Имя материала: Финансовый менеджмент

Автор: Карасева Инна Михайловна

Глава 4 формирование и использование финансовых ресурсов

 

4.1. Прибыль как результат предпринимательской деятельности

Прибыль как экономическая категория служит показателем вновь созданной стоимости, прибавочной стоимости, чистого дохода, причем, чем больше происходит обработка сырья и материалов, тем больше добавленной стоимости. В этом отношении добывающие отрасли — нефтеперерабатывающая, лесозаготовительная — проигрывают, вывозя продукцию в слабо обработанном виде. Выручка на тонну нефти в 12 раз меньше, чем в зарубежных компаниях, так как за рубежом обеспечивается высокая степень обработки сырья. Вывоз крупного леса без обработки оборачивается потерей прибыли от 200 до 500 долл. за кубический метр.

Прибыль — многозначный термин. Чаще всего его рассматривают как денежный успех, положительный результат, награду за риск. Прибыль возникает в результате производственной, торговой, научно-исследовательской, творческой, спекулятивной и многой другой предпринимательской деятельности.

Возможность получения прибыли стимулирует рисковое поведение, стремление к нововведениям, освоение новых технологий, материалов, продукции.

В условиях рыночной экономики значение прибыли огромно. Стремление к получению прибыли ориентирует товаропроизводителей на увеличение объема производства продукции, нужной потребителю, снижение затрат на производство. При развитой конкуренции этим достигается не только цель предпринимательства, но и удовлетворение общественных потребностей. Для предпринимателя прибыль служит сигналом, указывающим, где можно добиться наибольшего прироста стоимости, создает стимул для инвестирования в эти сферы. Свою роль играют и убытки. Они высвечивают ошибки и просчеты в направлении средств, организации производства и сбыта продукции.

Экономическая нестабильность, монопольное положение товаропроизводителей искажают формирование прибыли как чистого дохода, приводят к стремлению получения доходов главным образом в результате повышения иен. Устранению инфляционного наполнения прибыли способствуют финансовое оздоровление экономики, развитие рыночных механизмов ценообразования, оптимальная система налогов. Эти задачи должно выполнять государство в ходе осуществления экономических реформ.

Формирование прибыли проходит долгий путь и начинается с ее расчетов и учета факторов на нее влияющих. Это прямые факторы, очевидные и понятные. Чем выше цены, тем больше прибыль; чем больше объем выпуска продукции, тем больше прибыль; чем ниже затраты на производство и реализацию продукции, тем больше прибыль. Кроме факторов, непосредственно влияющих на величину и динамику прибыли, существуют и факторы косвенного воздействия. Их можно объединить в две группы:

факторы, зависящие от усилий предприятия:

а)         уровень хозяйствования;

б)         компетентность руководства и менеджеров;

в)         конкурентоспособность продукции;

г)         организация производства и труда;

л) производительность труда;

е) состояние и эффективность производственного и финансового планирования;

факторы, не зависящие от усилий предприятия:

а)         конъюнктура рынка;

б)         уровень конкуренции;

в)         инфляционные процессы;

г)         уровень цен на потребляемые материально-сырьевые, топ-

ливно-энергетические ресурсы;

д)         налоговые платежи с прибыли.

Так как прибыль — источник производственного, научно-технического и социального развития, ее отсутствие ставит предприятие в крайне сложное финансовое положение, не исключающее банкротство.

Сущность прибыли наиболее полно выражается в ее функциях. В отечественной литературе есть расхождения в количестве функций и их трактовании, но наиболее часто выделяются следующие:

в обобщенной форме прибыль отражает результаты предпринимательской деятельности и выступает одним из показателей ее эффективности;

стимулирующая функция позволяет использовать прибыль на развитие производства, стимулирует труд работников предприятия, обеспечивает социальное развитие и т.д. В этом ее качестве она увязывает интерес организации и персонала, так как стимулирует их стремление к осуществлению более эффективной хозяйственной деятельности, с тем чтобы больше получить выгоды в виде прибыли;

прибыль выступает доходным источником для финансирования государственных расходов (государственных инвестиций, производственных, научно-технических, социально-культурных программ).

В условиях нынешней экономической ситуации — инфляции, всеобщей задолжности, дифференциации доходов, безработицы — ближайшей целью предприятия считается выживание. Для устойчивого экономического функционирования и развития предприятию необходимо решить целый ряд задач, в том числе:

определение наиболее эффективной стратегии развития предприятия;

определение возможных путей вывода предприятия на более благоприятную траекторию продвижения;

определение и использование различных методов улучшения финансового положения предприятия, управление себестоимостью, ценами, выручкой от реализации и т.п.;

определение инвестиционной и дивидендной политики.

В основе решения этих задач финансового менеджмента лежит оценка экономической эффективности хозяйствования с помощью широкого круга показателей, один из которых — прибыль. ■ Прибыль — это один из составных элементов рыночных отношений. Как экономическая категория прибыль отражает чистый доход, созданный в сфере материального производства, услуг в процессе предпринимательской деятельности.

Для выявления финансового результата необходимо сопоставить выручку, которую получил предприниматель в ходе реализации своей продукции, и затраты на производство и реализацию. Если выручка больше себестоимости, финансовый результат говорит о получении прибыли. Предприниматель всегда ставит своей целью получение прибыли, но не всегда ее извлекает.

Это связано с тем, что на прибыль действуют много компонентов, как положительных, так и отрицательных. Ведущее значение прибыли не означает, что ее надо получать в ущерб производственному и социальному развитию предприятия. Увеличение иен, наращивание дешевой, но некачественной продукции только на время могут позволить прирост прибыли.

В этих условиях необходимо изучать рыночные условия хозяйствования и использовать наиболее выгодные для перспективного роста прибыли. К ним относятся выпуск разнообразной и конкурентной продукции, имеющей спрос, снижение всех видов затрат, соблюдение строгого режима экономии в расходовании средств, моделировании ценовой политики. Проблема ценообразования занимает ключевое место в системе рыночных отношений. Рост цен, с одной стороны, повышает прибыль, с другой — сдерживает спрос на дорогую продукцию. При освоении и выпуске новой продукции, работ и услуг необходимо очень тщательно считать все затраты, возможный уровень рентабельности и устанавливать цены с перспективой их снижения. Положительным является полная самостоятельность предприятия в полном и свободном использовании прибыли, которая остается после уплаты налогов в его распоряжении.

Однако в крупных коммерческих комплексах ведется постоянная разработка рекомендаций для оперативного и стратегического управления доходами фирмы.

Основная цель любой коммерческой структуры состоит в максимально возможном увеличении прибыли ее владельцев. Используя этот показатель в качестве оценки деятельности, можно попытаться стабильно повышать доходы предприятия за счет целого ряда мероприятий:

управления номенклатурой выпускаемой продукции, ранжируя ее по мере убывания рентабельности;

планирования обновления номенклатуры продукции;

обновления устаревшего оборудования и освоения новых технологий;

разработки оперативных планов по развитию производства на длительный срок;

определения инвестиционной и дивидендной политики;

использования рынка ценных бумаг.

Чаще всего в основной массе субъектов хозяйствования главное внимание уделяется широко известным факторам роста доходов, связанным с работой предприятия: росту объема продукции, снижению затрат на производство товаров и услуг и оптимизации цен.

Оптимальное использование большинства из перечисленных возможностей по росту прибыли может быть получено в результате глубокого анализа по критерию доходности, перебора возможных вариантов, обоснованных стратегических планов по прибыли.

г

 

 

При планировании и оценке хозяйственной и финансовой деятельности предприятия используются конкретные виды прибыли. Различают следующие виды прибыли.

Прибыль от реализации продукции (работ, услуг):

т

пр = 1[<Цр,-$ьвдс-Ак]Лг;г,

 

где Пр — прибыль от реализации продукции; — иена реализации за /-й продукцию; Sj — себестоимость единицы ;'-й продукции; НДС — налог на добавленную стоимость; Ак — акциз на определенные виды продукции; JV£" — объем реализуемой продукции по каждому наименованию в натуральных единицах; т — количество наименований изготовляемой продукции.

Чистая прибыль

Выручка

Затраты

Налог на прибыль

Прочие налоги и платежи

 

Увеличение выручки

Увеличение объема продаж

Увеличение иены на продукцию

< <

Повышение конкурентоспособности Снижение иены

При неизменном объеме При меньшем объеме

Снижение затрат

 

Снижение

залога

на прибыль

Уменьшение материалоемкости Уменьшение трудоемкости

Исключение излишних выплат во внебюджетные фонды Формальное увеличение себестоимости Уменьшение налоговой базы Уменьшение ставок налога на прибыль

 

, Налог на имущество

<

Ежегодная регистрация Создание офшорных предприятий

Подпись: - АкцизыПодпись: Снижение общих налогов и платежей

 

 

Уменьшение цены перенесением затрат Использование нескольких компаний

 

Налог  Использование лицензий и авторских договоров

на добавленную-чг*-Выполнение НИОКР в образовательных учреждениях

стоимость

'Использование нескольких структур "Создание офшорных предприятий

Рис. 4.1. Основные направления оптимизации чистой прибыли

Финансовый результат определяется раздельно по каждому виду деятельности предприятия, относящемуся к реализации продукции (работ, услуг в действующих ценах и затратам на ее производство).

Валовая (балансовая) прибыль:

 

где Пв — валовая прибыль; Пр — прибыль от реализации основной продукции; Ппр — прибыль от прочей реализации; Пвн — прибыль в результате учета внереализационных доходов и расходов.

Валовая (балансовая) прибыль — сумма прибылей предприятия от реализации продукции и доходов, не связанных с ее производством и реализацией. Балансовая прибыль выявляется на основе бухгалтерского учета всех хозяйственных операций предприятия.

Внереализационные доходы включают:

доходы по ценным бумагам;

доходы от долевого участия в деятельности других предприятий;

доходы от сдачи имущества в аренду;

штрафы, пени, неустойки, полученные предприятием за нарушение условий договора;

прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году;

суммы кредиторской задолжности, по которым истек срок исковой давности;

суммы дебиторской задолжности, поступившие за прошлые периоды;

положительные курсы разницы по валютным светам и операциям в иностранной валюте.

Внереализационные расходы — это:

затраты на производство, не давшие продукции;

затраты на содержание законсервированных производственных объектов;

судебные издержки и арбитражные сборы;

штрафы, пени, неустойки, уплаченные за нарушение условий договора.

Убытки можно разделить:

на убытки от списания безнадежных долгов;

убытки от хищения (при отсутствии виновника);

убытки от списания дебиторской задолжности, безнадежной к получению;

налоги, списанные за счет финансовых результатов (налог на имущество предприятия, налог на рекламу).

Определив валовую (балансовую) прибыль, предприятие начинает считать налоги на прибыль.

Налоговая прибыль связана прежде всего с расчетами налоговых платежей, которые исчисляются с валовой прибыли. С января 2001 г. объектом обложения считается налоговая база, которая рассчитывается как разница между полученными доходами и расходами предприятия. Оставшаяся сумма представляет валовую прибыль. Расчет налоговых сумм зависит от объема облагаемой суммы и ставок обложения. Основная ставка обложения прибыли — 24 \%, но по доходам от ценных бумаг применяются другие ставки в зависимости от вида ценных бумаг.

Порядок распределения и использования прибыли после уплаты налогов и других обязательных платежей, называемой чистой прибылью, фиксируется в уставе предприятия.

Различают также плановую, фактическую и сверхплановую прибыль.

Плановая прибыль — это валовая (балансовая) прибыль, рассчитанная на предстоящий год, исходя из целевых установок предприятия.

Фактическая прибыль — прибыль, полученная в результате производственно-хозяйственной деятельности в конце отчетного периода.

Сверхплановая прибыль — это разница между фактической и плановой прибылью

Как мы видим, прибыль является важнейшим источником финансовой устойчивости и развития любого предприятия, поэтому прибыль всегда находится в центре внимания всех руководителей.

Важно не только знать, какая сумма ожидается в текущем году, но и предвидеть возможные факторы роста на будущее.

Поэтому финансовое планирование, прежде всего, связано с прогнозированием, планированием прибыли. Прибыль планируется реально по всем видам деятельности предприятия. Объектами планирования служат элементы балансовой прибыли: прибыль от реализации продукции; доходы от ценных бумаг; доходы от аренды; доходы от совместной деятельности, выручка от реализации выбывшего имущества. Схема формирования и использования прибыли представлена на рис. 4.2.

Объектом распределения выступает балансовая прибыль предприятия. Под ее распределением понимается направление прибыли в бюджет и по статьям использования на предприятии. Законодательно распределение прибыли регулируется в той ее части, которая поступает в бюджеты разных уровней в виде налогов и других обязательных платежей. Определение направления расходования прибыли, остающейся

 

Выручка от реализации продукции (работ, услуг) в действующих ценах без налога на добавленную стоимость и акцизов

Себестоимость продукции (работ, услуг)

 

Прибыль от реализации продукции (работ, услуг)

+

Прибыль от прочей реализации

+

Внереализационные прибыли и убытки

I          

 

Балансовая (валовая) прибыль

Сумма корректировок по доходам, исключаемым при расчете основного налога на прибыль

Т

Сумма налога на прибыль

Сумма налогов по другим доходам

в распоряжении предприятия, структуры статей ее использования находятся в компетенции предприятия.

Принципы распределения прибыли можно сформулировать следующим образом:

прибыль, получаемая предприятием в результате производственно-хозяйственной и финансовой деятельности, распределяется между государством и предприятием как хозяйствующим субъектом;

прибыль для государства поступает в соответствующие бюджеты в виде налогов и сборов, ставки которых не могут быть произвольно изменены. Состав и ставки налогов, порядок их исчисления и взносов в бюджет устанавливаются законодательно;

величина прибыли предприятия, оставшаяся в его распоряжении после уплаты налогов, не должна снижать его заинтересованности в росте объема производства и улучшении результатов производственно-хозяйственной и финансовой деятельности;

Подпись: ■ прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, в первую очередь направляется на накопление, обеспечивающее его даль¬нейшее развитие, и только в остальной части — на потребление.
Распределение чистой прибыли отражает процесс формирования фондов и резервов предприятия для финансирования потребностей производства и развития социальной сферы.
В современных условиях хозяйствования государство не устанав¬ливает каких-либо нормативов распределения прибыли, но через порядок предоставления налоговых льгот может стимулировать на¬правление прибыли на капитальные вложения производственного и непроизводственного характера, на благотворительные цели, финан¬сирование природоохранительных мероприятий, расходов по содер¬жанию объектов и учреждений социальной сферы и др. Законодатель¬ство ограничивает размер резервного фонда предприятий, регулирует порядок формирования резерва по сомнительным долгам.
Распределение чистой прибыли — одно из направлений внутрифир¬менного планирования, значение которого в условиях рыночной эко¬номики возрастает. Порядок распределения и использования прибы¬ли на предприятиях фиксируется в уставе предприятия и определяет положением, которое разрабатывается соответствующими подразде¬лениями экономических служб и утверждается руководящим органом предприятия. В соответствии с уставом предприятия могут составлять¬ся сметы расходов, финансируемых из прибыли, либо образовывать фонды специального назначения: фонды накопления (развития про¬изводства, производственного и научно-технического развития, соци¬ального развития) и фонды потребления (материального поощрения) (см. рис. 4.3).
• Механизм распределения прибыли зависит от организационно-пра¬вовой формы хозяйствующего субъекта, от порядка налогообложения прибыли и уставных (учредительных) документов предприятия.
В рыночной экономике предприниматели сами планируют свою деятельность и перспективы развития. Планирование прибыли и рен¬табельности дает возможность видеть суммы рассчитанной прибыли и уровень рентабельности, что очень важно для финансового обеспе¬чения. Но эти цифры необходимы для перспектив налогообложения, страховки, получения кредитных ресурсов, партнеров и т.д.
Надо отметить, что финансовое планирование утратило свое зна¬чение в условиях нестабильности, отсутствия специалистов по финан¬совому менеджменту. Часто расчеты делаются на конкретный случай, приблизительно или от достигнутого.

Укрупненная структуризация прибыли по направлениям использования

К изъятию

К использованию

 

Уплата налогов и сборов

Фонд накопления

 

Фонд потребления

Уплата процентов, погашение ссуд

 

Резервный фонд

 

Возмещение инвестиционных расходов и убытков

Нераспределенная прибыль

 

Оказание финансовой помощи

Эмиссионный доход

 

Рис. 4.3. Схема распределения прибыли

 

В прошлые годы расчет прибыли производился на основе информации об объеме выпуска (реализации), издержек производства, обращения и цен. В условиях директивное™ метод давал точные цифры.

При относительно стабильных ценах и прогнозируемых условиях хозяйственная прибыль планируется на год в рамках текущего финансового плана. Сложившаяся ситуация крайне затрудняет годовое планирование, и предприятия могут составлять более или менее реальные планы по прибыли по кварталам. Поскольку планирование прибыли «привязано» к расчету авансовых платежей по налогу на прибыль и порядку внесения их в бюджет, то составление квартальных планов становится необходимым. Плательщики налога на прибыль заинтересованы в том, чтобы разница между заявленным ими размером авансовых платежей налога и фактическими платежами была минимальной. Однако более важная цель планирования прибыли — определение возможностей предприятия в финансировании своих потребностей.

Объектом планирования выступают планируемые элементы балансовой прибыли, главным образом прибыль от реализации продукции, выполнения работ, оказания услуг. Основой для расчета служит объем производственной программы, который базируется на заказах потребителей и хозяйственных договорах.

В наиболее обшем виде прибыль — это разница между ценой и себестоимостью, но при расчете плановой величины прибыли необходимо уточнить объем продукции, от реализации которой ожидается прибыль. Следует отличать плановый размер прибыли в расчете на товарный выпуск от прибыли, планируемой на объем реализуемой продукции. Прибыль по товарному выпуску планируется на основе сметы затрат на производство и реализацию продукции, где определяется себестоимость товарного выпуска планируемого периода:

 

где ПТ1! — прибыль по товарному выпуску планируемого периода; 1Х,П — стоимость товарного выпуска планируемого периода в действующих ценах реализации (без налога на добавленную стоимость, акцизов, торговых и сбытовых скидок); С^, —полная себестоимость товарной продукции планируемого периода (рассчитана в смете затрат на производство и реализацию продукции).

Прибыль на реализуемую продукцию рассчитывается иначе: ^рп - Вр„ - Срп,

где Прп — планируемая прибыль от продукции, подлежащей реализации в предстоящем периоде; Врп — планируемая выручка от реализации продукции в действующих ценах (без налога на добавленную стоимость, акцизов, торговых и сбытовых скидок); Срп — полная себестоимость реализуемой в предстоящем периоде продукции.

Исходя из того, что объем реализуемой продукции предстоящего планового периода в натуральном выражении определяется как сумма остатков нереализованной продукции на начало планируемого периода и объема выпуска товарной продукции в течение планируемого периода без остатков готовой продукции, которые не будут реализованы в конце этого периода, то расчет плановой суммы от реализации продукции примет вид:

пр„ = п0| + птп-пвї,

где Пр|| —прибыльот реализации продукции в планируемом периоде; П0| — прибыль в остатках продукции, не реализованной на начало планируемого периода; П   — прибыль по товарной продукции, планируемой к выпуску в предстоящем периоде; По2 — прибыль в остатках готовой продукции, которая не будет реализована в конце планируемого периода.

Именно такая методика расчета лежит в основе применения укрупненного прямого метода планирования прибыли, при котором легко определить объем реализуемой продукции в ценах и по себестоимости.

Другая разновидность метода прямого счета — метод поассорти-ментной позиции, для чего необходимо располагать соответствующими данными. Прибыль суммируется по всем ассортиментным позициям. К полученному результату прибавляется прибыль в остатках готовой продукции, не реализованных на начало планируемого периода. После расчета прибыли от реализации продукции она увеличивается на прибыль от прочей реализации и планируемые внереализационные результаты.

Укрупненный метод прямого счета применим на предприятиях с незначительной номенклатурой выпускаемой продукции. Метод по-ассортиментного расчета используется при более широком ассортименте, если планируется себестоимость по каждому виду продукции. Главное достоинство метода прямого счета при известных ценах и известных затратах в течение планируемого периода — его точность.

Ранее метод прямого счета был основным при планировании прибыли, так как предприятия исходили из однозначно определенного объема реализованной продукции, круга покупателей, фиксированных цен. В условиях скрытой, подавленной формы инфляции цены на потребляемое сырье оставались практически неизменными. Заработная плата и амортизационные отчисления не оказывали такого влияния на себестоимость, как в нынешних условиях. Расчет прибыли был, по существу, производным показателем от объема реализуемой продукции и ее себестоимости. А поскольку каждое предприятие производило установленную ему номенклатуру продукции, то не требовалось искать альтернативных решений для увеличения массы прибыли.

В современных условиях хозяйствования метод прямого счета можно использовать при планировании прибыли только на очень короткий период времени, пока не изменились цены, заработная плата и другие обстоятельства, что исключает возможность его использования в годовом и перспективном планировании. В этих случаях наиболее приемлем так называемый факторный метод планирования прибыли. В его основе лежат следующие принципы:

прогнозный характер планирования;

применение достаточно гибких показателей с определенной степенью отклонений от избранной величины;

Подпись: 3)	полный учет инфляционных изменений;
4)	использование базовых показателей за предшествующий год;
5)	четкая система факторов, влияющих на планируемый показатель;
6)	выбор оптимального значения показателя из ряда вариантов, в результате чего прибыль получает значение исходного, целевого по¬казателя, на основе которого разворачивается дальнейший процесс планирования.
Расчет базовых показателей за предшествующий год. Базовые по¬казатели за предшествующий год — это отчетные показатели, но скорректированные на условиях, действующих к началу планового периода, сопоставимые с ними и освобожденные от случайных фак¬торов.
Постановка целей хозяйственной деятельности на планируемый год. Эти цели должны быть четко сформулированы, согласованы с потреб¬ностями рынка и ресурсными ограничениями и в дальнейшем сгруп¬пированы в факторы, непосредственно воздействующие на величину прибыли. В качестве исследуемых могут быль следующие факторы:
■	увеличение или уменьшение выручки от реализации сравнимой продукции (той, которая выпускалась в базовом году, т.е. из¬вестны ее полная себестоимость и объемы выпуска) в сопоста¬вимых ценах;
■	изменение себестоимости сравнимой продукции;
■	выпуск новой, несравнимой продукции;
■	изменение цен на продукцию предприятия;
■	изменение цен на покупные товарно-материальные ценности;
■	изменение оценки основных средств и капитальных вложений;
■	изменение оплаты труда в связи с инфляцией;
ч ■ изменение прибыли от прочей реализации и внереализацион¬ных операций;
■	изменение стоимости активов предприятия;
■	увеличение или уменьшение собственного капитала предприя¬тия.
Эти факторы при необходимости могут быть дополнены или дета¬лизированы в соответствии с целями предприятия.
Прогноз индексов инфляции. Предполагаемые индексы инфляции пред¬приятие определяет на основе собственной информации о движении цен и неизменности структуры продукции и затрат, поэтому возникает необ¬ходимость в постоянном наблюдении и отслеживании подробной инфор¬мации. При факторном планировании прибыли рассчитывают следу¬ющие индексы инфляции:

И( — изменение цен для продукции (работ, услуг), производимых предприятием;

И2 — изменение «покупных» цен для ТМЦ, приобретаемых предприятием;

■          — изменение стоимости основных средств и капитальных вложений по балансовой оценке;

И4 — изменение средней заработной платы в связи с инфляцией.

Расчет плановой прибыли и рентабельности. Выбор оптимального варианта. Одним из преимуществ факторного планирования прибыли по сравнению с методом прямого счета является то, что оно показывает влияние внешних факторов на величину прибыли, однако факторное планирование не учитывает в достаточной степени всех меняющихся условий хозяйствования, а индексы инфляции носят прогнозный, а значит, неточный характер.

Прибыль — важный показатель, однако ее абсолютная величина не может служить критерием для оценки деятельности разных предприятий или динамики результатов одного предприятия в разные периоды. Рост прибыли не всегда является следствием усилий предпринимателя и эффективности экономической деятельности. Это может быть достигнуто за счет монопольного положения на рынке, спекуляции игр, инфляционных процессов и т.д., поэтому наряду с прибылью используется другая экономическая категория — рентабельность.

Более объективный показатель — относительная величина прибыли, рентабельность, которая применяется в двух модификациях: рентабельность изделий (продукции) и рентабельность производства.

Рентабельность изделий Ризд определяется как отношение прибыли, полученной от выпуска (реализации) продукции к ее себестоимости, т.е.

 

Рим=^х100\%,

где Пиш — прибыльот реализации изделия, руб/шт.; 5— полная себестоимость изделия, руб/шт.

Функцию объективного критерия лучше выполняет показатель рентабельности производства Р, характеризующий относительную величину прибыли на единицу используемых основных фондов и нормируемых оборотных средств. Рентабельность производства рассматривают в двух аспектах: рентабельность продукции Рлрод и рентабельность предприятия (общая рентабельность) Р^.

 

Общая рентабельность Ро6ш исчисляется как отношение размера балансовой прибыли к среднегодовой стоимости основных производственных фондов A^j. и нормируемых оборотных средств норм:

р "б

"■офг + "-осн. норн

Рентабельность инвестиций Рннв исчисляется как отношение Пч к инвестиционному капиталу:

 

р

ИНВ

инВг кап

Перечисленные показатели зависят от многих факторов и существенно варьируются по предприятиям различного профиля, размера, структуры активов и источников средств.

Однако цель любой коммерческой организации — получение максимальной прибыли, что тесно связано с эффективным управлением капиталом.

Показатели рентабельности находятся в тесной зависимости от показателей оборачиваемости капитала. Действительно, финансовые результаты напрямую связаны с тем, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

 

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 |