Имя материала: Рынок ценных бумаг

Автор: Батяева Т.А.

11.3. клиринговая деятельность

 

Под клиринговой деятельностью понимается деятельность по определению взаимных обязательств по сделкам, совершенным на рынке ценных бумаг (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним), и по зачету поставок ценных бумаг и расчетам по ним. Клиринговую деятельность осуществляют специальные организации, имеющие лицензию на этот вид деятельности. Клиринговая деятельность может совмещаться с депозитарной, расчетной деятельностью и деятельностью организатора торговли, иные совмещения недопустимы.

По способам зачета исполнения обязательств клиринг может быть простым, многосторонним и централизованным. Простой клиринг предполагает проверку наличия на счетах участников клиринга необходимого количества денежных средств и ценных бумаг и расчет исполнения обязательств по каждой сделке. Многосторонний клиринг предполагает выполнение взаимных обязательств по всем совершенным, подтвержденным и обеспеченным необходимым количеством ценных бумаг и денежных средств сделкам. Централизованный клиринг предполагает, что сама клиринговая организация становится стороной по сделке, принимая на себя все обязательства и приобретая все права участников клиринга. В этом случае расчеты между клиринговой организацией и участниками клиринга производятся через счета клиринговой организации в расчетном депозитарии и в расчетной организации.

По способу зачисления на торговые счета денежных средств и ценных бумаг, необходимых для исполнения сделок, клиринг может быть с полным обеспечением (депонированием), с частичным депонированием и без предварительного обеспечения. К клиринговым организациям предъявляются дополнительные требования по формированию гарантийных фондов на случай неисполнения сделок с ценными бумагами со стороны участников клиринга. Наиболее безрисковым способом исполнения сделки будет поставка против платежа, при которой перечисление ценных бумаг и денежных средств по счетам участников клиринга происходит только после проверки наличия на счетах необходимых для исполнения сделки ценных бумаг и денежных средств. Участники клиринга могут проводить неттинг-процедуру зачета встречных однородных требований, которая снижает трансакционные издержки участников торгов. К примеру, участник торгов А утром продал акции РАО ЕЭС в количестве 1 млн шт. по цене 4 руб. 20 коп. за акцию участнику Б. Вечером того же дня А откупил те же 1 млн акций РАО ЕЭС у участника Б по цене 4 руб. При отсутствии неттинга А и Б должны были бы заключить два договора купли-продажи ценных бумаг, предварительно уточнив условия. После чего по каждому из договоров пошла бы встречная поставка ценных бумиаг, а после поставки ценных бумаг пошли бы расчеты по этой сделке. Это заняло бы соответствующее количество времени. В случае же неттинга клирингуется только финансовый результат — Б должен перечислить А 200 тыс. руб. Бумаги поставлять не нужно, дополнительно прогонять денежные средства тоже не нужно. В итоге неттинг значительно сокращает издержки участников торгов (по перерегистрации ценных бумаг, банковскую комиссию) и ускоряет проведение операции.

 

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 |