Имя материала: Финансовый анализ

Автор: Т.С. Новашина

Коэффициентный анализ ликвидности и платежеспособности

 

Для более качественной и комплексной оценки ликвидности организации кроме абсолютных показателей ликвидности баланса целесообразно использовать финансовые коэффициенты. Цель расчета коэффициентов ликвидности - оценить соотношение различных видов оборотных активов и краткосрочных обязательств для их возможного последующего погашения. Расчет коэффициентов основывается на том, что различные виды оборотных активов имеют различную степень ликвидности в случае их возможной реализации. Поэтому, для оценки ликвидности и платежеспособности используются показатели, которые различаются исходя из порядка включения их в расчет ликвидных

средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

 

Для анализа и оценки уровня ликвидности организации, как правило, рассчитываются следующие коэффициенты.

 

Общий коэффициент ликвидности баланса Кобщ_л - показывает отношение суммы всех ликвидных средств организации к сумме всех платежных обязательств.

А1 + 0,5 А2 + 0,3 A3 общ_л~ П1 + 0,5П2 + 0,3П3' А1 - Наиболее ликвидные активы А2 - Быстрореализуемые активы A3 - Медленнореализуемые активы

 

П1 - Наиболее срочные обязательства П2 - Краткосрочные пассивы П3 - Долгосрочные пассивы Рекомендуемое значение 1 - 2,5

 

Коэффициент абсолютной ликвидности Кабсл - показывает какую часть краткосрочных обязательств организация может погасить в ближайшее время (на дату составления баланса).

ДС + КФВ      ст.250 + 260 А1

/                       Г    Т                                                    у-1 тур

абс_л~      КО      ~ст.610 + 620 + 630 + 660 ~ П1 + П2' ДС - денежные средства; КФВ - краткосрочные финансовые вложения, КО - краткосрочные обязательства

Рекомендуемое значение > 0,2 - 0,5. Низкое значение указывает на снижение платежеспособности.

 

Коэффициент срочной ликвидности (коэффициент «критической оценки») Кср л - показывает прогнозируемые платежные возможности организации при условиях современного проведения расчетов с дебиторами. Показывает какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет денежных средств, краткосрочных ценных бумаг и средств в расчетах

К     = ДС + КФВ + КДЗ =    ст.250 + 260 + 240    = А1 + А2 г

ср_л = КО      ~ ст.610 + 620 + 630 + 660 = П1 + П2 ,

КДЗ - краткосрочная дебиторская задолженность Рекомендуемое значение 0,7 - 1. Низкое значение указывает на необходимость    систематической    работы    с    дебиторами, чтобы обеспечивать ее преобразование в денежные средства.

Коэффициент текущей ликвидности Ктл - показывает достаточность оборотных средств у организации для покрытия своих краткосрочных обязательств. Характеризует также запас финансовой прочности вследствие превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами

К   = ОА_ =    ст.290  = А1 + А2 + A3

тл = КО ~ ст.610 + 620 + 630 + 660 =   П1 + П2

 

Рекомендуемое значение 2 - 3,5. Нижняя граница указывает на то, что оборотных средств должно быть достаточно для покрытия краткосрочных обязательств.

 

Коэффициент ликвидности при мобилизации средств Клмс -

показывает степень зависимости платежеспособности организации от материальных запасов с точки зрения мобилизации денежных средств для погашения краткосрочных обязательств

= _3_ =            ст.210  г

лмс = КО ~ ст.610 + 620 + 630 + 660 , З - запасы товарно-материальных ценностей.

Рекомендуемое значение 0,5 - 0,7. Нижняя граница характеризует достаточность мобилизации запасов для покрытия краткосрочных обязательств.

 

Платежеспособность означает наличие у организации денежных средств, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Организация считается платежеспособной, если имеющиеся у нее денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим организациям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают ее краткосрочные обязательства (краткосрочные кредиты и займы, кредиторскую задолженность).

ОА > КО, где

ОА - оборотные активы;

КО - краткосрочные обязательства.

 

Частным случаем платежеспособности организации является соблюдение следующего условия:

ЧОК > КЗ, где КЗ - кредиторская задолженность.

 

В процессе анализа платежеспособности необходимо определить достаточность денежных средств на основе анализа денежных потоков организации: приток денежных средств должен обеспечивать покрытие текущих обязательств организации.

Общая платежеспособность организации определяется как ее способность покрыть все свои обязательства (краткосрочные и долгосрочные) всеми имеющимися активами.

Коэффициент      общей      платежеспособности      Кобщ пл

рассчитывается следующим образом:

К       =            стр.190 + 290

общ _пл = стр.490 + 590 + 690 - 640 - 650 Рекомендуемое значение данного коэффициента: Кобщ пл > 2.

 

Помимо общей платежеспособности в процессе анализа рассматривается и долгосрочная платежеспособность. Она рассчитывается с помощью коэффициента долгосрочной платежеспособности организации, представляющего отношение долгосрочного заемного капитала к собственному:

К стр.590 д _пл = стр.490 + 640 + 650

Этот коэффициент характеризует возможность погашения долгосрочных займов и способность организации функционировать длительное время. Увеличение доли заемного капитала организации в структуре капитала считается рискованным, поскольку она обязана своевременно уплачивать проценты по кредитам и погашать полученные займы. Чем выше значение данного коэффициента, тем больше задолженность организации и ниже оценка уровня ее долгосрочной платежеспособности.

Основным фактором, формирующим общую платежеспособность организации, является наличие у нее реального собственного капитала. Поэтому помимо перечисленных выше коэффициентов при проведении оценки платежеспособности используют такие показатели, как:

величина собственного оборотного капитала;

коэффициенты ликвидности;

соотношение собственного и заемного капитала;

коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;

и др.

С целью разработки прогноза платежеспособности организации рассчитываются коэффициенты восстановления (утраты) Квос(утр) платежеспособности:

к     + 6(3) (К     — К )

тл _ к  Т          тл _ к  тл _ н)

К вос( утр)     2 ,

Ктл н, Ктл к - коэффициент текущей ликвидности на начало и конец периода;

6(3) - период восстановления (утраты) платежеспособности, месяцы; период восстановления платежеспособности - 6 месяцев, период утраты - 3 месяца;

Т- продолжительность отчетного периода, месяцы.

 

Коэффициент восстановления платежеспособности, имеющий значение больше 1, свидетельствует о наличии тенденции восстановления платежеспособности организации в течение шести месяцев. Значение коэффициента меньше 1 свидетельствует об отсутствии такой возможности.

Коэффициент утраты платежеспособности, имеющий значение меньше 1, свидетельствует о наличии тенденции утраты платежеспособности данной организации в течение трех месяцев, значение коэффициента больше 1 свидетельствует об отсутствии подобных тенденций.

 

Коэффициент   собственной   платежеспособности   Кспл -

показывает долю чистого оборотного капитала в краткосрочных обязательствах, то есть характеризует способность организации возместить за счет чистых оборотных активов его краткосрочные долговые обязательства.

К     = СК - ВА =        ст.490 -190 г с_пл =    КО    ~ ст.610 + 620 + 630 + 660 , ГДО СК - собственный капитал, ВА - внеоборотные активы КО - краткосрочные обязательства

 

Рекомендуемое значение > 0,1

Показатель индивидуален для каждой организации и зависит от специфики ее производственно-коммерческой деятельности.

 

Необходимый уровень платежеспособности организации определяется структурой и состоянием ее активов и пассивов. По приведенным коэффициентам можно определить структуру оборотных активов, обеспечивающую платежеспособность организации, и соотношения срочных обязательств с конкретными видами оборотных средств.

Поскольку минимальные значения: коэффициента абсолютной ликвидности - 0,2; коэффициента критической ликвидности - 0,7; коэффициента текущей ликвидности - 2,0 можно вывести следующие соотношения:

0,20     =      ДС    + ;

КО

ппп   ДС + КФВ + КДЗ

0,70 = —         —;      , где

КО

= ДС + КФВ + ДЗ + МОС

КО

ДС - денежные средства

КФВ - краткосрочные финансовые вложения КДЗ - краткосрочная дебиторская задолженность ДЗ - дебиторская задолженность МОС - материальные оборотные средства (запасы) КО - краткосрочные обязательства

 

Если коэффициент текущей ликвидности, равный 2,0 принять за 100\%, то

0,70 = — *100\% = 35\% 2

0,2 = — *100\% = 10\%

2

Отсюда     оптимальная     структура     оборотных активов, обеспечивающая платежеспособность организации:

денежные средства и краткосрочные финансовые вложения должны составлять 10\% всех оборотных средств организации;

дебиторская задолженность - 25\% (35\% - 10\%);

материальные оборотные средства - 65\% (100\% - 35\%).

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 |