Имя материала: Финансовый анализ. Управление финансами

Автор: Селезнева Наталия Николаевна

22.4.  показатели и факторы управления денежным оборотом

Управление денежным оборотом организации является важной составной частью общей системы управления ее финансовой деятельностью и основывается на следующих принципах.

Управление денежными потоками организации должно быть обеспечено необходимой информационной базой. В настоящее время отличия методов ведения отечественного бухгалтерского учета от методов, принятых в международной практике, усложняют задачу

формирования достоверной информационной базы управления денежными потоками организации и требуют проведения дополнительных расчетов при анализе.

Многообразие видов денежных потоков организации требует обеспечения их сбалансированности по видам, объемам, временным интервалам и другим существенным характеристикам.

Поскольку денежные потоки характеризуются существенной неравномерностью поступления и расходования денежных средств в отдельные временные интервалы, это приводит к формированию значительных объемов временно свободных денежных активов организации, которые имеют характер непроизводительных активов (до момента их использования в хозяйственном процессе), теряют свою стоимость во времени, от инфляции и по другим причинам. Обеспечение эффективного их использования путем осуществления финансовых инвестиций должно обеспечить эффективность управления денежными потоками.

Значительная неравномерность отдельных видов денежных потоков порождает временный дефицит денежных средств у организации, который отрицательно сказывается на уровне ее платежеспособности.  Поэтому в процессе управления денежными потоками

необходимо обеспечивать достаточный уровень их ликвидности на

протяжении всего рассматриваемого периода.

Основной целью управления денежными потоками является обеспечение финансового равновесия организации в процессе ее деятельности и развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств, а также их синхронизации во времени. Базой для этого является обеспечение полного и достоверного учета денежных потоков организации и формирование нужной

отчетности с целью обеспечения финансовых менеджеров необходимой информацией для проведения всестороннего анализа, планирования и контроля денежных потоков.

В соответствии с международными стандартами учета и сложившейся практикой для подготовки отчетности о движении денежных средств используются два основных метода — косвенный и прямой, которые различаются полнотой представления данных о денежных потоках организации, исходной информацией и результатами.

Косвенный метод позволяет рассчитать данные, характеризующие чистый денежный поток организации в отчетном периоде. Источником информации для разработки отчетности о движении денежных средств организации с помощью этого метода являются отчетный баланс и отчет о прибылях и убытках. Расчет чистого денежного потока организации косвенным методом осуществляется в основном по операционной деятельности организации.

Базовым элементом расчета чистого денежного потока организации косвенным методом выступает ее чистая прибыль, полученная в отчетном периоде. Приток денежных средств складывается из чистой прибыли, амортизационных отчислений, величины уменьшения

отдельных статей актива и прироста статей кредиторской задолженности. Соответственно отток денежных средств возникает при увеличении статей актива баланса и уменьшении статей кредиторской

задолженности. Разница между определенными таким образом притоком и оттоком денежных средств дает изменение чистого денежного потока организации за рассматриваемый период.

Использование косвенного метода расчета движения денежных средств позволяет выявить динамику всех факторов, влияющих на

его формирование.

Прямой метод направлен на получение данных, характеризующих как валовой, так и чистый денежный поток организации в отчетном периоде. Он призван отражать весь объем поступления и расходования денежных средств по отдельным видам хозяйственной деятельности и по организации в целом. При использовании прямого метода расчета денежных потоков используются данные бухгалтерского учета и отчетности, характеризующие все виды поступлений и расходования денежных средств.

В процессе анализа денежных потоков организации выявляют уровень достаточности формирования денежных средств, эффективность их использования, а также сбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков организации по объему и во времени.

Анализ денежных потоков проводится по организации в целом, по основным видам ее хозяйственной деятельности, по отдельным структурным подразделениям (центрам ответственности). Для этого рассматривается динамика объема положительного денежного потока организации по отдельным источникам. При этом темпы прироста положительного денежного потока сопоставляются с темпами прироста активов организации, объемов производства и реализации продукции. Особое внимание уделяется изучению соотношения привлечения денежных средств за счет внутренних и внешних источников, выявлению степени зависимости развития организации от внешних источников финансирования.

Анализируется динамика объема отрицательного денежного потока организации, а также структуры этого потока по направлениям расходования денежных средств, определяется, насколько соразмерно развивались за счет расходования денежных средств отдельные виды активов организации, по каким направлениям использовались денежные средства, привлеченные из внешних источников, в какой мере погашалась сумма основного долга по привлеченным ранее кредитам и займам.

Сбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков определяет чистый денежный поток, характеризует роль и

место чистой прибыли организации в его формировании, выявляет

степень достаточности амортизационных отчислений с позиций необходимого обновления основных фондов.

Обобщенной характеристикой структуры источников формирования является качество чистого денежного потока. Высокое его

качество характеризуется ростом доли чистой прибыли, полученной

за счет роста выпуска продукции и снижения ее себестоимости, а низкое — за счет увеличения доли чистой прибыли, связанного с ростом цен на продукцию, осуществлением внереализационных операций, в общем объеме чистой прибыли.

При этом важно определить достаточность генерируемого в процессе хозяйственной деятельности чистого денежного потока для финансирования возникающих потребностей. Для этого используется коэффициент достаточности чистого денежного потока (КДЧПд),

который рассчитывается по следующей формуле

 

где ОД   — сумма выплат основного долга по долго- и краткосрочным кредитам и займам организации; У     - индекс - дивиденды учредителей;

д3ум — сумма прироста запасов товарно-материальных ценностей в составе оборотных активов организации;

Ду — сумма дивидендов (процентов), выплаченных собственникам предприятия (акционерам, пайщикам) на вложенный капитал.

Для оценки синхронности формирования положительного и отрицательного денежных потоков по отдельным интервалам отчетного периода рассматривается динамика остатков денежных активов организации, отражающая уровень этой синхронности и обеспечивающая абсолютную платежеспособность, рассчитывается коэффициент ликвидности денежного потока (КЛдгт) организации по отдельным интервалам рассматриваемого периода по формуле

КЛдп

ПДП-(ДАК-ДАН);

 

где ПДП       — сумма поступлений денежных средств;

ДАк, ДАн — сумма остатка денежных средств организации соответственно на конец и начало рассматриваемого периода; ОДП       — сумма расходования денежных средств.

Обобщающими показателями эффективности денежных потоков организации являются коэффициент эффективности денежного потока (КЭдп) и коэффициент реинвестирования чистого денежного потока (КРчпд), которые рассчитываются по следующим формулам:

т                           _ ЧДП-ДУ

К —= ОДІ      "          ДРР+АФФд

где ДРИ и ДФИд — суммы прироста соответственно реальных инвестиций и долгосрочных финансовых инвестиций организации.

Результаты расчетов используются для оптимизации денежных потоков, которая представляет собой процесс выбора наилучших

форм их организации с учетом условий и особенностей осуществления хозяйственной деятельности.

Основной целью оптимизации денежных потоков организации

является обеспечение:

сбалансированности объемов денежных потоков;

синхронности формирования денежных потоков во времени;

роста чистого денежного потока организации.

Оптимизация денежных потоков предполагает выявление и классификацию факторов, влияющих на их объемы и характер формирования во времени. Все факторы можно подразделить на внешние и внутренние.

К основным  внешним  факторам относятся:

конъюнктура товарного рынка, динамика которой определяет

изменение главной составляющей положительного денежного пото-

ка организации — объема поступлений денежных средств от реали-

зации продукции. Повышение конъюнктуры товарного рынка, в сег-

менте которого организация осуществляет свою операционную дея-

тельность, приводит к росту объема положительного денежного по-

тока по этому виду хозяйственной деятельности. И наоборот, спад

конъюнктуры            вызвать временную нехватку денежных средств

при скоплении у организации значительных запасов нереализованной готовой продукции;

конъюнктура фондового рынка, характер которой влияет прежде всего на возможности формирования денежных потоков за счет эмиссии акций и облигаций организации. Кроме того, она определяет возможность эффективного использования временно свободного остатка денежных средств, а также влияет на формирование денежных потоков, генерируемых портфелем ценных бумаг организации, в форме получаемых процентов и дивидендов;

система налогообложения организаций, поскольку налоговые платежи составляют значительную часть оттока денежных средств, а законодательно установленный порядок налоговых платежей определяет характер этого потока во времени. Любые изменения в налоговой системе (появление новых видов налогов, изменение ставок налогообложения, отмена или предоставление налоговых льгот, изменение порядка и срока уплаты налогов и т.п.) ведут к соответствующим изменениям в оттоке денежных средств;

практика кредитования поставщиков и покупателей продукции, которая определяет порядок приобретения продукции на условиях: ее предоплаты, наличного платежа, отсрочки платежа (предоставления коммерческого кредита). Влияние этого фактора проявляется в формировании как поступления денежных средств (при реализации продукции), так и их оттока (при закупке сырья, материалов, полуфабрикатов, комплектующих изделий и т.п.);

система осуществления расчетных операций хозяйствующих субъектов, характер которых влияет на формирование денежных потоков во времени. Так, расчет наличными деньгами ускоряет движение денежных средств, а расчеты чеками, аккредитивами и другими платежными документами соответственно их замедляют;

доступность финансового кредита, которая во многом определяется конъюнктурой кредитного рынка. В зависимости от конъюнктуры этого рынка растет или снижается объем предложения «коротких» или «длинных», «дорогих» или «дешевых» денег, а соответственно и возможность формирования денежных потоков организации за счет этого источника (как положительных — при получении финансового кредита, так и отрицательных — при его обслуживании и амортизации суммы основного долга).

К основным  внутренним факторам относятся:

продолжительность операционного цикла. Чем короче продолжительность этого цикла, тем больше оборотов совершают денежные средства, инвестированные в оборотные активы, и соответственно тем больше объем и выше интенсивность как положительного, так и отрицательного денежных потоков организации. Увеличение объемов денежных потоков при ускорении операционного цикла не только не приводит к росту потребности в денежных средствах, инвестированных в оборотные активы, но даже снижает размер этой потребности;

сезонность производства и реализации продукции, которая оказывает существенное влияние на формирование денежных потоков организации во времени, определяя ликвидность этих потоков по отдельным временным интервалам и эффективность использования временно свободных остатков денежных средств;

•           реализация инвестиционных программ, формирующая существенную часть оттока денежных средств, увеличивая одновременно потребность в наращивании положительного денежного потока;

амортизационная политика организации. Избранные организацией методы амортизации основных фондов и нематериальных активов, а также сроки их амортизации создают различную интенсивность амортизационных отчислений, которые денежными средствами непосредственно не обслуживаются. Вместе с тем, являясь элементом формирования цены продукции, амортизационные отчисления оказывают существенное влияние на величину поступлений денежных средств от реализации продукции. При ускоренной амортизации активов в составе чистого денежного потока возрастает доля амортизационных отчислений.

Коэффициент операционного (производственного) левереджа показывает, во сколько раз темпы изменения прибыли больше темпов изменения объема реализации продукции и объема чистого денежного потока.

Финансовая политика организации по формированию оборотных

активов и их финансированию (выбор консервативной, умеренной

или агрессивной политики) определяет структуру денежных потоков организации, объемы привлечения денежных средств из различных источников, а соответственно и их оттока; объемы страховых запасов отдельных видов активов; уровень доходности финансовых инвестиций, а соответственно и объем денежного потока по полученным процентам и дивидендам.

Оптимизации денежных потоков составляет основу обеспечения

сбалансированности объемов положительного и отрицательного их

видов. На результаты хозяйственной деятельности организации отрицательное воздействие оказывают как дефицитный, так и избыточный денежные потоки. Отрицательные последствия дефицитного денежного потока проявляются в: снижении ликвидности и уровня

платежеспособности; росте просроченной кредиторской задолженности поставщикам сырья и материалов; повышении доли просроченной задолженности по полученным финансовым кредитам; задержках выплат заработной платы; росте продолжительности финансового цикла, и в конечном счете — в снижении рентабельности использования собственного капитала и активов организации.

Отрицательные последствия избыточного денежного потока проявляются в потере реальной стоимости временно неиспользуемых денежных средств от инфляции, потере потенциального дохода от неиспользуемой части денежных активов в сфере краткосрочного их инвестирования, что в конечном счете также отрицательно сказывается на уровне рентабельности активов и собственного капитала организации.

Методы оптимизации дефицитного денежного потока зависят от характера этой дефицитности — краткосрочной или долгосрочной. Сбалансированность дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде достигается путем разработки организационных мероприятий по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат.

Ускорение привлечения денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет:

увеличения размера скидок при реализации продукции за наличный расчет;

обеспечения частичной или полной предоплаты за произведенную продукцию, пользующуюся высоким спросом на рынке;

сокращения сроков предоставления товарного (коммерческого) кредита покупателям;

ускорения инкассации просроченной дебиторской задолженности;

использования современных форм рефинансирования дебиторской задолженности — учета векселей, факторинга, форфейтинга;

ускорения инкассации платежных документов покупателей продукции (времени нахождения их в пути, в процессе регистрации, в процессе зачисления денег на расчетный счет и т.п.).

Результаты оптимизации используются при планировании денежных потоков, которое осуществляется в форме многовариантных плановых расчетов этого показателя.

Выполнение установленных плановых заданий по формированию объема денежных средств и их расходованию по предусмотренным направлениям, равномерность формирования денежных потоков во времени, уровень ликвидности денежных потоков требуют постоянного эффективного мониторинга текущей финансовой деятельности

и денежных потоков организации.

22.5. Расчет оптимального

уровня денежных средств

Денежные средства являются частью оборотных активов организации, без которых невозможна ее операционная и инвестиционная деятельность. В то же время денежные средства — это единственный абсолютно ликвидный актив, который не приносит дохода, когда эти средства не работают. При наличии на счете очень большого количества денежных средств у организации возникают издержки неиспользованных возможностей, или упущенная выгода, или вмененные издержки. Такие - издержки называют также вынужденными издержками. При слишком малом запасе денежных средств у организации возникают издержки по пополнению этого запаса, которые называются также издержками содержания. Природа последних зависит от политики оборотного капитала организации.

Если организация ведет гибкую политику оборотного капитала, то она поддерживает портфель легко реализуемых ценных бумаг. В этом случае издержки содержания будут коммерческими расходами,

связанными с покупкой и продажей ценных бумаг. Если фирма ведет жесткую политику оборотного капитала, то она, вероятно привлекает краткосрочные займы для обеспечения недостающих средств. Затратами в этом случае будут проценты и другие расходы, связанные с привлечением займа.

Сальдо денежных средств

На рис. 22.4 представлена проблема управления денежными средствами для фирмы, которая ведет гибкую политику оборотного капитала.

Если фирма старается держать на счете слишком мало денег, то она постоянно сталкивается с недостатком денег, а следовательно, вынуждена (и не всегда выгодно) продавать легко реализуемые ценные бумаги (возможно, впоследствии покупать такие ценные бумаги взамен проданных). Коммерческие расходы фирмы будут достаточно высокими и будут падать с увеличением денежного сальдо.

В противоположность издержкам содержания запаса денежных средств издержки неиспользованных возможностей содержания очень небольшого объема денег также очень малы. Они увеличиваются с ростом сальдо денежных средств, поскольку фирма «отказывается» от процентов, которые могла бы заработать.

В точке С показана сумма издержек, определенная кривой общих издержек хранения. Очевидно, что минимальные общие издержки получаются на пересечении кривых двух видов издержек. В этой точке издержки неиспользованных возможностей и коммерческие издержки равны. Это плановое сальдо денежных средств, и именно его фирма должна пытаться достигнуть.

Существует несколько моделей, позволяющих найти такую оптимальную сумму. Самой простой и очень полезной для управления денежными средствами и, более широко, управления текущими активами является модель Baumol-Allais-Tobin (ВАТ). Модель хорошо действует при равномерном производстве и отгрузке продукции.

Для изучения модели рассмотрим пример. Предположим, что компания «Золотой ключ» начинает нулевую неделю с сальдо денежных средств С = 120 тыс. руб. Каждую неделю оттоки превышают притоки средств на 60 тыс. руб. В результате, в конце второй недели сальдо денежных средств станет нулевым. Среднее денежное сальдо за двухнедельный период составляет сумму начального (120 тыс. руб.) и конечного сальдо (0 руб.), деленное на 2, или (120 тыс. руб. + + 0 руб.) : 2 = 60 тыс. руб. В конце второй недели компания пополняет свои средства за счет банковского депонента на очередные 120 тыс. руб.

 

Среднее

сальдо

 

Недели

Простоту в применении модели обеспечивают два допущения: чистый отток одинаков за каждый день и величина его точно известна. Если бы начальное сальдо увеличилось в два раза, то пополнение денежных средств (например продажи ликвидных ценных

бумаг) происходило бы в два раза реже, и наоборот. Поскольку при пополнении денежных средств неизбежны трансакционные издержки (например, комиссионные), то установление большого начального сальдо будет снижать коммерческие издержки, связанные с управлением деньгами. Однако, чем больше среднее денежное сальдо, тем выше издержки неиспользованных возможностей.

Для определения оптимальной стратегии рассмотренной выше компании необходимо знать следующие показатели:

Р — фиксированные издержки от продажи ценных бумаг для пополнения

средств;

т — общее количество новых средств, необходимых для трансакционных нужд в течение текущего периода (например, года);

г - издержки неиспользованных возможностей содержания денег. Это процентная ставка по легко реализуемым ценным бумагам.

С помощью этой информации компания может определить общие издержки любой политики относительно сальдо денежных средств и выбрать оптимальную.

Так, для определения издержек неиспользованных возможностей, следует

рассчитать, какой процент мог быть получен компанией от их эффективного использования. Величина издержек неиспользованных возможностей определяется сумой денег, которую держит компания в наличности С : 2, и ставкой процента г:

Издержки неиспользованных возможностей = С : 2 х г.

Так, при разных вариантах среднего сальдо и ставке процента г = 10\% имеем:

Начальное сальдо, тыс. руб. С

480 000 240 000 120 000 30 000

Среднее

сальдо, тыс. руб. С : 2 240 000 120 000 60 000 15 000

Издержки неиспользованных возможностей

(С : 2) х г

24 000 12 000

6000

1500

В рассматриваемом примере среднее сальдо составляет 60 тыс. руб., издержки неиспользованных возможностей — 6000 руб.

Для определения коммерческих расходов за год необходимо знать, сколько раз в году компании потребуется продавать ликвидные ценные бумаги. Определим общее количество денег, выплаченных за год:

Т= 60 ООО руб. х 52 недели = 3120 тыс. руб.

Если начальное сальдо денежных средств равно 120 тыс. руб., то компания будет продавать 120 тыс. руб. ликвидных легкореализуемых ценных бумаг Т.С -= 3120 тыс. руб. : 120 тыс. руб. = 26 раз в год. Это обходится /*руб. каждый раз. Следовательно, коммерческие издержки будут равны:

Коммерческие издержки = (Г: С) х р = 26 х Р.

Предположим Р= 1000 руб., тогда коммерческие издержки составят 26 тыс. руб. В общем случае коммерческие издержки при разных вариантах составили бы:

Общая сумма

выплаченных денег, руб. т 3 120 ООО 3 210 ООО 3 120 000 3 120 ООО 3 120 000

Начальное сальдо, руб. С

480 000 240 ООО 120 000

60 ООО

30 000

Коммерческие издержки F= 1000 руб. (Т: С) xf 650 1300 2600 5200 10 400

Рассчитаем общие издержки:

Общие издержки = Издержки неиспользованных возможностей

+ Коммерческие издержки = (С : 2) х г + (Т: С) * Р

 

Сальдо

Издержки неиспользованных

Коммерческие

Общие

 

возможностей

издержки

издержки

480 000

24 000

650

24 650

240 000

12 000

1300

13 300

120 000

6000

2600

8600

60 000

3000

5200

8200

30 000

1500

10 400

11 900

Как следует из приведенных данных, сальдо денежных средств в 60 тыс. руб. приводит к наименьшим общим издержкам — 8200 руб. Однако, возможно, были рассмотрены не все варианты. Поэтому следует найти математический оптимум С*.

С* (С* : 2) х r= (Т/С*)х Р

или

(2T-F)

 

Для рассматриваемой компании оптимальное начальное сальдо денежных средств равно:

c, = J^3120 000-1000)^78994py6-

0,10

В большинстве случаев денежные потоки (притоки и оттоки) меняются случайным образом каждый день и выглядят приблизительно следующим образом (рис. 22.5):

О

Денежные h средства

На рисунке поток денежных средств изменяется в границах верхнего предела объема денежных средств (Г/*) и нижнего предела (L), а также планового денежного сальдо С*. Когда денежное сальдо достигает верхнего предела, что соответствует точке X, компания производит изъятие денежных средств путем покупки легкореализуемых ценных бумаг на сумму (U* - С) и тем самым денежное сальдо снижается до величины С*. Соответственно, если денежное сальдо снижается до нижнего предела (точка У), то она продает ценные бумаги на сумму (С* L) и пополняет расчетный счет. Денежное сальдо вновь достигает точки С*.

Чтобы использовать модель Миллера-Орра, финансовый менеджер устанавливает нижний предел (I), который является страховым запасом. Следовательно, его значение зависит от того, какую степень риска нехватки денег фирма считает допустимой.

Как и в предыдущей модели (рис. 22.4), оптимальное денежное сальдо зависит от коммерческих расходов и издержек неиспользованных возможностей. Дополнительной информацией является дисперсия чистого денежного потока за период ст2. Для целей построения модели период может быть любым, например, день или неделя, важно лишь, чтобы процентная ставка (г) и отклонение, которое характеризуется дисперсией, относились к одному и тому же периоду.

При заданном L, которое установлено компанией, модель Миллера-Орра показывает, что плановое денежное сальдо С* и верхний предел U*, который минимизирует общие издержки по хранению денег, равны:

I

C*+[-L + --F-52 :r] C/*=3-C*-2-L.

Среднее сальдо денежных средств по модели Миллера-Орра

Среднее сальдо денежных средств = (4 х С* — L) : 3

Несмотря на некоторую сложность выводов формул по рассматриваемой модели, применение ее довольно просто.

Пример. Предположим, что Р = 10 руб., процентная ставка составляет 1\% в месяц, а стандартное отклонение месячных чистых денежных потоков — 200 руб. Дисперсия чистых денежных потоков в месяц составляет:

о2 = (200)2 = 40 000 руб.

Минимальное денежное сальдо L = 100 руб. Тогда плановое денежное сальдо С* составляет:

1_ 1 С* = £ + — -F-52 :г3 = 100 + --10-40000:0,0113 =

= 100 +(30 000 ООО)3 =100 + 311 = 411 руб. 527

Верхний предел If, таким образом, составит:

U* = 3xC*-2XL = 3* 4U руб. - 2 х 100 = 1033 руб.

Среднее денежное сальдо будет равно (4 х С* — I) : 3 =

= (4 х 411 - 100) : 3 = 515 руб.

Преимущество модели         состоит в том, что она

учитывает неопределенность денежных потоков. Чем больше разность между плановым сальдо и минимальным сальдо, тем больше неопределенность, тем выше верхний предел и среднее денежное сальдо.

22.6.   Система денежных отношений и денежных расчетов

Денежные средства хозяйствующего субъекта как собственные,

так и заемные в соответствии с законодательством подлежат обязательному хранению в банках, за исключением переходящих остатков денег в кассах в пределах лимита, установленного банком.

Основой денежного оборота является безналичный платежный оборот, в котором движение денег осуществляется в виде перечислений по счетам в кредитно-банковских учреждениях и зачетов взаимных требований. Примерно пятая часть хозяйственного оборота осуществляется наличными деньгами через кассы организаций.

При безналичных расчетах факт оплаты товаров признается по моменту поступления денег на счетах в банках, а при расчетах наличными деньгами — по моменту поступления денежных средств в кассу организации. Реализация продукции (услуг), накопление и распределение выручки и прибыли, специальных средств, расчеты с поставщиками, получение и возврат банковских кредитов и другие

хозяйственные операции опосредуются в основном безналичным денежным оборотом.

Для осуществления всех видов расчетов и хранения свободных денежных средств организации могут открывать в банках расчетные

счета. Подразделениям организаций, не имеющим самостоятельного баланса, по ходатайству владельца основного счета могут открываться расчетные субсчета для совершения денежно-расчетных операций по месту их нахождения.

Текущие счета открываются организациям, которые ведут коммерческие операции в ограниченном объеме, а также подразделениям коммерческих организаций по месту их нахождения.

Организации обязаны в обязательном порядке сообщать налоговым инспекциям реквизиты своих расчетных, текущих и валютных

счетов, открытых в России и за рубежом.

Платежный оборот между хозяйствующими субъектами в основном проводится безналично, при соблюдении следующих правил:

банк хранит денежные средства хозяйствующих субъектов на их счетах, зачисляет поступающие на них суммы, выполняет распоряжения хозяйствующих субъектов о перечислении и выдаче сумм

со счетов и о проведении других банковских операций, предусмотренных договорами с клиентом и банковскими правилами;

средства со счетов хозяйствующих субъектов списываются по их распоряжению;

все платежи со счетов хозяйствующих субъектов осуществляются в очередности, определяемой их руководителями, если иное не предусмотрено законодательством;

формы расчетов между плательщиком и получателем денежных средств определяются договором (соглашением, отдельными договоренностями);

взаимные претензии между плательщиком и получателем средств рассматриваются сторонами в установленном порядке без участия

банковского учреждения;

претензии, связанные с проведением расчетных операций, направляются хозяйствующим субъектом в обслуживающий его банк;

подача жалобы и предъявление иска не приостанавливают операции по счету;

за нарушение правил расчетных операций виновные несут ответственность в соответствии с действующим законодательством.

Реализация товаров и услуг сопровождается оформлением платежно-расчетных документов, основными из которых являются: платежные требования, платежные поручения, чеки, аккредитивы, платежные требования-поручения. Формы расчетов между поставщиком и плательщиком выбираются участниками сделки и определяются договором. По согласованию между организациями могут быть применены зачеты взаимной задолженности без участия банка. При этом в банк передается лишь платежное поручение (чек) на сальдо взаимных расчетов. Поставщик и покупатель несут ответственность за своевременную оплату и поставку продукции, и в случае нарушения договора вправе предъявить санкции.

Средства могут списываться со счетов организации лишь с их согласия — по распоряжению владельца счета. Это один из основных принципов организации расчетов. Вторым принципом является совершение платежей, как правило, после отгрузки продукции, выполнения работ (оказания услуг). В то же время это не исключает

авансовых платежей и предварительной оплаты, которые допускаются по соглашению сторон. Все расчеты проводятся через систему коммерческих банков. Это обеспечивает единство расчетной системы и бесперебойный кругооборот средств. Плательщики несут ответственность за своевременность платежей, а в случае нарушения их сроков уплачивают штраф (пени) за каждый день просрочки платежа.

При недостаточности или отсутствии средств на счетах организации платежные документы оплачиваются по мере поступления средств. Ежедневно или в другие сроки, установленные по договору с организацией, банк представляет выписки из расчетного счета с приложением копий соответствующих платежных документов.

Расчеты между организациями осуществляются в формах, устанавливаемых Правительством РФ и Центральным банком, но конкретный их вид указывается в договоре между поставщиком и покупателем. Виды расчетных документов, а также организация документооборота в банке, у плательщиков и получателей денег опреде-. ляются следующими основными формами безналичных расчетов.

Формы безналичных расчетов по товарным операциям и хозяйственным договорам классифицируются по следующим признакам.

По факту свершения сделки (отгрузки продукции, товара и т.д.):

 

предварительная или авансовая оплата продукции, товаров

(работ и услуг);

оплата по факту свершения сделки.

По условиям оплаты сделки различают формы расчетов:

акцептную;

безакцептную;

аккредитивную форму расчетов (предварительное резервирование средств для оплаты сделки);

плановые платежи;

зачет взаимной задолженности (взаиморасчеты).

По используемым платежным средствам:

без использования платежных средств (расчеты платежными

требованиями, поручениями и др.);

чековая форма расчетов;

вексельная форма расчетов.

4.         По источникам средств, привлекаемых для финансирования

сделки:

за счет собственных средств организации;

за счет кредитов и других заемных средств;

•           за счет средств клиента (при посреднической деятельности). Предварительная оплата и плановые платежи совершаются с

использованием платежных поручений.

Расчеты платежными поручениями. Платежное поручение — расчетный документ, которым плательщик поручает банку перечислить с его счета определенную сумму средств на счет получателя. По су-

правилам поручение действительно в течение десяти дней со дня выписки и принимается банком только при наличии средств на счете плательщика. При этой системе расчетов в условиях тесных взаимосвязей между организациями целесообразно использовать плановые платежи, предусмотрев их соответствующими договорами.

В договорах между поставщиками и потребителями может быть предусмотрено использование долгосрочных и отсроченных платежных поручений. По этим поручениям платеж обусловлен определенными сроками в зависимости от договорных условий поставки товаров (аванс, до отгрузки, после нее).

Платежные поручения по договоренности сторон могут быть срочными, досрочными и отсроченными. Платежные поручения используются в таких случаях, как:

предварительная (авансовая) оплата продукции, товаров (работ и услуг);

оплата по факту отгрузки продукции (товаров), выполнения работ и оказания услуг;

плановые платежи;

оплата с отсрочкой платежа;

перечисление денежных средств отдельным гражданам (например, заработной платы, алиментов и т.п.) через организации связи;

перечисление налогов и других платежей в бюджет и внебюджетные фонды.

Предварительная (авансовая) оплата. Если условиями договора предусмотрено, что плательщик должен произвести предварительную оплату продукции, товаров (работ, услуг), размер которой определяется договором, то он должен направить в обслуживающий его банк платежное поручение на получателя. На основании этого документа банк списывает соответствующую сумму со счета плательщика и зачисляет ее на счет получателя.

При использовании акцептной формы расчетов поставщик, отгрузив продукцию (выполнив работы, услуги), выставляет («на инкассо») в обслуживающий его банк платежное требование на плательщика и копии отгрузочных документов, т.е. поручает банку произвести оплату этого платежного требования. Банк поставщика

передает платежное требование в банк плательщика, а последний —

самому плательщику.

При предварительном акцепте банк списывает средства со счета плательщика, не получив от него в установленные сроки (три дня, не считая дня поступления в банк расчетных документов) отказа от акцепта. Последующий акцепт предполагает списывание средств сразу по поступлении в банк платежного требования, но в случае отказа плательщика от акцепта в течение установленного срока, средства подлежат восстановлению на его счете. Недостатками этого вида расчетов является длительность документооборота и возможность возникновения неплатежей из-за отсутствия средств у плательщика.

Схематично акцептную форму расчетов можно представить следующим образом (рис. 22.6).

Расчеты платежными требованиями-поручениями объединяют в себе характерные черты двух предыдущих способов расчетов. Особенность их состоит в том, что отгрузочные документы на товары вручаются плательщику только после оплаты им платежного требования поставщика (полностью или частично).

Платежные требования-поручения представляют собой расчетные документы, содержащие требование поставщика (продавца) к покупателю оплатить на основании направленных ему (минуя банк) счетов и отгрузочных документов стоимость поставленной продукции или товара и одновременно — поручение покупателя обслуживающему его банку произвести оплату полученной продукции.

Поставщик, отгрузив продукцию, выписывает платежное требование-поручение в трех экземплярах и вместе с копиями отгрузочных документов передает их в банк покупателя (плательщика). При согласии полностью или частично оплатить поставку (работы, услуги) покупатель заполняет должным образом платежное поручение, на основании которого соответствующая сумма перечисляется на счет поставщика. Под выставленное платежное поручение банк плательщика передает ему отгрузочные документы.

Схематично расчет можно представить следующим образом (рис. 22.7).

При безакцептной форме расчетов средства с расчетного счета плательщика списываются без его согласия. Это возможно в случаях:

штрафных санкций к организации со стороны налоговых органов и внебюджетных фондов;

штрафных санкций к организации по решению суда;

оплаты железнодорожных тарифов, электроэнергии, водоснабжения и т.п.;

•           оплаты услуг банка за расчетно-кассовое обслуживание. При расчетах между организациями по хозяйственным договорам (товарным операциям) указанная форма в настоящее время не

используется.

Аккредитивная форма расчетов. Аккредитив представляет собой

денежное обязательство банка, выдаваемое им по поручению кли-

ента (организации) в пользу контрагента по договору, по которому

банк, открывший аккредитив         может произвести

поставщику платеж или предоставить полномочия произвести такой платеж другому банку при условии предоставления ему поставщиком документов, предусмотренных аккредитивом, а также при выполнении других условий аккредитива.

Договор об открытии аккредитива банк обычно заключает с дисциплинированными плательщиками. В случае использования депонированных аккредитивов банк, выставляющий аккредитив, депонирует на аккредитивном счете в банке поставщика средства плательщика или оформляет ему соответствующую ссуду на весь срок

действия аккредитива.

Отдельный аккредитив открывается только для расчетов с одним поставщиком. При этом договор поставщика и покупателя товаров должен предусматривать наименования соответствующих банков, условия выставления аккредитива, его вид и способ исполнения, требования к оформлению соответствующих документов. Открытие аккредитива осуществляется на основе заявления плательщика в обслуживающий его банк.

Открываться могут следующие виды аккредитивов:

покрытые (депонированные) или непокрытые (гарантированные);

отзывные или безотзывные.

Покрытыми (депонированными) считаются аккредитивы, при открытии которых банк-эмитент перечисляет средства плательщика

(собственные или заемные) в распоряжение банка поставщика (исполняющий банк). Банк поставщика зачисляет эти средства на специальный балансовый счет на весь срок действия обязательств банка-эмитента.

Непокрытый (гарантированный) аккредитив может открываться в исполняющем банке путем предоставления ему права списывать

сумму аккредитива со счета банка-эмитента. Схематично эта форма

расчетов выглядит следующим образом (рис. 22.8).

Преимущества аккредитивной формы расчетов:

ускорение сроков расчетов для поставщиков;

наличие гарантий у плательщика (оплата под конкретную поставку) и у поставщика (оплата поставки гарантирована депонированными под нее средствами).

Недостаток аккредитивной формы расчетов заключается в замедлении оборачиваемости оборотных средств для плательщиков в

связи с тем, что аккредитив выставляется на довольно значительный (до одного месяца) срок.

1          1

Расчеты чеками между организациями совершаются в пределах средств, депонированных на эти цели на специальном счете. В качестве покрытия чека в банке чекодателя могут служить:

средства, депонированные чекодателями на отдельном счете;

средства на соответствующем счете чекодателя, но не свыше суммы, гарантированной банком по согласованию с чекодателем при выдаче чека.

Для обеспечения платежей по чекам вместе с заявлением на выдачу чека организации представляют в банк платежное поручение на соответствующую сумму для депонирования ее на отдельном счете. Банк, выдавший чеки организации, по существу гарантирует их оплату (даже при временном отсутствии средств на ее счете). Эта форма расчетов выгодна поставщикам, поскольку гарантирует поступление средств. Однако следует учитывать, что расчетные чеки лимитируются банком, т.е. оплачиваются в пределах определенной

предельной суммы.

Апробированной и положительно себя зарекомендовавшей является чековая форма расчетов. При расчетах чеками владелец счета (чекодатель) дает ничем не обусловленное письменное поручение обслуживающему его банку перечислить определенную сумму, указанную в чеке, с его счета на счет получателя средств (чекодержателя). Расчетный чек вручается плательщиком-чекодателем поставщику-чекодержателю для предъявления его в банк, ведущий счет чекодателя, для оплаты.

Использование чеков в платежном обороте требует их высокой защищенности от подделок, нарушений условий выдачи и обращения. Поскольку чек — ценная бумага, то банк выдает вместе с чековой книжкой идентификационную карточку, в которой указываются данные о владельце чеков и его банке, подтверждается подпись чекодателя, его ітаспортньїе данные, указываются условия, при которых банк гарантирует оплату чека (предельная сумма, номера счетов чекодателя и т.д.).

В практике безналичных расчетов достаточно широко распространены формы расчетов, основанные на зачете взаимных требований и обязательств (клиринг). Использование данной формы безналичных расчетов предполагает, что между участниками сделки имеется взаимная задолженность, которая погашается не путем перечисления денежных средств через банки, а посредством зачета

взаимных требований, что способствует ускорению расчетов.

Плановые платежи как форма безналичных расчетов применяются в случаях, когда:

контрагентов договора не устраивают ни предоплата, ни оплата по факту совершения сделки;

сделка реализуется в течение длительного периода и оплата ее осуществляется в течение этого периода, как правило, равными долями вне зависимости от ритма поставок;

объем сделки при заключении договора известен приблизительно и может уточняться в ходе ее реализации.

Плановые платежи осуществляются с использованием платежных поручений.

Большое значение в денежном обороте организации имеют кассовые операции. Они осуществляются при расчетах наличными деньгами. Каждая организация, ведущая кассовые операции, должна вести

кассовую книгу по установленной форме. Ведение кассовых операций регламентируется соответствующими нормативными документами. Существует несколько основных принципов осуществления и организации кассовых операций.

Установление предельного лимита хранения наличных денег в кассе, который определяется банком по согласованию с руководством организации. Превышение установленных лимитов в кассе допускается лишь в течение трех рабочих дней в период выплаты

заработной платы.

Поступления и выдача денег из кассы должны быть оформлены приходными и расходными ордерами. Суммы операций записываются в ордера цифрами и прописью. Приходные ордера подписываются главным бухгалтером, а расходные — руководителем организации и главным бухгалтером (или уполномоченными ими лицами).

Наличные деньги под отчет выдаются по заявлению получателя с указанием целей расходования сумм только после полного отчета конкретного подотчетного лица по ранее выданному ему авансу.

Приходные и расходные кассовые ордера регистрируются в бухгалтерии до передачи их в кассу в специальном журнале. Все операции по поступлению и расходованию денежных средств заносятся в кассовую книгу, которая должна быть соответствующим образом оформлена.

Всю денежную наличность сверх установленных лимитов остатка наліичньгх денег в кассе организации обязаны: сдавать в банк в порядке и сроки, установленные нормативными документами. Банки систематически проверяют соблюдения правил ведения кассовых операций организациями. Объектом контроля являются также ведение кассовой книги, соблюдение лимитов кассовой наличности,

полнота оприходованных средств, целевое использование наличных средств, расходование наличных денег из выручки (в торговле, сфере услуг), выдача и оформление расходных и приходных кассовых ордеров, подотчетных сумм.

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 | 73 | 74 | 75 | 76 | 77 | 78 | 79 | 80 | 81 | 82 | 83 | 84 | 85 | 86 |