Имя материала: Экономический анализ

Автор: В.Г. Когденко

8.2. анализ влияния инфляции на организацию и ее финансовую отчетность

Экономический анализ не может претендовать на достоверность и качество, если он не учитывает влияния инфляции на показатели отчетности, именно в аналитических целях и необходима корректировка отчетности. Но поскольку сама инфляционная корректировка отчетности достаточно сложна, к тому же при существующем в России уровне инфляции она не обязательна (признаки гиперинфляции отсутствуют), то основной акцент будет сделан на качественную оценку влияния роста цен на экономическое положение организации и на показатели ее отчетности.

Инфляция оказывает влияние на организацию по следующим направлениям:

приводит к получению косвенных доходов/потерь от удорожания немонетарных активов (внеоборотные активы, особенно недвижимость, запасы) и обесценения монетарных активов (инфляционный налог) и монетарных обязательств;

приводит к «проеданию» производственных мощностей из-за заниженной стоимости основных средств и, следовательно, недостаточности амортизации для простого воспроизводства. Кроме того, в этом случае прибыль организации завышается;

приводит к «проеданию» оборотного капитала из-за неадекватности (занижения) оценки материальных ресурсов в расходах организации и, следовательно, завышения прибыли;

изменяет структуру налоговой нагрузки — уменьшает налоговую нагрузку на имущество (в связи с его недооцененностью) и увеличивает налоговую нагрузку на прибыль в связи с занижением расходов (особенно в части материальных затрат и амортизации);

увеличивает степень неопределенности, особенно в инвестиционной сфере и снижает инвестиционную активность;

изменяет структуру денежных потоков организации в связи с тем, что одни ценности дорожают больше, другие — меньше. Самая невыгодная ситуация для предприятия — «ножницы цен», которая характеризуется превышением роста цен на ресурсы над ростом цен на выпускаемую продукцию;

искажает показатели отчетности, что приводит к недостоверности таких показателей, как рентабельность, оборачиваемость, достаточность капитала, ликвидность. Кроме того, нарушается принцип сопоставимости финансовой отчетности. Это затрудняет принятие адекватных управленческих решений, особенно в части использования прибыли, установления цен, продолжения производства низкорентабельной продукции.

Сила инфляционного воздействия на организацию зависит от структуры активов и пассивов, а также от рыночного положения организации, в частности от следующих факторов:

Величина внеоборотных активов и срок их эксплуатации. Чем больше внеоборотных активов и чем больше фактический срок их эксплуатации, тем больше сила инфляционного воздействия.

Длительность операционного цикла. Чем длительнее операционный цикл, тем сильнее влияние инфляции на запасы.

Величина монетарных активов и обязательств. Чем больше монетарных активов, тем больше потери от их обесценения, чем больше монетарных обязательств, тем больше выгода от их обесценения.

Рыночное положение организации. Чем более конкурентоспособна продукция и чем устойчивее положение предприятия на рынке сбыта и закупок, тем меньше потери от инфляции.

Степень инфляционного воздействия на финансовую отчетность снижается при следующих условиях:

периодические переоценки имущества с целью приведения его стоимости к рыночной цене;

использование ускоренной амортизации;

ускорение оборачиваемости материальных ресурсов с целью уменьшения искажения себестоимости в части материальных расходов;

ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности с целью уменьшения потерь от ее обесценения;

уменьшение до минимально возможного уровня остатка денежных средств в целях уменьшения потерь от их обесценения;

увеличение до максимально возможного уровня величины монетарных обязательств с целью увеличения выигрыша от их обесценения;

7) снятие с производства товаров, которые характеризуются «ножницами цен».

К основным методам учета инфляции и анализа ее влияния на финансовую отчетность организации относятся следующие:

метод общего уровня цен;

метод частных индексов цен;

смешанный метод.

Краткая характеристика методов учета инфляции приведена в табл. 8.6.

Алгоритм анализа влияния инфляции на статьи баланса представлен ниже.

Баланс можно представить в виде следующего уравнения:

Н + М = К + О,

где Н — немонетарные активы, в том числе внеоборотные активы, запасы, т.е. объекты, стоимость которых меняется с изменением цен;

М — монетарные активы — объекты, которые находятся в денежной форме или перейдут в денежную форму без изменения их номинальной стоимости; к ним относятся денежные средства, дебиторская задолженность, некоторые виды финансовых вложений;

К — собственный капитал, он относится к немонетарным пассивам, также к немонетарным пассивам относятся обязательства, платежи по которым должны быть исполнены предоставлением товаров (услуг), например, полученные авансы;

О — монетарные обязательства, то есть обязательства, номинальная стоимость которых с течением времени не меняется.

Монетарные активы под воздействием инфляции дешевеют, а немонетарные — дорожают. *р Модель общего уровня цен:

НЧ(1 + и) + М = КЧ(1 + и) + О + иЧ(О - М),

где и — темп инфляции.

Косвенный доход/убыток в этой модели будет равен:

Р = иЧ(О - М).

Из формулы следует, что прибыль будет формироваться при условии превышения монетарных обязательств над монетарными активами.

*р Модель частных индексов цен:

X [Нг х (1 + кг)] + М = К + О + Х (Н хк,), где к, — частные индексы цен.

 

Характеристика

Метод общего уровня цен

Метод частных индексов цен

Смешанный метод

Основная концепция

Концепция поддержания финансового капитала: капитал — это вложенные в организацию денежные средства (доминанта пассива)

Концепция поддержания физического капитала: капитал — это совокупность определенных материальных и нематериальных ценностей (доминанта актива)

Концепция поддержания финансового и физического капитала

Суть расчетов

Пересчитываются все немонетарные статьи актива и пассива баланса на общий уровень цен

Пересчитываются все немонетарные статьи актива баланса по частным индексам цен, превышение актива над пассивом балансируется нераспределенной прибылью

Пересчитываются все немонетарные статьи актива баланса по частным индексам цен, немонетарные статьи пассива баланса пересчиты-ваются по общему индексу цен

Косвенный доход/убыток

Формируется за счет разницы между монетарными активами и обязательствами

Формируется за счет роста стоимости немонетарных активов

Формируется за счет разницы между монетарными активами и обязательствами; за счет превышения частных индексов цен над общим индексом

Преимущества

Более простой метод

Эффективность при отражении влияния инфляции на неденежные статьи, поскольку использует разные цены

Более объективно отражает влияние инфляции

Недостатки

Использование единого индекса цен не позволяет учесть реальные изменения цен на имущество

Трудоемкость, субъективность в подборе частных индексов

Трудоемкость, субъективность в подборе частных индексов

Сфера применения

Применяется, когда надо сохранить инвестированный капитал

Применяется, когда надо сохранить производственный потенциал организации

Применяется, когда надо сохранить как производственный потенциал организации, так и инвестированный капитал

Р = £ (Н, хк,).

Из формулы следует, что прибыль будет формироваться при условии роста цен на немонетарные активы. *р Смешанная модель:

X [Н, х (1 + к,)] + М = К х (1 + и) + О + Х Н х (кг - и) + и х (О - М),

где и — темп инфляции.

Косвенный доход/убыток в этой модели будет равен:

Р = Z Нг х (к - и) + и х (О - М).

Из формулы следует, что прибыль будет формироваться при условии опережающего инфляцию роста цен на немонетарные активы, а также превышения монетарных обязательств над монетарными активами.

Анализируя влияние инфляции на рассматриваемую организацию, надо обратить внимание на следующие факторы (устанавливаемые по данным бухгалтерской отчетности):

наличие информации о переоценках объектов основных средств за предыдущий и отчетный год (форма № 3);

наличие и удельный вес в валюте баланса внеоборотных активов, их структура и фактический срок полезного использования основных средств;

наличие и удельный вес в валюте баланса недвижимости (здания, сооружения, земельные участки);

наличие и удельный вес в валюте баланса запасов, их оборачиваемость;

величина монетарных активов, которые в целях этого анализа рассчитываются как сумма денежных средств, дебиторской задолженности, отложенных налоговых активов, НДС по приобретенным ценностям, прочих оборотных активов;

величина монетарных обязательств, которые рассчитываются как сумма кредиторской задолженности, прочих краткосрочных обязательств, отложенных налоговых обязательств.

Показатели, с помощью которых можно анализировать влияние инфляции на рассматриваемую организацию, приведены в

табл. 8.7 и 8.8.

Анализируя приведенные показатели можно сделать следующие выводы. Влияние инфляции на организацию можно оценивать положительно. Это связано с наличием качественных немонетарных активов (существенный удельный вес недвижимости, основные средства с высокой степенью годности, запасы с высокой оборачи

ваемостью) и отрицательной скорректированной нетто-монетарной позицией. Для анализируемой организации величина внеоборотных активов составляет на конец года 357 644 тыс. руб. (25,2\% валюты баланса), из них на основные средства приходится 93,7\%. В структуре основных средств на недвижимость (здания, сооружения, земельные участки) приходится 58,9\% стоимости основных средств. Средний фактический срок полезного использования основных средств составляет 6,7 года. Оборачиваемость запасов колеблется от 35 до 40 дней. Перечисленные характеристики свидетельствуют о том, что организация имеет инфляционный доход от внеоборотных активов, поскольку они достаточно новые, и, кроме того, включают значительную долю недвижимости, которая дорожает с темпом, превышающим общий уровень цен.

Однако влияние инфляции проявляется и через финансовые результаты. Поскольку, как показывает форма № 3, переоценок не производилось, стоимость основных средств, вероятно, занижена. Это значит, что амортизация занижена, а прибыль организации завышена. Кроме того, как показывает уже неоднократно упоминавшаяся рентабельность продаж, предприятие, возможно, находится в ситуации «ножниц цен», когда цены на материальные ресурсы растут быстрее, чем цены на готовую продукцию. В целом выводы о влиянии инфляции на анализируемую организацию достаточно противоречивы: имеет место как положительное, так и отрицательное влияние.

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 |