Имя материала: Финансовый анализ. Краткий курс

Автор: Бочаров В. В.

1.7. система аналитических показателей

В процессе финансового анализа используют систему оценочных показателей. Их можно систематизировать по определенным признакам:

исходя из положенных в основу измерителей — стоимостные и натуральные;

в зависимости от того, какую сторону явлений и операций они измеряют — количественные и качественные;

исходя из применения отдельно взятых показателей или их соотношений — объемные и удельные.

К удельным показателям относят финансовые коэффициенты, которые широко применяют в аналитической работе. В состав показателей каждой группы входит несколько основных общепринятых параметров и множество дополнительных, определяемых исходя из целей анализа. Наибольшее распространение получили пять групп финансовых показателей.

Показатели финансовой устойчивости.

Измерители платежеспособности и ликвидности.

Показатели рентабельности (доходности).

Параметры деловой активности.

Показатели рыночной активности.

По показателям финансовой устойчивости собственники и руководство предприятия могут установить допустимые доли собственных и заемных источников финансирования активов и соотношение между ними. Кредиторы предпочитают выдавать кредиты коммерческим организациям, у которых доля заемных средств в финансировании активов невелика (менее 50 \%). Условием финансовой устойчивости предприятия служит приемлемое значение показателей платежеспособности и ликвидности. Они выражают его способность погашать краткосрочные обязательства быстро реализуемыми активами.

Показатели рентабельности позволяют получить обобщенную оценку эффективности использования активов (имущества) и собственного капитала предприятия.

Параметры деловой активности также предназначены для оценки эффективности использования активов и собственного капитала, но с позиции их оборачиваемости.

В группу показателей, характеризующих рыночную активность предприятия, входят параметры, выражающие стоимость и доходность его акций на фондовом рынке. Коэффициенты рыночной активности соотносят рыночную цену акции с ее номинальной стоимостью и доходом на акцию. Они позволяют дирекции и собственникам акционерной компании оценить отношение инвесторов к ее текущей и будущей деятельности.

Отдельные показатели, рекомендуемые Минэкономразвития России для аналитической работы, приведены в табл. 1.1.

Приведенные в этой таблице показатели могут быть использованы внешними пользователями бухгалтерской отчетности: инвесторами, акционерами, кредиторами и другими контрагентами. Для предварительной оценки финансового состояния предприятия вышеприведенные параметры целесообразно разделить на две группы, имеющие между собой качественные различия. В первую группу входят показатели, для которых определены нормативные значения (коэффициенты ликвидности и финансовой устойчивости). При этом как снижение значений параметров ниже нормативных, так и превышение, а также их движение в одном из названных направлений следует трактовать как ухудшение финансового состояния предприятия.

Во вторую группу входят ненормируемые показатели (коэффициенты рентабельности и оборачиваемости активов и собственного капитала), которые обычно сравнивают в динамике за ряд периодов или со значениями этих же показателей на аналогичных предприятиях. По данной группе показателей целесообразно опираться на изучение тенденций их изменения и устанавливать улучшение или ухудшение значений этих параметров.

На основе полученных результатов финансово-экономического анализа может быть сформулирована финансовая политика на предстоящий год, которая должна быть направлена на повышение доходности, деловой активности и рыночной стоимости предприятия.

 

продолжение *Ъ

Наименование показателя

Что показывает

Как рассчитывается

Интерпретация показателя

Коэффициент ликвидности при мобилизации средств

Степень зависимости платежеспособности предприятия от материально-производственных запасов (МПЗ) с позиции мобилизации денежных средств для погашения краткосрочных обязательств

Отношение МПЗ к сумме краткосрочных обязательств

0,5-0,7

II. Показатели финансовой устойчивости

Соотношение заемных и собственных средств (коэффициент задолженности)

Сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль собственных средств

Отношение заемного капитала к собственному капиталу

Значение соотношения должно быть меньше 0,7. Превышение указанной границы означает зависимость предприятия от внешних источников финансирования (кредитов и займов), а также потерю финансовой устойчивости

 

Коэффициент

обеспеченности

собственными

оборотными

средствами

Наличие собственных оборотных средств, обеспечивающих финансовую устойчивость предприятия

Отношение собственных оборотных средств к общей сумме оборотных активов

Нижняя граница — 0,1. Чем выше показатель (около 0,5), тем устойчивее финансовое состояние предприятия, тем больше у него возможностей для проведения независимой финансовой политики

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств

Способность предприятия поддерживать уровень собственных оборотных средств на приемлемом уровне и пополнять оборотные активы за счет собственных источников

Отношение собственных оборотных средств к общей величине собственного капитала

0,2-0,5. Чем выше значение показателя к верхней рекомендуемой границе, тем больше возможностей у предприятия для финансового маневра

III. Интенсивность использования ресурсов

Рентабельность чистых активов по чистой прибыли

Эффективность использования средств, принадлежащих собственникам предприятия. Служит основным критерием при оценке уровня котировки акций на бирже

Отношение чистой прибыли к средней за период величине чистых активов

Рентабельность чистых активов по чистой прибыли должна обеспечивать окупаемость вложенных в предприятие средств акционеров

Наименование показателя

Что показывает

Как рассчитывается

Интерпретация показателя

Рентабельность

реализованной

продукции

Эффективность затрат, произведенных предприятием на производство и реализацию продукции

Отношение прибыли от реализованной продукции к объему затрат на производство реализованной продукции

Динамика коэффициента характеризует необходимость пересмотра цен или усиления контроля за себестоимостью реализованной продукции

IV. Показатели деловой активности

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов

Показывает, сколько рублей выручки от продаж снимается с каждого рубля оборотного капитала

Отношение объема продаж к средней за период величине оборотных активов

Нормативного значения нет. Показатель зависит от индивидуальных особенностей деятельности предприятия

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

Скорость оборота вложенного собственного капитала или активность денежных средств, которыми рискуют акционеры

Отношение выручки от продаж к средней за период величине собственного капитала

Нормативного значения нет. Показатель индивидуален для каждого предприятия

 

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 |