Имя материала: Финансовый анализ: методы и процедуры

Автор: Ковалев Валерий Викторович

8.3.2. показатели оценки рентабельности продаж

В этом блоке на основе показателей прибыли и выручки от реализации рассчитывают коэффициенты рентабельности по всей продукции в целом и по отдельным ее видам. В первом случае сопоставляют прибыль от реализации и выручку от реализации в целом, во втором — прибыль от реализации и выручку от реализации продукции конкретного вида (такая градация, если она считается целесообразной, безусловно может быть выполнена в рамках внутрифирменного финансового анализа). В отечественной и западной учетно-аналитической практике можно встретиться с различными вариантами оценки рентабельности продаж в зависимости от того, какой из показателей прибыли заложен в основу расчетов, однако чаще всего используются валовая, операционная или чистая прибыль (см. схему на рис. 8.2). Соответственно рассчитывают три показателя рентабельности продаж:

удельная валовая прибыль (синонимы: валовая рентабельность реализованной продукции, валовая маржа), англоязычный термин — Gross Profit Margin, GPM;

удельная операционная прибыль (синонимы: операционная рентабельность реализованной продукции, операционная маржа), англоязычный термин — Operating Income Margin, ОІМ;

удельная чистая прибыль (синонимы: чистая рентабельность реализованной продукции, чистая маржа), англоязычный термин — Net Profit Margin, NPM.

GPM =

Валовая прибыль

Выручка от реализации

S - COGS S

(8.25)

 

13-2917

от =

Операционная прибыль _ S - COGS - ОЕ

Выручка от реализации S

(8.26)

 

NPM =

Чистая прибыль     _ РП

Выручка от реализации    S '

(8.27)

 

где COGS ■— себестоимость реализованной продукции;

ОЕ — операционные (управленческие и коммерческие) расходы.

 

В отечественной аналитической практике чаще всего используется показатель NPM, кроме того, достаточно широко известен в анализе коэффициент рентабельности хозяйственной (основной) деятельности, рассчитываемый отношением прибыли от реализации к затратам на производство реализованной продукции, которые слагаются из себестоимости реализации товаров, продукции, работ и услуг, коммерческих и управленческих расходов.

Заканчивая описание коэффициентов рентабельности, еще раз подчеркнем, что они относятся к наиболее вариабельным по своему содержанию и неоднозначно трактуемым по алгоритму исчисления показателям. Поэтому пользователю (аналитику) следует запомнить следующие несложные тезисы:

коэффициентов рентабельности много;

коэффициенты рентабельности представляют собой частный случай показателей эффективности;

при использовании коэффициентов рентабельности как средства коммуникации необходимо уточнять, о каком коэффициенте идет речь, и однозначно идентифицировать алгоритм его расчета.

 

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 | 73 | 74 | 75 | 76 | 77 | 78 | 79 | 80 | 81 | 82 | 83 | 84 | 85 | 86 | 87 | 88 |