Имя материала: Рынок ценных бумаг

Автор: Никифорова В.Д.

5.8. биржевые индексы и биржевая конъюнктура

 

В ходе совершения биржевых сделок с ценными бумагами важно адекватно оценивать динамику курсов ценных бумаг, а также взаимодействие факторов, влияющих на эту динамику. Биржевая конъюнктура - это совокупность основных характеристик биржевого рынка на определенный момент времени по таким показателям, как объем ценных бумаг, выставленных на торги, объем совершенных сделок, курсы ценных бумаг и их динамика и т.п. Биржевые индексы отражают биржевую конъюнктуру в виде определенных числовых значений.

По методу расчета различают индексы: среднеарифметические (индекс Доу-Джонса), средневзвешенные (индекс «РТС» и многие др.), среднегеометрические (ранее FT-SE). Биржевые индексы рассчитываются на основе курсов ценных бумаг, образующих корзину индекса. Всемирно известный индекс Доу-Джонса (1886 г.) рассчитывается на Нью-Йоркской фондовой бирже. Этот индекс состоит из 4 индексов и отражает средние текущие цены без сопоставления с базой:

Промышленный.

Транспортный.

Коммунальный.

Комплексный.

 

J = ZPi /k,

 

где      - сумма цен акций ведущих компаний,

k - корректирующий делитель, предназначенный для устранения влияния на индекс событий неконъюнктурного характера, таких как дробление, консолидация акций, изменение состава корзины индекса и т.п.

 

Если индекс растет, то складывается благоприятная конъюнктура. И наоборот. Общий подход к расчету средневзвешенного индекса (In) на текущее время : In = I1 х (Pn х Qn)/ (P1 х Q1) , где I1 - начальное значение индекса (обычно 100 или 1000) ; (Pn х Qn) - сумма рыночных капитализаций акций, входящих в список индекса, на текущее время; (P1 х Q1) - начальное значение рыночной капитализации акций, входящих в список индекса. Модель расчета среднегеометрического индекса может быть представлена в следующем виде:

 

            n         

In = VP1 х Р2 х Рз х ... х Pn .

На ФБ «РТС» используется средневзвешенный индекс, методика расчета которого постоянно совершенствуется. На 24.09.2009 г. она предусматривала следующий порядок расчета этого индекса. Начальное значение индекса: І1 =100 (на 01.09.1995 г.)

In = І1 х Zn х МСП / МС1, где Zn - поправочный коэффициент, нивелирующий влияние на индекс РТС изменения списка (корзины) акций индекса. Z1=1. MCn - сумма рыночных капитализаций акций на текущее время. MC1 - начальная сумма рыночных капитализаций акций ($12 666 080 264).

МСп = X Pi х Qi х Q х Wi , где Pi - цена i-й акции. Qi - общее количество i-х акций; Wi - коэффициент, учитывающий количество i-х акций в свободном обращении (не в собственности государства); Q - коэффициент, ограничивающий долю капитализации i-й акции (весовой коэффициент). Индекс рассчитывается каждые 15 секунд.

Биржевые индексы - предмет статистического анализа_изучающего средние цены, средние объемы сделок и т.п. Наряду со статистическим анализом, к методам изучения биржевой конъюнктуры относятся:

Текущее наблюдение (мониторинг) - изучение сообщений в прессе, мнения специалистов, биржевых бюллетеней и др. событий, которые могут оказать какое-либо воздействие на развитие рынка ценных бумаг.

Фундаментальный анализ - изучение состояния бизнеса и финансов компаний-эмитентов, на основе которого прогнозируется цена.

Технический анализ - исследование конъюнктуры рынка ценных бумаг на основе построения диаграмм, графиков скользящей средней.

Рейтинговый анализ - составление рейтингов эмитентов ценных бумаг, профессиональных участников фондового рынка и др.; во многом основывается на фундаментальном анализе.

Экспертный анализ - составление высококвалифицированными специалистами или коллективами профессиональных аналитиков прогнозов развития фондового рынка.

Существуют и другие методы.

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 |