Имя материала: Финансовый анализ

Автор: Л.С. Васильева

Глава 13 анализ финансовой устойчивости предприятия

 

13.1. Определение типа финансовой устойчивости предприятия

 

Финансовая устойчивость предприятия - одна из важнейших характеристик его финансовой деятельности. На уровень финансовой устойчивости оказывают влияние различные факторы (рис. 13.1).

Сущностью оценки финансовой устойчивости является оценка обеспеченности запасов и затрат источниками формирования. Степень финансовой устойчивости есть причина определенной степени платежеспособности организации. Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников формирования запасов и затрат. Для определения финансовой устойчивости организации по данным балансовой отчетности можно использовать следующую методику:

Определить величину запасов и затрат. Данная величина включает в себя запасы и НДС, так как до принятия его к возмещению по расчетам с бюджетом он должен финансироваться за счет источников формирования имущества.

Определить источники формирования запасов и затрат.

Основными источниками формирования запасов и затрат являются следующие группы: 1-я группа - собственные оборотные средства (ИС1); 2-я группа - нормальные источники формирования запасов и затрат, включающая: собственные оборотные средства, краткосрочные кредиты и займы и кредиторскую задолженность (ИС2); 3-я группа - общая величина источников формирования запасов и затрат, включающая в себя перечисленные выше группы и часть собственного капитала, сдерживающая финансовую напряженность (временно свободные денежные средства специальных фондов, превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской задолженностью, кредиты банков на пополнение оборотных средств и пр.) (ИСЗ). Значение величины каждой группы должно быть уменьшено на ве-

ФАКТОРЫ

£

1

ВНЕШНИЕ

ВНУТРЕННИЕ

 

отраслевая принадлежность субъекта хозяйствования

общая стабильность, фаза экономического цикла

 

структура услуг, их доля в платежеспособном спросе

уровень, динамика, колебания платежеспособности спроса

 

состояние имущества: размер, состав, структура внешнеэкономические связи, конкуренция

 

состояние финансовых ресурсов: размер, состав, структура

банкротство должников, неплатежи

 

величина, структура, динамика издержек по сравнению с доходами

инфляция, изменение уровня цен, курса валют

 

размер оплаченного уставного капитала, собственные оборотные средства

налоговая, кредитно-финансовая, страховая, учетная, инвестиционная политика

Рис. 13.1

личину иммобилизации оборотных средств (просроченная дебиторская задолженность и другие ненулевые расходы, не перекрытые средствами фондов и целевого финансирования).

Определение разности между размеров каждой группы для покрытия запасов и затрат и размером запасов и затрат, или определение типа финансовой устойчивости организации. В зависимости от соотношений между ними финансовая устойчивость предприятия может быть: абсолютной, нормальной, неустойчивой, критической (рис. 13.2).

абсолютная

запз<сообс

Л

Н О

о а s в*

за о н и ^

к

« о <j я <я а я

Є

 

нормальная

 

неустойчивая

 

критическая

 

запз<сообс+дзс

 

сообс+дзс<запз< <сообс+дзс+ккз

 

запз>ис

 

 

Рис. 13.2. Типы финансовой устойчивости

 

Абсолютная устойчивость финансового состояния - все запасы и затраты (ЗАПЗ) полностью покрываются собственными оборотными средствами (СООБС). Такая ситуация на практике встречается редко. Она не является идеальной, так как это свидетельствует о неумении руководства организации использовать внешние источники для финансирования текущей деятельности. Выполняется условие:

ЗАПЗ < СООБС, или ЗАПЗ < ИС1.

Нормальная устойчивость финансового состояния — все запасы и затраты полностью покрываются нормальными источниками финансирования: собственными оборотными средствами, краткосрочными кредитами и займами, а также кредиторской задолженностью. Выполняется условие:

СООБС < ЗАПЗ < СООБС + ДЗС, или ИС1 < ЗАПЗ < ИС2.

Выполнение этого соотношения гарантирует платежеспособность предприятия.

Неустойчивое финансовое положение - все запасы и затраты покрываются за счет всех источников покрытия. Выполняется условие:

ИС2 < ЗАПЗ < ИСЗ. Предприятие имеет возможность восстановить платежеспособность за счет кредитов банков под товарно-материальные ценности с учетом сумм, зачтенных банком при кредитовании. Финансовая неустойчивость является допустимой, если величина привлекаемых кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции.

Кризисное финансовое состояние - общих источников покрытия не хватает для покрытия запасов и затрат. Выполняется условие:

ЗАПЗ > ИСЗ.

Выполнение этого неравенства свидетельствует о том, что предприятие находится на грани банкротства. Денежные средства, ценные краткосрочные бумаги и дебиторская задолженность организации не покрывают его кредиторской задолженности и просроченных ссуд. Устойчивость может быть восстановлена за счет обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

 

Приближенная оценка финансовой устойчивости предприятия

На практике организация является платежеспособной, если денежные средства и средства в расчетах, а также материальные оборотные активы полностью покрывают краткосрочные пассивы. Для приближенной оценки финансовой устойчивости используется условие:

ОБС < 2 х СОБС - ВНАК, где ОБС - оборотные активы;

СОБС - собственные средства предприятия; ВНАК - внеоборотные активы.

Определим тип финансовой устойчивости организации в отчетный период, используя данные балансовой отчетности. Расчет собственных оборотных средств осуществляем по упрощенному варианту.

По балансу:

запасы и затраты ЗАПЗ (ф. 1, стр. 210 + стр. 220); собственные оборотные средства СООБС (ф. 1 стр. (490 + + 590 - 190).

Нормальные источники формирования запасов (ф. 1, стр. (490 + + 590 - 190 + 610 + 620)). Исходные данные для анализа представлены в табл. 13.1.'

Для приближенной оценки финансовой устойчивости оценим выполнение условия:

ОБС < 2 X СОБС - ВНАК. На начало отчетного периода:

800 < 2 X 1680 - 1137> 800 < 2223 - условие выполнимо. На конец отчетного периода:

943 < 2 х 1776 - 1304 > 2248 > 943 - условие выполнимо.

Следовательно, предприятие имело достаточно по миниму-муму средств для поддержания нормального уровня устойчивости в отчетный период. Предприятие являлось платежеспособным, денежные средства и средства в расчетах, а также материальные оборотные активы полностью покрывали краткосрочные обязательства.

 

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 | 73 | 74 | 75 | 76 | 77 | 78 | 79 | 80 | 81 | 82 | 83 | 84 | 85 | 86 | 87 | 88 | 89 | 90 | 91 | 92 | 93 | 94 | 95 | 96 | 97 | 98 | 99 | 100 | 101 | 102 | 103 | 104 | 105 | 106 |