Имя материала: Рынок ценных бумаг

Автор: Е.Ф. Жуков

7.5. компьютеризация рынка ценных бумаг

Процесс автоматизации и компьютеризации на бирже происходил более интенсивно, чем в других сферах экономики. Это было вызвано стремлением уменьшить издержки, связанные с оборотом фиктивного капитала, с одной стороны, и ускорить получение информации о продаже и покупке ценных бумаг в условиях растущей конкуренции — с другой. В настоящее время фондовые биржи оборудованы самыми совершенными средствами коммуникации.

Рынок ссудных капиталов позволяет увеличить экономию обще-

ственных издержек, увеличивая количество безналичных расчетов

с помощью   компьютерных систем и систем кре-

дитных карт. Наибольших масштабов этот процесс достиг в США, что способствовало повышению темпа роста производительности труда в кредитной сфере.

Поскольку крупные кредитно-финансовые институты стали господствующим звеном на фондовой бирже, компьютеризация их операций оказала огромное влияние на рынок ценных бумаг, в том числе и на биржу. Крупные банки затрачивают огромные средства на электронизацию своих операций. Так, в 1979—1984 гг один из ведущих коммерческих банков США — City Bank — израсходовал на эти цели 3,5 млрд долл., другой гигант — Bank of America — до 5 млрд долл. Крупнейший английский Midland Bank вложил в компьютеризацию до 1990 г. около 500 млн ф. ст.

В настоящее время в банках действуют автоматизированные системы Mars, Cash Connector, Cemlink, CWIFT. Увеличение оборота ценных бумаг и интернационализация сделок на бирже привели к необходимости использования самой совершенной электронной техники. Главная цель ее — быстро получать информацию и так же быстро реагировать на нее. Поэтому современные биржи оснащены сложными коммуникационными системами, которые связаны с аналогичными системами внебиржевого оборота.

С ростом объемов рынков ценных бумаг, обособленности фондовых бирж и большого значения для дилеров котировок на центральных биржах в разных западных странах возникла необходимость применения современных средств связи и обработки информации. Было создано объединение рынков ценных бумаг едиными системами электронной связи. В США девять основных фондовых бирж имеют единую электронную, визуальную и компьютерную систему. Биржи всех стран Западной Европы, Японии, Канады и Австралии объединены с помощью компьютерных систем. Смысл такого объединения — выполнение поступающих заказов на любой из бирж в зависимости от наиболее благоприятной котировки. Через

 

166     Раздел II, Биржевой фондовый рынок

Интернет происходит обмен информацией между фондовыми биржами разных стран, которая не ограничивается сведениями о заключенных сделках. В 1985 г. Американская и Торонтская биржи первыми в западном мире организовали систему одновременной взаимной котировки акций, зарегистрированных на обеих биржах.

С внедрением компьютерных систем усовершенствовалось прохождение заказов от инвесторов к торговому залу. Брокеры, имеющие отделения, соединили своих представителей на местах с дилерами на бирже. Такие системы действуют в США, Канаде, Западной Европе, Японии. Заключенные сделки на фондовых биржах вводятся в компьютерную память, и сведения о них отражаются на экране в торговом зале, а также на мониторах дилеров и брокеров.

Разделение операций фондовых бирж на крупные и мелкие требует создания специализированных компьютерных систем обслуживания этих сделок.

Большинство бирж перешли на компьютерную торговлю. Новые

фондовые биржи также ориентированы на электронную систему тор-

говли. В 2001 г. из 50 фондовых бирж 17 осуществляли торговлю

ценными бумагами на голосовой основе, но при этом использовали

и компьютерную систему торговли. На 33 биржах действовали только

электронные системы. Автоматизированные электронные системы

различаются по видам биржевых приказов, правилам их погашения,

механизмам определения цены, объемам информации, а также уров-

ню автоматизации самих приказов. На крупнейших фондовых бир-

жах введены компьютерные системы торгов: на Токийской — тор-

говая система CORES; на Парижской — САС, Лондонской — SEAQ,

Франкфуртской —   на Торонтской — CATS.

Аналогичные по своему техническому содержанию компьютерные системы были введены в 1990-х годах в Италии, Испании, Бельгии, Австралии, Нидерландах и ряде других стран.

 

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 | 73 | 74 | 75 | 76 | 77 | 78 | 79 | 80 | 81 | 82 | 83 | 84 | 85 | 86 | 87 | 88 |