиционная политика). Показатели состояния основных средств, особенно коэффициент ввода, характеризующий инвестиционную активность организации, во многом определяют будущее состояние производственного потенциала организации, конкурентоспособность ее продукции и в целом динамику объема производства. В этой связи в процессе анализа необходимо особое внимание уделять рассмотрению объема и структуры осуществляемых в организации инвестиций, то есть анализу поступления основных средств.

Показатели состояния основных средств рассчитываются по данным раздела «Основные средства» формы № 5 по следующим формулам.

*р Коэффициент ввода основных средств:

ОС

k  =^Ж. х100, вв ОСк

где ОСвв — стоимость введенных основных средств;

ОСк — первоначальная стоимость основных средств на конец года. *р Коэффициент выбытия основных средств:

ОСв

:100,

ОСн

где ОСв — стоимость выбывших основных средств;

ОСн — первоначальная стоимость основных средств на начало года.

*р Средняя норма амортизации:

А

па =—Т— х100,

 

где Аг   — годовая величина амортизации основных средств;

ОСП — среднегодовая первоначальная стоимость основных средств.

*р Коэффициент износа основных средств (рассчитывается на начало и конец года):

У А

и   осп '

где У А — суммарная начисленная амортизация основных средств на начало или конец года; ОСп — первоначальная стоимость основных средств соответственно на начало или конец года.

*р Коэффициент годности основных средств (рассчитывается на начало и конец года):

ос

кГ = -осо х100,

 

где ОСо — остаточная стоимость основных средств на начало или конец года.

Определенный интерес представляют коэффициенты состояния основных средств в разрезе их активной и пассивной частей (их расчет возможен на основе бухгалтерской отчетности). Очевидно, что конкурентоспособность выпускаемой продукции в значительной степени зависит от степени обновляемости активной части основных средств. Степень изношенности и годности пассивной части основных средств имеет менее значительное влияние на конкурентоспособность продукции.

В процессе интерпретации полученных результатов можно воспользоваться следующим неравенством, которое справедливо для организации, осуществляющей расширенное воспроизводство при снижающемся уровне износа основных средств:

 

Превышение коэффициента выбытия над средней нормой амортизации свидетельствует о том, что списываемый износ превышает начисляемый. Это приводит к снижению уровня износа основных средств. Превышение коэффициента ввода над коэффициентом выбытия приводит, очевидно, к расширенному воспроизводству. Комплексную оценку состоянию основных средств, безусловно, дают коэффициенты износа и годности. Пороговым значением этих коэффициентов можно считать 50\%. Если износ превышает этот уровень, то состояние основных средств можно оценивать как недостаточно хорошее. Очень показательна динамика этих коэффициентов: снижение уровня износа положительно характеризует организацию (и наоборот). При осуществлении всех приведенных выше расчетов, обязательно следует учитывать, что способы начисления амортизации кардинальным образом влияют на перечисленные показатели, особенно на показатели износа и годности (нелинейные способы амортизации ухудшают оценку годности основных средств).

Оценка показателей состояния основных средств во многом зависит от степени достоверности оценки основных средств. При этом необходимо учитывать, что адекватность оценки основных средств будет влиять в основном на коэффициенты ввода основных средств. Так, если основные средства недооценены, рассчитанные коэффициенты ввода будут более высокими, а выводы более оптимистичными, чем действительное состояние дел. И, наоборот, завышенная оценка основных средств приводит к занижению коэффициента ввода.

Определенный интерес представляют собой показатели, оценивающие временные характеристики состояния основных средств. В частности, это следующие показатели.

*р Средний нормативный срок полезного использования основных средств:

ОСП

т

Н Аг

*р Средний остаточный срок полезного использования основных средств:

Т = ОСо

Т о

Аг

где ОСо — среднегодовая остаточная стоимость основных средств.

*р Средний фактический срок полезного использования основных средств:

 

*р Средний период полного обновления основных средств:

Т = ОСП

 

*р Средний период полного выбытия основных средств:

т ос

в ОСв

Для оценки соотношения между временными характеристиками состояния основных средств можно воспользоваться неравенством:

Т > Т > Т

Это неравенство отражает тот факт, что экономическая жизнь основных средств должна быть короче их нормативного срока полезного использования, что обычно характерно для успешных развивающихся организаций, поскольку новые основные средства характеризуются более высокой производительностью, более низкими затратами на ремонт, позволяют выпускать более конкурентоспособную продукцию. Негативных налоговых последствий (по НДС и налогу на прибыль) при списании основного средства до окончания нормативного срока его полезного использования также не возникает. Для организаций, испытывающих затруднения, наоборот, характерно превышение экономической жизни основных средств над их нормативных сроком использования, что приводит к эксплуатации полностью амортизированных основных средств.

Оценивая степень износа основных средств на основе финансовой отчетности, необходимо учитьгвать тот факт, что полученные оценки могут не отражать реальное состояние дел. В этом случае используются следующие м е т о д ы о ц е н к и экономического износа основных средств.

Метод экономического возраста основан на экспертной оценке степени экономического износа основного средства через соотношение его эффективного возраста и экономической жизни:

Вэ

 

где Вэ — экономический (реальный) возраст основных средств. (Оценивается экспертным путем. Он будет больше фактического срока использования при интенсивной эксплуатации основных средств.) Экономический возраст может оцениваться через фактический объем произведенной продукции с начала эксплуатации основного средства;

Жэ — экономическая жизнь основного средства, характеризует оптимальный срок его эксплуатации; Сн   — рыночная стоимость нового основного средства.

Метод сравнения продаж основан на использовании рыночных цен на новое и оцениваемое основное средство. Этот метод предполагает оценку износа через разность между стоимостью нового и бывшего в эксплуатации основного средства:

И2= Сн- С0,

где С0 — рыночная стоимость основного средства, аналогичного оцениваемому по техническим характеристикам и степени годности.

3. Метод разбивки основан на оценке стоимости исправимого износа (износ, затраты на который меньше прироста стоимости отремонтированного объекта основных средств) и неисправимого износа (затраты выше прироста стоимости):

И3 = Сии + Сни >

где Сии — стоимость исправимого износа, оценивается по фактическим затратам на ремонт;

Сни — стоимость неисправимого износа, оценивается как пропорциональная фактическому сроку полезного использования часть рыночной стоимости нового основного средства за вычетом исправимого износа.

Показатели анализа состояния основных средств анализируемого предприятия сведены в табл. 5.7.

Анализ состояния основных средств показывает, что имущество поддерживается в хорошем состоянии. Об этом свидетельствует коэффициент годности, который возрастает до 69,2\% в отчетном году; соотношение коэффициентов ввода, выбытия и средней нормы амортизации оптимально, что обеспечивает предприятие на долгие годы работоспособными основными средствами. Показательны средние сроки обновления и выбытия основных средств, особенно в сравнении со средним сроком полезного использования: срок использования основных средств равен 22 годам, срок их полного обновления всего 2,5 года, а выбытия — 9,8 лет (экономическая жизнь основных средств анализируемого предприятия существенно короче бухгалтерского срока их полезного использования, что характерно для преуспевающего бизнеса). Однако необходимо отметить, что поскольку основные средства анализируемой организации, вероятно, недооценены, коэффициент обновления несколько завышен (отношение основных средств, приобретаемых по рыночной стоимости к основным средствам, оцененным по заниженной стоимости), а срок полного обновления — занижен.

Анализ средств финансирования долгосрочных инвестиций и финансовых вложений

Целью анализа является определение состава и структуры источников финансирования развития организации и оценка экономических последствий использования тех или иных источников. Общий анализ источников финансирования организации проводится на основе показателей пассива баланса. Состав и структура источников финансирования организации оказывает влияние на следующие показатели деятельности организации.

1. Затраты на финансирование, формализуемые в виде средневзвешенной стоимости капитала организации, которая показывает средневзвешенную величину затрат после налогообложения, связанных с обслуживанием источников долгосрочного финансирования. Этот показатель применяется в качестве критерия минимально приемлемой рентабельности новых инвестиций и в качестве дисконта при оценке стоимости организации. Средневзвешенная стоимость капитала рассчитывается как сумма затрат на источники финансирования организации по формуле

WACC = Х [к, х с х (1 -1)],

і

где к, — удельный вес г'-го источника финансирования в капитале организации;

с, — стоимость г'-го вида источника;

t   — ставка налогообложения прибыли, сомножитель (1 — t) применяется только для тех источников капитала, платежи по которым включаются в расходы до налогообложения. Относительно более дорогим источником финансирования (к тому же оплачиваемым из чистой прибыли) является собственный капитал.

Уровень финансового риска определяется соотношением собственных и заемных источников финансирования и зависит от структуры пассива баланса. Уровень финансового риска естественно оказывает влияние на кредитоспособность организации.

Структура контроля, которая, вероятно, будет изменяться при привлечении в качестве источников финансирования средств участников, в результате чего меняются доли в уставном капитале и, соответственно, структура контроля.

Эффект финансового рычага возникает при привлечении заемных источников и может привести к повышению рентабельности собственного капитала, если стоимость привлекаемых заемных источников меньше, чем рентабельность активов организации.

Дополнительные обременяющие организацию условия привлечения капитала, такие, как необходимость обеспечения (залог, гарантия, поручительство), ограничения на деятельность организации, предусматриваемые обычно в кредитных и лизинговых договорах, необходимость страхования имущества (например, передаваемого по лизингу), др.

Краткая характеристика возможных долгосрочных источников финансирования организации приведена в табл. 5.8.

Рассматриваемая организация для финансирования долгосрочных вложений использует только два источника: нераспределенную прибыль и лизинг. Использование упомянутых источников позволяет дать следующие характеристики организации.

Использование прибыли как источника финансирования:

 

владельцы организации имеют долгосрочные цели относительно бизнеса, поскольку часть прибыли используют на развитие (исключение — отчетный год, когда прибыль была в незначительной степени использована для развития организации, и в значительной мере — на выплату дивидендов);

структура баланса и структура собственного капитала улучшаются, что повышает кредитоспособность организации и ее привлекательность для внешних кредиторов и инвесторов.

Использование лизинга как источника финансирования:

организация имеет выигрыш от эффекта финансового рычага, однако недоступность информации об уровне лизингового процента не позволяет количественно оценить этот эффект;

организация использует легальные методы налоговой оптимизации, поскольку лизинг, разрешая применение повышающих коэффициентов к нормам амортизации (до 3), позволяет иметь экономию по налогу на прибыль и налогу на имущество.

 

Таблица 5.8. Сравнительная характеристика источников финансирования долгосрочных инвестиций

Нераспределенная прибыль

Банковский кредит

Бюджетный кредит

Лизинг

Займы учредителей и партнеров

Средства участников: эмиссия акций, вклады участников

Эмиссия облигаций

Преимущества источников финансирования для организаций и их владельцев

•Уменьшение финансового риска за счет увеличения собственного капитала. •Сохранение контроля над организацией (нет угрозы потери контроля вследствие роста задолженности и появления новых участников). •Улучшение структуры баланса и повышение кредитоспособности организации.

• Возможный рост рентабельности собственного капитала за счет эффекта финансового рычага.

•Сохранение контроля над организацией при условии выполнения условий кредитного договора.

•Включение расходов в виде процентов по кредитам в расходы до налогообложения (величина расходов ограничивается НК).

•Как правило, льготный процент по кредиту.

• Остальные преимущества аналогичны преимуществам при банковском кредитовании.

•Включение лизингового платежа в расходы до налогообложения.

•Возможность применения ускоренной амортизации (коэффициент до 3).

•Неухудшение структуры баланса (при условии отражения имущества на балансе лизингодателя).

• Минимальная угроза потери контроля над организацией.

Не требует внесения изменений в учредительные документы и регистрации в Федеральной службе по финансовым рынкам (ФСФР) (в отличие от вкладов в уставный капитал). •Сохранение контроля над организацией со стороны владельцев.

Включение расходов в виде процентов по займам в расходы до налогообложения (величина расходов ограничивается НК).

Длительный срок заимствования.

•Возможен льготный процент по займам.

Уменьшение финансового риска.

Привлеченные средства участников не возвращаются.

•Отсутствие необходимости обеспечения возвратности средств.

Улучшение структуры баланса и повышение кредитоспособности организации.

В дальнейшем вероятность получения кредитов увеличивается.

 

Проценты включаются в себестоимость. •Возможен более| низкий процент, чем по кредиту. •Длительный срок заимствования.

Более удобная схема возврата привлеченных средств. •Остальные преимущества аналогичны преимуществам при банковском кредитовании.

 

Окончание табл. 5.8

 

Нераспределенная прибыль

Банковский кредит

Бюджетный кредит

Лизинг

Займы учредителей и партнеров

Средства участников: эмиссия акций, вклады участников

Эмиссия облигаций

Недостатки источников финансирования для организаций и их владельцев

•Не используется эффект финансового рычага. • Участники не получают доходы в виде части прибыли.

•Использование только этого источника ограничивает рост организации.

•           Рост финансового риска. •Рост процентного риска.

•Как правило, краткосрочный характер кредита. •Возможные ограничительные условия в кредитном договоре. •Необходимость обеспечения.

•           Есть угроза потери контроля над организацией в случае нарушения условий кредитного договора.

•Предоставление по конкурсу.

• Длительная процедура оформления кредита.

•Кредит составляет от 20 до 50\% от стоимости проекта.

•Максимальный срок окупаемости инвестиций, финансируемых за счет этого источника — 2 года.

•Необходимость авансового платежа.

•Необходимость залога (как правило).

•Оплата дополнительных услуг лизингодателя.

•Возможен платеж в конце срока лизингового договора в счет выкупа имущества.

•            Ухудшение структуры баланса.

•            Снижение кредитоспособности организации.

•            Сложности с вычетом НДС, если налог был уплачен из заемных средств.

•Сложность процедуры принятия решения о выпуске акций.

•            Необходимость регистрации выпуска в ФСФР.

•Угроза для существующих владельцев потерять контроль над организацией.

•Выплата дивидендов из прибыли после налогообложения.

•           Уплата налога на дивиденды у получателей.

•Уровень ставки дивидендов должен быть высоким.

•Минимальный эффективный объем эмиссии превышает 200 млн руб., поэтому этот источник практически не доступен малым и средним организациям.

•Необходимость регистрации выпуска в ФСФР. •Сложность в поиске инвесторов.

•Необходимость оплаты услуг андеррайтера.

 

Анализ показателей эффективности использования основных средств

Показатели эффективности использования основных средств отражают соотношение полученных финансовых результатов организации и используемых для достижения этих результатов основных средств.

Основными показателями, оценивающими эффективность использования основных средств, являются фондоотдача и рентабельность основных средств, алгоритм расчета которых представляет собой отношение выручки или прибыли к стоимости основных средств. При обосновании показателя прибыли, используемого в расчетах (прибыль от продаж, прибыль до налогообложения, чистая прибыль), необходимо учитывать, что в этой прибыли должен быть отражен результат использования основных средств, без включения в нее результатов от операций, в которых основные средства не участвуют (доходы от участия в других организациях, полученные проценты, прочие доходы). В качестве показателя основных средств обычно используется показатель среднегодовой остаточной стоимости, однако если организация арендует значительное количество основных средств или, наоборот, передает свои основные средства, необходимо использовать в формуле показатель первоначальной стоимости основных средств с учетом арендованных средств и за вычетом основных средств, переданных в аренду.

*р Фондоотдача рассчитывается по формуле

ФО = =, ОС0

где ОС0 — среднегодовая остаточная стоимость основных средств.

Для более полной оценки динамики фондоотдачи можно воспользоваться возможностями факторного анализа, применяя, например, следующие модели фондоотдачи.

Фондоотдача как произведение фондоотдачи основных средств и доли активной части основных средств:

ФО = ФОаЧДа,

где ФОа — фондоотдача активной части основных средств, рассчитывается

как отношение выручки к стоимости активной части основных средств (машины и оборудование); Да    — доля активной части в структуре основных средств, рассчитывается как отношение стоимости активной части основных средств к их суммарной стоимости.

Фондоотдача как отношение производительности труда и фондовооруженности труда:

ПТ ФО = —, ФВ

где ПТ — производительность труда (отношение выручки от продажи к численности работников); ФВ  — фондовооруженность труда (отношение стоимости основных средств к численности).

*р Рентабельность основных средств представляет собой отношение прибыли от продаж к стоимости основных средств:

Пп

R =—^ х100,

 

где Пп — прибыль от продаж.

Факторные модели рентабельности основных средств могут быть представлены следующим образом.

Рентабельность основных средств как произведение рентабельности продаж (маржи) и фондоотдачи основных средств:

R = Rj^O,

Rn — рентабельность продаж (отношение прибыли от продаж к выручке).

Одним из существенных аспектов анализа использования основных средств является расчет приростов выручки, полученных от экстенсивных и интенсивных факторов, характеризующих основные средства.

Влияние экстенсивных факторов, которые характеризуют количественный аспект основных средств, оценивается с помощью формулы:

ДВэ = ФОоЧ (ОСк - ОСн),

где ФОо — фондоотдача основных средств в предыдущем периоде.

Влияние интенсивных факторов, которые характеризуют качественный аспект основных средств и оценивают эффективность их использования в единицу времени, рассчитывается с помощью формулы:

ДВИ = ОСкЧ (ФОі- ФОо).

В процессе интерпретации полученных результатов необходимо учитывать, что показатели использования основных средств зависят от достоверности оценки основных средств: если основные средства недооценены, то показатели эффективности их использования будут завышены (и, наоборот).

Эффективность использования основных средств также характеризуют фондоемкость (отношение стоимости основных средств к выручке) и фондовооруженность (отношение стоимости основных средств к численности работающих).

Показатели использования основных средств анализируемой организации приведены в табл. 5.9—5.12.

Показатель

Значение, руб./руб.

Влияние структуры основных средств

(0,54)

Влияние  фондоотдачи  активной  части основных средств

1,30

Совокупное влияние факторов

0,76

Анализ показателей эффективности использования основных средств дает основания в целом положительно оценивать уровень и динамику соответствующих показателей. При этом необходимо отметить, что показатели, рассчитанные через остаточную стоимость основных средств, не достаточно точно отражают ситуацию с использованием основных средств, поскольку не учитывают арендованные основные средства (их достаточно много у организации) и средства, переданные в аренду. Кроме того, как было отмечено ранее, основные средства, вероятно, недооценены, следовательно, показатели их использования завышены. Факторный анализ фондоотдачи по модели, включающей два фактора — удельный вес активной части и фондоотдачу активной части основных средств, показывает, что рост фондоотдачи произошел благодаря влиянию второго фактора (фондоотдача активной части), влияние же первого фактора — отрицательное, т.е. структура основных средств ухудшилась, вследствие значительного ввода в эксплуатацию объектов пассивной части основных средств (зданий).

Анализ прироста выручки в разрезе влияния экстенсивных и интенсивных факторов использования основных средств показывает, что прирост выручки получен в основном за счет экстенсивных факторов (68,8\%). Прирост выручки за счет интенсивных факторов составил 31,2\%. Такое соотношение негативно характеризует использование основных средств, оно является следствием значительного их ввода, однако в будущем, когда введенные в анализируемом году основные средства будут давать отдачу в полной мере, вероятно улучшение указанного соотношения в направлении увеличения прироста выручки за счет интенсивного использования основных средств.

 

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 |